RWA: Следующая масштабируемая область применения после долларовых стейблкоинов?
Кратко
Высокая прозрачность и высокая ликвидность активов RWA делают их потенциально способными к масштабному применению в области DeFi и могут стать следующим важным направлением после стейблкоинов, привязанных к доллару.
У RWA есть три основных направления развития: опыт DeFi на публичных блокчейнах и без разрешений, публичные блокчейны с характеристиками регулируемого белого списка, а также транзакции, ограниченные частными или консорциумными блокчейнами. Первое направление обладает наивысшей совместимостью и является идеальным направлением для развития.
В настоящее время DeFi не хватает эффективных способов удержания существующих активов или привлечения новых активов, в то время как TradFi сталкивается с проблемами ликвидности, прозрачности и торговых издержек. Введение RWA может в определенной степени решить текущие проблемы обоих, способствуя интеграции DeFi и TradFi.
Ссылаясь на концепцию RWA, можно вывести CWA(Crypto-World Asset), такие как BTC ETF и другие финансовые инструменты TradFi, участвующие в криптовалютном рынке. Глубокие потребности обеих сторон отражают настоятельный спрос инвесторов на сегментированные продукты, соответствующие рискам.
Учитывая такие факторы, как общие торговые затраты, затраты на хранение и требования к соблюдению норм, активы ETF на американские государственные облигации являются наилучшим выбором для раннего масштабного применения RWA. В настоящее время основные неопределенности, с которыми сталкивается развитие RWA, связаны с риском соблюдения норм, кредитным риском и риском дефолта по американским государственным облигациям.
За счет введения активов RWA, MakerDAO в настоящее время достигает корректировочной доходности около 6,83%. Поскольку доля депозитов DAI не высока, Maker может увеличить DSR в 1,86 раза по сравнению с доходностью RWA. В настоящее время MakerDAO предлагает держателям депозитов DAI доходность 5%, что немного выше доходности ETF на государственные облигации США, получая значительный доход через RWA и распределяя его на блокчейне среди держателей депозитов DAI.
С увеличением числа CDP стейблкоин проектов, подражающих MakerDAO в использовании RWA в качестве базовых активов, RWA на рынке CDP стейблкоинов будет показывать многократный рост с увеличением доли рынка и доли активов RWA, ожидаемый диапазон составляет от 15.96 до 21.5 миллиардов долларов.
С развитием нормативного регулирования, RWA начнет с стандартизированных активов и постепенно расширится на нестандартизированные активы. Сочетание RWA и CWA будет способствовать переходу блокчейн-технологий от бэкэнда к фронтэнду, становясь ключевой ареной для интеграции DeFi и TradFi, а также обеспечивая масштабируемое применение.
Обзор RWA
Реальные активы (, сокращенно RWA ), относятся к традиционным активам, токенизированным с помощью технологии блокчейн. Этот процесс придает активам цифровую форму и программируемые характеристики. В этом контексте различные активы, такие как недвижимость, инфраструктура, произведения искусства и частный капитал, могут быть преобразованы в цифровые токены. Эти токены не только являются цифровыми символами стоимости активов, но и содержат многомерную информацию о соответствующих физических активах, такую как природа актива, текущее состояние, история транзакций и структура собственности. В широком смысле, в настоящее время широко используемые долларовые стейблкоины также являются формой RWA, то есть токенизацией долларов. В этой статье постепенно будет представлено, как RWA может стать следующим направлением для масштабируемого применения после долларовых стейблкоинов.
Активы RWA благодаря своим уникальным многогранным преимуществам обладают потенциалом для широкомасштабного применения в экосистеме блокчейна. Их высокая связность активов и прозрачность сделок могут создать доверие инвесторов, в то время как увеличение ликвидности и эффективность затрат активно способствуют живости и разнообразию рынка. Введение смарт-контрактов дополнительно повышает операционную эффективность, одновременно упрощая соблюдение норм и процессы аудита. Эти ключевые характеристики совместно прокладывают путь для RWA стать следующим масштабируемым приложением после долларового стейблкоина, предвещая его широкие перспективы в области блокчейна и всей финансовой сферы.
В целом, в настоящее время основными рынками токенизации, которые относительно легко реализовать и которые уже имеют определенные масштабы, являются рынок фиксированного дохода и рынок редких металлов. Хотя в настоящее время рыночная капитализация токенизации золота уже превышает 1 миллиард долларов (, основные представленные проекты $PAXG, $XAUT ), с точки зрения текущих проблем и потребностей DeFi, то есть стремления к стандартизации и к активам, которые могут приносить реальную доходность на блокчейне, развитие RWA на основе фиксированных доходов, таких как казначейские облигации США/ETF на казначейские облигации США, является наиболее легким и эффективным способом на данный момент.
В зависимости от блокчейна и степени строгости KYC, RWA имеет три основных направления развития:
Публичные цепи и опыт без разрешений
Подчеркивается, что активы должны максимально реализовывать безразрешительную торговлю на публичной цепочке, чтобы обеспечить опыт пользователя, близкий к DeFi. В этой модели реальные активы токенизируются и свободно торгуются на публичной цепочке без необходимости централизованного одобрения или разрешения, а передача активов также не ограничивается. Такой подход максимизирует ликвидность активов и участие на рынке, одновременно снижая затраты на сделки. Однако, такой опыт, близкий к DeFi, также приносит ряд проблем с регулированием и соблюдением норм, включая, но не ограничиваясь, проблемами противодействия отмыванию денег (AML) и KYC. Таким образом, хотя данное направление имеет очевидные преимущества, также необходимо решить соответствующие риски и проблемы соблюдения норм.
Публичные блокчейны и регуляторные белые списки
Компромиссный подход, при котором активы могут торговаться на публичной цепочке, но могут подвергаться какому-либо виду регулирования или иметь определенные пороги, например, ограничение участников через механизм белого списка адресов. В этом случае только проверенные и добавленные в белый список адреса могут участвовать в торговле RWA. Этот подход обеспечивает определенный уровень ликвидности и прозрачности, одновременно позволяя регуляторам более эффективно осуществлять надзор и проверки на соответствие, находя баланс между безразрешительным и полностью регулируемым режимами.
Частные цепочки/альянсные цепочки и сложные процессы KYC
При проведении сделок с RWA в частных или консорциумных блокчейнах это обычно связано со сложными процессами KYC и более строгими требованиями к регулированию, и в настоящее время практически отсутствует совместимость активов. В этой модели проверяющие узлы обычно являются правительственными организациями с определенными порогами, что обеспечивает функционирование всей системы в условиях высокой соблюдаемости и контроля. Хотя этот подход может ограничить ликвидность активов и участие на рынке, он предоставляет высший уровень соблюдения норм и безопасности данных. Это модель, к которой многие правительства и традиционные финансовые учреждения склонны обращаться.
Зачем нужны RWA?
DeFi взгляд:
Согласно данным TVL DeFi, с мая 2022 года, после раскрепления UST, вызвавшего рыночную панику и массовые распродажи, TVL в сегменте DeFi продолжает демонстрировать тенденцию к снижению. В настоящее время проекты и нарративы трудно привлекают внебиржевые средства, необходимо ввести новые структуры нарратива и участников. Заимствуя характеристики RWA, вывод реальных активов на блокчейн, предоставляющий реальную стоимость активов, может быть наилучшим решением в данный момент.
В то же время, чтобы удержать средства внутри площадки или привлечь внешние средства, высокие доходности, которые может предложить DeFi, являются ключевыми данными, за которыми следуют инвесторы. Однако доходность $UST в стиле Понци привела к недоверию к высоким доходностям. RWA может значительно решить эту проблему, добавив реальную доходность, подкрепленную активами реального мира.
Традиционный финансовый взгляд:
Ограничения жесткого регулирования и инструментов ликвидности
Несмотря на значительный прогресс традиционной финансовой системы в разделении активов и ликвидности, таких как через инвестиционные фонды недвижимости (REITs) и биржевые инвестиционные фонды (ETFs), эти инструменты все еще подвержены строгому регулированию и структурным ограничениям. Например, REITs и ETFs обычно должны соответствовать ряду сложных требований по соблюдению норм, что не только увеличивает операционные расходы, но и ограничивает инновации в продуктах и участие на рынке. Таким образом, несмотря на то, что эти инструменты в определенной степени увеличивают ликвидность активов, все еще существует значительный потенциал для улучшения.
Ограничения в области частного кредитования
На частном рынке, особенно в области частного кредитования, существует множество ограничений и неудовлетворенного спроса. Эти рынки обычно работают вручную, медленно, непрозрачно и имеют высокие операционные расходы. Процесс сопоставления капитала включает в себя множество этапов, от поиска и квалификационного отбора инвесторов и инвестиционных возможностей до первоначального распределения капитала, а затем до вторичной торговли и управления активами. Эти факторы приводят к неэффективному распределению капитала и субоптимальному клиентскому опыту.
Проблема "черного ящика" сложных финансовых продуктов
При создании сложных финансовых продуктов традиционная финансовая система часто сталкивается с проблемой "черного ящика", то есть нехваткой прозрачности и отслеживаемости, что затрудняет проникновение в базовые активы. Эта непрозрачность не только увеличивает риски, но и ограничивает доверие и участие участников рынка. Путем отображения базовых активов на блокчейне и упаковки активов в продукты с использованием совместимости смарт-контрактов на блокчейне, регуляторам необходимо лишь контролировать хранение базовых активов, что позволяет сохранить процесс превращения простых финансовых продуктов в сложные финансовые продукты открытым и прозрачным, тем самым решая эту проблему. Упрощение регуляторных аспектов может повысить разнообразие и ликвидность финансовых продуктов на блокчейне по сравнению с традиционными финансовыми средствами.
В целом, требования и вызовы, с которыми сталкивается TradFi, в основном сосредоточены на повышении ликвидности, увеличении прозрачности и снижении затрат. RWA предлагает эффективные решения для этих проблем с помощью токенизации и технологий блокчейн. Особенно в частных рынках и области сложных финансовых продуктов, RWA может обеспечить беспрецедентную прозрачность и эффективность, что, в свою очередь, поможет решить основные узкие места традиционной финансовой системы. Внедрение RWA позволит традиционной финансовой системе достичь более высокой капитальной эффективности, более широкого участия на рынке и более низких торговых издержек, что, в свою очередь, будет способствовать здоровому и устойчивому развитию всей финансовой экосистемы.
При этом несложно заметить, что как традиционные учреждения или государственные органы в TradFi, так и проекты в DeFi уже много лет занимаются RWA, ищут возможности для сотрудничества и интеграции между ними. Здесь также нельзя не упомянуть одну из недавно широко обсуждаемых концепций --- биткойн-ETF, и, исходя из этого, ссылаясь на концепцию RWA, мы можем вывести новую концепцию --- CWA(Крипто-Мировые Активы).
RWA против CWA
С тем, как биткойн постепенно становится основной инвестиционной категорией, крупные финансовые учреждения активно подают заявки на одобрение биткойн ETF. Эта тенденция не только свидетельствует о постепенной интеграции криптоактивов в традиционную финансовую систему, но также предоставляет нам совершенно новую перспективу для рассмотрения этих активов: концепция CWA(Crypto-World Assets). CWA имеет много общего с RWA, в основном в области стандартизации активов и повышения ликвидности. Однако, в отличие от RWA, который в основном сосредоточен на токенизации активов реального мира, CWA относится к стандартизации криптоактивов и связанных с ними финансовых продуктов в реальном мире. Мы можем увидеть зачатки обоих, в частности, в цепочном выпуске американских облигаций/облигационных ETF и в одобрении и выпуске биткойн ETF в реальном мире.
Как и RWA, CWA также сталкивается с рядом вопросов регулирования и соблюдения норм. Однако из-за децентрализованного и транснационального характера криптоактивов эти вопросы в контексте CWA становятся более сложными. Например, одобрение биткойн-ETF требует решения нескольких регуляторных задач, включая, но не ограничиваясь, хранением активов, манипуляциями с ценами и рыночным регулированием. Однако внедрение CWA, как ожидается, дополнительно повысит ликвидность криптоактивов и участие на рынке. Объединив криптоактивы с традиционными финансовыми продуктами, CWA не только сможет привлечь больше традиционных инвесторов на крипто рынок, но и предоставить существующим криптоинвесторам больше инструментов для инвестирования и управления рисками.
Как RWA, так и CWA имеют свою глубинную потребность и причины появления, которые можно проследить до внедрения сегментированных продуктов для сопоставления рисков, что повышает финансовую эффективность. Эффективные финансовые рынки способствуют увеличению спекулятивной активности, что, в свою очередь, подталкивает к росту спроса на большее количество активов и инвестиционных возможностей. В этом контексте как традиционные финансовые учреждения, так и DeFi платформы нуждаются в RWA и CWA для упрощения потоков капитала, что позволяет привлечь больше пользователей и капитала. RWA и CWA, как новая форма финансовых инноваций, могут не только удовлетворить рыночный спрос на разнообразные активы и стабильный доход, но и способствовать направлению капитала в более эффективные области. Путем разрушения барьеров между TradFi и DeFi, RWA и CWA могут способствовать развитию всей финансовой экосистемы в более эффективном, прозрачном и устойчивом направлении. Это не только повысит общую эффективность финансового рынка, но и предоставит инвесторам больше инвестиционных возможностей и лучших условий.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
6
Поделиться
комментарий
0/400
BearMarketHustler
· 50м назад
Снова пришла волна, разыгрывающая людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ImpermanentPhilosopher
· 07-21 16:05
О, похоже, это следующий usdt
Посмотреть ОригиналОтветить0
ApeWithNoFear
· 07-21 16:05
又有新неудачники开门营业啦~
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketMonk
· 07-21 16:05
Еще одна прелюдия к новому пузырю? История всегда любит повторяться.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVictim
· 07-21 16:04
Лучше просто продолжать делать свою работу, эти новые вещи слишком сложные.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MoonBoi42
· 07-21 15:44
мир криптовалют приходит слишком медленно, не стоит заниматься RWA.
Появление RWA: фиксированные доходные активы могут стать следующим рынком на миллиард долларов для Децентрализованных финансов
RWA: Следующая масштабируемая область применения после долларовых стейблкоинов?
Кратко
Высокая прозрачность и высокая ликвидность активов RWA делают их потенциально способными к масштабному применению в области DeFi и могут стать следующим важным направлением после стейблкоинов, привязанных к доллару.
У RWA есть три основных направления развития: опыт DeFi на публичных блокчейнах и без разрешений, публичные блокчейны с характеристиками регулируемого белого списка, а также транзакции, ограниченные частными или консорциумными блокчейнами. Первое направление обладает наивысшей совместимостью и является идеальным направлением для развития.
В настоящее время DeFi не хватает эффективных способов удержания существующих активов или привлечения новых активов, в то время как TradFi сталкивается с проблемами ликвидности, прозрачности и торговых издержек. Введение RWA может в определенной степени решить текущие проблемы обоих, способствуя интеграции DeFi и TradFi.
Ссылаясь на концепцию RWA, можно вывести CWA(Crypto-World Asset), такие как BTC ETF и другие финансовые инструменты TradFi, участвующие в криптовалютном рынке. Глубокие потребности обеих сторон отражают настоятельный спрос инвесторов на сегментированные продукты, соответствующие рискам.
Учитывая такие факторы, как общие торговые затраты, затраты на хранение и требования к соблюдению норм, активы ETF на американские государственные облигации являются наилучшим выбором для раннего масштабного применения RWA. В настоящее время основные неопределенности, с которыми сталкивается развитие RWA, связаны с риском соблюдения норм, кредитным риском и риском дефолта по американским государственным облигациям.
За счет введения активов RWA, MakerDAO в настоящее время достигает корректировочной доходности около 6,83%. Поскольку доля депозитов DAI не высока, Maker может увеличить DSR в 1,86 раза по сравнению с доходностью RWA. В настоящее время MakerDAO предлагает держателям депозитов DAI доходность 5%, что немного выше доходности ETF на государственные облигации США, получая значительный доход через RWA и распределяя его на блокчейне среди держателей депозитов DAI.
С увеличением числа CDP стейблкоин проектов, подражающих MakerDAO в использовании RWA в качестве базовых активов, RWA на рынке CDP стейблкоинов будет показывать многократный рост с увеличением доли рынка и доли активов RWA, ожидаемый диапазон составляет от 15.96 до 21.5 миллиардов долларов.
С развитием нормативного регулирования, RWA начнет с стандартизированных активов и постепенно расширится на нестандартизированные активы. Сочетание RWA и CWA будет способствовать переходу блокчейн-технологий от бэкэнда к фронтэнду, становясь ключевой ареной для интеграции DeFi и TradFi, а также обеспечивая масштабируемое применение.
Обзор RWA
Реальные активы (, сокращенно RWA ), относятся к традиционным активам, токенизированным с помощью технологии блокчейн. Этот процесс придает активам цифровую форму и программируемые характеристики. В этом контексте различные активы, такие как недвижимость, инфраструктура, произведения искусства и частный капитал, могут быть преобразованы в цифровые токены. Эти токены не только являются цифровыми символами стоимости активов, но и содержат многомерную информацию о соответствующих физических активах, такую как природа актива, текущее состояние, история транзакций и структура собственности. В широком смысле, в настоящее время широко используемые долларовые стейблкоины также являются формой RWA, то есть токенизацией долларов. В этой статье постепенно будет представлено, как RWA может стать следующим направлением для масштабируемого применения после долларовых стейблкоинов.
Активы RWA благодаря своим уникальным многогранным преимуществам обладают потенциалом для широкомасштабного применения в экосистеме блокчейна. Их высокая связность активов и прозрачность сделок могут создать доверие инвесторов, в то время как увеличение ликвидности и эффективность затрат активно способствуют живости и разнообразию рынка. Введение смарт-контрактов дополнительно повышает операционную эффективность, одновременно упрощая соблюдение норм и процессы аудита. Эти ключевые характеристики совместно прокладывают путь для RWA стать следующим масштабируемым приложением после долларового стейблкоина, предвещая его широкие перспективы в области блокчейна и всей финансовой сферы.
В целом, в настоящее время основными рынками токенизации, которые относительно легко реализовать и которые уже имеют определенные масштабы, являются рынок фиксированного дохода и рынок редких металлов. Хотя в настоящее время рыночная капитализация токенизации золота уже превышает 1 миллиард долларов (, основные представленные проекты $PAXG, $XAUT ), с точки зрения текущих проблем и потребностей DeFi, то есть стремления к стандартизации и к активам, которые могут приносить реальную доходность на блокчейне, развитие RWA на основе фиксированных доходов, таких как казначейские облигации США/ETF на казначейские облигации США, является наиболее легким и эффективным способом на данный момент.
В зависимости от блокчейна и степени строгости KYC, RWA имеет три основных направления развития:
Подчеркивается, что активы должны максимально реализовывать безразрешительную торговлю на публичной цепочке, чтобы обеспечить опыт пользователя, близкий к DeFi. В этой модели реальные активы токенизируются и свободно торгуются на публичной цепочке без необходимости централизованного одобрения или разрешения, а передача активов также не ограничивается. Такой подход максимизирует ликвидность активов и участие на рынке, одновременно снижая затраты на сделки. Однако, такой опыт, близкий к DeFi, также приносит ряд проблем с регулированием и соблюдением норм, включая, но не ограничиваясь, проблемами противодействия отмыванию денег (AML) и KYC. Таким образом, хотя данное направление имеет очевидные преимущества, также необходимо решить соответствующие риски и проблемы соблюдения норм.
Компромиссный подход, при котором активы могут торговаться на публичной цепочке, но могут подвергаться какому-либо виду регулирования или иметь определенные пороги, например, ограничение участников через механизм белого списка адресов. В этом случае только проверенные и добавленные в белый список адреса могут участвовать в торговле RWA. Этот подход обеспечивает определенный уровень ликвидности и прозрачности, одновременно позволяя регуляторам более эффективно осуществлять надзор и проверки на соответствие, находя баланс между безразрешительным и полностью регулируемым режимами.
При проведении сделок с RWA в частных или консорциумных блокчейнах это обычно связано со сложными процессами KYC и более строгими требованиями к регулированию, и в настоящее время практически отсутствует совместимость активов. В этой модели проверяющие узлы обычно являются правительственными организациями с определенными порогами, что обеспечивает функционирование всей системы в условиях высокой соблюдаемости и контроля. Хотя этот подход может ограничить ликвидность активов и участие на рынке, он предоставляет высший уровень соблюдения норм и безопасности данных. Это модель, к которой многие правительства и традиционные финансовые учреждения склонны обращаться.
Зачем нужны RWA?
DeFi взгляд:
Согласно данным TVL DeFi, с мая 2022 года, после раскрепления UST, вызвавшего рыночную панику и массовые распродажи, TVL в сегменте DeFi продолжает демонстрировать тенденцию к снижению. В настоящее время проекты и нарративы трудно привлекают внебиржевые средства, необходимо ввести новые структуры нарратива и участников. Заимствуя характеристики RWA, вывод реальных активов на блокчейн, предоставляющий реальную стоимость активов, может быть наилучшим решением в данный момент.
В то же время, чтобы удержать средства внутри площадки или привлечь внешние средства, высокие доходности, которые может предложить DeFi, являются ключевыми данными, за которыми следуют инвесторы. Однако доходность $UST в стиле Понци привела к недоверию к высоким доходностям. RWA может значительно решить эту проблему, добавив реальную доходность, подкрепленную активами реального мира.
Традиционный финансовый взгляд:
Несмотря на значительный прогресс традиционной финансовой системы в разделении активов и ликвидности, таких как через инвестиционные фонды недвижимости (REITs) и биржевые инвестиционные фонды (ETFs), эти инструменты все еще подвержены строгому регулированию и структурным ограничениям. Например, REITs и ETFs обычно должны соответствовать ряду сложных требований по соблюдению норм, что не только увеличивает операционные расходы, но и ограничивает инновации в продуктах и участие на рынке. Таким образом, несмотря на то, что эти инструменты в определенной степени увеличивают ликвидность активов, все еще существует значительный потенциал для улучшения.
На частном рынке, особенно в области частного кредитования, существует множество ограничений и неудовлетворенного спроса. Эти рынки обычно работают вручную, медленно, непрозрачно и имеют высокие операционные расходы. Процесс сопоставления капитала включает в себя множество этапов, от поиска и квалификационного отбора инвесторов и инвестиционных возможностей до первоначального распределения капитала, а затем до вторичной торговли и управления активами. Эти факторы приводят к неэффективному распределению капитала и субоптимальному клиентскому опыту.
При создании сложных финансовых продуктов традиционная финансовая система часто сталкивается с проблемой "черного ящика", то есть нехваткой прозрачности и отслеживаемости, что затрудняет проникновение в базовые активы. Эта непрозрачность не только увеличивает риски, но и ограничивает доверие и участие участников рынка. Путем отображения базовых активов на блокчейне и упаковки активов в продукты с использованием совместимости смарт-контрактов на блокчейне, регуляторам необходимо лишь контролировать хранение базовых активов, что позволяет сохранить процесс превращения простых финансовых продуктов в сложные финансовые продукты открытым и прозрачным, тем самым решая эту проблему. Упрощение регуляторных аспектов может повысить разнообразие и ликвидность финансовых продуктов на блокчейне по сравнению с традиционными финансовыми средствами.
В целом, требования и вызовы, с которыми сталкивается TradFi, в основном сосредоточены на повышении ликвидности, увеличении прозрачности и снижении затрат. RWA предлагает эффективные решения для этих проблем с помощью токенизации и технологий блокчейн. Особенно в частных рынках и области сложных финансовых продуктов, RWA может обеспечить беспрецедентную прозрачность и эффективность, что, в свою очередь, поможет решить основные узкие места традиционной финансовой системы. Внедрение RWA позволит традиционной финансовой системе достичь более высокой капитальной эффективности, более широкого участия на рынке и более низких торговых издержек, что, в свою очередь, будет способствовать здоровому и устойчивому развитию всей финансовой экосистемы.
При этом несложно заметить, что как традиционные учреждения или государственные органы в TradFi, так и проекты в DeFi уже много лет занимаются RWA, ищут возможности для сотрудничества и интеграции между ними. Здесь также нельзя не упомянуть одну из недавно широко обсуждаемых концепций --- биткойн-ETF, и, исходя из этого, ссылаясь на концепцию RWA, мы можем вывести новую концепцию --- CWA(Крипто-Мировые Активы).
RWA против CWA
С тем, как биткойн постепенно становится основной инвестиционной категорией, крупные финансовые учреждения активно подают заявки на одобрение биткойн ETF. Эта тенденция не только свидетельствует о постепенной интеграции криптоактивов в традиционную финансовую систему, но также предоставляет нам совершенно новую перспективу для рассмотрения этих активов: концепция CWA(Crypto-World Assets). CWA имеет много общего с RWA, в основном в области стандартизации активов и повышения ликвидности. Однако, в отличие от RWA, который в основном сосредоточен на токенизации активов реального мира, CWA относится к стандартизации криптоактивов и связанных с ними финансовых продуктов в реальном мире. Мы можем увидеть зачатки обоих, в частности, в цепочном выпуске американских облигаций/облигационных ETF и в одобрении и выпуске биткойн ETF в реальном мире.
Как и RWA, CWA также сталкивается с рядом вопросов регулирования и соблюдения норм. Однако из-за децентрализованного и транснационального характера криптоактивов эти вопросы в контексте CWA становятся более сложными. Например, одобрение биткойн-ETF требует решения нескольких регуляторных задач, включая, но не ограничиваясь, хранением активов, манипуляциями с ценами и рыночным регулированием. Однако внедрение CWA, как ожидается, дополнительно повысит ликвидность криптоактивов и участие на рынке. Объединив криптоактивы с традиционными финансовыми продуктами, CWA не только сможет привлечь больше традиционных инвесторов на крипто рынок, но и предоставить существующим криптоинвесторам больше инструментов для инвестирования и управления рисками.
Как RWA, так и CWA имеют свою глубинную потребность и причины появления, которые можно проследить до внедрения сегментированных продуктов для сопоставления рисков, что повышает финансовую эффективность. Эффективные финансовые рынки способствуют увеличению спекулятивной активности, что, в свою очередь, подталкивает к росту спроса на большее количество активов и инвестиционных возможностей. В этом контексте как традиционные финансовые учреждения, так и DeFi платформы нуждаются в RWA и CWA для упрощения потоков капитала, что позволяет привлечь больше пользователей и капитала. RWA и CWA, как новая форма финансовых инноваций, могут не только удовлетворить рыночный спрос на разнообразные активы и стабильный доход, но и способствовать направлению капитала в более эффективные области. Путем разрушения барьеров между TradFi и DeFi, RWA и CWA могут способствовать развитию всей финансовой экосистемы в более эффективном, прозрачном и устойчивом направлении. Это не только повысит общую эффективность финансового рынка, но и предоставит инвесторам больше инвестиционных возможностей и лучших условий.