Спикер Палаты представителей Майк Джонсон. AP Photo/J. Scott Applewhite.
Авторское право 2025 года, Ассошиэйтед Пресс. Все права защищены. На этой неделе так называемая "Крипто-неделя" на Капитолийском холме потерпела неудачу, когда Палата представителей не смогла принять правило, которое очистило бы Закон о Руководстве и Установлении Национальной Инновации для американских стейблкоинов (GENIUS) для обсуждения. Этот законопроект важен для экономики США и имеет далеко идущие последствия за пределами финансовой системы.
Развитие ИИ и энергетических ресурсов являются ключевыми вопросами национальной безопасности, а модернизация наших финансовых систем позволяет доллару финансировать новые предприятия в этих секторах с быстротой информации. Акт открывает формальный путь лицензирования для банков и их дочерних компаний для выпуска полностью резервированных долларовых токенов, что даст конкурентное преимущество предприятиям, капитализированным в долларах, в высококонкурентной глобальной технологической гонке, где необходимо максимально использовать каждое преимущество.
В то время как законодатели колебались на этой неделе, глобальный объем стейблкоинов превысил 251 миллиард долларов, а суточный оборот держался около 180 миллиардов долларов. Спрос на доллар, который рассчитывается со скоростью интернета, продолжает расти, и политика США должна учитывать эту тенденцию.
Принятие реальности о современных долларовых путях
Стейблкоины отвечают рыночному спросу на доллары, которые обрабатываются за считанные секунды, обеспечивают окончательное расчёт и не требуют, чтобы платежи проходили через сложные и дорогостоящие системы традиционных финансов, которые медленны и непонятны. Спрос остаётся высоким – объём институциональных операций с USDC в этом году увеличился в двадцать девять раз, а совокупное предложение Tether в размере 160 миллиардов долларов и USDC от Circle в 62 миллиарда долларов каждый день перемещают больше стоимости, чем PayPal.
Глобальные торговцы уже выставляют счета в токенизированных долларах. В Латинской Америке примерно девяносто процентов криптоактивности проходит через стейблкоины, что является ответом на высокую инфляцию и ненадежную сеть переводов. Каждый счет, оплаченный в долларах, укрепляет власть доллара над товарами, грузоперевозками и энергетикой. Невыполнение акта GENIUS позволит конкурентным юрисдикциям продолжать выигрывать рынок, в то время как экономика США будет работать на устаревших технологиях.
БОЛЬШЕ ДЛЯ ВАСДоллар, который мы все используем, когда вносим нашу зарплату в банк и платим по счетам, уже цифровой, он просто не современный и неэффективный. Противники GENIUS, которые представляют политическую дискуссию как бинарный выбор между сегодняшней долларовой системой и токеном, выпущенным Федеральной резервной системой, не видят леса за деревьями. В 2020-х и позже американцы будут использовать кошельки, содержащие цифровые деньги. Вот как это может произойти:
Они могли бы открыть счет в Федеральной резервной системе. Государство США выпустило бы приложение для кошелька каждому американцу. Это неизбежно эволюционировало бы в платформу для наблюдения, контроля и "соответствия", которая предоставляет правительству абсолютное преимущество в частных делах. Это кошмарный сценарий CBDC, которого каждый конституционалист хочет избежать.
Они могли бы использовать сегодняшние доллары и банковские услуги, которые, как знает любой, кто управляет бизнесом или имеет банковский счет, являются громоздкими и сильно устаревшими. ( Люди, создающие продукты в финтехе и финансовых услугах, имеют даже более близкий взгляд на запутанную и странную банковскую систему. ) В этом сценарии мы неявно решили, что торможение инноваций и технологического прогресса стоит того, чтобы избежать крошечного риска, что GENIUS каким-то образом сделает CBDC более вероятными.
Они могли бы использовать биткойн вместо доллара для большинства экономической активности. Переход займет время, но он будет неизбежен, если доллар потеряет свой статус из-за неустойчивого государственного долга или скатится в неактуальность, потому что его никогда не модернизировали. (Другие криптовалюты никогда не будут широко приняты в качестве денег, потому что им не хватает сетевых эффектов и денежных свойств биткойна.)
Они могут использовать долларовые стейблкоины, выпущенные иностранными государствами и оффшорными корпорациями, как это делают сегодня.
Они могут использовать долларовые стейблкоины, выпущенные лицензированными банками и другими депозитарными учреждениями в США, которые подлежат регулированию.
Федерализм - секретный ингредиент
GENIUS возрождает классическое американское преимущество: эксперименты в рамках суверенных государств. Трастовая компания Вайоминга или депозитное учреждение Техаса смогут выпускать до 10 миллиардов долларов в платежных токенах под местным контролем, при условии, что они соответствуют федеральным требованиям по резервам. Резервные активы ограничиваются наличными, балансами в Федеральной резервной системе и казначейскими облигациями с сроком погашения менее 93 дней, корпоративный кредит не допускается. Если лимит в 10 миллиардов долларов будет превышен, учреждение может перейти на федеральную хартію. Эта структура защищает потребителей, поощряет финансовые инновации и не позволяет какому-либо единому регулятору стать узким местом по мере того, как наша экономика неизбежно переходит на цифровую валюту.
Децентрализованный надзор также защищает рыночную непрерывность. Если одна юрисдикция ужесточает протоколы, деятельность по эмитированию может мигрировать, а не сокращаться, сохраняя доступ для экспортеров, отправителей и повседневных торговцев по всему миру. Децентрализованный цифровой доллар, вплетенный в множество государственных уставов, становится таким же устойчивым, как и сам интернет.
Как стейблкоины защищают от CBDC
Скептики внутри Республиканской партии предупреждают, что любое законодательство о стейблкойнах может облегчить путь к цифровой валюте центрального банка. Законопроект «Анти-CBDC Государство Наблюдения», который уже прошел через комитет, блокирует Федеральную резервную систему от предложения потребительских счетов или программируемых денег. Нет никаких причин, по которым законопроект GENIUS должен проходить одновременно.
Хотя GENIUS не запрещает явно Центральную Банковую Цифровую Валюту (CBDC), на практике это делает внедрение такой валюты гораздо более сложным. Структура рынка, которую GENIUS предоставляет эмитентам стейблкоинов, изменит, как доллары проходят через США, используя частные и государственно-регулируемые учреждения, создавая факты на месте, которые сделают гораздо более трудным для правительства когда-либо заставить внедрить CBDC, нарушающую естественные права американцев. Невыполнение интеграции стейблкоинов с банковской системой США делает CBDC более вероятной. Если эта сессия конгресса покажет, что она не примет простое законодательство на своих условиях для модернизации доллара, следующая сессия, контролируемая оппозицией, которая, как правило, более склонна к централизованному контролю, может продвинуть CBDC как единственное жизнеспособное решение для исправления нашей сильно устаревшей банковской системы.
Некоторые критики возражают, что законопроект может обогатить держателей криптовалюты, включая политиков. Этот аргумент путает общественную инфраструктуру с частной спекуляцией. Надежная сеть автомагистралей увеличивает полезность каждого транспортного средства; зрелые финансовые инфраструктуры для цифровой валюты делают то же самое для цифровых активов. Десятки миллионов американцев уже владеют биткойнами, стейблкоинами и другими цифровыми активами. Это то, чего они явно хотят. Ожидается, что правительство, служащее народу, будет способствовать законной экономической деятельности, а не стоять на пути.
Выбор перед Конгрессом прост. Либо закрепить лидерство доллара, принимая монетарные технологии, которые уже широко распространены и обещают поддержать бурный технологический бум, либо наблюдать, как иностранные нерегулируемые компании устанавливают стандарты, в то время как отечественные новаторы стагнируют. GENIUS сочетает инновации на уровне штата с четкими требованиями соблюдения и работает в тандеме с противопожарной стеной против CBDC, чтобы защитить финансовую конфиденциальность. Голос "за" поддерживает инновации в области искусственного интеллекта, энергетических сетей, глобальной торговли и многого другого – все это требует гибкой, быстрой и современной формы денег.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Примите Закон GENIUS или рискуйте гневом CBDC
Авторское право 2025 года, Ассошиэйтед Пресс. Все права защищены. На этой неделе так называемая "Крипто-неделя" на Капитолийском холме потерпела неудачу, когда Палата представителей не смогла принять правило, которое очистило бы Закон о Руководстве и Установлении Национальной Инновации для американских стейблкоинов (GENIUS) для обсуждения. Этот законопроект важен для экономики США и имеет далеко идущие последствия за пределами финансовой системы.
Развитие ИИ и энергетических ресурсов являются ключевыми вопросами национальной безопасности, а модернизация наших финансовых систем позволяет доллару финансировать новые предприятия в этих секторах с быстротой информации. Акт открывает формальный путь лицензирования для банков и их дочерних компаний для выпуска полностью резервированных долларовых токенов, что даст конкурентное преимущество предприятиям, капитализированным в долларах, в высококонкурентной глобальной технологической гонке, где необходимо максимально использовать каждое преимущество.
В то время как законодатели колебались на этой неделе, глобальный объем стейблкоинов превысил 251 миллиард долларов, а суточный оборот держался около 180 миллиардов долларов. Спрос на доллар, который рассчитывается со скоростью интернета, продолжает расти, и политика США должна учитывать эту тенденцию.
Принятие реальности о современных долларовых путях
Стейблкоины отвечают рыночному спросу на доллары, которые обрабатываются за считанные секунды, обеспечивают окончательное расчёт и не требуют, чтобы платежи проходили через сложные и дорогостоящие системы традиционных финансов, которые медленны и непонятны. Спрос остаётся высоким – объём институциональных операций с USDC в этом году увеличился в двадцать девять раз, а совокупное предложение Tether в размере 160 миллиардов долларов и USDC от Circle в 62 миллиарда долларов каждый день перемещают больше стоимости, чем PayPal.
Глобальные торговцы уже выставляют счета в токенизированных долларах. В Латинской Америке примерно девяносто процентов криптоактивности проходит через стейблкоины, что является ответом на высокую инфляцию и ненадежную сеть переводов. Каждый счет, оплаченный в долларах, укрепляет власть доллара над товарами, грузоперевозками и энергетикой. Невыполнение акта GENIUS позволит конкурентным юрисдикциям продолжать выигрывать рынок, в то время как экономика США будет работать на устаревших технологиях.
БОЛЬШЕ ДЛЯ ВАСДоллар, который мы все используем, когда вносим нашу зарплату в банк и платим по счетам, уже цифровой, он просто не современный и неэффективный. Противники GENIUS, которые представляют политическую дискуссию как бинарный выбор между сегодняшней долларовой системой и токеном, выпущенным Федеральной резервной системой, не видят леса за деревьями. В 2020-х и позже американцы будут использовать кошельки, содержащие цифровые деньги. Вот как это может произойти:
Федерализм - секретный ингредиент
GENIUS возрождает классическое американское преимущество: эксперименты в рамках суверенных государств. Трастовая компания Вайоминга или депозитное учреждение Техаса смогут выпускать до 10 миллиардов долларов в платежных токенах под местным контролем, при условии, что они соответствуют федеральным требованиям по резервам. Резервные активы ограничиваются наличными, балансами в Федеральной резервной системе и казначейскими облигациями с сроком погашения менее 93 дней, корпоративный кредит не допускается. Если лимит в 10 миллиардов долларов будет превышен, учреждение может перейти на федеральную хартію. Эта структура защищает потребителей, поощряет финансовые инновации и не позволяет какому-либо единому регулятору стать узким местом по мере того, как наша экономика неизбежно переходит на цифровую валюту.
Децентрализованный надзор также защищает рыночную непрерывность. Если одна юрисдикция ужесточает протоколы, деятельность по эмитированию может мигрировать, а не сокращаться, сохраняя доступ для экспортеров, отправителей и повседневных торговцев по всему миру. Децентрализованный цифровой доллар, вплетенный в множество государственных уставов, становится таким же устойчивым, как и сам интернет.
Как стейблкоины защищают от CBDC
Скептики внутри Республиканской партии предупреждают, что любое законодательство о стейблкойнах может облегчить путь к цифровой валюте центрального банка. Законопроект «Анти-CBDC Государство Наблюдения», который уже прошел через комитет, блокирует Федеральную резервную систему от предложения потребительских счетов или программируемых денег. Нет никаких причин, по которым законопроект GENIUS должен проходить одновременно.
Хотя GENIUS не запрещает явно Центральную Банковую Цифровую Валюту (CBDC), на практике это делает внедрение такой валюты гораздо более сложным. Структура рынка, которую GENIUS предоставляет эмитентам стейблкоинов, изменит, как доллары проходят через США, используя частные и государственно-регулируемые учреждения, создавая факты на месте, которые сделают гораздо более трудным для правительства когда-либо заставить внедрить CBDC, нарушающую естественные права американцев. Невыполнение интеграции стейблкоинов с банковской системой США делает CBDC более вероятной. Если эта сессия конгресса покажет, что она не примет простое законодательство на своих условиях для модернизации доллара, следующая сессия, контролируемая оппозицией, которая, как правило, более склонна к централизованному контролю, может продвинуть CBDC как единственное жизнеспособное решение для исправления нашей сильно устаревшей банковской системы.
Некоторые критики возражают, что законопроект может обогатить держателей криптовалюты, включая политиков. Этот аргумент путает общественную инфраструктуру с частной спекуляцией. Надежная сеть автомагистралей увеличивает полезность каждого транспортного средства; зрелые финансовые инфраструктуры для цифровой валюты делают то же самое для цифровых активов. Десятки миллионов американцев уже владеют биткойнами, стейблкоинами и другими цифровыми активами. Это то, чего они явно хотят. Ожидается, что правительство, служащее народу, будет способствовать законной экономической деятельности, а не стоять на пути.
Выбор перед Конгрессом прост. Либо закрепить лидерство доллара, принимая монетарные технологии, которые уже широко распространены и обещают поддержать бурный технологический бум, либо наблюдать, как иностранные нерегулируемые компании устанавливают стандарты, в то время как отечественные новаторы стагнируют. GENIUS сочетает инновации на уровне штата с четкими требованиями соблюдения и работает в тандеме с противопожарной стеной против CBDC, чтобы защитить финансовую конфиденциальность. Голос "за" поддерживает инновации в области искусственного интеллекта, энергетических сетей, глобальной торговли и многого другого – все это требует гибкой, быстрой и современной формы денег.