Проблемы регулирования цифровых активов в Блокчейне: ценные бумаги или товары?
Децентрализованная природа цифровых активов на блокчейне бросает вызов традиционным финансовым регуляторным системам. Страны сталкиваются с вопросом, как адаптировать регуляторные рамки для соответствия этой новой категории активов, одновременно балансируя управление рисками. Глобальные регуляторные подходы различаются: некоторые страны разрешают услуги виртуальных активов, в то время как другие строго запрещают их.
США, как одна из стран, разрешающих услуги виртуальных активов, применяет модель совместного регулирования несколькими учреждениями. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) активно оценивают применимость существующих нормативных актов к цифровым активам. Одним из ключевых спорных вопросов является: должны ли некоторые цифровые активы классифицироваться как ценные бумаги или товары?
На примере Ethereum (ETH) SEC может применить "Тест Хауи" для определения, является ли он "инвестиционным контрактом". Этот тест, основанный на законе 1946 года, в основном проверяет четыре аспекта: включает ли он инвестиции капитала, есть ли у инвесторов ожидания прибыли, инвестируется ли в совместное предприятие и зависит ли прибыль в основном от усилий инициатора или третьей стороны.
Если цифровой актив будет признан ценными бумагами, он будет подлежать строгому регулированию со стороны SEC. Это означает, что соответствующие компании могут быть обязаны выполнять сложные обязательства по регистрации и раскрытию информации, что может значительно увеличить затраты на соблюдение норм. SEC имеет право возбуждать иски или применять административные санкции за нарушения.
С другой стороны, CFTC склоняется к тому, чтобы рассматривать некоторые цифровые активы как товары. Еще в 2015 году CFTC заявила, что такие цифровые активы, как биткойн, относятся к категории товаров. Хотя такая классификация не приведет к значительным дополнительным затратам на соблюдение норм, она также с трудом отражает уникальную природу децентрализованных цифровых активов.
Чтобы прояснить границы регулирования, Палата представителей США приняла в мае 2024 года Закон о финансовых инновациях в области технологий 21 века (FIT21). Этот закон делит цифровые активы на "ограниченные цифровые активы" и "цифровые товары", которые регулируются соответственно SEC и CFTC. Классификация активов будет учитывать степень децентрализации базового Блока, способы получения активов, а также отношения между держателями и эмитентами.
Квалификация регулирования цифровых активов окажет глубокое влияние на рынок. Например, если ETH будет рассматриваться как ценная бумага, это может подавить участие розничных инвесторов и рыночное настроение; в то время как как товар он может способствовать развитию рынка деривативов. Однако борьба за юрисдикцию между регулирующими органами также может привести к регуляторному арбитражу, что сделает рыночную среду более сложной.
С развитием технологий Блокчейн и рынка цифровых активов, эволюция регуляторной структуры будет динамическим процессом. Регуляторы различных стран должны стремиться к балансу между стимулированием инноваций и предотвращением рисков, создавая соответствующую регуляторную экосистему для этой новой области.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
7
Поделиться
комментарий
0/400
PumpingCroissant
· 12ч назад
Неужели это не предлог для регуляторов?
Посмотреть ОригиналОтветить0
InscriptionGriller
· 15ч назад
неудачники снова будут разыгрывать людей как лохов. розничный инвестор, давайте пока не спешить все в.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SleepyArbCat
· 15ч назад
Регуляторная кошка нервно кружится, хочет спать
Посмотреть ОригиналОтветить0
SelfCustodyBro
· 16ч назад
真就一层 ловушка 一层呗
Посмотреть ОригиналОтветить0
RiddleMaster
· 16ч назад
Слишком много контроля, дайте шиткоину свободу.
Посмотреть ОригиналОтветить0
not_your_keys
· 16ч назад
Что угодно контролируют, но четкого ответа нам не дают.
Новые достижения в регулировании активов блокчейна в США: ETH может столкнуться с двойной квалификацией как ценной бумаги и товара.
Проблемы регулирования цифровых активов в Блокчейне: ценные бумаги или товары?
Децентрализованная природа цифровых активов на блокчейне бросает вызов традиционным финансовым регуляторным системам. Страны сталкиваются с вопросом, как адаптировать регуляторные рамки для соответствия этой новой категории активов, одновременно балансируя управление рисками. Глобальные регуляторные подходы различаются: некоторые страны разрешают услуги виртуальных активов, в то время как другие строго запрещают их.
США, как одна из стран, разрешающих услуги виртуальных активов, применяет модель совместного регулирования несколькими учреждениями. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) активно оценивают применимость существующих нормативных актов к цифровым активам. Одним из ключевых спорных вопросов является: должны ли некоторые цифровые активы классифицироваться как ценные бумаги или товары?
На примере Ethereum (ETH) SEC может применить "Тест Хауи" для определения, является ли он "инвестиционным контрактом". Этот тест, основанный на законе 1946 года, в основном проверяет четыре аспекта: включает ли он инвестиции капитала, есть ли у инвесторов ожидания прибыли, инвестируется ли в совместное предприятие и зависит ли прибыль в основном от усилий инициатора или третьей стороны.
Если цифровой актив будет признан ценными бумагами, он будет подлежать строгому регулированию со стороны SEC. Это означает, что соответствующие компании могут быть обязаны выполнять сложные обязательства по регистрации и раскрытию информации, что может значительно увеличить затраты на соблюдение норм. SEC имеет право возбуждать иски или применять административные санкции за нарушения.
С другой стороны, CFTC склоняется к тому, чтобы рассматривать некоторые цифровые активы как товары. Еще в 2015 году CFTC заявила, что такие цифровые активы, как биткойн, относятся к категории товаров. Хотя такая классификация не приведет к значительным дополнительным затратам на соблюдение норм, она также с трудом отражает уникальную природу децентрализованных цифровых активов.
Чтобы прояснить границы регулирования, Палата представителей США приняла в мае 2024 года Закон о финансовых инновациях в области технологий 21 века (FIT21). Этот закон делит цифровые активы на "ограниченные цифровые активы" и "цифровые товары", которые регулируются соответственно SEC и CFTC. Классификация активов будет учитывать степень децентрализации базового Блока, способы получения активов, а также отношения между держателями и эмитентами.
Квалификация регулирования цифровых активов окажет глубокое влияние на рынок. Например, если ETH будет рассматриваться как ценная бумага, это может подавить участие розничных инвесторов и рыночное настроение; в то время как как товар он может способствовать развитию рынка деривативов. Однако борьба за юрисдикцию между регулирующими органами также может привести к регуляторному арбитражу, что сделает рыночную среду более сложной.
С развитием технологий Блокчейн и рынка цифровых активов, эволюция регуляторной структуры будет динамическим процессом. Регуляторы различных стран должны стремиться к балансу между стимулированием инноваций и предотвращением рисков, создавая соответствующую регуляторную экосистему для этой новой области.