Криптоактивы领域的"空气项目":为何估值反而更高

robot
Генерация тезисов в процессе

Почему проекты "воздуха" в сфере Криптоактивов имеют высокую оценку?

В мире Криптоактивов мы часто видим проекты, которые имеют только шикарные сайты, но могут собрать огромные средства. Это явление не случайно, а является следствием действия теории игр.

Вспоминая сцены из американского сериала «Силиконовая долина»: компании без доходов оцениваются выше, чем прибыльные. Венчурные капиталисты объясняют: "Показать доходы вызывает вопрос 'сколько', а отсутствие доходов позволяет мечтать о бесконечных возможностях."

Сфера криптоактивов доводит эту логику до предела: чем более эфемерным является проект, тем сильнее его способность к сбору средств. Это не недостаток, а наиболее прибыльная характеристика этой области.

"Почему проект "Воздух" имеет высокую оценку?

Реальные ограничения оценки

Наличие реального продукта означает столкновение с фактом:

  • Количество пользователей часто разочаровывает
  • Технические ограничения вызывают разочарование
  • Показатели, которые невозможно подделать, имеют огромную разрушительную силу

В отличие от этого, потенциал проектов, имеющих только белую книгу, ограничен лишь воображением.

Это привело к странному явлению: реальные проекты подвергаются рыночному наказанию.

игра с асимметричной информацией

Криптоактивы募资涉及以下几方:

  • Основатель проекта (Всевидящий)
  • Венчурные инвесторы (частично знакомы)
  • Обычные инвесторы (практически не осведомленные)

Для основателей без продукта стратегия победы очевидна:

  • Оставаться неясным, но захватывающим
  • Говорим о потенциале, а не о реальности
  • Создание эмоций FOMO

Чем более неясно выражение, тем труднее его опровергнуть. Чем меньше функций, тем меньше возможностей для выявления недостатков.

Почему никто не требует лучших результатов

Подобно "Дилемме заключенного", инвестиции в Криптоактивы также сталкиваются с такой же проблемой: если каждый будет требовать увидеть жизнеспособный продукт перед инвестированием, рынок станет более здоровым.

Но ожидание означает упущение ранних высоких доходов. Самые первые участники обычно получают наибольшую прибыль, даже если проект в конечном итоге терпит неудачу.

Таким образом, казалось бы, разумные личные решения (входить на рынок только на основе обещаний) привели к глупым коллективным результатам (больше шумихи, меньше сути).

Торговля между мечтой и реальностью

Одна статья на Medium может заявить, что она перевернет все и захватит триллионы долларов стоимости.

А на практике проекты с кодом должны столкнуться с:

  • Реальное количество пользователей
  • Границы технических возможностей
  • Причины конкурентных недостатков

Это породило так называемую "премию за бред" — премию за оценку, полученную в результате выхода за пределы реальных ограничений.

Разгон совместных усилий

Когда трудно определить качество проекта, люди будут искать одинаковые сигналы:

  • Комментарии влиятельных лиц
  • СостояниеListings на бирже
  • Рост цены токена

Нет продуктовых проектов, которые могли бы использовать все ресурсы для создания этих сигналов, а не для разработки.

В области криптоактивов маркетинг всегда важнее разработки.

"Почему проект "Воздух" имеет высокую оценку?

Реальный случай

В области криптоактивов похоронены миллиарды долларов в белых книгах, что подтверждает вышеупомянутую теорию:

  • Некоторый проект: создание фанатичного сообщества, еще до выхода на рынок получившего оценку в миллиарды. Доказано, что чем более неясен продукт, тем больше люди могут проецировать свои мечты.
  • Некоторая публичная блокчейн-сеть: утверждает, что обрабатывает 160000 транзакций в секунду, привлекла 350 миллионов долларов, но при запуске могла обрабатывать только 4 транзакции в секунду. Чем меньше доказательств в технических заявлениях, тем больше привлекает финансирования.
  • Некий проект биометрической идентификации: идея обмена биоданных на токены привлекла инвестиции на сумму в десятки миллиардов долларов.

Эти примеры показывают: чем более абстрактным или сложным является обязательство, тем больше средств привлекается, и, в конечном итоге, тем более тяжелыми оказываются неудачи.

Почему такая ситуация продолжается

С логической точки зрения, инвесторы должны требовать увидеть жизнеспособный продукт.

Но теория игр объясняет, почему этого не произойдет:

  • Эмоции FOMO действительно существуют: ранние инвесторы получают наибольшую прибыль, создавая давление на предварительные инвестиции
  • Трудно проверить заявленные данные: большинство инвесторов не обладает техническими навыками для оценки
  • Краткосрочное мышление управляющего фондом: вознаграждение зависит от краткосрочной прибыли, а не от долгосрочного успеха
  • Неверная мотивационная система: личные интересы не совпадают с интересами рынка

Вот почему проекты без продукта продолжают привлекать больше средств, чем проекты с реальными действиями.

Правила игры в порядке, просто кто-то играет слишком умно.

"Почему проект "Воздух" имеет высокую оценку?

FOMO-5.46%
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • 4
  • Поделиться
комментарий
0/400
TideRecedervip
· 8ч назад
Кто купается нагишом, скоро станет ясно
Посмотреть ОригиналОтветить0
GreenCandleCollectorvip
· 07-21 14:47
Что, разве вы просто не хотите развлечься, спекулируя на воздухе?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ChainDoctorvip
· 07-21 14:41
Будут играть для лохов套路真多啊
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForeverBuyingDipsvip
· 07-21 14:36
Был разыгран слишком много раз, понял.
Посмотреть ОригиналОтветить0
  • Закрепить