Истинная ценность Биткойна заключается в его обращении, а не в накоплении

Майкл Сайлер, вам пришлось осознать, что все активы для хранения стоимости имеют недостатки, что заставило вас сосредоточиться на единственном активе без недостатков. Однако это не означает, что вы можете игнорировать важность средств обмена. С одной стороны, рынок недвижимости огромен, но с другой стороны, у него есть множество проблем. Если вы сталкиваетесь с давлением сохранить покупательскую способность в десятки миллиардов долларов, то недвижимость действительно является неплохим выбором.

Тем не менее, чрезмерное внимание к функции хранения ценности ( SoV ) отвлекает от сути. Наиболее важная характеристика Биткойна заключается в том, что он является средством обмена. Хотя текущая система фиатных валют все больше склоняется к разделению функций денег, это не означает, что такая практика является правильной. Рассматривать Биткойн исключительно как инструмент хранения ценности на самом деле ослабляет его потенциал. Эта точка зрения может превратить Биткойн в цифровое золото 2.0, ограничивая его развитие.

Без функции средства обмена не существует хранения ценности! Средство обмена является первостепенным. Сначала вы принимаете сделку, а затем можете хранить Биткойн. Если хранение ценности действительно является ключевым, то даже если вы потеряете приватный ключ Биткойна, теоретически вы все равно сможете "хранить" его идеально. Однако без функции средства обмена рынок быстро стерет эту вымышленную ценность. Ценность Биткойна как раз и происходит из его способности быть ликвидным, использоваться в качестве средства обмена.

Баллоны с кислородом жизненно важны для поддержания жизни, но дыхание еще важнее. Хранение ценности вторично, оно зависит от способности к交易. Без способности к交易 хранение ценности теряет смысл. Селлер, твой опыт в Аргентине является典型ным примером: когда твоё состояние в миллион долларов обесценилось на 90%, ты на собственном опыте это почувствовал. Ты старался сохранить свою ценность не потому, что не предвидел приход инфляции, а потому что не мог использовать свои активы в качестве средства обмена. Действительно, плохое хранение ценности влияет на эффективность средства обмена, но почему последнее более важно? Потому что способность к交易 — это ключ к тому, чтобы справляться с изменениями.

До сих пор большинство людей, которые имели дело с Биткойном, знакомы с тем графиком, который вы продвигаете. Вы утверждаете, что нет лучшей идеи, чем чистое хранилище стоимости на сумму более 90 триллионов долларов, но затем вы также заявляете, что Биткойн является одним из самых ликвидных рынков в мире, работающим круглосуточно. На самом деле, ликвидность именно и является проявлением торгового媒介.

Давайте проанализируем этот график, начиная с рынка недвижимости. Его стоимость составляет 330 триллионов долларов, но как средство обмена он показывает плохие результаты, с ежегодным объемом торгов всего 1,3 триллиона долларов. Регулирование и налоги делают сделки с недвижимостью более сложными. Тем не менее, поскольку он в 100 раз лучше как средство хранения стоимости, состоятельные люди отдают ему предпочтение, все больше и больше доминируя на рынке, исключая молодое поколение.

Стоимость недвижимости зависит не только от самого здания, но и от его связи с окружающей инфраструктурой. Построить дорогу — значит увеличить стоимость жилья. Открыть супермаркет или автозаправку, или подключить его к электросети — стоимость снова возрастет. Эти сети создают возможности для притока энергии в этот район, увеличивая вероятность превращения энергии в экономическую ценность. Таким образом, сделки, происходящие в сети, являются ключевым фактором увеличения стоимости жилья.

Облигационный рынок, как средство хранения стоимости, имеет стоимость 300 триллионов долларов, ежегодный объем торгов составляет 140 триллионов долларов, а объем новых выпущенных облигаций достигает 25 триллионов долларов. Это означает, что стоимость в качестве средства обмена составляет примерно 50% от его общей стоимости ежегодно. С этой точки зрения он более выгоден, чем недвижимость, но данные все еще показывают, что люди в основном используют его как средство хранения стоимости.

Ситуация на фондовом рынке немного отличается. Их стоимость составляет 115 триллионов долларов, объем торгов около 175 триллионов долларов. Это указывает на то, что их преимущества в качестве средства обмена превышают функции хранения ценности. Например, возьмем акции одной технологической компании, вы, вероятно, очень хорошо знакомы с их работой. Сколько ценности они сохранили в прошлом году и сколько ценности было обменяно через них?

Годовой объем торгов в индустрии искусства относительно невелик, в то время как объем торгов в автомобильной и коллекционной индустриях составляет почти 4 триллиона долларов в год. Это подчеркивает, что они в основном рассматриваются как средства хранения ценностей, но также показывает, что рынок недвижимости плохо справляется с ролью торговой среды, даже уступая автомобильному рынку.

Любители золота с энтузиазмом утверждают, что золото существует уже более 5000 лет и называют его конечным средством хранения ценности. Однако оно занимает всего 1,78% рынка хранения ценности. Это указывает на то, что, как только его роль средства обмена будет лишена, его легко манипулировать. Золото имеет стоимость в 16 триллионов долларов, сторонники золота утверждают, что оно может хранить 120 триллионов долларов средств. Тем не менее, рынок, похоже, не согласен с этой точкой зрения, полагая, что даже дефектная фиатная валюта имеет большую ценность, чем золото. Так является ли золото лучшим средством обмена? Его годовой объем торговли составляет 54 триллиона долларов, и благодаря деривативам его использование в качестве средства обмена в 3,5 раза превышает его роль хранения ценности.

Хотя валюта может не занимать доминирующее положение в хранении стоимости активов, она является наиболее важным средством обмена на сегодняшний день. Другие активы для хранения стоимости даже не могут с ней сравниться. Что произойдет, если доллар (основная валюта) станет чисто средством хранения стоимости? Это уничтожит сеть долларов, и с вовлечением сети неамериканских активов для удовлетворения спроса, стоимость неамериканских активов возрастет. Со временем их активы для хранения стоимости будут расти, тогда как активы в долларах обрушатся. Общая сумма глобальной валюты составляет около 120 триллионов долларов США, но посмотрите на объем торговли крупнейших центральных банков: одна крупная платежная система около 1182 триллионов долларов, другая система около 765 триллионов долларов, третья система около 145 триллионов долларов, другие (частично) около 500 триллионов долларов (консервативная оценка из-за неполноты данных). Таким образом, хотя хранение стоимости составляет 120 триллионов долларов, полезность этих сетей как средства обмена в более чем 20 раз превышает это, составляет около 2.5 триллионов долларов. Какова будет ценность средства обмена, если учесть 2 миллиарда безбанковских людей? Сколько сделок это вызовет? Что будет, если микротранзакции станут возможными?

Где находится Биткойн в этой системе? Основная точка зрения призывает держателей никогда не продавать, позиционируя Биткойн как средство хранения стоимости. Однако рынок рассказывает другую историю. В 2024 году рыночная капитализация Биткойна достигнет 2 триллионов долларов, а стоимость сделок в его первом уровне сети составит 3.4 триллиона долларов. Учитывая сеть Lightning (хотя ее точные цифры все еще трудно определить), общая сумма может приблизиться к 4 триллиона долларов. Это говорит о том, что роль Биткойна как средства обмена вдвое превышает его функцию хранения стоимости. Так что произойдет, если долгосрочная пропаганда "вечного хранения" начнет угасать?

Из-за недостатков фиатной валюты облигации и акции стали финансовыми "инструментами", замаскированными под деньги. Это создало рынок, который препятствует большинству людей защищать свое богатство, еще больше разделяя функцию хранения стоимости валюты. Но насколько эти инструменты инклюзивны? Являются ли они просто инструментами, которые высасывают ценность из фиатных средств обмена, направляя ее в руки привилегированного класса?

По всему миру только 10-20% людей имеют доступ к облигациям, в основном через пенсионные фонды или инвестиционные фонды косвенно. Что касается акций, то 15-25% населения могут к ним получить доступ. Это означает, что по меньшей мере 75% человечества не имеют этих инструментов для защиты себя, что делает их уязвимыми для эксплуатации. Разделение хранения ценности и торгового посредника создает несправедливую динамику. Это усиливает "эффект Кантильона": те, кто могут создавать торговые посредники, покупают активы хранения ценности, маргинализируя большинство людей. Это порочный круг, который ослабляет систему и увеличивает разрыв между богатыми и бедными. Чем больше создается денег, тем слабее становится его функция хранения ценности.

Другим важным фактором в системе являются расходы. Отправка средств через банковскую систему требует оплаты, но когда вы хотите преобразовать средство обмена в инструмент хранения стоимости, расходы становятся выше. Это создает огромное трение в системе, что приводит к тому, что бедные не могут эффективно хранить свою стоимость. В это время средство обмена все больше превращается в средство извлечения, а не в настоящий торговый инструмент. Это также объясняет, почему хранение стоимости в законной системе более привлекательно.

Биткойн отличается от всего остального, он является первой искусственной валютой, которая не обесценивается и не дискриминирует. Это валюта тех, кто выбирает ее. Поскольку нет эмитента, никто не хочет обменивать ее на "лучшее" хранилище ценности – потому что нет ничего лучше, чем она. Даже те, у кого нет Биткойна, могут использовать его для формирования жизни, которую они хотят. Они больше не гонятся за деньгами для хранения чего-либо, а строят на основе Биткойна все, что может обогатить их жизнь.

Самое важное не в хранении ценности, а в передаче ценности. Но для того чтобы передать ценность, сначала нужно что-то сохранить. Напротив, чтобы сохранить ценность, необходимо, чтобы кто-то сначала передал вам что-то. Вот почему богатые предпочитают стабильные активы. В то же время те, кто только начинает свою карьеру, больше сосредоточены на получении ценности, а не на сохранении того, чего у них еще нет.

Почему случаи хранения ценности вызывают так много внимания? Одна из причин может заключаться в том, что для этого требуется меньше усилий. С хранением ценности вы можете покупать и держать, не прилагая дополнительных усилий для улучшения жизни. В то время как при использовании средства обмена вам необходимо стараться увеличить свои сбережения, убеждать других оплачивать ваши товары или услуги с помощью Биткойна. Другим фактором является то, что для большинства людей их портфель в фиатной валюте все еще превышает их инвестиции в Биткойн. Только когда Биткойн превысит их фиатные активы, они начнут рассматривать его как способ улучшения жизни. Этот переход не составляет труда для значительной части населения мира, у которого нет сбережений или активов. Это может объяснить, почему текущая система отказывается позволить им выйти из нее, а вместо этого продвигает зависимость, предлагая хранение Биткойна — меняя одну зависимость на другую.

Даже "скопление" Биткойн связано с потребностью в большем количестве торговых средств. Если Биткойн не используется для привлечения большего количества людей, вы препятствуете его развитию. В отличие от вас, некоторые страны понимают, что для того, чтобы их валюта стала мировой резервной валютой, им необходимо широко ее распределить, чтобы зафиксировать сетевой эффект. Они считают, что сеть является ключевым фактором, и поскольку затраты на выпуск и распространение очень низки, это легко осуществимо. Для Биткойн его абсолютная редкость требует балансировки между количеством распространения и хранения. Тем не менее, это не значит, что вам не следует его использовать.

Метафора хранения жира в организме действительно подчеркивает важность долгосрочного выживания. Но она игнорирует необходимость стабильного потребления пищи для поддержания жизни до накопления жира. Без дохода нет ничего, что можно было бы хранить — поэтому торговля стоит на первом месте. Тем не менее, для человека, который не беспокоится о голоде, акцент может сместиться на хранение пищи, чтобы предотвратить ее порчу. Я подчеркиваю это, чтобы указать на то, что чрезмерное внимание к хранению стоимости может искажать суждения и вводить в заблуждение других.

В моем путешествии по Биткойну я все больше убеждаюсь: слепое стремление к деньгам разъедает человеческие души. Биткойн изменил это — он не позволяет вам бесконечно гнаться за деньгами, а вместо этого предлагает использовать их для жизни, которую вы хотите. Что происходит, когда у вас есть достаточно того, что вы хотите? И что дальше? С Биткойном это абсолютно возможно, и каждый пользователь Биткойна должен быть готов к такой ситуации. Тем не менее, гонка за деньгами часто оказывается бездонной пропастью.

Биткойн не просто еще один актив или финансовый инструмент — это безграничная, не требующая разрешения валюта. Обращение с ним иным образом снизит его истинную ценность. Просто хранение его не принесет свободы. Дайте Биткойну свободно циркулировать, чтобы создать сеть, способствующую сотрудничеству, совместно строить лучшее будущее и укреплять всю экосистему. Сохраните немного на будущее, но не становитесь самым богатым покойником — разработайте план по продолжению его использования.