Эволюция валюты и будущее Биткойна: переосмысление якоря ценности
Введение
Валюты являются одним из самых глубоких и общепринятых изобретений в процессе прогресса человеческой цивилизации. От бартерной торговли до металлической валюты, от золотого стандарта до суверенных кредитных валют, эволюция валюты всегда сопровождалась изменениями в механизмах доверия, торговой эффективности и структурах власти. Сегодня глобальная валютная система сталкивается с беспрецедентными вызовами: чрезмерная эмиссия валюты, кризис доверия, ухудшение суверенного долга и геоэкономические потрясения, вызванные гегемонией доллара.
Рождение Биткойна и его продолжающееся влияние заставляют нас переосмыслить: что такое суть денег? В каком виде будет существовать «ценностная якорь» в будущем?
Революционность Биткойна заключается не только в технологиях и алгоритмах, но и в том, что он как первая в истории человечества "снизу вверх" валютная система, инициированная пользователями, бросает вызов тысячелетней парадигме государственной монополии на выпуск валюты.
В этой статье будет рассмотрена историческая эволюция валютных якорей, критически оценены проблемы современного золотого резервного механизма, проанализированы экономические инновации и ограничения Биткойна, обсуждено концептуальное экспериментирование с Биткойном как потенциальным якорем стоимости в будущем, а также рассмотрены возможные многообразные пути эволюции глобальной валютной системы.
I. Историческая эволюция валютных якорей
1.Рождение бартерной системы и товарной валюты
Самые ранние экономические активности человечества в основном зависели от модели «бартерной торговли», где обе стороны сделки должны были точно иметь те вещи, которые необходимы другой стороне. Эта «совпадение двойного спроса» сильно ограничивало развитие производства и обращения. Для решения этой проблемы товары с общепринятой ценностью (такие как ракушки, соль, скот и т.д.) постепенно стали «товарной валютой», заложив основу для последующей валюты из драгоценных металлов.
2. Золотой стандарт и глобальная расчетная система
Вступив в цивилизованное общество, золото и серебро благодаря своей редкости, удобству деления и трудности подделки стали наиболее представительным общим эквивалентом. Древние империи, такие как Древний Египет, Персия, Греция и Рим, использовали металлические деньги как символ государственной власти и социального богатства.
К 19 веку золотой стандарт был установлен на глобальном уровне, валюты различных стран были привязаны к золотым запасам, что обеспечивало стандартизацию международной торговли и расчетов. Англия официально утвердила золотой стандарт в 1816 году, и другие основные экономики постепенно последовали этому примеру. Главное преимущество этой системы заключалось в четком определении "якоря" валюты и низких затратах на доверие между странами, но это также привело к тому, что предложение денег ограничивалось запасами золота, что затрудняло поддержку индустриализации и глобализации экономики (таких как "золотой дефицит" и дефляционная кризис).
3. Восходящий кредитный токен и суверенный кредит
В первой половине 20 века две мировые войны полностью потрясли золотой стандарт. В 1944 году была установлена Бреттон-Вудская система, которая связала доллар с золотом, а другие основные валюты связаны с долларом, образовав «долларовый стандарт». В 1971 году администрация Никсона в одностороннем порядке объявила о разрыве связи доллара с золотом, и глобальные суверенные валюты официально вошли в эпоху кредитных денег, государства начали выпускать валюту на основе собственного кредита и регулировать экономику посредством расширения долга и монетарной политики.
Кредитные деньги принесли большую гибкость и пространство для экономического роста, но также заложили основу для кризиса доверия, гиперинфляции и чрезмерной эмиссии валюты. Страны третьего мира неоднократно сталкивались с кризисом своей валюты (например, Зимбабве, Аргентина, Венесуэла и т.д.), даже такие развивающиеся экономики, как Греция и Египет, испытывают трудности в условиях долгового кризиса и валютной нестабильности.
II. Реальные проблемы золотого резервного фонда
1. Централизация и непрозрачность золотых резервов
Хотя золотой стандарт стал историей, золото по-прежнему является важным резервным активом в балансе центральных банков стран. В настоящее время около трети официальных золотых резервов мира хранится в хранилищах Федерального резервного банка Нью-Йорка. Эта схема возникла в результате доверия к экономической и военной безопасности США в послевоенной международной финансовой системе, но также привела к значительной концентрации и проблемам с непрозрачностью.
Например, Германия ранее объявила о том, что вернет часть своих золотых резервов из США на родину, одной из причин является недоверие к учетным записям американского казначейства и длительное отсутствие возможности провести физическую инвентаризацию. Сложно проверить, соответствуют ли учетные записи казначейства фактическим запасам золота. Кроме того, распространение подобных производных продуктов, как «бумажное золото», также ослабляет соответствие между «учетным золотом» и физическим золотом.
2. Нематериальные свойства золота вне M0
В современном обществе золото давно утратило свойства повседневной расчетной валюты (M0). Физические лица и предприятия не могут напрямую рассчитываться золотом за повседневные сделки, и даже очень сложно прямо владеть и перемещать физическое золото. Основная функция золота больше заключается в расчетах между суверенными государствами, резервировании крупных активов и как инструменте хеджирования на финансовых рынках.
Международные расчеты золотом обычно связаны со сложными процессами клиринга, длительными временными задержками и высокими затратами на безопасность. Кроме того, прозрачность торговлей золотом между центральными банками крайне низка, а проверка счетов зависит от доверия к централизованным учреждениям. Это делает золото все более символическим «якорем ценности» в глобальном масштабе, а не реальным циркулирующим активом.
Три. Экономические инновации и реальные ограничения Биткойна
1.Алгоритмическая привязка Биткойна и его денежные свойства
С момента своего появления в 2009 году Биткойн с его фиксированным предложением, децентрализованной структурой и прозрачностью, проверяемой алгоритмически, вызвал новую волну размышлений о «цифровом золоте» по всему миру. Правила поставки Биткойна записаны в алгоритм, и общий лимит в 21 миллион токенов нельзя изменить. Эта «алгоритмически зафиксированная» редкость схожа с физической редкостью золота, но в эпоху глобального Интернета она более полная и прозрачная.
Все транзакции Биткойна записываются в блокчейне, и любой человек в мире может публично проверить книгу учета, не полагаясь на какие-либо централизованные учреждения. Эта особенность теоретически значительно снижает риск «несоответствия между учетными данными и реальными активами» и значительно повышает эффективность и прозрачность расчетов.
2. Путь распространения Биткойна «снизу вверх»
Биткойн имеет одно основное отличие от традиционных валют: традиционные валюты выпускаются и продвигаются «сверху вниз» силой государственной власти, тогда как Биткойн принимается и постепенно распространяется «снизу вверх» пользователями, предприятиями, финансовыми учреждениями и даже суверенными государствами.
Пользователь на первом месте, учреждение на втором: Биткойн изначально был принят группой энтузиастов криптографии и либералов. С усилением сетевого эффекта, ростом цен и расширением областей применения все больше людей, предприятий и даже финансовых учреждений начинают владеть активами Биткойн.
Пассивная адаптация государств: некоторые страны признали Биткойн в качестве законного платежного средства, некоторые страны одобрили финансовые продукты, связанные с Биткойном, позволяя учреждениям и широкой общественности участвовать в рынке Биткойна через законные каналы. База пользователей Биткойна и степень его принятия на рынке способствовали пассивному принятию этой новой формы валюты суверенными государствами.
Глобальная безграничная экспансия: сеть Биткойна преодолела суверенные границы, и как в развитых странах, так и на развивающихся рынках множество пользователей спонтанно используют Биткойн в повседневной жизни, накоплении активов и трансакциях между странами.
Этот исторический переход показывает, что то, сможет ли Биткойн стать глобальной валютой, уже не зависит полностью от «одобрения» государств или учреждений, а зависит от того, есть ли достаточно пользователей и рыночного согласия.
Открытие для будущей валютной структуры:
Возможность разделения власти и денег: деньги больше не обязательно зависят от государственной власти, а могут принадлежать интернету, алгоритмам и глобальному консенсусу пользователей.
Государственная поддержка превращается в «вишенку на торте»: станет ли Биткойн глобальной валютой, больше не зависит полностью от законодательной поддержки государственных учреждений, достаточно лишь, чтобы было достаточно пользователей и общественного признания.
Новые вызовы суверенитету: суверенные государства в будущем могут быть вынуждены адаптироваться или даже пассивно принять шок, вызванный «автономными валютами пользователей».
Критика и размышления:
Ограничения и риски пользовательской автономии: как управлять рисками, такими как экстремальная волатильность, проблемы управления и события «черного лебедя» в условиях отсутствия суверенной поддержки?
«Снизу вверх» сможет ли справиться с глобальным кризисом? Когда возникает системный финансовый кризис или крупномасштабная технологическая атака, является ли денежная система, лишенная центральной координации, более уязвимой?
Перераспределение власти: Биткойн действительно стал «децентрализованным»? Или появятся новые олигархические центры?
3. Реальные ограничения и критика
Биткойн хотя и имеет революционный характер на теоретическом и техническом уровне, в реальном применении все еще существует множество ограничений:
Большая волатильность цен: цена Биткойн сильно подвержена влиянию рыночных настроений, политических новостей и ликвидностных шоков, краткосрочные колебания значительно превышают колебания суверенных валют.
Низкая эффективность транзакций и высокая энергозатратность: Биткойн блокчейн обрабатывает ограниченное количество транзакций в секунду, время подтверждения долгое, а механизм доказательства работы потребляет огромное количество энергии.
Суверенное сопротивление и риски регулирования: некоторые страны занимают негативную или даже подавляющую позицию по отношению к Биткойн, что приводит к фрагментации глобального рынка.
Неровное распределение богатства и технологические барьеры: ранние пользователи Биткойна и небольшое количество крупных держателей контролируют значительное количество Биткойнов, богатство сильно сосредоточено. Кроме того, участие обычных пользователей требует определенных технических навыков, что делает их уязвимыми к мошенничеству и риску утраты приватных ключей.
Четыре. Сравнение Биткойна и золота: мысленный эксперимент о будущем якоре стоимости
1. Исторический скачок в эффективности и прозрачности сделок
Эпоха золота как якоря стоимости, международные сделки с крупными объемами золота часто требуют использования самолетов, кораблей, бронетехники и других средств для физической перевозки, что занимает не только дни, но даже недели, и требует высоких затрат на транспортировку и страхование. Например, Бундесбанк Германии объявил о возвращении золотых резервов из-за границы на родину, весь процесс занял несколько лет.
Более важно, что в глобальной системе золотых резервов существуют серьезные проблемы с непрозрачностью учета и трудностями в пересчете. Право собственности на золотые резервы, место их хранения и фактическое состояние часто можно определить лишь по односторонним заявлениям централизованных учреждений. В такой системе стоимость доверия между государствами чрезвычайно высока, что ограничивает устойчивость международной финансовой системы.
Биткойн же реагирует на эти проблемы совершенно иным образом. Владение и передача Биткойна полностью записаны в блокчейне, и любой человек в мире может в реальном времени и публично проверить это. Будь то физическое лицо, компания или государство, достаточно иметь приватный ключ, чтобы в любой момент распорядиться средствами, без физического перемещения и без посредников, а поступление средств по всему миру занимает всего несколько десятков минут. Эта беспрецедентная прозрачность и проверяемость делают Биткойн более эффективным и надежным средством для крупных расчетов и закрепления ценности, чем золото.
2.Представление о «ролевом слое» ценностного якоря
Несмотря на то, что Биткойн значительно превосходит золото по прозрачности и эффективности переводов, он все еще сталкивается со многими ограничениями в повседневных платежах и мелких транзакциях ------ проблемы скорости транзакций, комиссии, колебания цен и т.д. затрудняют его использование в качестве «наличных» или M0 в реальной жизни.
Однако, ссылаясь на теорию денежной иерархии, такую как M0/M1/M2, можно представить, что в будущем денежная система примет следующую структуру:
Биткойн и другие «якорные активы» используются в качестве хранилища ценности и инструментов для крупных расчетов на уровне M1+, подобно статусу золота в активах центрального банка, но более прозрачны и проще в расчете.
Стабильные монеты на основе Биткойна, сети второго уровня (такие как сеть Lightning), суверенные цифровые валюты (CBDC) и др. выполняют функции повседневных платежей, микроплатежей и розничных расчетов. Эти «дочерние валюты» привязаны к Биткойну или обеспечены им, достигая единства эффективности обращения и стабильности цен.
Биткойн стал «общим эквивалентом» и «мерой» социальных ресурсов, широко признанным на глобальном рынке, но не используется напрямую для повседневного потребления, а служит, как золото, «балластом» экономической системы.
Эта иерархическая структура позволяет использовать дефицитность и прозрачность Биткойна в качестве глобального «якоря ценности», а также благодаря технологическим инновациям удовлетворять требования к удобству и низким затратам повседневных платежей.
Пять. Возможная эволюция и критическое осмысление будущей валютной системы
1. Многоуровневая, многоролевая структура валюты
Будущая валютная система, вероятно, больше не будет доминировать единственной суверенной валютой, а станет трехслойной системой сосуществования «ценностного якоря---платежного средства---местной валюты», где сотрудничество и конкуренция будут идти параллельно:
Валютный якорь: Биткойн (или аналогичные цифровые активы) выступает в роли «высшей валюты», выполняя функции международных расчетов, резервов центрального банка, хеджирования ценности и т.д.
Платежные средства: стабильные токены, суверенные цифровые валюты, сеть Lightning и др., привязанные к Биткойну или суверенной валюте, для осуществления повседневного обращения, платежей и ценообразования.
Местная валюта: национальные валюты продолжают выполнять функции регулирования и управления местной экономикой, достигая целей налогообложения, социальной защиты и экономической политики.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
5
Поделиться
комментарий
0/400
OnchainSniper
· 07-20 02:18
одним взглядом на мир криптовалют про
Посмотреть ОригиналОтветить0
TheMemefather
· 07-20 02:17
k летний король доллар тоже должен уступить?
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoCrazyGF
· 07-20 02:16
Все говорят о золотом стандарте, а я просто хочу поговорить о штанах.
Биткойн против золота: кто станет якорем стоимости в будущем глобальной валютной системе
Эволюция валюты и будущее Биткойна: переосмысление якоря ценности
Введение
Валюты являются одним из самых глубоких и общепринятых изобретений в процессе прогресса человеческой цивилизации. От бартерной торговли до металлической валюты, от золотого стандарта до суверенных кредитных валют, эволюция валюты всегда сопровождалась изменениями в механизмах доверия, торговой эффективности и структурах власти. Сегодня глобальная валютная система сталкивается с беспрецедентными вызовами: чрезмерная эмиссия валюты, кризис доверия, ухудшение суверенного долга и геоэкономические потрясения, вызванные гегемонией доллара.
Рождение Биткойна и его продолжающееся влияние заставляют нас переосмыслить: что такое суть денег? В каком виде будет существовать «ценностная якорь» в будущем?
Революционность Биткойна заключается не только в технологиях и алгоритмах, но и в том, что он как первая в истории человечества "снизу вверх" валютная система, инициированная пользователями, бросает вызов тысячелетней парадигме государственной монополии на выпуск валюты.
В этой статье будет рассмотрена историческая эволюция валютных якорей, критически оценены проблемы современного золотого резервного механизма, проанализированы экономические инновации и ограничения Биткойна, обсуждено концептуальное экспериментирование с Биткойном как потенциальным якорем стоимости в будущем, а также рассмотрены возможные многообразные пути эволюции глобальной валютной системы.
I. Историческая эволюция валютных якорей
1.Рождение бартерной системы и товарной валюты
Самые ранние экономические активности человечества в основном зависели от модели «бартерной торговли», где обе стороны сделки должны были точно иметь те вещи, которые необходимы другой стороне. Эта «совпадение двойного спроса» сильно ограничивало развитие производства и обращения. Для решения этой проблемы товары с общепринятой ценностью (такие как ракушки, соль, скот и т.д.) постепенно стали «товарной валютой», заложив основу для последующей валюты из драгоценных металлов.
2. Золотой стандарт и глобальная расчетная система
Вступив в цивилизованное общество, золото и серебро благодаря своей редкости, удобству деления и трудности подделки стали наиболее представительным общим эквивалентом. Древние империи, такие как Древний Египет, Персия, Греция и Рим, использовали металлические деньги как символ государственной власти и социального богатства.
К 19 веку золотой стандарт был установлен на глобальном уровне, валюты различных стран были привязаны к золотым запасам, что обеспечивало стандартизацию международной торговли и расчетов. Англия официально утвердила золотой стандарт в 1816 году, и другие основные экономики постепенно последовали этому примеру. Главное преимущество этой системы заключалось в четком определении "якоря" валюты и низких затратах на доверие между странами, но это также привело к тому, что предложение денег ограничивалось запасами золота, что затрудняло поддержку индустриализации и глобализации экономики (таких как "золотой дефицит" и дефляционная кризис).
3. Восходящий кредитный токен и суверенный кредит
В первой половине 20 века две мировые войны полностью потрясли золотой стандарт. В 1944 году была установлена Бреттон-Вудская система, которая связала доллар с золотом, а другие основные валюты связаны с долларом, образовав «долларовый стандарт». В 1971 году администрация Никсона в одностороннем порядке объявила о разрыве связи доллара с золотом, и глобальные суверенные валюты официально вошли в эпоху кредитных денег, государства начали выпускать валюту на основе собственного кредита и регулировать экономику посредством расширения долга и монетарной политики.
Кредитные деньги принесли большую гибкость и пространство для экономического роста, но также заложили основу для кризиса доверия, гиперинфляции и чрезмерной эмиссии валюты. Страны третьего мира неоднократно сталкивались с кризисом своей валюты (например, Зимбабве, Аргентина, Венесуэла и т.д.), даже такие развивающиеся экономики, как Греция и Египет, испытывают трудности в условиях долгового кризиса и валютной нестабильности.
II. Реальные проблемы золотого резервного фонда
1. Централизация и непрозрачность золотых резервов
Хотя золотой стандарт стал историей, золото по-прежнему является важным резервным активом в балансе центральных банков стран. В настоящее время около трети официальных золотых резервов мира хранится в хранилищах Федерального резервного банка Нью-Йорка. Эта схема возникла в результате доверия к экономической и военной безопасности США в послевоенной международной финансовой системе, но также привела к значительной концентрации и проблемам с непрозрачностью.
Например, Германия ранее объявила о том, что вернет часть своих золотых резервов из США на родину, одной из причин является недоверие к учетным записям американского казначейства и длительное отсутствие возможности провести физическую инвентаризацию. Сложно проверить, соответствуют ли учетные записи казначейства фактическим запасам золота. Кроме того, распространение подобных производных продуктов, как «бумажное золото», также ослабляет соответствие между «учетным золотом» и физическим золотом.
2. Нематериальные свойства золота вне M0
В современном обществе золото давно утратило свойства повседневной расчетной валюты (M0). Физические лица и предприятия не могут напрямую рассчитываться золотом за повседневные сделки, и даже очень сложно прямо владеть и перемещать физическое золото. Основная функция золота больше заключается в расчетах между суверенными государствами, резервировании крупных активов и как инструменте хеджирования на финансовых рынках.
Международные расчеты золотом обычно связаны со сложными процессами клиринга, длительными временными задержками и высокими затратами на безопасность. Кроме того, прозрачность торговлей золотом между центральными банками крайне низка, а проверка счетов зависит от доверия к централизованным учреждениям. Это делает золото все более символическим «якорем ценности» в глобальном масштабе, а не реальным циркулирующим активом.
Три. Экономические инновации и реальные ограничения Биткойна
1.Алгоритмическая привязка Биткойна и его денежные свойства
С момента своего появления в 2009 году Биткойн с его фиксированным предложением, децентрализованной структурой и прозрачностью, проверяемой алгоритмически, вызвал новую волну размышлений о «цифровом золоте» по всему миру. Правила поставки Биткойна записаны в алгоритм, и общий лимит в 21 миллион токенов нельзя изменить. Эта «алгоритмически зафиксированная» редкость схожа с физической редкостью золота, но в эпоху глобального Интернета она более полная и прозрачная.
Все транзакции Биткойна записываются в блокчейне, и любой человек в мире может публично проверить книгу учета, не полагаясь на какие-либо централизованные учреждения. Эта особенность теоретически значительно снижает риск «несоответствия между учетными данными и реальными активами» и значительно повышает эффективность и прозрачность расчетов.
2. Путь распространения Биткойна «снизу вверх»
Биткойн имеет одно основное отличие от традиционных валют: традиционные валюты выпускаются и продвигаются «сверху вниз» силой государственной власти, тогда как Биткойн принимается и постепенно распространяется «снизу вверх» пользователями, предприятиями, финансовыми учреждениями и даже суверенными государствами.
Пользователь на первом месте, учреждение на втором: Биткойн изначально был принят группой энтузиастов криптографии и либералов. С усилением сетевого эффекта, ростом цен и расширением областей применения все больше людей, предприятий и даже финансовых учреждений начинают владеть активами Биткойн.
Пассивная адаптация государств: некоторые страны признали Биткойн в качестве законного платежного средства, некоторые страны одобрили финансовые продукты, связанные с Биткойном, позволяя учреждениям и широкой общественности участвовать в рынке Биткойна через законные каналы. База пользователей Биткойна и степень его принятия на рынке способствовали пассивному принятию этой новой формы валюты суверенными государствами.
Глобальная безграничная экспансия: сеть Биткойна преодолела суверенные границы, и как в развитых странах, так и на развивающихся рынках множество пользователей спонтанно используют Биткойн в повседневной жизни, накоплении активов и трансакциях между странами.
Этот исторический переход показывает, что то, сможет ли Биткойн стать глобальной валютой, уже не зависит полностью от «одобрения» государств или учреждений, а зависит от того, есть ли достаточно пользователей и рыночного согласия.
Открытие для будущей валютной структуры:
Критика и размышления:
Ограничения и риски пользовательской автономии: как управлять рисками, такими как экстремальная волатильность, проблемы управления и события «черного лебедя» в условиях отсутствия суверенной поддержки?
«Снизу вверх» сможет ли справиться с глобальным кризисом? Когда возникает системный финансовый кризис или крупномасштабная технологическая атака, является ли денежная система, лишенная центральной координации, более уязвимой?
Перераспределение власти: Биткойн действительно стал «децентрализованным»? Или появятся новые олигархические центры?
3. Реальные ограничения и критика
Биткойн хотя и имеет революционный характер на теоретическом и техническом уровне, в реальном применении все еще существует множество ограничений:
Четыре. Сравнение Биткойна и золота: мысленный эксперимент о будущем якоре стоимости
1. Исторический скачок в эффективности и прозрачности сделок
Эпоха золота как якоря стоимости, международные сделки с крупными объемами золота часто требуют использования самолетов, кораблей, бронетехники и других средств для физической перевозки, что занимает не только дни, но даже недели, и требует высоких затрат на транспортировку и страхование. Например, Бундесбанк Германии объявил о возвращении золотых резервов из-за границы на родину, весь процесс занял несколько лет.
Более важно, что в глобальной системе золотых резервов существуют серьезные проблемы с непрозрачностью учета и трудностями в пересчете. Право собственности на золотые резервы, место их хранения и фактическое состояние часто можно определить лишь по односторонним заявлениям централизованных учреждений. В такой системе стоимость доверия между государствами чрезвычайно высока, что ограничивает устойчивость международной финансовой системы.
Биткойн же реагирует на эти проблемы совершенно иным образом. Владение и передача Биткойна полностью записаны в блокчейне, и любой человек в мире может в реальном времени и публично проверить это. Будь то физическое лицо, компания или государство, достаточно иметь приватный ключ, чтобы в любой момент распорядиться средствами, без физического перемещения и без посредников, а поступление средств по всему миру занимает всего несколько десятков минут. Эта беспрецедентная прозрачность и проверяемость делают Биткойн более эффективным и надежным средством для крупных расчетов и закрепления ценности, чем золото.
2.Представление о «ролевом слое» ценностного якоря
Несмотря на то, что Биткойн значительно превосходит золото по прозрачности и эффективности переводов, он все еще сталкивается со многими ограничениями в повседневных платежах и мелких транзакциях ------ проблемы скорости транзакций, комиссии, колебания цен и т.д. затрудняют его использование в качестве «наличных» или M0 в реальной жизни.
Однако, ссылаясь на теорию денежной иерархии, такую как M0/M1/M2, можно представить, что в будущем денежная система примет следующую структуру:
Эта иерархическая структура позволяет использовать дефицитность и прозрачность Биткойна в качестве глобального «якоря ценности», а также благодаря технологическим инновациям удовлетворять требования к удобству и низким затратам повседневных платежей.
Пять. Возможная эволюция и критическое осмысление будущей валютной системы
1. Многоуровневая, многоролевая структура валюты
Будущая валютная система, вероятно, больше не будет доминировать единственной суверенной валютой, а станет трехслойной системой сосуществования «ценностного якоря---платежного средства---местной валюты», где сотрудничество и конкуренция будут идти параллельно: