ФОТО - На этом фото от 3 апреля 2013 года показан токен на 25 Биткойнов. (AP Photo/Rick Bowmer, File)
Авторское право 2018 Ассошиэйтед Пресс. Все права защищены. В 2013 году, сразу после того, как цена биткойна упала почти на 24% за один день, уставший пользователь форума по имени GameKyuubi пропустил нажатие клавиши и увековечил философию: "Я ДЕРЖУ". Он хотел написать "ДЕРЖАТЬ", имея в виду, что он не собирается продавать свой биткойн, независимо от падения. (Целый смешной пост стоит прочитать.)
Опечатка стала частью легенды о Биткойне. Слово "HODL" теперь означает удерживать Биткойн на долгий срок и избегать продажи, независимо от обстоятельств. Спустя более десяти лет и несколько 80%-ных падений, HODLing зарекомендовал себя как разумная стратегия. Упрямые HODLers были вознаграждены многократными прибылями, которые превзошли все другие инвестиции, без исключений.
Этот успех соблазнил новичков распространить доктрину на всю вселенную токенов. В конце концов, если держать Биткойн было великолепно, почему бы не купить корзину следующих больших вещей и просто ждать? Ответ заключается в том, что HODLing работает с дефляционным, дефицитным, высоколиквидным активом, таким как Биткойн, и, похоже, не работает ни с чем другим.
Сбережения в Биткойне на долгий срок
Для того чтобы что-либо могло служить деньгами, оно должно обладать сочетанием денежных свойств; оно должно быть дефицитным, долговечным, портативным, взаимозаменяемым, делимым и узнаваемым. Биткойн обладает многими из этих свойств. Его конечное предложение жестко ограничено 21 миллионом, его реестр обновляется каждые десять минут без центрального органа, каждая единица делится на сто миллионов «сатов», и любой, у кого есть клиент с открытым исходным кодом, может подтвердить его подлинность. Ключевым моментом является то, что третья сторона не требуется, чтобы "восстановить ваши средства", когда вы берете их в собственность.
Так называемые "альткойны" ( другие криптовалютные токены ) не проходят этот тест. Их денежная политика изменчива, их бюджеты безопасности зависят от постоянной инфляции или венчурного финансирования, их реестры часто зависят от родительской цепи, которую они не контролируют, а выкуп в конечном итоге зависит от доверенных команд. Лишенные маркетингового гламура, они ближе к варрантам акций на мелкие суммы, чем к наличным деньгам.
БОЛЬШЕ ДЛЯ ВАС## Данные не врут: Криптовалюта провалилась
Недавнее исследование более шестнадцати тысяч токенов, запущенных с 2015 года, показывает, что менее 4% из них когда-либо восстанавливаются после падения цены на 75% от пика. С первого квартала 2024 года эта тенденция усилилась. Почти 86% токенов, дебютировавших с оценками выше полумиллиарда долларов, уже упали как минимум на 75%, и более половины потеряли 90% или более.
В этом типе рынка, где небольшое количество неликвидных токенов стремительно растет в цене, в то время как большинство терпит неудачу, попытки «диверсификации» больше напоминают покупку множества лотерейных билетов и надежду на выигрыш. CoinDesk 20, фонд, созданный для распределения риска среди «голубых фишек» цифровых активов, показал худшие результаты, чем Биткойн сам по себе. Похоже, что инвесторы, которые думали, что покупают портфель независимого роста, на самом деле поняли, что они подвержены единому рисковому фактору: спросу на спекулятивные нарративы и крипто-хайп.
Как добыть фиатную валюту
Доля рынка предлагает другую перспективу. Биткойн составлял примерно 40% от капитализации агрегированных токенов, когда календарь перевернулся на 2023 год. Сегодня, в разгар лета 2025 года, он контролирует более 55%, даже после волн притока ETF, что сделало покупку экспозиции к конкурентам проще, чем когда-либо. Капитал не сентиментален – он мигрирует к активу с самой глубокой книгой заказов, самыми неизменными правилами и самой низкой вероятностью окончательного краха – и капитал выбирает биткойн.
Признавая, что разделение проясняет, почему только одна инвестиционная модель последовательно приносила прибыль в криптоэкосистеме и даже превзошла традиционные инвестиции. Конвертируйте фиат в Биткойн, храните его самостоятельно, чтобы избежать контрагентского риска бирж, и ждите, когда реальность сократит разрыв между бесконечным печатанием бумажных денег правительством и фиксированным предложением цифрового активa. Некоторые HODLеры называют это "майнингом фиата". Время - это рычаг.
Мораль рынка
HODLing не является универсальным глаголом. Это стратегия, настроенная на деньги, и сегодня только Биткойн соответствует этому определению. Всё остальное требует постоянной бдительности, глубоких знаний о рынках, активного управления рисками и готовности продавать, когда ситуация меняется.
Биткойн вознаграждает уверенность, потому что его управляющие переменные прозрачны и необратимы. Альткойны вознаграждают извлечение, потому что их правила подлежат обсуждению, а их экономика субсидирует инсайдеров. Смешивание обоих под единой инвестиционной философией похоже на хранение наследственного золота и лотерейных билетов в одном сейфе и притворство, что они составляют "портфель."
Для инвесторов, которые хотят долгосрочного богатства, а не места за рулеткой, стратегия не изменилась с тех пор, как GameKyuubi ударил по клавиатуре: покупай биткойн, держи ключи, игнорируй шум. Все остальное — это развлечение, а казино всегда забирает свою долю.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Является ли Биткойн единственным инвестиционным криптоактивом?
Авторское право 2018 Ассошиэйтед Пресс. Все права защищены. В 2013 году, сразу после того, как цена биткойна упала почти на 24% за один день, уставший пользователь форума по имени GameKyuubi пропустил нажатие клавиши и увековечил философию: "Я ДЕРЖУ". Он хотел написать "ДЕРЖАТЬ", имея в виду, что он не собирается продавать свой биткойн, независимо от падения. (Целый смешной пост стоит прочитать.)
Опечатка стала частью легенды о Биткойне. Слово "HODL" теперь означает удерживать Биткойн на долгий срок и избегать продажи, независимо от обстоятельств. Спустя более десяти лет и несколько 80%-ных падений, HODLing зарекомендовал себя как разумная стратегия. Упрямые HODLers были вознаграждены многократными прибылями, которые превзошли все другие инвестиции, без исключений.
Этот успех соблазнил новичков распространить доктрину на всю вселенную токенов. В конце концов, если держать Биткойн было великолепно, почему бы не купить корзину следующих больших вещей и просто ждать? Ответ заключается в том, что HODLing работает с дефляционным, дефицитным, высоколиквидным активом, таким как Биткойн, и, похоже, не работает ни с чем другим.
Сбережения в Биткойне на долгий срок
Для того чтобы что-либо могло служить деньгами, оно должно обладать сочетанием денежных свойств; оно должно быть дефицитным, долговечным, портативным, взаимозаменяемым, делимым и узнаваемым. Биткойн обладает многими из этих свойств. Его конечное предложение жестко ограничено 21 миллионом, его реестр обновляется каждые десять минут без центрального органа, каждая единица делится на сто миллионов «сатов», и любой, у кого есть клиент с открытым исходным кодом, может подтвердить его подлинность. Ключевым моментом является то, что третья сторона не требуется, чтобы "восстановить ваши средства", когда вы берете их в собственность.
Так называемые "альткойны" ( другие криптовалютные токены ) не проходят этот тест. Их денежная политика изменчива, их бюджеты безопасности зависят от постоянной инфляции или венчурного финансирования, их реестры часто зависят от родительской цепи, которую они не контролируют, а выкуп в конечном итоге зависит от доверенных команд. Лишенные маркетингового гламура, они ближе к варрантам акций на мелкие суммы, чем к наличным деньгам.
БОЛЬШЕ ДЛЯ ВАС## Данные не врут: Криптовалюта провалилась
Недавнее исследование более шестнадцати тысяч токенов, запущенных с 2015 года, показывает, что менее 4% из них когда-либо восстанавливаются после падения цены на 75% от пика. С первого квартала 2024 года эта тенденция усилилась. Почти 86% токенов, дебютировавших с оценками выше полумиллиарда долларов, уже упали как минимум на 75%, и более половины потеряли 90% или более.
В этом типе рынка, где небольшое количество неликвидных токенов стремительно растет в цене, в то время как большинство терпит неудачу, попытки «диверсификации» больше напоминают покупку множества лотерейных билетов и надежду на выигрыш. CoinDesk 20, фонд, созданный для распределения риска среди «голубых фишек» цифровых активов, показал худшие результаты, чем Биткойн сам по себе. Похоже, что инвесторы, которые думали, что покупают портфель независимого роста, на самом деле поняли, что они подвержены единому рисковому фактору: спросу на спекулятивные нарративы и крипто-хайп.
Как добыть фиатную валюту
Доля рынка предлагает другую перспективу. Биткойн составлял примерно 40% от капитализации агрегированных токенов, когда календарь перевернулся на 2023 год. Сегодня, в разгар лета 2025 года, он контролирует более 55%, даже после волн притока ETF, что сделало покупку экспозиции к конкурентам проще, чем когда-либо. Капитал не сентиментален – он мигрирует к активу с самой глубокой книгой заказов, самыми неизменными правилами и самой низкой вероятностью окончательного краха – и капитал выбирает биткойн.
Признавая, что разделение проясняет, почему только одна инвестиционная модель последовательно приносила прибыль в криптоэкосистеме и даже превзошла традиционные инвестиции. Конвертируйте фиат в Биткойн, храните его самостоятельно, чтобы избежать контрагентского риска бирж, и ждите, когда реальность сократит разрыв между бесконечным печатанием бумажных денег правительством и фиксированным предложением цифрового активa. Некоторые HODLеры называют это "майнингом фиата". Время - это рычаг.
Мораль рынка
HODLing не является универсальным глаголом. Это стратегия, настроенная на деньги, и сегодня только Биткойн соответствует этому определению. Всё остальное требует постоянной бдительности, глубоких знаний о рынках, активного управления рисками и готовности продавать, когда ситуация меняется.
Биткойн вознаграждает уверенность, потому что его управляющие переменные прозрачны и необратимы. Альткойны вознаграждают извлечение, потому что их правила подлежат обсуждению, а их экономика субсидирует инсайдеров. Смешивание обоих под единой инвестиционной философией похоже на хранение наследственного золота и лотерейных билетов в одном сейфе и притворство, что они составляют "портфель."
Для инвесторов, которые хотят долгосрочного богатства, а не места за рулеткой, стратегия не изменилась с тех пор, как GameKyuubi ударил по клавиатуре: покупай биткойн, держи ключи, игнорируй шум. Все остальное — это развлечение, а казино всегда забирает свою долю.