Резкий рост предложения краткосрочных государственных облигаций, нарастающее давление на финансы США
В последнее время, с официальным введением нового закона о налогах и расходах, правительство США сталкивается с огромным давлением из-за финансового дефицита. Чтобы справиться с этой проблемой, Министерство финансов США может значительно увеличить объем выпуска краткосрочных государственных облигаций, что вызвало опасения на рынке по поводу избытка предложения.
Рынок быстро отреагировал, и доходность краткосрочных государственных облигаций с сроком на 1 месяц значительно возросла с начала этой недели. Это указывает на то, что внимание инвесторов переместилось с беспокойства о 30-летних долгосрочных облигациях, выразившемся в начале года, к кривой краткосрочных процентных ставок.
Согласно прогнозам Бюро бюджета Конгресса, новый законопроект приведет к увеличению дефицита США до 3,4 триллионов долларов в период с 2025 по 2034 финансовый год. В условиях такого огромного спроса на финансирование выпуск краткосрочных государственных облигаций стал вариантом, который сочетает в себе эффективность затрат и предпочтения принимающих решения.
С точки зрения затрат, несмотря на то, что доходность краткосрочных государственных облигаций с сроком до одного года уже превышает 4%, она все еще значительно ниже уровня выпуска десятилетних государственных облигаций, который близок к 4,35%. В условиях, когда расходы на проценты стали тяжелым бременем для правительства, более низкие текущие затраты на финансирование, безусловно, имеют мощную привлекательность.
Однако такая стратегия не лишена рисков. Чрезмерная зависимость от краткосрочного финансирования может подвергнуть правительство риску колебаний или роста затрат на финансирование в будущем. Один управляющий портфелем облигаций отметил, что использование очень краткосрочных векселей для финансирования дефицита связано с потенциальными рисками, которые могут повлиять на будущие затраты на финансирование.
Тем не менее, рынок, похоже, все еще сохраняет оптимизм по поводу усвоения этих новых поставок. Некоторые аналитики считают, что на рынке в настоящее время существует постоянный спрос на краткосрочные долговые обязательства со стороны денежных рыночных фондов на сумму до 7 триллионов долларов, что может помочь снизить давление на предложение.
Глава инвестиционного департамента компании Pennsylvania Common Asset Management Марк Хербенсторл заявил, что не считает, что краткосрочные государственные облигации приведут к следующему кризису. Он отметил, что в настоящее время на рынке имеется множество средств, ищущих инвестиционные возможности, особенно в условиях привлекательных реальных доходностей.
Несмотря на то, что краткосрочные ставки по государственным облигациям могут испытывать некоторые давления, на рынке по-прежнему существует достаточная ликвидность. Хербенстол также подчеркнул, что если возникнут настоящие проблемы, Федеральная резервная система может предпринять меры для поддержки рыночного баланса.
В целом, хотя правительство США сталкивается с огромными финансовыми вызовами, рынок, похоже, все еще способен поглотить эту волну увеличения краткосрочных государственных облигаций. Тем не менее, инвесторы должны внимательно следить за развитием этой ситуации и тем, какое влияние она может оказать на общий рынок облигаций.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Расширение бюджетного дефицита США вызывает беспокойство на рынке из-за резкого увеличения предложения краткосрочных государственных облигаций.
Резкий рост предложения краткосрочных государственных облигаций, нарастающее давление на финансы США
В последнее время, с официальным введением нового закона о налогах и расходах, правительство США сталкивается с огромным давлением из-за финансового дефицита. Чтобы справиться с этой проблемой, Министерство финансов США может значительно увеличить объем выпуска краткосрочных государственных облигаций, что вызвало опасения на рынке по поводу избытка предложения.
Рынок быстро отреагировал, и доходность краткосрочных государственных облигаций с сроком на 1 месяц значительно возросла с начала этой недели. Это указывает на то, что внимание инвесторов переместилось с беспокойства о 30-летних долгосрочных облигациях, выразившемся в начале года, к кривой краткосрочных процентных ставок.
Согласно прогнозам Бюро бюджета Конгресса, новый законопроект приведет к увеличению дефицита США до 3,4 триллионов долларов в период с 2025 по 2034 финансовый год. В условиях такого огромного спроса на финансирование выпуск краткосрочных государственных облигаций стал вариантом, который сочетает в себе эффективность затрат и предпочтения принимающих решения.
С точки зрения затрат, несмотря на то, что доходность краткосрочных государственных облигаций с сроком до одного года уже превышает 4%, она все еще значительно ниже уровня выпуска десятилетних государственных облигаций, который близок к 4,35%. В условиях, когда расходы на проценты стали тяжелым бременем для правительства, более низкие текущие затраты на финансирование, безусловно, имеют мощную привлекательность.
Однако такая стратегия не лишена рисков. Чрезмерная зависимость от краткосрочного финансирования может подвергнуть правительство риску колебаний или роста затрат на финансирование в будущем. Один управляющий портфелем облигаций отметил, что использование очень краткосрочных векселей для финансирования дефицита связано с потенциальными рисками, которые могут повлиять на будущие затраты на финансирование.
Тем не менее, рынок, похоже, все еще сохраняет оптимизм по поводу усвоения этих новых поставок. Некоторые аналитики считают, что на рынке в настоящее время существует постоянный спрос на краткосрочные долговые обязательства со стороны денежных рыночных фондов на сумму до 7 триллионов долларов, что может помочь снизить давление на предложение.
Глава инвестиционного департамента компании Pennsylvania Common Asset Management Марк Хербенсторл заявил, что не считает, что краткосрочные государственные облигации приведут к следующему кризису. Он отметил, что в настоящее время на рынке имеется множество средств, ищущих инвестиционные возможности, особенно в условиях привлекательных реальных доходностей.
Несмотря на то, что краткосрочные ставки по государственным облигациям могут испытывать некоторые давления, на рынке по-прежнему существует достаточная ликвидность. Хербенстол также подчеркнул, что если возникнут настоящие проблемы, Федеральная резервная система может предпринять меры для поддержки рыночного баланса.
В целом, хотя правительство США сталкивается с огромными финансовыми вызовами, рынок, похоже, все еще способен поглотить эту волну увеличения краткосрочных государственных облигаций. Тем не менее, инвесторы должны внимательно следить за развитием этой ситуации и тем, какое влияние она может оказать на общий рынок облигаций.