Федеральная резервная система (ФРС) сохраняет процентную ставку на неизменном уровне, ликвидность достигла точки поворота, Биткойн может достичь дна и отскочить.
Один. Интерпретация заседания Федеральной резервной системы (ФРС): стабильность политики, корректировка рыночных ожиданий
Федеральная резервная система (ФРС) на последнем заседании по определению процентной ставки решила оставить целевой диапазон федеральной фондовой процентной ставки на уровне 4,25%-4,50%, что соответствует рыночным ожиданиям. Однако ее формулировки политики, экономические прогнозы и указания по будущему пути процентных ставок оказали глубокое влияние на рынок. Это заседание не только раскрыло последние оценки ФРС относительно текущей экономической обстановки, но и повлияло на ожидания рынка относительно будущего состояния ликвидности, что непосредственно сказалось на глобальном рынке активов, включая токены.
1.1 Основное содержание решения Федеральной резервной системы (ФРС): поддержание стабильной политики, но сигнал о смягчении.
Федеральная резервная система (ФРС) на данном заседании решила оставить базовую процентную ставку неизменной и в послемитинговом заявлении подчеркнула, что "политическая позиция по-прежнему является ограничительной, чтобы обеспечить возвращение инфляции к целевому уровню 2%". Это указывает на то, что ФРС по-прежнему считает, что текущий уровень инфляции недостаточен для немедленного снижения процентной ставки, но по сравнению с прошлыми заседаниями, формулировка этого решения стала несколько мягче.
Федеральная резервная система (ФРС) в своем последнем экономическом прогнозе немного снизила прогноз роста ВВП и повысила прогноз инфляции на ближайшие годы, что демонстрирует, что политики взвешивают противоречие между замедлением экономики и устойчивой инфляцией.
Другой ключевой момент касается политики баланса Федеральной резервной системы (ФРС). На этом заседании ФРС объявила, что темп сокращения баланса снизится с 60 миллиардов долларов до 50 миллиардов долларов, что сигнализирует о том, что цикл ужесточения ликвидности скоро замедлится.
График показывает, что медианная ожидаемая процентная ставка членов FOMC на 2025 год составляет 3,75%, что означает как минимум два снижения ставок. Хотя это в целом соответствует предыдущим ожиданиям рынка, в деталях все еще есть разногласия. Некоторые чиновники ожидают, что снижение ставок начнется в четвертом квартале 2024 года, в то время как другие считают, что это произойдет только в середине 2025 года.
В целом, несмотря на то что Федеральная резервная система (ФРС) на данном заседании решила сохранить процентную ставку неизменной, она тем не менее сигнализировала о ряде мер по смягчению: смягчение формулировок, замедление сокращения баланса, понижение ожиданий экономического роста и график точек, показывающий путь к снижению ставок. Все эти факторы вместе заставили рынок вновь переоценить будущее денежно-кредитное окружение.
1.2 Политика Федеральной резервной системы (ФРС) и ее непосредственное влияние на рынок: ликвидность приближается к переломному моменту, рискованные активы получают новый шанс.
Политика Федеральной резервной системы (ФРС) и её корректировки могут быть проанализированы с нескольких точек зрения, особенно это касается индекса доллара, доходности государственных облигаций США, фондового рынка и рынка криптовалют.
Во-первых, индекс доллара резко упал. После того как Федеральная резервная система (ФРС) намекнула на возможность замедления темпов ужесточения в будущем, индекс доллара быстро откатился, зафиксировав максимальное падение за один день с начала 2023 года. Ослабление доллара обычно означает, что глобальный капитал более охотно направляется в активы с высокой доходностью, что поддерживает такие рисковые активы, как акции США, золото и Биткойн.
Во-вторых, доходность государственных облигаций США снижается, и точка поворота в ожиданиях процентных ставок начинает проявляться. После заседания Федеральной резервной системы (ФРС) доходность 10-летних государственных облигаций США упала с 4,3% до 4,1%, что показывает, что рынок заранее учитывает возможность будущего снижения процентных ставок. Для фондового и криптовалютного рынков более низкая доходность государственных облигаций США означает снижение стоимости капитала, что увеличивает привлекательность рискованных активов.
Что касается американского фондового рынка, то здесь особенно сильный Отдача наблюдается в акциях технологических компаний и компаний роста. Индекс Nasdaq после заседания Федеральной резервной системы (ФРС) вырос более чем на 2%, а акции таких компаний, как Tesla и Apple, также начали расти. Эта тенденция является позитивным сигналом для крипторынка, поскольку в последние годы связь между акциями технологических компаний и Биткойном постоянно усиливается.
Реакция крипторынка также была быстрой. Цена Биткойна после объявления решения Федеральной резервной системы (ФРС) краткосрочно поднялась более чем на 5%, преодолев ключевой уровень сопротивления в 85,000 долларов. Эфир и другие основные токены также выросли, что отражает усиливающиеся ожидания рынка по поводу ликвидности.
В целом, хотя решение Федеральной резервной системы (ФРС) по политике в этот раз не привело к немедленному изменению процентной ставки, сигналы, которые были переданы, имеют глубокое влияние на рынок. Слабый доллар, снижение доходности американских облигаций, рост технологических акций и отдача Биткойна свидетельствуют о том, что рынок постепенно корректирует свои ожидания по ликвидности. Это означает, что точка поворота ликвидности может быть уже близка, и высокорисковые активы, такие как Биткойн, могут ожидать нового цикла роста.
Два, макроэкономический фон рынка: точка поворота ликвидности достигнута, средства могут вернуться в рискованные активы
В последние два года глобальные финансовые рынки пережили беспрецедентное сокращение ликвидности. Федеральная резервная система (ФРС) начала цикл повышения процентной ставки в марте 2022 года и одновременно осуществила масштабное сокращение баланса, что привело к резким изменениям в денежной среде мирового рынка. Это привело к снижению долларовой ликвидности, увеличению стоимости капитала и значительному снижению цен на рискованные активы. Биткойн, как класс активов с высоким риском и высокой отдачей, столкнулся с резкими рыночными колебаниями в этом процессе. Однако с замедлением темпов сокращения баланса ФРС в 2024 году направление потоков денежных средств на рынке претерпевает тонкие изменения, и, возможно, точка поворота ликвидности уже тихо наступила.
2.1 Недавний анализ ликвидной среды: точка поворота на рынке уже появилась, большое количество внебиржевых средств ожидает входа на рынок
На фоне коллективного ужесточения со стороны мировых центральных банков в 2022-2023 годах рыночные капиталы становятся более консервативными, а оценка рискованных активов испытывает серьезное давление. Однако несколько индикаторов с начала 2024 года указывают на изменения в ликвидной среде.
Прежде всего, темпы глобального сокращения ликвидности замедляются. На заседании по процентной ставке в марте 2024 года Федеральная резервная система (ФРС) четко заявила, что темпы сокращения баланса замедлятся, и точечная диаграмма показывает, что в течение следующих 12 месяцев может произойти 2-3 снижения процентной ставки. Это означает, что жесткость денежно-кредитной политики, действовавшей в последние два года, ослабевает, и рыночная ликвидность может улучшиться.
Во-вторых, связь между рынком акций США и криптовалютным рынком усиливается, и криптовалютный рынок становится более чувствительным к изменениям макроэкономической ликвидности. 90-дневная скользящая корреляция между Биткойном и акциями США (особенно с индексом Nasdaq) в 2024 году достигла высокого уровня 0,75, что показывает явное усиление связи между ними.
Кроме того, растущее опасение инвесторов привело к сокращению институциональных вложений в криптоактивы, однако рыночная структура остается здоровой. Во второй половине 2023 года, в связи с резким ростом доходности американских казначейских облигаций, ожидания рынка относительно долгосрочной высокой процентной ставки заставили большинство институциональных инвесторов сократить свои вложения в криптоактивы. Тем не менее, на рынке не наблюдается системного риска, структура крипторынка по-прежнему довольно здорова, и приток средств в спотовый ETF на BTC остается стабильным, что указывает на то, что учреждения все еще ищут подходящий момент для входа.
Ключевым моментом является то, что общий баланс рынка стейблкоинов вырос до 229 миллиардов долларов, что указывает на накопление внебиржевых средств, ожидающих входа на рынок. В настоящее время общий баланс USDT и USDC продолжает расти с конца 2023 года, что показывает, что значительные средства ожидают на стороне, и как только рыночная тенденция будет определена, эти средства могут быстро вернуться к Биткойну и другим криптоактивам.
В общем, хотя крипторынок все еще подвержен влиянию макроэкономической неопределенности, давление на мировую ликвидность ослабевает, и на рынке по-прежнему существует большое количество средств, ожидающих входа. Если в ближайшие месяцы Федеральная резервная система (ФРС) продолжит подавать сигналы о мягкой денежно-кредитной политике и ликвидность глобальных фондов улучшится, крипторынок может ожидать нового цикла отдачи.
2.2 Долларовая ликвидность и связь с крипторынком: исторические данные раскрывают закономерности движения Биткойна
Согласно историческим данным, степень жесткости или мягкости долларовой ликвидности высоко коррелирует с производительностью рынка Биткойн. В частности, в условиях низкой процентной ставки и мягкой денежной политики Биткойн, как правило, демонстрирует значительный рост, в то время как при высокой процентной ставке и жесткой политике Биткойн сталкивается с огромным давлением. Мы можем разбить эту тенденцию на следующие три этапа:
Первый этап: 2017-2021 годы------Период смягчения способствует бычьему рынку BTC
С 2017 по 2021 год Федеральная резервная система (ФРС) поддерживала низкие процентные ставки и политику количественного смягчения (QE), что привело к чрезвычайно высокой ликвидности на глобальных рынках. В этот период интерес институциональных инвесторов к рисковым активам значительно возрос, и Биткойн пережил два ралли.
В 2017 году цена BTC выросла с 1000 долларов до 20000 долларов, увеличившись более чем в 20 раз.
В 2020-2021 годах Федеральная резервная система (ФРС) в связи с пандемией приняла нулевую Процентная ставка + бесконечное QE, цена Биткойна взлетела с 4000 долларов до 69000 долларов, установив исторический максимум.
Второй этап: 2022-2023 годы------жесткая политика приводит к резкому падению BTC
В 2022 году Федеральная резервная система (ФРС) резко повысила процентную ставку (всего 11 раз, увеличив ставку с 0,25% до 5,5%), одновременно осуществляя масштабное сокращение баланса, что привело к глобальному сокращению ликвидности. Биткойн, как высоковолатильный актив, в этот период столкнулся с значительной отдачей, годовой спад составил более 60%. Институциональные инвесторы покинули рынок, объем торгов значительно сократился.
Третий этап: 2024-2025 годы------замедление сокращения баланса, Биткойн встречает Отдачу
С учетом того, что в 2024 году Федеральная резервная система (ФРС) замедляет сокращение своего баланса, на рынке появляются сигналы об улучшении ликвидности. Исторический опыт показывает, что когда давление ликвидности ослабевает, BTC начинает новый цикл роста с возвратом рыночных средств. Если ФРС начнет снижать процентную ставку или примет более мягкую политику до 2025 года, Биткойн может столкнуться с бычьим рынком, основанным на восстановлении ликвидности.
В настоящее время Федеральная резервная система (ФРС) находится на ключевом этапе изменения политики. Хотя процесс понижения процентной ставки еще не начался, замедление сокращения баланса, снижение индекса доллара и рост остатков стабильных монет указывают на то, что точка поворота ликвидности уже проявилась. Если в ближайшие месяцы ФРС продолжит давать сигналы о смягчении политики, криптовалютный рынок сможет привлечь больше средств, а Биткойн, как барометр ликвидности среди рискованных активов, в первую очередь получит выгоду и встретит новую волну роста.
Три. Перспективы рынка Биткойн: Возможность Отдачи и Рисковые Факторы
Недавние колебания цен на Биткойн, поток институциональных средств и макроэкономическая среда в определенной степени указывают на то, что рынок может находиться на стадии формирования дна и, возможно, сможет пережить Отдачу на фоне улучшения Ликвидности. Тем не менее, инвесторы должны оставаться настороже к неопределенным факторам на рынке, включая направление политики Федеральной резервной системы (ФРС), геополитические риски и потенциальные риски внутри крипторынка.
3.1 Анализ краткосрочной ценовой динамики Биткойна: сигналы формирования底 усиливаются, технический анализ показывает потенциал Отдачи
С точки зрения технического анализа, недавние рыночные тенденции Биткойна показывают признаки усиления поддержки на дне, несколько технических индикаторов указывают на то, что рынок может приближаться к поворотной точке.
Сначала ключевые уровни поддержки $76,000 - $80,000 формируют дно рынка.
В последние несколько недель цена Биткойна многократно тестировала диапазон $76,000 - $80,000, но не смогла эффективно пробить его вниз, что указывает на наличие сильной поддержки со стороны покупателей в этом районе. Судя по историческим данным, этот диапазон также является зоной стоимости для большого объема средств BTC спотовых ETF, что усиливает поддержку со стороны институциональных инвесторов. Кроме того, данные анализа на блокчейне показывают, что в этом диапазоне накоплено большое количество UTXO от долгосрочных держателей, что свидетельствует о сильной уверенности держателей и отсутствии массовой паники с продажами.
В последнее время RSI индикатор Биткойна отскочил от уровня 30 до диапазона 45-50, что указывает на восстановление рыночной динамики и постепенное усиление бычьих сил. Кроме того, повышение RSI обычно сопровождается постепенной стабилизацией цен, что демонстрирует рост покупательского спроса на рынке.
Третье, объем торгов постепенно увеличивается, рыночная ликвидность восстанавливается.
В последние несколько недель объем торгов Биткойном постепенно увеличивался на фоне низкой волатильности, что означает наличие признаков притока капитала на рынок. Как только рыночные настроения изменятся на оптимистичные, дополнительный капитал может ускорить выход Биткойна из диапазона колебаний.
В целом, если Федеральная резервная система (ФРС) сохранит текущую денежно-кредитную политику, и рыночная ликвидность продолжит восстанавливаться, Биткойн в краткосрочной перспективе может сохранять колеблющуюся структуру формирования основания и во втором квартале встретить отдачу.
3.2 Направление рынка институциональных инвесторов: приток средств усиливает поддержку рынка
Движение институциональных инвесторов играет решающую роль в среднесрочной и долгосрочной динамике рынка Биткойна. В последние годы, с запуском спотового ETF на Биткойн, все больше традиционных финансовых учреждений участвуют в рынке Биткойна, а их поток капитала становится важным индикатором рыночного настроения.
Во-первых, объем держания BTC у Grayscale остается стабильным, не произошло массовых распродаж. В первом квартале 2024 года объем держания BTC у Grayscale остается стабильным, не наблюдается массовых оттоков средств, что указывает на то, что институциональные инвесторы не паниковали и не распродали свои активы из-за краткосрочных колебаний рынка. В отличие от этого, в последние годы при экстремальных колебаниях рынка отток средств из Grayscale обычно усугублял падение цен на Биткойн, в то время как в этом цикле корректировки стабильность держания Grayscale усилилась, что показывает, что институциональные инвесторы по-прежнему верят в долгосрочную ценность BTC.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
5
Поделиться
комментарий
0/400
GasFeeLover
· 8ч назад
Похоже, что снова придется торопиться с покупкой.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PaperHandsCriminal
· 19ч назад
Начало игры с криком Отдача, в результате в ловушке полгода. Я бумажные руки, не имею права говорить, верно?
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoCross-TalkClub
· 19ч назад
Бычий рынок, разговоры, Медвежий рынок, неудачники, основная работа не должна уменьшаться
Посмотреть ОригиналОтветить0
HodlNerd
· 19ч назад
режим накопления: активирован rn tbh
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlindBoxVictim
· 19ч назад
Ай-ай-ай, снова пришло время неудачников для решающего контрнаступления.
Федеральная резервная система (ФРС)示意政策拐点临近 Биткойн有望触底Отдача
Федеральная резервная система (ФРС) сохраняет процентную ставку на неизменном уровне, ликвидность достигла точки поворота, Биткойн может достичь дна и отскочить.
Один. Интерпретация заседания Федеральной резервной системы (ФРС): стабильность политики, корректировка рыночных ожиданий
Федеральная резервная система (ФРС) на последнем заседании по определению процентной ставки решила оставить целевой диапазон федеральной фондовой процентной ставки на уровне 4,25%-4,50%, что соответствует рыночным ожиданиям. Однако ее формулировки политики, экономические прогнозы и указания по будущему пути процентных ставок оказали глубокое влияние на рынок. Это заседание не только раскрыло последние оценки ФРС относительно текущей экономической обстановки, но и повлияло на ожидания рынка относительно будущего состояния ликвидности, что непосредственно сказалось на глобальном рынке активов, включая токены.
1.1 Основное содержание решения Федеральной резервной системы (ФРС): поддержание стабильной политики, но сигнал о смягчении.
Федеральная резервная система (ФРС) на данном заседании решила оставить базовую процентную ставку неизменной и в послемитинговом заявлении подчеркнула, что "политическая позиция по-прежнему является ограничительной, чтобы обеспечить возвращение инфляции к целевому уровню 2%". Это указывает на то, что ФРС по-прежнему считает, что текущий уровень инфляции недостаточен для немедленного снижения процентной ставки, но по сравнению с прошлыми заседаниями, формулировка этого решения стала несколько мягче.
Федеральная резервная система (ФРС) в своем последнем экономическом прогнозе немного снизила прогноз роста ВВП и повысила прогноз инфляции на ближайшие годы, что демонстрирует, что политики взвешивают противоречие между замедлением экономики и устойчивой инфляцией.
Другой ключевой момент касается политики баланса Федеральной резервной системы (ФРС). На этом заседании ФРС объявила, что темп сокращения баланса снизится с 60 миллиардов долларов до 50 миллиардов долларов, что сигнализирует о том, что цикл ужесточения ликвидности скоро замедлится.
График показывает, что медианная ожидаемая процентная ставка членов FOMC на 2025 год составляет 3,75%, что означает как минимум два снижения ставок. Хотя это в целом соответствует предыдущим ожиданиям рынка, в деталях все еще есть разногласия. Некоторые чиновники ожидают, что снижение ставок начнется в четвертом квартале 2024 года, в то время как другие считают, что это произойдет только в середине 2025 года.
В целом, несмотря на то что Федеральная резервная система (ФРС) на данном заседании решила сохранить процентную ставку неизменной, она тем не менее сигнализировала о ряде мер по смягчению: смягчение формулировок, замедление сокращения баланса, понижение ожиданий экономического роста и график точек, показывающий путь к снижению ставок. Все эти факторы вместе заставили рынок вновь переоценить будущее денежно-кредитное окружение.
1.2 Политика Федеральной резервной системы (ФРС) и ее непосредственное влияние на рынок: ликвидность приближается к переломному моменту, рискованные активы получают новый шанс.
Политика Федеральной резервной системы (ФРС) и её корректировки могут быть проанализированы с нескольких точек зрения, особенно это касается индекса доллара, доходности государственных облигаций США, фондового рынка и рынка криптовалют.
Во-первых, индекс доллара резко упал. После того как Федеральная резервная система (ФРС) намекнула на возможность замедления темпов ужесточения в будущем, индекс доллара быстро откатился, зафиксировав максимальное падение за один день с начала 2023 года. Ослабление доллара обычно означает, что глобальный капитал более охотно направляется в активы с высокой доходностью, что поддерживает такие рисковые активы, как акции США, золото и Биткойн.
Во-вторых, доходность государственных облигаций США снижается, и точка поворота в ожиданиях процентных ставок начинает проявляться. После заседания Федеральной резервной системы (ФРС) доходность 10-летних государственных облигаций США упала с 4,3% до 4,1%, что показывает, что рынок заранее учитывает возможность будущего снижения процентных ставок. Для фондового и криптовалютного рынков более низкая доходность государственных облигаций США означает снижение стоимости капитала, что увеличивает привлекательность рискованных активов.
Что касается американского фондового рынка, то здесь особенно сильный Отдача наблюдается в акциях технологических компаний и компаний роста. Индекс Nasdaq после заседания Федеральной резервной системы (ФРС) вырос более чем на 2%, а акции таких компаний, как Tesla и Apple, также начали расти. Эта тенденция является позитивным сигналом для крипторынка, поскольку в последние годы связь между акциями технологических компаний и Биткойном постоянно усиливается.
Реакция крипторынка также была быстрой. Цена Биткойна после объявления решения Федеральной резервной системы (ФРС) краткосрочно поднялась более чем на 5%, преодолев ключевой уровень сопротивления в 85,000 долларов. Эфир и другие основные токены также выросли, что отражает усиливающиеся ожидания рынка по поводу ликвидности.
В целом, хотя решение Федеральной резервной системы (ФРС) по политике в этот раз не привело к немедленному изменению процентной ставки, сигналы, которые были переданы, имеют глубокое влияние на рынок. Слабый доллар, снижение доходности американских облигаций, рост технологических акций и отдача Биткойна свидетельствуют о том, что рынок постепенно корректирует свои ожидания по ликвидности. Это означает, что точка поворота ликвидности может быть уже близка, и высокорисковые активы, такие как Биткойн, могут ожидать нового цикла роста.
Два, макроэкономический фон рынка: точка поворота ликвидности достигнута, средства могут вернуться в рискованные активы
В последние два года глобальные финансовые рынки пережили беспрецедентное сокращение ликвидности. Федеральная резервная система (ФРС) начала цикл повышения процентной ставки в марте 2022 года и одновременно осуществила масштабное сокращение баланса, что привело к резким изменениям в денежной среде мирового рынка. Это привело к снижению долларовой ликвидности, увеличению стоимости капитала и значительному снижению цен на рискованные активы. Биткойн, как класс активов с высоким риском и высокой отдачей, столкнулся с резкими рыночными колебаниями в этом процессе. Однако с замедлением темпов сокращения баланса ФРС в 2024 году направление потоков денежных средств на рынке претерпевает тонкие изменения, и, возможно, точка поворота ликвидности уже тихо наступила.
2.1 Недавний анализ ликвидной среды: точка поворота на рынке уже появилась, большое количество внебиржевых средств ожидает входа на рынок
На фоне коллективного ужесточения со стороны мировых центральных банков в 2022-2023 годах рыночные капиталы становятся более консервативными, а оценка рискованных активов испытывает серьезное давление. Однако несколько индикаторов с начала 2024 года указывают на изменения в ликвидной среде.
Прежде всего, темпы глобального сокращения ликвидности замедляются. На заседании по процентной ставке в марте 2024 года Федеральная резервная система (ФРС) четко заявила, что темпы сокращения баланса замедлятся, и точечная диаграмма показывает, что в течение следующих 12 месяцев может произойти 2-3 снижения процентной ставки. Это означает, что жесткость денежно-кредитной политики, действовавшей в последние два года, ослабевает, и рыночная ликвидность может улучшиться.
Во-вторых, связь между рынком акций США и криптовалютным рынком усиливается, и криптовалютный рынок становится более чувствительным к изменениям макроэкономической ликвидности. 90-дневная скользящая корреляция между Биткойном и акциями США (особенно с индексом Nasdaq) в 2024 году достигла высокого уровня 0,75, что показывает явное усиление связи между ними.
Кроме того, растущее опасение инвесторов привело к сокращению институциональных вложений в криптоактивы, однако рыночная структура остается здоровой. Во второй половине 2023 года, в связи с резким ростом доходности американских казначейских облигаций, ожидания рынка относительно долгосрочной высокой процентной ставки заставили большинство институциональных инвесторов сократить свои вложения в криптоактивы. Тем не менее, на рынке не наблюдается системного риска, структура крипторынка по-прежнему довольно здорова, и приток средств в спотовый ETF на BTC остается стабильным, что указывает на то, что учреждения все еще ищут подходящий момент для входа.
Ключевым моментом является то, что общий баланс рынка стейблкоинов вырос до 229 миллиардов долларов, что указывает на накопление внебиржевых средств, ожидающих входа на рынок. В настоящее время общий баланс USDT и USDC продолжает расти с конца 2023 года, что показывает, что значительные средства ожидают на стороне, и как только рыночная тенденция будет определена, эти средства могут быстро вернуться к Биткойну и другим криптоактивам.
В общем, хотя крипторынок все еще подвержен влиянию макроэкономической неопределенности, давление на мировую ликвидность ослабевает, и на рынке по-прежнему существует большое количество средств, ожидающих входа. Если в ближайшие месяцы Федеральная резервная система (ФРС) продолжит подавать сигналы о мягкой денежно-кредитной политике и ликвидность глобальных фондов улучшится, крипторынок может ожидать нового цикла отдачи.
2.2 Долларовая ликвидность и связь с крипторынком: исторические данные раскрывают закономерности движения Биткойна
Согласно историческим данным, степень жесткости или мягкости долларовой ликвидности высоко коррелирует с производительностью рынка Биткойн. В частности, в условиях низкой процентной ставки и мягкой денежной политики Биткойн, как правило, демонстрирует значительный рост, в то время как при высокой процентной ставке и жесткой политике Биткойн сталкивается с огромным давлением. Мы можем разбить эту тенденцию на следующие три этапа:
Первый этап: 2017-2021 годы------Период смягчения способствует бычьему рынку BTC
С 2017 по 2021 год Федеральная резервная система (ФРС) поддерживала низкие процентные ставки и политику количественного смягчения (QE), что привело к чрезвычайно высокой ликвидности на глобальных рынках. В этот период интерес институциональных инвесторов к рисковым активам значительно возрос, и Биткойн пережил два ралли.
В 2017 году цена BTC выросла с 1000 долларов до 20000 долларов, увеличившись более чем в 20 раз.
В 2020-2021 годах Федеральная резервная система (ФРС) в связи с пандемией приняла нулевую Процентная ставка + бесконечное QE, цена Биткойна взлетела с 4000 долларов до 69000 долларов, установив исторический максимум.
Второй этап: 2022-2023 годы------жесткая политика приводит к резкому падению BTC
В 2022 году Федеральная резервная система (ФРС) резко повысила процентную ставку (всего 11 раз, увеличив ставку с 0,25% до 5,5%), одновременно осуществляя масштабное сокращение баланса, что привело к глобальному сокращению ликвидности. Биткойн, как высоковолатильный актив, в этот период столкнулся с значительной отдачей, годовой спад составил более 60%. Институциональные инвесторы покинули рынок, объем торгов значительно сократился.
Третий этап: 2024-2025 годы------замедление сокращения баланса, Биткойн встречает Отдачу
С учетом того, что в 2024 году Федеральная резервная система (ФРС) замедляет сокращение своего баланса, на рынке появляются сигналы об улучшении ликвидности. Исторический опыт показывает, что когда давление ликвидности ослабевает, BTC начинает новый цикл роста с возвратом рыночных средств. Если ФРС начнет снижать процентную ставку или примет более мягкую политику до 2025 года, Биткойн может столкнуться с бычьим рынком, основанным на восстановлении ликвидности.
В настоящее время Федеральная резервная система (ФРС) находится на ключевом этапе изменения политики. Хотя процесс понижения процентной ставки еще не начался, замедление сокращения баланса, снижение индекса доллара и рост остатков стабильных монет указывают на то, что точка поворота ликвидности уже проявилась. Если в ближайшие месяцы ФРС продолжит давать сигналы о смягчении политики, криптовалютный рынок сможет привлечь больше средств, а Биткойн, как барометр ликвидности среди рискованных активов, в первую очередь получит выгоду и встретит новую волну роста.
Три. Перспективы рынка Биткойн: Возможность Отдачи и Рисковые Факторы
Недавние колебания цен на Биткойн, поток институциональных средств и макроэкономическая среда в определенной степени указывают на то, что рынок может находиться на стадии формирования дна и, возможно, сможет пережить Отдачу на фоне улучшения Ликвидности. Тем не менее, инвесторы должны оставаться настороже к неопределенным факторам на рынке, включая направление политики Федеральной резервной системы (ФРС), геополитические риски и потенциальные риски внутри крипторынка.
3.1 Анализ краткосрочной ценовой динамики Биткойна: сигналы формирования底 усиливаются, технический анализ показывает потенциал Отдачи
С точки зрения технического анализа, недавние рыночные тенденции Биткойна показывают признаки усиления поддержки на дне, несколько технических индикаторов указывают на то, что рынок может приближаться к поворотной точке.
Сначала ключевые уровни поддержки $76,000 - $80,000 формируют дно рынка.
В последние несколько недель цена Биткойна многократно тестировала диапазон $76,000 - $80,000, но не смогла эффективно пробить его вниз, что указывает на наличие сильной поддержки со стороны покупателей в этом районе. Судя по историческим данным, этот диапазон также является зоной стоимости для большого объема средств BTC спотовых ETF, что усиливает поддержку со стороны институциональных инвесторов. Кроме того, данные анализа на блокчейне показывают, что в этом диапазоне накоплено большое количество UTXO от долгосрочных держателей, что свидетельствует о сильной уверенности держателей и отсутствии массовой паники с продажами.
Во-вторых, RSI восстанавливается, рыночная динамика восстанавливается.
В последнее время RSI индикатор Биткойна отскочил от уровня 30 до диапазона 45-50, что указывает на восстановление рыночной динамики и постепенное усиление бычьих сил. Кроме того, повышение RSI обычно сопровождается постепенной стабилизацией цен, что демонстрирует рост покупательского спроса на рынке.
Третье, объем торгов постепенно увеличивается, рыночная ликвидность восстанавливается.
В последние несколько недель объем торгов Биткойном постепенно увеличивался на фоне низкой волатильности, что означает наличие признаков притока капитала на рынок. Как только рыночные настроения изменятся на оптимистичные, дополнительный капитал может ускорить выход Биткойна из диапазона колебаний.
В целом, если Федеральная резервная система (ФРС) сохранит текущую денежно-кредитную политику, и рыночная ликвидность продолжит восстанавливаться, Биткойн в краткосрочной перспективе может сохранять колеблющуюся структуру формирования основания и во втором квартале встретить отдачу.
3.2 Направление рынка институциональных инвесторов: приток средств усиливает поддержку рынка
Движение институциональных инвесторов играет решающую роль в среднесрочной и долгосрочной динамике рынка Биткойна. В последние годы, с запуском спотового ETF на Биткойн, все больше традиционных финансовых учреждений участвуют в рынке Биткойна, а их поток капитала становится важным индикатором рыночного настроения.
Во-первых, объем держания BTC у Grayscale остается стабильным, не произошло массовых распродаж. В первом квартале 2024 года объем держания BTC у Grayscale остается стабильным, не наблюдается массовых оттоков средств, что указывает на то, что институциональные инвесторы не паниковали и не распродали свои активы из-за краткосрочных колебаний рынка. В отличие от этого, в последние годы при экстремальных колебаниях рынка отток средств из Grayscale обычно усугублял падение цен на Биткойн, в то время как в этом цикле корректировки стабильность держания Grayscale усилилась, что показывает, что институциональные инвесторы по-прежнему верят в долгосрочную ценность BTC.