Быстрый рост Ethena-USDe и преобразование экосистемы Децентрализованных финансов
Недавно общий объем выпуска USDe показал удивительный рост, увеличившись с 2,4 миллиарда долларов до 3,8 миллиарда долларов за месяц, что составило более 58% месячного роста. Этот рост в основном обусловлен тем, что после достижения рекордных цен на биткойн рынок стал более оптимистичным, а рост ставок на финансирование способствовал увеличению доходности стейкинга USDe. Несмотря на недавнее снижение, 26 ноября годовая доходность USDe все еще остается на высоком уровне около 25%.
! [Волна восстановления DeFi: как Ethena+MakerDAO строит новый цикл «спирали роста LUNA»?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-83faf2f0661eb04b11055290eea4040c.webp)
В то же время, одна децентрализованная платформа кредитования неожиданно стала выгодополучателем этой волны роста. Ежедневный доход этой платформы увеличился более чем на 200% по сравнению с месяцем назад, установив исторический максимум. Этот рост тесно связан с развитием Ethena. Высокая доходность по ставкам USDe привела к огромному спросу на кредиты для активов sUSDe и PT, общий объем займа DAI с использованием sUSDe и PT в качестве залога через один кредитный протокол достиг около 570 миллионов долларов, уровень использования заемных средств превышает 80%, годовая процентная ставка по депозитам составляет 12%. За последний месяц объем выданных кредитов через этот кредитный протокол увеличился более чем на 300 миллионов долларов.
Помимо прямых путей, спрос на кредитование sUSDe и PT также косвенно повысил уровень использования DAI через другие каналы. Процентная ставка по депозитам DAI на одной из платформ кредитования достигла 8,5%. Баланс показывает, что общая сумма займов DAI, выданных через определенные модули двум основным платформам кредитования, составила 2 миллиарда долларов, что близко к 40% активов этой платформы. Только эти два пункта принесли платформе 203 миллиона долларов ежегодных сборов, что эквивалентно ежедневному доходу в 550 тысяч долларов и составляет 54% от общего объема ежегодных сборов.
Ethena стал ключевым двигателем волны возрождения Децентрализованных финансов. Путь роста USDe четко виден: оптимизм, вызванный новыми рекордами биткойна, повышает ставки заимствования, что, в свою очередь, влияет на доходность от стейкинга USDe. Одна децентрализованная платформа кредитования извлекает выгоду из полного и высоколиквидного финансового потока, а также из "центробанковских" свойств, предоставляемых определенными модулями, становясь важной опорой экосистемы USDe. В то же время, один кредитный протокол сыграл роль "смазывающего вещества" в этом процессе. Эти три протокола вместе составляют ядро роста.
Другие протоколы в экосистеме, такие как одна кредитная платформа, одна AMM платформа и один деривативный протокол, также в различной степени выиграли от роста USDe. Например, уровень использования заимствований DAI на одной кредитной платформе превышает 50%, а общая сумма депозитов USDS близка к 400 миллионам долларов. Торговые пары, связанные с USDe, занимают лидирующие позиции по объемам торгов на одной AMM платформе и также находятся на ведущих позициях по ликвидности на одном деривативном протоколе. Несколько связанных токенов достигли более 50% месячного роста.
Устойчивость этой спирали роста в основном зависит от поддержания разницы в процентных ставках между USDe и DAI. Ключевыми факторами являются устойчивость бычьего рынка, возможность Ethena достичь более высокой эффективности распределения APY за счет улучшения экономической модели и увеличения доли рынка, а также стратегии рыночных конкурентов.
Однако, рост также сопровождается беспокойством о безопасности определенных модулей. Этот модуль позволяет напрямую динамически генерировать DAI токены, без необходимости в традиционных залогах. С точки зрения баланса активов и пассивов, DAI, генерируемый таким образом, является залогом определенных активов и в конечном итоге превращается в "медленные и быстрые синтетические позиции с LTV более 110%".
Хотя этот механизм не приведет к тому, что DAI станет нестабильной монетой без обеспечения, он действительно увеличивает некоторые риски: слишком высокая доля этого модуля может снова сделать DAI "теневой стабильной монетой"; операционные риски Ethena, риски контрактов и риски хранения могут передаваться на DAI; промежуточные этапы могут дополнительно увеличить риски; в то же время это также может снизить общий LTV DAI.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
4
Поделиться
комментарий
0/400
GasFeeVictim
· 07-20 03:18
Годовой доход 25% Все в зашло
Посмотреть ОригиналОтветить0
HackerWhoCares
· 07-20 03:16
Доходы немного высокие, это не ловушка для неудачников?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MoonRocketTeam
· 07-20 03:14
Эта волна действительно На луну! Ракета заправлена и готова к запуску.
Рост USDe способствует изменениям в экосистеме Децентрализованные финансы, месячный рост 58% вызывает цепную реакцию
Быстрый рост Ethena-USDe и преобразование экосистемы Децентрализованных финансов
Недавно общий объем выпуска USDe показал удивительный рост, увеличившись с 2,4 миллиарда долларов до 3,8 миллиарда долларов за месяц, что составило более 58% месячного роста. Этот рост в основном обусловлен тем, что после достижения рекордных цен на биткойн рынок стал более оптимистичным, а рост ставок на финансирование способствовал увеличению доходности стейкинга USDe. Несмотря на недавнее снижение, 26 ноября годовая доходность USDe все еще остается на высоком уровне около 25%.
! [Волна восстановления DeFi: как Ethena+MakerDAO строит новый цикл «спирали роста LUNA»?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-83faf2f0661eb04b11055290eea4040c.webp)
В то же время, одна децентрализованная платформа кредитования неожиданно стала выгодополучателем этой волны роста. Ежедневный доход этой платформы увеличился более чем на 200% по сравнению с месяцем назад, установив исторический максимум. Этот рост тесно связан с развитием Ethena. Высокая доходность по ставкам USDe привела к огромному спросу на кредиты для активов sUSDe и PT, общий объем займа DAI с использованием sUSDe и PT в качестве залога через один кредитный протокол достиг около 570 миллионов долларов, уровень использования заемных средств превышает 80%, годовая процентная ставка по депозитам составляет 12%. За последний месяц объем выданных кредитов через этот кредитный протокол увеличился более чем на 300 миллионов долларов.
Помимо прямых путей, спрос на кредитование sUSDe и PT также косвенно повысил уровень использования DAI через другие каналы. Процентная ставка по депозитам DAI на одной из платформ кредитования достигла 8,5%. Баланс показывает, что общая сумма займов DAI, выданных через определенные модули двум основным платформам кредитования, составила 2 миллиарда долларов, что близко к 40% активов этой платформы. Только эти два пункта принесли платформе 203 миллиона долларов ежегодных сборов, что эквивалентно ежедневному доходу в 550 тысяч долларов и составляет 54% от общего объема ежегодных сборов.
Ethena стал ключевым двигателем волны возрождения Децентрализованных финансов. Путь роста USDe четко виден: оптимизм, вызванный новыми рекордами биткойна, повышает ставки заимствования, что, в свою очередь, влияет на доходность от стейкинга USDe. Одна децентрализованная платформа кредитования извлекает выгоду из полного и высоколиквидного финансового потока, а также из "центробанковских" свойств, предоставляемых определенными модулями, становясь важной опорой экосистемы USDe. В то же время, один кредитный протокол сыграл роль "смазывающего вещества" в этом процессе. Эти три протокола вместе составляют ядро роста.
Другие протоколы в экосистеме, такие как одна кредитная платформа, одна AMM платформа и один деривативный протокол, также в различной степени выиграли от роста USDe. Например, уровень использования заимствований DAI на одной кредитной платформе превышает 50%, а общая сумма депозитов USDS близка к 400 миллионам долларов. Торговые пары, связанные с USDe, занимают лидирующие позиции по объемам торгов на одной AMM платформе и также находятся на ведущих позициях по ликвидности на одном деривативном протоколе. Несколько связанных токенов достигли более 50% месячного роста.
Устойчивость этой спирали роста в основном зависит от поддержания разницы в процентных ставках между USDe и DAI. Ключевыми факторами являются устойчивость бычьего рынка, возможность Ethena достичь более высокой эффективности распределения APY за счет улучшения экономической модели и увеличения доли рынка, а также стратегии рыночных конкурентов.
Однако, рост также сопровождается беспокойством о безопасности определенных модулей. Этот модуль позволяет напрямую динамически генерировать DAI токены, без необходимости в традиционных залогах. С точки зрения баланса активов и пассивов, DAI, генерируемый таким образом, является залогом определенных активов и в конечном итоге превращается в "медленные и быстрые синтетические позиции с LTV более 110%".
Хотя этот механизм не приведет к тому, что DAI станет нестабильной монетой без обеспечения, он действительно увеличивает некоторые риски: слишком высокая доля этого модуля может снова сделать DAI "теневой стабильной монетой"; операционные риски Ethena, риски контрактов и риски хранения могут передаваться на DAI; промежуточные этапы могут дополнительно увеличить риски; в то же время это также может снизить общий LTV DAI.