缺乏 прозрачности на крипторынке вызывает беспокойство у инвесторов
Криптоиндустрия прошла более десяти лет, и сейчас она находится на ключевом этапе. Несмотря на то, что некоторые криптокомпании начинают искать возможность IPO, проблемы с прозрачностью на крипторынке по-прежнему серьезно ограничивают развитие отрасли. Токены рассматриваются как важное направление формирования капитала в будущем, однако если не удастся решить проблему отсутствия прозрачности, отрасль будет испытывать трудности с достижением значительного прогресса.
Многие инвесторы в ликвидные токены выражают беспокойство о том, что текущий рынок превращается в "лимонный рынок". Эта концепция возникла из экономической теории 1970-х годов и относится к явлению, когда из-за информационной асимметрии качественные товары вытесняются некачественными с рынка. В области токенов, из-за отсутствия стандартизированных механизмов раскрытия информации, инвесторам трудно точно оценить качество проектов. Это приводит к тому, что качественные проекты не хотят выпускать токены, в то время как спекулятивные проекты заполняют рынок, что в конечном итоге может привести к снижению качества всего рынка.
В отличие от акционерных инвесторов, инвесторы в токены сталкиваются с многочисленными дополнительными рисками:
Недостаточная правовая защита: защита прав держателей токенов значительно уступает защите акционеров.
Проблема с несколькими токенами: команда проекта может выпустить новый токен для новой бизнес-линии, что ущемляет интересы ранних инвесторов.
Неясное распределение доходов: держатели токенов не могут определить, направляются ли доходы проекта на токены или акции.
Непрозрачность поведения основателя: основатель может отказаться от проекта после массовой продажи токенов во время бычьего рынка.
Злоупотребление фондом: некоторые команды могут косвенно обналичивать средства через фонд.
Эти структурные проблемы приводят к тому, что риск-премия по токенам значительно выше, чем по акциям, и, по оценкам, может достигать 20%, тогда как для акций она составляет всего 5%. Согласно логике ценообразования на капитальном рынке, такая высокая риск-премия может привести к тому, что оценка токенов будет снижена на целых 80%.
Отраслевые беспорядки возникают одно за другим. Некоторые проекты, достигнув значительной прибыли, внезапно объявляют о "отказе от токенов", оставляя денежные потоки лишь для немногих ключевых участников; некоторые известные проекты, хотя и успешно монетизируются на фронтенде, не распределяют никакой прибыли среди держателей токенов; и существуют проекты, которые через фонды выплачивают высокие "консультационные сборы" своей ключевой команде, тем самым косвенно ускоряя вывод токенов. Кроме того, жесткие условия для размещения токенов на некоторых централизованных биржах и недобросовестные действия некоторых маркетмейкеров также усугубляют непрозрачность рынка.
В ответ на эти проблемы некоторые эксперты в отрасли предложили концепцию "рамки прозрачности токенов". Это открыемый, стандартизированный шаблон для самораскрытия, предназначенный для помощи проектам в четком донесении информации о своей структуре до рынка. Эта рамка требует от проектов заполнения около 20 вопросов, охватывающих описание бизнеса, график поставок и соглашения с биржами, а также предоставления соответствующих доказательных материалов. Механизм оценки основан на важности вопросов, придавая им различный вес, и в конечном итоге генерирует простой и понятный уровень.
Эксперты в отрасли в целом считают, что проекты, которые используют эту структуру и получают адекватные оценки, в долгосрочной перспективе могут получить премию за счет повышения прозрачности. Хотя это изменение не проявится немедленно, оно должно привлечь больше внимания со стороны ликвидных фондов токенов, способствуя притоку институционального капитала на токен-рынок. Напротив, проекты, которые рассматривают токены как инструменты арбитража, не имеют реального продукта или злоупотребляют рыночной структурой, могут оказаться маргинализированными на рынке из-за отсутствия прозрачности.
Повышение прозрачности рынка не только способствует защите прав инвесторов, но и будет способствовать долгосрочному здоровому развитию отрасли. С распространением и применением таких рамок, крипторынок, скорее всего, постепенно создаст более совершенный механизм раскрытия информации, создавая хорошие условия для развития по-настоящему ценных проектов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
4
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropSweaterFan
· 21ч назад
Звучит довольно надежно, но это сложно осуществить.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MeaninglessGwei
· 21ч назад
Фреймворк прозрачности? Давайте сначала проясним официальные внутренние дела.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidityHunter
· 21ч назад
Прозрачность может решить проблему? Ха-ха
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseHermit
· 21ч назад
Регулирование не успевает за рынком, и всё обречено.
Недостаток прозрачности токенов вызывает высокий риск, в отрасли предлагается новая структура для улучшения рыночной среды
缺乏 прозрачности на крипторынке вызывает беспокойство у инвесторов
Криптоиндустрия прошла более десяти лет, и сейчас она находится на ключевом этапе. Несмотря на то, что некоторые криптокомпании начинают искать возможность IPO, проблемы с прозрачностью на крипторынке по-прежнему серьезно ограничивают развитие отрасли. Токены рассматриваются как важное направление формирования капитала в будущем, однако если не удастся решить проблему отсутствия прозрачности, отрасль будет испытывать трудности с достижением значительного прогресса.
Многие инвесторы в ликвидные токены выражают беспокойство о том, что текущий рынок превращается в "лимонный рынок". Эта концепция возникла из экономической теории 1970-х годов и относится к явлению, когда из-за информационной асимметрии качественные товары вытесняются некачественными с рынка. В области токенов, из-за отсутствия стандартизированных механизмов раскрытия информации, инвесторам трудно точно оценить качество проектов. Это приводит к тому, что качественные проекты не хотят выпускать токены, в то время как спекулятивные проекты заполняют рынок, что в конечном итоге может привести к снижению качества всего рынка.
В отличие от акционерных инвесторов, инвесторы в токены сталкиваются с многочисленными дополнительными рисками:
Эти структурные проблемы приводят к тому, что риск-премия по токенам значительно выше, чем по акциям, и, по оценкам, может достигать 20%, тогда как для акций она составляет всего 5%. Согласно логике ценообразования на капитальном рынке, такая высокая риск-премия может привести к тому, что оценка токенов будет снижена на целых 80%.
Отраслевые беспорядки возникают одно за другим. Некоторые проекты, достигнув значительной прибыли, внезапно объявляют о "отказе от токенов", оставляя денежные потоки лишь для немногих ключевых участников; некоторые известные проекты, хотя и успешно монетизируются на фронтенде, не распределяют никакой прибыли среди держателей токенов; и существуют проекты, которые через фонды выплачивают высокие "консультационные сборы" своей ключевой команде, тем самым косвенно ускоряя вывод токенов. Кроме того, жесткие условия для размещения токенов на некоторых централизованных биржах и недобросовестные действия некоторых маркетмейкеров также усугубляют непрозрачность рынка.
В ответ на эти проблемы некоторые эксперты в отрасли предложили концепцию "рамки прозрачности токенов". Это открыемый, стандартизированный шаблон для самораскрытия, предназначенный для помощи проектам в четком донесении информации о своей структуре до рынка. Эта рамка требует от проектов заполнения около 20 вопросов, охватывающих описание бизнеса, график поставок и соглашения с биржами, а также предоставления соответствующих доказательных материалов. Механизм оценки основан на важности вопросов, придавая им различный вес, и в конечном итоге генерирует простой и понятный уровень.
Эксперты в отрасли в целом считают, что проекты, которые используют эту структуру и получают адекватные оценки, в долгосрочной перспективе могут получить премию за счет повышения прозрачности. Хотя это изменение не проявится немедленно, оно должно привлечь больше внимания со стороны ликвидных фондов токенов, способствуя притоку институционального капитала на токен-рынок. Напротив, проекты, которые рассматривают токены как инструменты арбитража, не имеют реального продукта или злоупотребляют рыночной структурой, могут оказаться маргинализированными на рынке из-за отсутствия прозрачности.
Повышение прозрачности рынка не только способствует защите прав инвесторов, но и будет способствовать долгосрочному здоровому развитию отрасли. С распространением и применением таких рамок, крипторынок, скорее всего, постепенно создаст более совершенный механизм раскрытия информации, создавая хорошие условия для развития по-настоящему ценных проектов.