Макрообзор недели: поиск нового баланса на рынке в условиях коррекции
1. Обзор макроэкономики на этой неделе
1. Обзор рынка
На этой неделе рынок в целом находится в стадии коррекции, что в значительной степени связано с изменением ожиданий по снижению процентных ставок Федеральной резервной системой и беспокойством о замедлении экономического роста.
Американские фондовые индексы в целом откатились: индекс Доу-Джонса снизился на 3,1%, индекс Nasdaq упал на 2,6%, а индекс Russell 2000 снизился на 1,8%. Сектор коммунальных услуг, напротив, вырос на 1,4%, что отражает переход капитала к защитным активам. Индекс VIX остается выше 20, что показывает осторожное настроение на рынке.
Рынок товаров демонстрирует диверсификацию. Золотые цены преодолели 3000 долларов за унцию, установив исторический максимум, что свидетельствует о росте спроса на активы-убежища. Цены на медь выросли на 3,9%, что указывает на поддержку спроса в производственном секторе. Цены на нефть остаются стабильными около 67 долларов, но чистые позиции по фьючерсам сократились более чем на 9,6%, что отражает слабые ожидания роста глобального спроса. Цены на природный газ продолжают падать из-за избытка предложения и слабого промышленного спроса.
Криптовалютный рынок в целом корректируется синхронно с американскими акциями. Хотя биткойн демонстрирует нисходящий тренд, амплитуда колебаний сужается, что указывает на ослабление краткосрочного давления на продажу. Альткойны, такие как эфириум и солана, показывают слабые результаты, отражая снижение аппетита к риску на рынке. Рыночная капитализация стейблкоинов продолжает расти, но чистый приток замедляется, что намекает на осторожность ликвидности на рынке.
2. Анализ экономических данных
Данные по инфляции в целом показывают тенденцию к охлаждению. В феврале индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что ниже ожидаемых 0,3%. Основной индекс потребительских цен (Core CPI) также вырос на 0,2%, что также ниже ожиданий. Данные по индексу цен производителей (PPI) продолжают показывать тенденцию к снижению, основной индекс PPI снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что является максимальным снижением с апреля 2022 года.
Тем не менее, данные о потребительских инфляционных ожиданиях Университета Мичигана показали рост. Первоначальные ожидания инфляции на один год увеличились до 3,9%, что выше ожидаемых 3,4%. Ожидания инфляции на срок от пяти до десяти лет также возросли. Однако стоит отметить, что данные об инфляционных ожиданиях демонстрируют явное партийное разделение, основной рост наблюдается среди сторонников Демократической партии.
Разница между текущими данными об инфляции и инфляционными ожиданиями увеличивает неопределенность на рынке и может усилить краткосрочное давление на корректировку.
3. Изменения на рынке ликвидности и процентных ставок
С точки зрения широкой ликвидности, размер баланса Федеральной резервной системы остается выше 6 трлн долларов, с тенденцией к увеличению на пределе. Это в основном связано с оттоком средств с счета TGA Министерства финансов США. Использование окошка дисконтирования Федеральной резервной системы продолжает снижаться, что указывает на то, что текущая макроэкономическая ликвидность в целом стремится к стабильности.
Что касается процентных ставок, то рынок фьючерсов на федеральные фонды имеет крайне низкие ожидания по снижению ставок в марте. Кривые процентных ставок на 6 месяцев и доходности государственных облигаций указывают на то, что в этом году может быть 2-3 снижения ставок. Краткосрочные доходности существенно снижаются, в то время как долгосрочные остаются относительно стабильными, что отражает постепенное ценообразование на рынке в ожидании будущих снижений ставок.
Стоит обратить внимание на изменения на кредитном рынке. Кредитный спред для компаний расширяется, индекс кредитных дефолтных свопов инвестиционного уровня в Северной Америке (CDX IG) на этой неделе вырос более чем на 7%. Кредитные дефолтные свопы суверенных облигаций США и облигаций с высоким доходом также увеличились в разной степени, отражая растущую озабоченность рынка по поводу устойчивости американских облигаций и кредитных рисков компаний.
II. Макроэкономический обзор на следующую неделю
1. Ключевые переменные рынка
Наиболее важным событием на следующей неделе будет заседание FOMC. Рынок будет сосредоточен на:
Прогнозируемое снижение ставок по точечному графику ФРС, вероятно, покажет 2-3 снижения ставок
Политическая направленность речи председателя Пауэлла
Будет ли объявлено о приостановке количественного ужесточения (QT)
Кроме того, необходимо обратить внимание на данные розничных продаж, промышленное производство и другие экономические показатели, а также на действия центральных банков других основных экономик.
2. Рекомендации по инвестиционной стратегии
Глобальные фондовые рынки:
Снижение высокобета-коэффициента активов
Увеличить долю защитных секторов, таких как коммунальные услуги, здравоохранение, товары первой необходимости и т. д.
Обратите внимание на возможные упущенные возможности среди качественных голубых фишек.
Увеличить распределение на рынках Азии и Европы, особенно в Китае, Индии, Юго-Восточной Азии и Европе.
Криптовалютный рынок:
Биткойн можно рассматривать для долгосрочного удержания или докупки на низах
Снизить риск вложений в альткойны
Продолжайте следить за движением средств стейблкоинов
Кредитный рынок:
Снизить экспозицию к корпоративным облигациям с высоким кредитным плечом
Увеличение доли высокорейтинговых облигаций и государственных облигаций средней и долгосрочной категории
Будьте осторожны с возможными последствиями, связанными с дефицитом государственного долга США.
В целом, рынок все еще ищет новую точку равновесия. Инвесторам необходимо сохранять осторожность, одновременно используя возможности на качественные активы, которые могут быть неправильно оценены. Основное внимание следует уделять изменениям на кредитном рынке, который часто является важным опережающим индикатором рискованных активов. Когда кредитный рынок стабилизируется или Федеральная резервная система даст более четкий сигнал о смягчении, это может стать важным сигналом о наступлении поворотного момента на рынке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
6
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropDreamBreaker
· 15ч назад
Поговорим, когда убытки достигнут нового максимума.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SignatureVerifier
· 07-21 11:00
технически говоря... эта рыночная коррекция требует дальнейшего аудита.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LostBetweenChains
· 07-21 11:00
Сейчас падение, потом рост будет еще хуже.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SnapshotLaborer
· 07-21 10:57
Цена золота ликвидирован, покупайте падения
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZenZKPlayer
· 07-21 10:37
Золото действительно является настоящим средством хеджирования.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ImpermanentPhilosopher
· 07-21 10:32
Снова нужно признать поражение и сократить позицию.
Макроэкономический еженедельный отчет: рыночная коррекция ищет новый баланс, политика Федеральной резервной системы (ФРС) становится центром внимания
Макрообзор недели: поиск нового баланса на рынке в условиях коррекции
1. Обзор макроэкономики на этой неделе
1. Обзор рынка
На этой неделе рынок в целом находится в стадии коррекции, что в значительной степени связано с изменением ожиданий по снижению процентных ставок Федеральной резервной системой и беспокойством о замедлении экономического роста.
Американские фондовые индексы в целом откатились: индекс Доу-Джонса снизился на 3,1%, индекс Nasdaq упал на 2,6%, а индекс Russell 2000 снизился на 1,8%. Сектор коммунальных услуг, напротив, вырос на 1,4%, что отражает переход капитала к защитным активам. Индекс VIX остается выше 20, что показывает осторожное настроение на рынке.
Рынок товаров демонстрирует диверсификацию. Золотые цены преодолели 3000 долларов за унцию, установив исторический максимум, что свидетельствует о росте спроса на активы-убежища. Цены на медь выросли на 3,9%, что указывает на поддержку спроса в производственном секторе. Цены на нефть остаются стабильными около 67 долларов, но чистые позиции по фьючерсам сократились более чем на 9,6%, что отражает слабые ожидания роста глобального спроса. Цены на природный газ продолжают падать из-за избытка предложения и слабого промышленного спроса.
Криптовалютный рынок в целом корректируется синхронно с американскими акциями. Хотя биткойн демонстрирует нисходящий тренд, амплитуда колебаний сужается, что указывает на ослабление краткосрочного давления на продажу. Альткойны, такие как эфириум и солана, показывают слабые результаты, отражая снижение аппетита к риску на рынке. Рыночная капитализация стейблкоинов продолжает расти, но чистый приток замедляется, что намекает на осторожность ликвидности на рынке.
2. Анализ экономических данных
Данные по инфляции в целом показывают тенденцию к охлаждению. В феврале индекс потребительских цен (CPI) вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что ниже ожидаемых 0,3%. Основной индекс потребительских цен (Core CPI) также вырос на 0,2%, что также ниже ожиданий. Данные по индексу цен производителей (PPI) продолжают показывать тенденцию к снижению, основной индекс PPI снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что является максимальным снижением с апреля 2022 года.
Тем не менее, данные о потребительских инфляционных ожиданиях Университета Мичигана показали рост. Первоначальные ожидания инфляции на один год увеличились до 3,9%, что выше ожидаемых 3,4%. Ожидания инфляции на срок от пяти до десяти лет также возросли. Однако стоит отметить, что данные об инфляционных ожиданиях демонстрируют явное партийное разделение, основной рост наблюдается среди сторонников Демократической партии.
Разница между текущими данными об инфляции и инфляционными ожиданиями увеличивает неопределенность на рынке и может усилить краткосрочное давление на корректировку.
3. Изменения на рынке ликвидности и процентных ставок
С точки зрения широкой ликвидности, размер баланса Федеральной резервной системы остается выше 6 трлн долларов, с тенденцией к увеличению на пределе. Это в основном связано с оттоком средств с счета TGA Министерства финансов США. Использование окошка дисконтирования Федеральной резервной системы продолжает снижаться, что указывает на то, что текущая макроэкономическая ликвидность в целом стремится к стабильности.
Что касается процентных ставок, то рынок фьючерсов на федеральные фонды имеет крайне низкие ожидания по снижению ставок в марте. Кривые процентных ставок на 6 месяцев и доходности государственных облигаций указывают на то, что в этом году может быть 2-3 снижения ставок. Краткосрочные доходности существенно снижаются, в то время как долгосрочные остаются относительно стабильными, что отражает постепенное ценообразование на рынке в ожидании будущих снижений ставок.
Стоит обратить внимание на изменения на кредитном рынке. Кредитный спред для компаний расширяется, индекс кредитных дефолтных свопов инвестиционного уровня в Северной Америке (CDX IG) на этой неделе вырос более чем на 7%. Кредитные дефолтные свопы суверенных облигаций США и облигаций с высоким доходом также увеличились в разной степени, отражая растущую озабоченность рынка по поводу устойчивости американских облигаций и кредитных рисков компаний.
II. Макроэкономический обзор на следующую неделю
1. Ключевые переменные рынка
Наиболее важным событием на следующей неделе будет заседание FOMC. Рынок будет сосредоточен на:
Кроме того, необходимо обратить внимание на данные розничных продаж, промышленное производство и другие экономические показатели, а также на действия центральных банков других основных экономик.
2. Рекомендации по инвестиционной стратегии
Глобальные фондовые рынки:
Криптовалютный рынок:
Кредитный рынок:
В целом, рынок все еще ищет новую точку равновесия. Инвесторам необходимо сохранять осторожность, одновременно используя возможности на качественные активы, которые могут быть неправильно оценены. Основное внимание следует уделять изменениям на кредитном рынке, который часто является важным опережающим индикатором рискованных активов. Когда кредитный рынок стабилизируется или Федеральная резервная система даст более четкий сигнал о смягчении, это может стать важным сигналом о наступлении поворотного момента на рынке.