Ширфрование империи: юридическая борьба FTX и Three Arrows Capital
23 июня 2023 года команда по банкротству FTX подала в суд важный документ, в котором полностью опровергла требование Three Arrows Capital о выплате 1,53 миллиарда долларов, требуя, чтобы судья отклонил его. Этот шаг снова разжег многолетний спор, два обанкротившихся гиганта шифрования вновь вступили в ожесточенные судебные разборки, открыв новую страницу одного из самых темных и хаотичных событий в истории шифрования.
Чтобы понять этот сложный конфликт, нам нужно сначала разобраться в трех ключевых фигурах и их историях.
Сначала это Сэм Банкман-Фрид (SBF), основатель империи FTX. До краха в 2022 году его считали спасителем мира шифрования, и он пользовался большой популярностью в СМИ и политических кругах. Однако, когда его империя рухнула, люди поняли, что этот "рыцарь" всего лишь мошенник, приговоренный к 25 годам тюремного заключения.
Во-вторых, это два основателя Three Arrows Capital, Su Zhu и Kyle Davies. Они известны своей агрессивной инвестиционной стратегией и огромным кредитным плечом, но когда рынок развернулся, их "миф" разрушился, и после банкротства компании оба начали глобальное бегство.
Наконец, Джон Дж. Рэй III, опытный специалист по банкротству. Он работал над одним из самых крупных мошеннических дел в истории США — банкротством компании Enron. Когда он взялся за разгребание дел FTX, даже этот опытный "король ликвидации" был шокирован.
В 2022 году кризис шифрования, вызванный крахом Terra/LUNA, сначала потопил этот левереджный гигант Three Arrows Capital, а затем через несколько месяцев, казавшийся непоколебимым FTX также внезапно обрушился, обнажив удивительный обман.
Сегодня в банкротном суде Делавэра два уже обанкротившихся гиганта ведут ожесточенную борьбу из-за долга в 1,53 миллиарда долларов. Представители Three Arrows утверждают, что FTX провела ненадлежащее ликвидирование накануне своего банкротства, в то время как FTX настаивает на том, что их действия полностью соответствовали законам.
Чтобы разгадать эту загадку, нам необходимо вернуться в бурное лето 2022 года и раскрыть те истины, которые были намеренно скрыты.
На суде адвокаты обеих сторон представили совершенно разные версии.
FTX утверждает, что они являются добросовестным "сторожем платформы". Они утверждают, что Three Arrows Capital, будучи крупным клиентом, понес значительные убытки на своих счетах во время рыночной нестабильности, нарушив требования по марже. Несмотря на многократные призывы, Three Arrows не только не внесла дополнительную маржу, но и вывела 18 миллионов долларов в эфирах из счета, находившегося на грани краха. В ответ на такое поведение FTX заявляет, что их принудительное закрытие позиций полностью соответствует условиям соглашения и направлено на защиту интересов платформы и других клиентов.
Мнение Three Arrows Capital совершенно иное. Их ликвидатор, когда взял под контроль компанию, обнаружил, что почти все важные записи были утеряны. После трудного получения оригинальных торговых данных FTX они были удивлены, обнаружив, что за короткие два дня, в течение которых FTX утверждал, что проводит ликвидацию, активы на счетах Three Arrows были почти полностью уничтожены, составив до 1,53 миллиарда долларов.
Это открытие кардинально изменило характер событий. Со стороны Three Arrows сразу же увеличили сумму иска с 120 миллионов до 1.53 миллиарда долларов. Хотя FTX решительно возражал, одно ключевое решение судьи поддержало заявление Three Arrows: он считал, что задержка Three Arrows в изменении иска в значительной степени была вызвана постоянными задержками FTX в предоставлении ключевых данных.
Чтобы разгадать эту загадку, мы должны снять с SBF маску "белого рыцаря" и посмотреть, что на самом деле произошло внутри империи FTX в июне 2022 года.
Ключевые свидетельства поступили от бывшей девушки SBF и руководителя Alameda Research Кэролайн Эллисон. На уголовном суде SBF она в качестве свидетеля-обличителя раскрыла потрясающую тайну: именно в ту же неделю, когда FTX ликвидировала Three Arrows Capital из-за недостатка маржи, Alameda также понесла огромные убытки из-за краха Terra, столкнувшись с дефицитом в миллиарды долларов и безумными требованиями со стороны кредиторов.
Перед лицом надвигающегося краха Каролин подтвердила, что это SBF указал ей открыть "секретную лазейку", чтобы "занять" миллиарды долларов из средств клиентов FTX для погашения долгов Alameda.
Этот свидетельский показания раскрывает истинную суть событий: пока FTX на поверхности соблюдает правила, его аффилированная компания Alameda тайно и незаконно присваивает средства клиентов FTX.
Данные блокчейна подтверждают это утверждение. Согласно отчету аналитической компании Nansen, в период краха Three Arrows в июне 2022 года Alameda отправила на адрес кошелька FTX около 4 миллиардов долларов в токенах FTT. FTT — это собственный токен платформы FTX, его стоимость полностью зависит от FTX. Это эквивалентно обмену токенов с почти нулевой реальной стоимостью на реальные активы клиентов FTX.
Теперь, оглядываясь на публичные заявления SBF в то время, можно сказать, что это было настоящее мастерство актерского исполнения. Он в то время тайно присваивал средства клиентов, а в СМИ заявлял о готовности делать некоторые "плохие сделки", чтобы стабилизировать ситуацию и защитить клиентов. На самом деле он не протягивал руку помощи, а скрывал, что именно он является самым большим дыра.
Собрав эти фрагменты, утверждение основателя Three Arrows о "охоте на FTX" перестает казаться натянутым. Для FTX/Alameda, уже оказавшегося в безвыходном положении в июне 2022 года, было два очевидных мотива для ликвидации такого крупного контрагента с высокой левериджем, как Three Arrows: во-первых, немедленно получить необходимую ликвидность для заполнения своих дыр; во-вторых, стабилизировать рынок, устранив огромный источник риска и скрыв уже имеющиеся у себя внутренние проблемы.
Они не следуют правилам, а как утопающий, который изо всех сил тянет другого человека рядом, лишь чтобы получить возможность вдохнуть еще раз.
Поместив этот конфликт в более широкий исторический контекст, мы обнаружим, что он на самом деле является повторением финансового кризиса 2008 года, повторением истории о банкротстве Lehman Brothers.
Корни обеих кризисов одинаковы: неспособность изолировать активы клиентов.
Это основной принцип в финансовой сфере. Независимо от того, традиционный ли это банк или биржа цифровых валют, средства клиентов должны быть неприкосновенными. Однако после банкротства Lehman Brothers было обнаружено, что они серьезно нарушали правила, используя средства клиентов, а вся мошенническая схема FTX была построена на смешении активов клиентов с собственными средствами Alameda. Такой подход превращает клиентов из владельцев активов в необеспеченных кредиторов платформы.
Результаты двух кризисов удивительно похожи: долгий и хаотичный процесс ликвидации.
Банкротство Lehman Brothers охватывало десятки тысяч миллиардов долларов долгов и дочерние компании по всему миру, а процесс ликвидации продолжался много лет. Сегодня ликвидатор FTX Джон Рэй III сталкивается с аналогичной трудной ситуацией: непрозрачная структура компании, отсутствующие финансовые записи, трудно оцениваемые цифровые активы — все это затрудняет работу по ликвидации.
История не будет просто повторяться, но она всегда рифмуется с похожими звуками. История FTX и Three Arrows не является уникальной проблемой "шифрования", а классической историей о финансовой гордыне, провале регулирования и человеческой жадности, просто облаченной в новую одежду под названием "Web3".
Так в чем же истина спора "адской книги" стоимостью 1,5 миллиарда долларов?
Истина в том, что это вовсе не спор о том, "кто нарушил контракт", а наглая игра на выживание. Three Arrows Capital, безусловно, является жадным, неосторожным и в конечном итоге самоуничтожающимся "суперигроком", его падение – следствие собственных действий. Но FTX также далеко не невинная платформа, действующая по правилам. Это "мошенник", который сам уже находится в безнадежном состоянии, но пытается замаскировать свою болезнь, "пожертвовав" другим соперником.
Это мертвецкий игрок встретил замаскированного мошенника. На этой без правил, только джунглей закон, шифрования бойне они разыграли последнюю сцену кровавой схватки.
Окончательное решение суда Делавэра, возможно, установит некоторые правила для будущих случаев банкротства в сфере шифрования. Но для этой молодой отрасли, стремящейся подорвать традиционные финансы, исторические решения уже написаны: когда система лишена надежного регулирования, отсутствуют прозрачные записи, и когда лозунг "без доверия" в конечном итоге сводится к слепому поклонению нескольким "большим шишкам", здесь нет героев, только хищники с разными лицами.
Жадность и страх человеческой природы никогда не изменились. Эта "битва мертвецов" между FTX и Three Arrows - это всего лишь "крипто" версия бесчисленных жадных историй Уолл-стрит за последние сто лет.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
FTX и юридическая битва на 1,5 миллиарда долларов с Three Arrows Capital: раскрытие内幕 падения шифрования империи
Ширфрование империи: юридическая борьба FTX и Three Arrows Capital
23 июня 2023 года команда по банкротству FTX подала в суд важный документ, в котором полностью опровергла требование Three Arrows Capital о выплате 1,53 миллиарда долларов, требуя, чтобы судья отклонил его. Этот шаг снова разжег многолетний спор, два обанкротившихся гиганта шифрования вновь вступили в ожесточенные судебные разборки, открыв новую страницу одного из самых темных и хаотичных событий в истории шифрования.
Чтобы понять этот сложный конфликт, нам нужно сначала разобраться в трех ключевых фигурах и их историях.
Сначала это Сэм Банкман-Фрид (SBF), основатель империи FTX. До краха в 2022 году его считали спасителем мира шифрования, и он пользовался большой популярностью в СМИ и политических кругах. Однако, когда его империя рухнула, люди поняли, что этот "рыцарь" всего лишь мошенник, приговоренный к 25 годам тюремного заключения.
Во-вторых, это два основателя Three Arrows Capital, Su Zhu и Kyle Davies. Они известны своей агрессивной инвестиционной стратегией и огромным кредитным плечом, но когда рынок развернулся, их "миф" разрушился, и после банкротства компании оба начали глобальное бегство.
Наконец, Джон Дж. Рэй III, опытный специалист по банкротству. Он работал над одним из самых крупных мошеннических дел в истории США — банкротством компании Enron. Когда он взялся за разгребание дел FTX, даже этот опытный "король ликвидации" был шокирован.
В 2022 году кризис шифрования, вызванный крахом Terra/LUNA, сначала потопил этот левереджный гигант Three Arrows Capital, а затем через несколько месяцев, казавшийся непоколебимым FTX также внезапно обрушился, обнажив удивительный обман.
Сегодня в банкротном суде Делавэра два уже обанкротившихся гиганта ведут ожесточенную борьбу из-за долга в 1,53 миллиарда долларов. Представители Three Arrows утверждают, что FTX провела ненадлежащее ликвидирование накануне своего банкротства, в то время как FTX настаивает на том, что их действия полностью соответствовали законам.
Чтобы разгадать эту загадку, нам необходимо вернуться в бурное лето 2022 года и раскрыть те истины, которые были намеренно скрыты.
На суде адвокаты обеих сторон представили совершенно разные версии.
FTX утверждает, что они являются добросовестным "сторожем платформы". Они утверждают, что Three Arrows Capital, будучи крупным клиентом, понес значительные убытки на своих счетах во время рыночной нестабильности, нарушив требования по марже. Несмотря на многократные призывы, Three Arrows не только не внесла дополнительную маржу, но и вывела 18 миллионов долларов в эфирах из счета, находившегося на грани краха. В ответ на такое поведение FTX заявляет, что их принудительное закрытие позиций полностью соответствует условиям соглашения и направлено на защиту интересов платформы и других клиентов.
Мнение Three Arrows Capital совершенно иное. Их ликвидатор, когда взял под контроль компанию, обнаружил, что почти все важные записи были утеряны. После трудного получения оригинальных торговых данных FTX они были удивлены, обнаружив, что за короткие два дня, в течение которых FTX утверждал, что проводит ликвидацию, активы на счетах Three Arrows были почти полностью уничтожены, составив до 1,53 миллиарда долларов.
Это открытие кардинально изменило характер событий. Со стороны Three Arrows сразу же увеличили сумму иска с 120 миллионов до 1.53 миллиарда долларов. Хотя FTX решительно возражал, одно ключевое решение судьи поддержало заявление Three Arrows: он считал, что задержка Three Arrows в изменении иска в значительной степени была вызвана постоянными задержками FTX в предоставлении ключевых данных.
Чтобы разгадать эту загадку, мы должны снять с SBF маску "белого рыцаря" и посмотреть, что на самом деле произошло внутри империи FTX в июне 2022 года.
Ключевые свидетельства поступили от бывшей девушки SBF и руководителя Alameda Research Кэролайн Эллисон. На уголовном суде SBF она в качестве свидетеля-обличителя раскрыла потрясающую тайну: именно в ту же неделю, когда FTX ликвидировала Three Arrows Capital из-за недостатка маржи, Alameda также понесла огромные убытки из-за краха Terra, столкнувшись с дефицитом в миллиарды долларов и безумными требованиями со стороны кредиторов.
Перед лицом надвигающегося краха Каролин подтвердила, что это SBF указал ей открыть "секретную лазейку", чтобы "занять" миллиарды долларов из средств клиентов FTX для погашения долгов Alameda.
Этот свидетельский показания раскрывает истинную суть событий: пока FTX на поверхности соблюдает правила, его аффилированная компания Alameda тайно и незаконно присваивает средства клиентов FTX.
Данные блокчейна подтверждают это утверждение. Согласно отчету аналитической компании Nansen, в период краха Three Arrows в июне 2022 года Alameda отправила на адрес кошелька FTX около 4 миллиардов долларов в токенах FTT. FTT — это собственный токен платформы FTX, его стоимость полностью зависит от FTX. Это эквивалентно обмену токенов с почти нулевой реальной стоимостью на реальные активы клиентов FTX.
Теперь, оглядываясь на публичные заявления SBF в то время, можно сказать, что это было настоящее мастерство актерского исполнения. Он в то время тайно присваивал средства клиентов, а в СМИ заявлял о готовности делать некоторые "плохие сделки", чтобы стабилизировать ситуацию и защитить клиентов. На самом деле он не протягивал руку помощи, а скрывал, что именно он является самым большим дыра.
Собрав эти фрагменты, утверждение основателя Three Arrows о "охоте на FTX" перестает казаться натянутым. Для FTX/Alameda, уже оказавшегося в безвыходном положении в июне 2022 года, было два очевидных мотива для ликвидации такого крупного контрагента с высокой левериджем, как Three Arrows: во-первых, немедленно получить необходимую ликвидность для заполнения своих дыр; во-вторых, стабилизировать рынок, устранив огромный источник риска и скрыв уже имеющиеся у себя внутренние проблемы.
Они не следуют правилам, а как утопающий, который изо всех сил тянет другого человека рядом, лишь чтобы получить возможность вдохнуть еще раз.
Поместив этот конфликт в более широкий исторический контекст, мы обнаружим, что он на самом деле является повторением финансового кризиса 2008 года, повторением истории о банкротстве Lehman Brothers.
Корни обеих кризисов одинаковы: неспособность изолировать активы клиентов.
Это основной принцип в финансовой сфере. Независимо от того, традиционный ли это банк или биржа цифровых валют, средства клиентов должны быть неприкосновенными. Однако после банкротства Lehman Brothers было обнаружено, что они серьезно нарушали правила, используя средства клиентов, а вся мошенническая схема FTX была построена на смешении активов клиентов с собственными средствами Alameda. Такой подход превращает клиентов из владельцев активов в необеспеченных кредиторов платформы.
Результаты двух кризисов удивительно похожи: долгий и хаотичный процесс ликвидации.
Банкротство Lehman Brothers охватывало десятки тысяч миллиардов долларов долгов и дочерние компании по всему миру, а процесс ликвидации продолжался много лет. Сегодня ликвидатор FTX Джон Рэй III сталкивается с аналогичной трудной ситуацией: непрозрачная структура компании, отсутствующие финансовые записи, трудно оцениваемые цифровые активы — все это затрудняет работу по ликвидации.
История не будет просто повторяться, но она всегда рифмуется с похожими звуками. История FTX и Three Arrows не является уникальной проблемой "шифрования", а классической историей о финансовой гордыне, провале регулирования и человеческой жадности, просто облаченной в новую одежду под названием "Web3".
Так в чем же истина спора "адской книги" стоимостью 1,5 миллиарда долларов?
Истина в том, что это вовсе не спор о том, "кто нарушил контракт", а наглая игра на выживание. Three Arrows Capital, безусловно, является жадным, неосторожным и в конечном итоге самоуничтожающимся "суперигроком", его падение – следствие собственных действий. Но FTX также далеко не невинная платформа, действующая по правилам. Это "мошенник", который сам уже находится в безнадежном состоянии, но пытается замаскировать свою болезнь, "пожертвовав" другим соперником.
Это мертвецкий игрок встретил замаскированного мошенника. На этой без правил, только джунглей закон, шифрования бойне они разыграли последнюю сцену кровавой схватки.
Окончательное решение суда Делавэра, возможно, установит некоторые правила для будущих случаев банкротства в сфере шифрования. Но для этой молодой отрасли, стремящейся подорвать традиционные финансы, исторические решения уже написаны: когда система лишена надежного регулирования, отсутствуют прозрачные записи, и когда лозунг "без доверия" в конечном итоге сводится к слепому поклонению нескольким "большим шишкам", здесь нет героев, только хищники с разными лицами.
Жадность и страх человеческой природы никогда не изменились. Эта "битва мертвецов" между FTX и Three Arrows - это всего лишь "крипто" версия бесчисленных жадных историй Уолл-стрит за последние сто лет.