Spark Protocol является децентрализованным финансовым протоколом, сосредоточенным на доходности и ликвидности стабильных монет. Он был инициирован экосистемой Sky( оригинального MakerDAO) и создан командой Phoenix Labs. Видение Spark заключается в создании кросс-чейн, многоактивного масштабируемого движка доходности, который умно размещает десятки миллиардов долларов резервов стабильных монет экосистемы Sky в различных возможностях DeFi, CeFi и реальных активов, предоставляя пользователям токенов стабильный доход. Протокол уже развернут на нескольких основных сетях, таких как Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism и Gnosis, и в настоящее время управляет ликвидностью стабильных монет на уровне десятков миллиардов долларов. Spark выступает за удобные для пользователей схемы доходности, упрощая сложные стратегии, позволяя криптоактивам расти в цене так же просто, как банковские сбережения.
2. Этапы развития проекта
Развитие протокола Spark отражает стратегические намерения Sky по эволюции от единственного выпуска стабильной монеты к сложной финансовой экосистеме. Каждый шаг был тщательно спланирован с целью использования существующих преимуществ, точного проникновения и перестройки ландшафта рынка кредитования DeFi.
Ключевые этапы:
Май 2023 года: Протокол официально запущен на основной сети Ethereum, первоначальная ключевая функция заключается в использовании модуля прямых депозитов (D3M) для предоставления DAI конкурентоспособного кредитного рынка.
Конец 2024 года: стратегическая трансформация и восход SLL, активное распределение значительных средств из пула на более стабильные реальные активы (RWA).
Первый квартал 2025 года: многоцепочечная экспансия и экосистемная интеграция, расширение к сети Layer2 и другим публичным цепочкам.
12 июня 2025 года: TVL вырос до 8,52 миллиарда долларов, демонстрируя сильную рыночную привлекательность.
17 июня 2025 года: нативный токен управления SPK официально запущен.
3. Стратегическая позиция проекта
Протокол Spark позиционируется как "коммерческий банк" экосистемы Sky, ответственный за эффективное распределение ликвидности внутри системы Sky между заемщиками на рынке и предоставление конкурентоспособных доходов вкладчикам.
Флагманская продуктовая матрица включает в себя:
SparkLend: полнофункциональный денежный рынок, поддерживающий поставку и заимствование различных криптоактивов.
Spark Savings (sUSDS): инновационное решение для сбережений, пользователи, вносящие USDS, автоматически получают процентную ставку Sky на сбережения (SSR).
Spark уровень ликвидности (SLL): активно и эффективно развертывать неиспользуемую ликвидность в протоколе на нескольких сетях в блокчейне и высокодоходных DeFi-протоколах.
4. Фон основной команды
Основная команда Spark состоит из Phoenix Labs, инкубированного внутри MakerDAO, в состав которой входят следующие основные участники:
Лукас Мануэль( соучредитель): бывший технический директор Maple Finance, ответственный за проектирование архитектуры маршрутизации ликвидности в блокчейне.
Nadia( соучредитель): известный эксперт по стратегиям роста в области DeFi, отвечает за проектирование продуктов и расширение рынка.
Kris Kaczor( Главный инженер): эксперт по инфраструктуре в блокчейне, соучредитель L2Beat, руководит внедрением многосетевых решений.
Два, бизнес-модель
Модель работы Spark Protocol можно понять как "супербанк DeFi", который объединяет депозитные и кредитные услуги коммерческих банков, услуги управления активами инвестиционных банков и некоторые функции передачи монетарной политики центрального банка. Основой его бизнес-модели является "низкозатратное финансирование + диверсифицированное высокоэффективное распределение активов".
1. Основной механизм работы
(1) Привилегированные источники ликвидности ( Низкозатратные обязательства ): Получение низкозатратной глубины ликвидности через механизм D3M из хранилища Sky.
(2) Инновационная модель процентной ставки: введение механизма "прозрачной ставки", где ставка по основному активу USDS устанавливается напрямую управлением сообщества.
( Многообразные источники дохода ) Высокоэффективное распределение активов (:
! [Подробный отчет об исследовании протокола Spark: платформа распределения капитала в цепочке, инкубированная MakerDAO])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e72a9421a9ed3d4e163387cc0515661.webp(
) 2. Замкнутая бизнес-модель
Spark сформировал мощный положительный маховик:
Получение низкозатратной Глубина ликвидности → Настройка высокодоходной стратегии через SLL → Генерация стабильного "реального дохода" → Предоставление высокой процентной ставки для депозитов USDS → Привлечение большего объема внешнего USDS → Глубокая ликвидность привлекает качественных заемщиков → Увеличение дохода от спреда → Циклический процесс
3. Экосистема
Spark находится в центре экосистемы Sky, соединяя "центральный банк" и широкую аудиторию пользователей DeFi, его ключевые функции включают:
Двигатель ликвидности USDS
Реализатор Sky ставки на накопления ###SSR(
Опорный пункт многосетевой стратегии
Открытый и интегрированный коннектор
Пользовательские стимулы и связь с сообществом
) 4. Модель экономики токена $SPK
Общее предложение SPK составляет 10 миллиардов токенов, начальная циркуляция составляет около 1,7 миллиарда токенов ###17%(. Структура распределения токенов:
65% - Небесное фермерство: 10 лет линейного распределения для поставщиков основных активов экосистемы
23% - Фонд экосистемы: используется для стимулов ликвидности, маркетинга, вознаграждений для разработчиков и т.д.
12% - Команда и ключевые участники: 4-летний план блокировки
! [Подробный исследовательский отчет по протоколу Spark: платформа для распределения капитала в цепочке, созданная MakerDAO])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ce465d17bfd77ee14fb8e274ac8a596d.webp(
Три, Перспективы проекта
) 1. Анализ отрасли
Децентрализованный рынок кредитования находится на структурной точке роста, три основных тренда движут им:
Институты принимают волну: традиционные финансовые учреждения ускоряют внедрение DeFi
Реформа рыночных процентных ставок: Преимущества процентных ставок DeFi-протоколов вновь проявляются
Многоцепочечный спрос на ликвидность: TVL сети L2 преодолел 100 миллиардов долларов, но ликвидность сильно фрагментирована.
Отрасль сталкивается с неопределенностью регулирования, давлением на доходы протоколов, рисками смарт-контрактов и другими вызовами. Spark создает конкурентное преимущество на институциональном рынке благодаря соблюдению нормативных требований и способности к конфигурации RWA.
2. Анализ конкурентной среды
Spark сталкивается с двойной конкуренцией со стороны традиционных кредитных гигантов и новых игроков на рынке RWA. Его дифференцированное преимущество заключается в полномасштабной способности к капиталовложению:
Конкурируя с традиционными гигантами: уровень SLL обеспечивает настоящие кросс-цепочные движения капитала с высокой эффективностью использования средств.
С конкурентами нового вертикального типа: обладая запасами капитала на уровне MakerDAO, глубина ликвидности достаточна
Специальная конкуренция в области RWA: создание преимуществ в сфере размещения государственных облигаций в соответствующих странах
Запустите "Агрегатор доходов V2", чтобы расширить источники доходов
Вход на рынок Юго-Восточной Азии, сотрудничество с банком DBS для пилотного проекта по входным и выходным каналам RWA для институциональных клиентов
)2( 2026 год: децентрализованное управление и расширение экосистемы
Запуск модели управления "Spark Федерация"
Создание системы SubDAO
Выпуск открытого SDK набора инструментов, привлечение более 100 экосистемных приложений для интеграции
)3( 2027 год и позже: массовое применение в реальном мире
Разрешить традиционные ценные бумаги в качестве залога
Разработка "модуля соответствующего вывода"
Целевое управление активами 50 миллиардов долларов, доля RWA 60%
![Spark ProtocolГлубина研报：MakerDAO孵икация в блокчейне капитального распределения платформа])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-64760c5965efaf103ed0a494ba7d0716.webp(
Четыре, Резюме
) 1. Основной вывод
Spark Protocol представляет собой эволюцию инфраструктуры эпохи DeFi 3.0, основная инновация заключается в алгоритмическом управлении оптимальным распределением капитала в разных цепочках. Главное преимущество - это поддержка глубокой ликвидности экосистемы Sky и成熟ные каналы RWA, создающие двойной защитный барьер. Архитектура продукта интегрирует три основные функции: кредитование, сбережения и управление ликвидностью, формируя полный замкнутый цикл.
2. Оценка и инвестиционные рекомендации
Положительные факторы: сильные основные показатели, реальные доходы от протоколов, четкий путь роста, поддержка экосистемы Sky
Риски и вызовы: регуляторные риски, риски завышенной оценки, системные риски
Стратегия вмешательства: ждать охлаждения рыночных настроений, после чего постепенно накапливать позиции при откате цен, долго держать и участвовать в управлении протоколом и стекинге.
Инвестиционные рекомендации:
Краткосрочный ###0-6 месяцев (: нейтральный с осторожным уклоном
Среднесрочный )1-3 года (: Активное распределение
![Spark ProtocolГлубина研报：MakerDAO孵икация в блокчейне капитал распределение платформа])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-967a2554fae42e523fc41111519d318f.webp(
) 3. Перспективы
Восхождение Spark Protocol отражает тенденции эволюции индустрии DeFi. В будущем конкуренция между DeFi-протоколами будет сосредоточена вокруг экосистемы, RWA, управления многосетевой ликвидностью и устойчивой токеномики, которые станут ключевыми опорами. Spark уже занял лидирующие позиции в этих трех областях, и его дальнейшее развитие стоит продолжать наблюдать.
![Spark ProtocolГлубина研报：MakerDAO孵икация в блокчейне капитал分配платформа]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9b41240e2b37542aaedce2c1d132da99.webp(
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
6 Лайков
Награда
6
5
Поделиться
комментарий
0/400
mev_me_maybe
· 10ч назад
Ну, в целом неплохо, видел и покруче.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GmGmNoGn
· 10ч назад
Вот оно, вот оно, Децентрализованные финансы 3.0, а?
Посмотреть ОригиналОтветить0
fren.eth
· 10ч назад
Доходы - это ключ, нужно смотреть.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HalfIsEmpty
· 10ч назад
Все еще продукция Маска, надежно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-2fce706c
· 11ч назад
Я давно говорил, что это следующий k-кратный путь. Три года назад я это уже заметил. Упустите шанс - не будет второго!
Глубокий анализ Spark Protocol: опора DeFi 3.0 экосистемы Sky и кросс-чейн капиталовложений
Spark Protocol Глубина исследований: платформа распределения капитала в блокчейне экосистемы Sky
Один. Введение в проект
1. Основная информация о проекте
Spark Protocol является децентрализованным финансовым протоколом, сосредоточенным на доходности и ликвидности стабильных монет. Он был инициирован экосистемой Sky( оригинального MakerDAO) и создан командой Phoenix Labs. Видение Spark заключается в создании кросс-чейн, многоактивного масштабируемого движка доходности, который умно размещает десятки миллиардов долларов резервов стабильных монет экосистемы Sky в различных возможностях DeFi, CeFi и реальных активов, предоставляя пользователям токенов стабильный доход. Протокол уже развернут на нескольких основных сетях, таких как Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism и Gnosis, и в настоящее время управляет ликвидностью стабильных монет на уровне десятков миллиардов долларов. Spark выступает за удобные для пользователей схемы доходности, упрощая сложные стратегии, позволяя криптоактивам расти в цене так же просто, как банковские сбережения.
2. Этапы развития проекта
Развитие протокола Spark отражает стратегические намерения Sky по эволюции от единственного выпуска стабильной монеты к сложной финансовой экосистеме. Каждый шаг был тщательно спланирован с целью использования существующих преимуществ, точного проникновения и перестройки ландшафта рынка кредитования DeFi.
Ключевые этапы:
Май 2023 года: Протокол официально запущен на основной сети Ethereum, первоначальная ключевая функция заключается в использовании модуля прямых депозитов (D3M) для предоставления DAI конкурентоспособного кредитного рынка.
Конец 2024 года: стратегическая трансформация и восход SLL, активное распределение значительных средств из пула на более стабильные реальные активы (RWA).
Первый квартал 2025 года: многоцепочечная экспансия и экосистемная интеграция, расширение к сети Layer2 и другим публичным цепочкам.
12 июня 2025 года: TVL вырос до 8,52 миллиарда долларов, демонстрируя сильную рыночную привлекательность.
17 июня 2025 года: нативный токен управления SPK официально запущен.
3. Стратегическая позиция проекта
Протокол Spark позиционируется как "коммерческий банк" экосистемы Sky, ответственный за эффективное распределение ликвидности внутри системы Sky между заемщиками на рынке и предоставление конкурентоспособных доходов вкладчикам.
Флагманская продуктовая матрица включает в себя:
SparkLend: полнофункциональный денежный рынок, поддерживающий поставку и заимствование различных криптоактивов.
Spark Savings (sUSDS): инновационное решение для сбережений, пользователи, вносящие USDS, автоматически получают процентную ставку Sky на сбережения (SSR).
Spark уровень ликвидности (SLL): активно и эффективно развертывать неиспользуемую ликвидность в протоколе на нескольких сетях в блокчейне и высокодоходных DeFi-протоколах.
4. Фон основной команды
Основная команда Spark состоит из Phoenix Labs, инкубированного внутри MakerDAO, в состав которой входят следующие основные участники:
Лукас Мануэль( соучредитель): бывший технический директор Maple Finance, ответственный за проектирование архитектуры маршрутизации ликвидности в блокчейне.
Nadia( соучредитель): известный эксперт по стратегиям роста в области DeFi, отвечает за проектирование продуктов и расширение рынка.
Kris Kaczor( Главный инженер): эксперт по инфраструктуре в блокчейне, соучредитель L2Beat, руководит внедрением многосетевых решений.
Два, бизнес-модель
Модель работы Spark Protocol можно понять как "супербанк DeFi", который объединяет депозитные и кредитные услуги коммерческих банков, услуги управления активами инвестиционных банков и некоторые функции передачи монетарной политики центрального банка. Основой его бизнес-модели является "низкозатратное финансирование + диверсифицированное высокоэффективное распределение активов".
1. Основной механизм работы
(1) Привилегированные источники ликвидности ( Низкозатратные обязательства ): Получение низкозатратной глубины ликвидности через механизм D3M из хранилища Sky.
(2) Инновационная модель процентной ставки: введение механизма "прозрачной ставки", где ставка по основному активу USDS устанавливается напрямую управлением сообщества.
( Многообразные источники дохода ) Высокоэффективное распределение активов (:
! [Подробный отчет об исследовании протокола Spark: платформа распределения капитала в цепочке, инкубированная MakerDAO])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e72a9421a9ed3d4e163387cc0515661.webp(
) 2. Замкнутая бизнес-модель
Spark сформировал мощный положительный маховик: Получение низкозатратной Глубина ликвидности → Настройка высокодоходной стратегии через SLL → Генерация стабильного "реального дохода" → Предоставление высокой процентной ставки для депозитов USDS → Привлечение большего объема внешнего USDS → Глубокая ликвидность привлекает качественных заемщиков → Увеличение дохода от спреда → Циклический процесс
3. Экосистема
Spark находится в центре экосистемы Sky, соединяя "центральный банк" и широкую аудиторию пользователей DeFi, его ключевые функции включают:
) 4. Модель экономики токена $SPK
Общее предложение SPK составляет 10 миллиардов токенов, начальная циркуляция составляет около 1,7 миллиарда токенов ###17%(. Структура распределения токенов:
! [Подробный исследовательский отчет по протоколу Spark: платформа для распределения капитала в цепочке, созданная MakerDAO])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ce465d17bfd77ee14fb8e274ac8a596d.webp(
Три, Перспективы проекта
) 1. Анализ отрасли
Децентрализованный рынок кредитования находится на структурной точке роста, три основных тренда движут им:
Отрасль сталкивается с неопределенностью регулирования, давлением на доходы протоколов, рисками смарт-контрактов и другими вызовами. Spark создает конкурентное преимущество на институциональном рынке благодаря соблюдению нормативных требований и способности к конфигурации RWA.
2. Анализ конкурентной среды
Spark сталкивается с двойной конкуренцией со стороны традиционных кредитных гигантов и новых игроков на рынке RWA. Его дифференцированное преимущество заключается в полномасштабной способности к капиталовложению:
![Spark ProtocolГлубина研报：MakerDAO孵икацияв блокчейнекапитал распределения платформа]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a17a0c63f08968e21c0414b9559cfb71.webp(
) 3. План развития
Три стратегических столпа:
###1( 2025 год: кросс-чейн расширение и усиление доходности
)2( 2026 год: децентрализованное управление и расширение экосистемы
)3( 2027 год и позже: массовое применение в реальном мире
![Spark ProtocolГлубина研报：MakerDAO孵икация в блокчейне капитального распределения платформа])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-64760c5965efaf103ed0a494ba7d0716.webp(
Четыре, Резюме
) 1. Основной вывод
Spark Protocol представляет собой эволюцию инфраструктуры эпохи DeFi 3.0, основная инновация заключается в алгоритмическом управлении оптимальным распределением капитала в разных цепочках. Главное преимущество - это поддержка глубокой ликвидности экосистемы Sky и成熟ные каналы RWA, создающие двойной защитный барьер. Архитектура продукта интегрирует три основные функции: кредитование, сбережения и управление ликвидностью, формируя полный замкнутый цикл.
2. Оценка и инвестиционные рекомендации
Положительные факторы: сильные основные показатели, реальные доходы от протоколов, четкий путь роста, поддержка экосистемы Sky
Риски и вызовы: регуляторные риски, риски завышенной оценки, системные риски
Стратегия вмешательства: ждать охлаждения рыночных настроений, после чего постепенно накапливать позиции при откате цен, долго держать и участвовать в управлении протоколом и стекинге.
Инвестиционные рекомендации:
![Spark ProtocolГлубина研报：MakerDAO孵икация в блокчейне капитал распределение платформа])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-967a2554fae42e523fc41111519d318f.webp(
) 3. Перспективы
Восхождение Spark Protocol отражает тенденции эволюции индустрии DeFi. В будущем конкуренция между DeFi-протоколами будет сосредоточена вокруг экосистемы, RWA, управления многосетевой ликвидностью и устойчивой токеномики, которые станут ключевыми опорами. Spark уже занял лидирующие позиции в этих трех областях, и его дальнейшее развитие стоит продолжать наблюдать.
![Spark ProtocolГлубина研报：MakerDAO孵икация в блокчейне капитал分配платформа]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9b41240e2b37542aaedce2c1d132da99.webp(