Четыре основных цикла одновременно: новая нормальность крипторынка
Традиционная теория "четырехлетнего цикла" устарела. Если вы все еще мечтаете о "шансах на десятикратную или стократную прибыль", вас, возможно, уже выбросил рынок. Теперь в крипторынке не подходит единый подход, а одновременно работают четыре совершенно разных игровых цикла, каждый из которых имеет свою ритмику, стиль игры и логику получения прибыли.
Суперцикл биткойна: доминирование институциональных инвесторов, десятилетний медвежий рынок
Биткойн эволюционировал из спекулятивного актива в институциональный инвестиционный актив. Традиционный «сценарий» полувремени уже не работает, и масштабы финансирования и логика распределения на Уолл-стрит, среди публичных компаний и ETF кардинально отличаются от «переключения между быком и медведем» розничных инвесторов.
Ключевое изменение заключается в том, что розничные инвесторы массово распродают свои активы, в то время как институциональные средства бешено входят на рынок. Эта фундаментальная реконструкция структуры активов переопределяет механизм формирования цены биткойна и его волатильные характеристики.
Розничные инвесторы сталкиваются с двойным давлением "временных издержек" и "возможностных издержек". Институциональные инвесторы могут выдерживать период удержания от 3 до 5 лет, ожидая реализации долгосрочной ценности биткойна, в то время как розничные инвесторы явно не обладают такой терпимостью и финансовыми возможностями.
В будущем может возникнуть супер-долгий бычий рынок биткойнов, продолжающийся более десяти лет. Годовая доходность может стабильно находиться в диапазоне 20-30%, но внутридневная волатильность значительно снизится, больше напоминая акции устойчивого роста в сфере технологий. Даже предел цены биткойна трудно предсказать с точки зрения современных розничных инвесторов.
ВНИМАНИЕ MEME Краткосрочные волны: Профессиональная стрижка травы
MEME-долгосрочные быки также имеют свою логику. В период отсутствия выразительности технического нарратива, MEME-нарратив всегда будет сочетаться с эмоциями, капиталом и вниманием, чтобы заполнить "скучный вакуум" на рынке.
MEME по сути является спекулятивным носителем "мгновенного удовлетворения". Не требуется белая книга, техническая проверка или дорожная карта, достаточно символа, который вызывает резонанс. От культуры домашних животных до политических мемов, от упаковки концепции ИИ до инкубации сообщества IP, MEME эволюционировал в полноценную цепочку "монетизации эмоций".
Характеристика "короткий, плоский и быстрый" MEME делает его барометром рыночных настроений и резервуаром для средств. Когда средства изобилуют, он становится предпочтительной площадкой для горячих денег; когда средства ограничены, он превращается в последний прибежище для спекулянтов.
Тем не менее, рынок MEME эволюционирует из "народного праздника" в "профессиональные соревнования". Обычным розничным инвесторам становится все сложнее получать прибыль от высокочастотной торговли. Вход студий, аналитиков и крупных игроков сделает этот некогда "рай для бедняков" сильно конкурентным.
Технологический нарратив: прыжок в долгосрочную перспективу — дно долины смерти
Действительно инновации с техническими барьерами, такие как расширение Layer2, технологии ZK, инфраструктура ИИ и т.д., требуют 2-3 лет или даже больше времени на разработку, чтобы показать результаты. Такие проекты следуют кривой зрелости технологий, а не эмоциональному циклу капитального рынка, между которыми существует фундаментальное временное несоответствие.
Техническое повествование подверглось критике на рынке, в основном из-за того, что проекты на стадии концепции получили завышенную оценку, а на стадии "долины смерти", когда технологии действительно реализуются, наоборот, возникает недооценка. Это определяет, что освобождение ценности технических проектов имеет нелинейные скачкообразные характеристики.
Для инвесторов с терпением и технической проницательностью размещение ценных технических проектов на стадии "долины смерти" может быть лучшей стратегией для получения сверхприбыли. При условии, что они смогут выдержать длительное ожидание и испытания на рынке, а также потенциальные голоса сомнения.
Инновационные небольшие горячие точки краткосрочного цикла: подготовка к основной волне большого нарратива
Перед формированием основной технологической нарративы, различные малые нарративы быстро вращаются, от RWA до DePIN, от AI Agent до AI инфраструктуры, каждый малый热点 может иметь только 1-3 месяца окна.
Эта фрагментация нарратива и высокая частота ротации отражают двойное ограничение текущей редкости внимания на рынке и эффективности поиска ренты. Типичный малый нарративный цикл следует модели из шести стадий: "доказательство концепции → проверка капитала → усиление общественного мнения → вход на волнении (FOMO) → перерасход оценки → вывод капитала". Чтобы получить прибыль в этой модели, ключевым является вход на стадии "доказательство концепции" до стадии "проверка капитала" и выход на пике "входа на волнении (FOMO)".
Суть конкуренции между малой нарративой заключается в нулевой сумме игры за ресурсы внимания. Однако между нарративами существует техническая взаимосвязь и концептуальная прогрессия. Если последующий нарратив сможет продолжить предыдущие горячие темы, сформировав системное обновление и в процессе создать устойчивую ценностную петлю, это может привести к появлению супер нарратива на уровне основного роста.
С точки зрения существующей структуры, уровень инфраструктуры ИИ наиболее вероятно станет первым, который претерпит прорыв. Если базовые технологии смогут органически интегрироваться, это действительно имеет потенциал для создания супернарратива, подобного "Лету ИИ".
В целом, чтобы понять суть этих четырех параллельных игровых циклов, нужно найти подходящую стратегию в каждом из их ритмов. Одиночное мышление "четыре года один цикл" уже совершенно не соответствует сложности современного рынка. Адаптация к новому нормальному состоянию "параллельные многопользовательские циклы" может быть ключом к реальной прибыли в этом бычьем рынке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
8
Поделиться
комментарий
0/400
StablecoinAnxiety
· 20ч назад
Розничный инвестор мертв, отлив уходит.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PoolJumper
· 07-20 08:26
Когда розничные инвесторы смогут вернуться на ноги
Посмотреть ОригиналОтветить0
SelfMadeRuggee
· 07-18 17:42
Кальмарная игра~
Посмотреть ОригиналОтветить0
Degentleman
· 07-18 17:42
розничный инвестор уже остыл
Посмотреть ОригиналОтветить0
UncleLiquidation
· 07-18 17:42
Розничный инвестор снова стал разбираться в этом.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RebaseVictim
· 07-18 17:36
Бычий рынок мертв, учреждения заменили розничных инвесторов
Крипторынок новая норма: четыре основных инвестиционных цикла работают параллельно
Четыре основных цикла одновременно: новая нормальность крипторынка
Традиционная теория "четырехлетнего цикла" устарела. Если вы все еще мечтаете о "шансах на десятикратную или стократную прибыль", вас, возможно, уже выбросил рынок. Теперь в крипторынке не подходит единый подход, а одновременно работают четыре совершенно разных игровых цикла, каждый из которых имеет свою ритмику, стиль игры и логику получения прибыли.
Суперцикл биткойна: доминирование институциональных инвесторов, десятилетний медвежий рынок
Биткойн эволюционировал из спекулятивного актива в институциональный инвестиционный актив. Традиционный «сценарий» полувремени уже не работает, и масштабы финансирования и логика распределения на Уолл-стрит, среди публичных компаний и ETF кардинально отличаются от «переключения между быком и медведем» розничных инвесторов.
Ключевое изменение заключается в том, что розничные инвесторы массово распродают свои активы, в то время как институциональные средства бешено входят на рынок. Эта фундаментальная реконструкция структуры активов переопределяет механизм формирования цены биткойна и его волатильные характеристики.
Розничные инвесторы сталкиваются с двойным давлением "временных издержек" и "возможностных издержек". Институциональные инвесторы могут выдерживать период удержания от 3 до 5 лет, ожидая реализации долгосрочной ценности биткойна, в то время как розничные инвесторы явно не обладают такой терпимостью и финансовыми возможностями.
В будущем может возникнуть супер-долгий бычий рынок биткойнов, продолжающийся более десяти лет. Годовая доходность может стабильно находиться в диапазоне 20-30%, но внутридневная волатильность значительно снизится, больше напоминая акции устойчивого роста в сфере технологий. Даже предел цены биткойна трудно предсказать с точки зрения современных розничных инвесторов.
ВНИМАНИЕ MEME Краткосрочные волны: Профессиональная стрижка травы
MEME-долгосрочные быки также имеют свою логику. В период отсутствия выразительности технического нарратива, MEME-нарратив всегда будет сочетаться с эмоциями, капиталом и вниманием, чтобы заполнить "скучный вакуум" на рынке.
MEME по сути является спекулятивным носителем "мгновенного удовлетворения". Не требуется белая книга, техническая проверка или дорожная карта, достаточно символа, который вызывает резонанс. От культуры домашних животных до политических мемов, от упаковки концепции ИИ до инкубации сообщества IP, MEME эволюционировал в полноценную цепочку "монетизации эмоций".
Характеристика "короткий, плоский и быстрый" MEME делает его барометром рыночных настроений и резервуаром для средств. Когда средства изобилуют, он становится предпочтительной площадкой для горячих денег; когда средства ограничены, он превращается в последний прибежище для спекулянтов.
Тем не менее, рынок MEME эволюционирует из "народного праздника" в "профессиональные соревнования". Обычным розничным инвесторам становится все сложнее получать прибыль от высокочастотной торговли. Вход студий, аналитиков и крупных игроков сделает этот некогда "рай для бедняков" сильно конкурентным.
Технологический нарратив: прыжок в долгосрочную перспективу — дно долины смерти
Действительно инновации с техническими барьерами, такие как расширение Layer2, технологии ZK, инфраструктура ИИ и т.д., требуют 2-3 лет или даже больше времени на разработку, чтобы показать результаты. Такие проекты следуют кривой зрелости технологий, а не эмоциональному циклу капитального рынка, между которыми существует фундаментальное временное несоответствие.
Техническое повествование подверглось критике на рынке, в основном из-за того, что проекты на стадии концепции получили завышенную оценку, а на стадии "долины смерти", когда технологии действительно реализуются, наоборот, возникает недооценка. Это определяет, что освобождение ценности технических проектов имеет нелинейные скачкообразные характеристики.
Для инвесторов с терпением и технической проницательностью размещение ценных технических проектов на стадии "долины смерти" может быть лучшей стратегией для получения сверхприбыли. При условии, что они смогут выдержать длительное ожидание и испытания на рынке, а также потенциальные голоса сомнения.
Инновационные небольшие горячие точки краткосрочного цикла: подготовка к основной волне большого нарратива
Перед формированием основной технологической нарративы, различные малые нарративы быстро вращаются, от RWA до DePIN, от AI Agent до AI инфраструктуры, каждый малый热点 может иметь только 1-3 месяца окна.
Эта фрагментация нарратива и высокая частота ротации отражают двойное ограничение текущей редкости внимания на рынке и эффективности поиска ренты. Типичный малый нарративный цикл следует модели из шести стадий: "доказательство концепции → проверка капитала → усиление общественного мнения → вход на волнении (FOMO) → перерасход оценки → вывод капитала". Чтобы получить прибыль в этой модели, ключевым является вход на стадии "доказательство концепции" до стадии "проверка капитала" и выход на пике "входа на волнении (FOMO)".
Суть конкуренции между малой нарративой заключается в нулевой сумме игры за ресурсы внимания. Однако между нарративами существует техническая взаимосвязь и концептуальная прогрессия. Если последующий нарратив сможет продолжить предыдущие горячие темы, сформировав системное обновление и в процессе создать устойчивую ценностную петлю, это может привести к появлению супер нарратива на уровне основного роста.
С точки зрения существующей структуры, уровень инфраструктуры ИИ наиболее вероятно станет первым, который претерпит прорыв. Если базовые технологии смогут органически интегрироваться, это действительно имеет потенциал для создания супернарратива, подобного "Лету ИИ".
В целом, чтобы понять суть этих четырех параллельных игровых циклов, нужно найти подходящую стратегию в каждом из их ритмов. Одиночное мышление "четыре года один цикл" уже совершенно не соответствует сложности современного рынка. Адаптация к новому нормальному состоянию "параллельные многопользовательские циклы" может быть ключом к реальной прибыли в этом бычьем рынке.