Ликвидность цикла и создание богатства: анализ текущей стадии рынка

В процессе экономического развития переходный момент от ужесточения к смягчению часто является золотым периодом накопления богатства. Поэтому точное понимание изменений ликвидности является ключевым для эффективного распределения активов. Давайте вместе обсудим текущую стадию на рынке.

Важность ликвидного цикла

Ликвидность, контролируемая центральным банком, можно сравнить с смазочным материалом глобальной экономической машины. Чрезмерное вливание приведет к "перегреву" рынка, тогда как чрезмерное ужесточение может вызвать "стагнацию" экономики. Овладение ритмом изменений ликвидности помогает предсказать появление рыночных пузырей и крахов.

Четыре этапа ликвидности 2020-2025 годов

1. Этап резкого роста (2020-2021 годы)

   • Центральный банк массово вводит Ликвидность
   • Процентные ставки упали до нуля, объем количественного смягчения достиг рекорда
   • Глобальный рост предложения денег достиг исторического пика

2. Этап истощения (2021-2022 годы)

   • Быстрый рост процентных ставок
   • Начало реализации количественного ужесточения
   • Рынок облигаций столкнулся с историческим падением

3. Стабильный этап (2022-2024 годы)

   • Политика остается жесткой
   • Решатели наблюдают за эффектами политики

4. Начальная фаза перехода (2024-2025 годы)

   • В мире начинают снижать процентные ставки
   • Ограничения постепенно ослабляются
   • Хотя процентные ставки по-прежнему находятся на высоком уровне, они уже демонстрируют тенденцию к снижению.

Состояние рынка в середине 2025 года

В настоящее время рынок находится на критической точке перехода от стабильной фазы к фазе начального разворота. Процентные ставки остаются высокими, количественное ужесточение продолжается, но общий тренд склоняется к дальнейшему смягчению.

Обзор состояния ликвидности с использованием кредитного плеча

Активное состояние ликвидности на разных этапах можно обозначить светофорами трех цветов: красный, оранжевый, зеленый:

• 🔴 Не активирован
• 🟧 Небольшая активация
• 🟢 Сильная активация

Среди них процентная политика является核心 фактором, влияющим на другие Ликвидность рычаги.

Промежуточное состояние ликвидности в 2025 году

• Политика процентных ставок: поддержание на высоком уровне, ожидается, что в конце года возможно первое небольшое снижение.
• Количественная политика: количественное ужесточение продолжается, но уже появились ранние сигналы стимулирования

Ключевые наблюдательные показатели

1. Уровень инфляции снизился до 2%, и политика сместилась в нейтральную сторону.
2. Квантовое сокращение приостановлено, начинается полное реинвестирование в сроки погашения облигаций
3. Увеличение спреда FRA-OIS на три месяца или резкий рост ставок репо
4. Центральный банк Китая полностью снизил норму обязательных резервов.

Заключение

Текущий рынок еще не вступил в новую волну Ликвидность. Прежде чем большинство ликвидных рычагов перейдут в зеленую зону, на рынке могут продолжаться колебания аппетита к риску, настоящая фаза безумия еще впереди.