Золотой рынок вступает в эпоху "позиции в лонг". К 2030 году цена может достигнуть 8900 долларов.

Глобальный политико-экономический порядок становится все более нестабильным, и золото вновь возвращается на центральную сцену капитального рынка. Согласно последнему отчету одной инвестиционной компании, мир переживает новый этап финансовой перестройки, и золото, как актив с нулевым контрагентским риском и защитой от инфляции, приобретает все большее стратегическое значение. От декоммерциализации США и неконтируемого дефицита бюджета до роста таких неконтрактных кредитных активов, как биткойн, и до массовых закупок золота центральными банками — все эти тренды совместно формируют фон для "позиции в лонг по золоту".

Доклад сравнивает текущий бычий рынок золота с противоположностью фильма «Игра на понижение»: на фоне перестройки глобальной финансовой валютной системы стратегические инвестиции в золото принесут значительные доходы. На протяжении долгого времени золото было на обочине западной финансовой системы, но в последние годы ситуация начала меняться.

Согласно теории Доу, полный бычий рынок можно разделить на три этапа: этап накопления, этап участия общественности и этап безумия. В настоящее время золото находится на втором этапе "этап участия общественности". За последние пять лет мировая цена на золото выросла на 92%, а реальная покупательская способность доллара по отношению к золоту снизилась почти на 50%. В прошлом году золото установило 43 исторических максимума, уступая только 57 в 1979 году, а в этом году по состоянию на конец апреля уже установило 22 новых максимума.

Доклад представил концепцию нового инвестиционного портфеля 60/40, переосмыслив традиционное распределение 60% акций и 40% облигаций:

• Акции:45%
• Облигации: 15%
• Защитное золото: 15%
• производный золотой:10%
• Товары:10%
• Биткойн:5%

Это отражает мнение о текущей рыночной среде, особенно беспокойство о потере доверия к традиционным активам-убежищам, таким как государственные облигации.

Ключевые факторы, влияющие на золото, включают:

1. Ускорение геополитической реструктуризации способствует золоту
2. Глубокое влияние политики Трампа на экономику США и мировую экономику
3. Европейская, особенно германская, финансовая политика изменилась на 180 градусов
4. Потребность центрального банка стала ключевой опорой для "позиции в лонг".
5. Продолжающаяся девальвация фиатной валюты
6. Превосходные показатели золота как страхования портфеля инвестиций

Отчет сохраняет концепцию "цен на теневое золото" (SGP), то есть теоретическую цену золота в условиях, когда предложение базовой валюты полностью поддерживается золотом. По текущей рыночной цене:

• Полная поддержка M0 для доллара составляет 21,416 долларов
• Полное обеспечение M0 в еврозоне требует 13,500 евро
• Полное обеспечение M2 в США требует 82,223 долларов США
• Швейцарский M2 полностью поддерживает 29,101 швейцарский франк

Доклад о прогнозе цен на золото, представленном в 2020 году:

• Основной сценарий: к концу 2030 года около 4 800 долларов, к концу 2025 года 2 942 доллара
• Сценарий инфляции: примерно 8 900 долларов США к концу 2030 года, 4 080 долларов США к концу 2025 года

В настоящее время цена на золото превысила среднесрочную цель базового сценария в 2 942 доллара к концу 2025 года.

Доклад предупреждает, что возможность второй волны инфляции, как в 1970-х годах, не должна быть исключена. В ближайшие месяцы все еще может наблюдаться тенденция к дефляции, но это не означает, что инфляционные риски устранены. Резкая реакция ФРС может быть лишь вопросом времени.

Доклад считает, что даже если золото вновь окажется в центре внимания, западным финансовым инвесторам еще далеко до массового бума на золото. Серебро и акции горнодобывающих компаний имеют значительный потенциал для догоняющего роста в текущем десятилетии.

Биткойн может извлечь выгоду из перестройки мирового порядка. В отчете говорится, что к концу 2030 года биткойн может достичь 50% рыночной капитализации золота. Если предположить консервативную целевую цену на золото около 4,800 долларов, то цена биткойна должна вырасти до примерно 900,000 долларов, чтобы достичь этого уровня.

Несмотря на то, что долгосрочный восходящий тренд остается целым, отчет указывает на факторы, которые могут привести к краткосрочной коррекции:

• Неожиданное снижение спроса со стороны центрального банка
• Инвесторы сокращают позиции и уменьшают объемы
• Снижение геополитической премии
• Экономика США сильнее ожиданий
• Высокие технологии и риски, вызванные эмоциями
• Укрепление доллара

Доклад считает, что в краткосрочной перспективе цена на золото может скорректироваться до примерно 2800 долларов, а даже и консолидироваться в горизонтальном диапазоне. Эта корректировка может быть частью процесса укрепления бычьего рынка и не угрожает среднесрочной и долгосрочной восходящей тенденции.

В целом, отчет считает, что бычий рынок золота еще не закончился и находится на среднем этапе участия общественности. Золото переходит от восприятия как устаревшего артефакта к ключевому активу в портфеле, обеспечивая как защитную стабильность, так и агрессивный потенциал. Долгосрочный рост золота основан на нескольких взаимосвязанных столпах, и текущее повышение цен может быть первым предзнаменованием "золотого лебединого момента". Поскольку традиционные активы-убежища теряют доверие, золото снова становится ядром долгосрочной инвестиционной стратегии.