Анализ проспекта IPO Circle: финансовое состояние, бизнес-модель и стратегическое размещение
1 апреля 2025 года компания Circle Internet Financial подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США проспект S-1, планируя выйти на Нью-Йоркскую фондовую биржу с тикером "CRCL". Как эмитент стабильной монеты USDC,上市 Circle вызвал широкий интерес в отрасли. В данной статье будет подробно проанализировано финансовое состояние, бизнес-модель и стратегическое позиционирование Circle, а также обсуждены его намерения по выходу на биржу и потенциальное влияние на индустрию криптовалют.
Один. Анализ финансового состояния
1. Рост доходов и давление на прибыль
Финансовые данные Circle за 2024 год демонстрируют сочетание роста и давления:
Общий доход составил 1,676,000,000 долларов США, что на 16% больше, чем в прошлом году.
Чистый доход снизился до 156 миллионов долларов, что на 42% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.
Рост доходов в основном обусловлен доходами от резервов, в 2024 году составит 1,661 миллиарда долларов, что составит 99% от общего дохода. Это связано с значительным увеличением обращения USDC, к марту 2025 года объем обращения USDC достигнет 32 миллиарда долларов, что на 36% больше, чем в прошлом году.
Однако давление со стороны затрат нельзя игнорировать:
Распределение и торговые затраты увеличились до 1,011 миллиарда долларов, рост на 40%
Операционные расходы увеличились до 4.92 миллиарда долларов США
Общие административные расходы увеличились до 137 миллионов долларов США
2. Анализ резервного дохода
Резервный доход является основным источником дохода Circle и в основном поступает от процентных доходов от управления резервными активами USDC. Инвестиционная стратегия резервных активов USDC следующая:
85% инвестировано в государственные облигации США (управляются BlackRock)
10-20% хранится в наличной форме в системно значимых глобальных банках
Стоит отметить, что Circle должен делить этот доход с одной из торговых платформ, что также является важной причиной низкого чистого дохода.
3. Обзор активов и ликвидности
Структура активов Circle акцентирует внимание на ликвидности и прозрачности:
85% резервов USDC инвестированы в государственные облигации
10-20% наличными, хранящимися в лучших банках
Ежемесячный публичный отчет о резервах, повышающий уровень доверия
Однако собственные доходы компании от процентов по наличным средствам и краткосрочным инвестициям отрицательны, в 2024 году составят -34,712 миллиона долларов США, возможно, под влиянием управляющих сборов.
Два, анализ бизнес-модели
1. Ядро USDC
USDC является второй по величине стейблкоином в мире, его доля на рынке составляет около 26%. Он широко используется в платежах, трансакциях через границы и в сфере децентрализованных финансов (DeFi). Преимущества USDC заключаются в следующем:
Соответствие: соответствует законодательству ЕС MiCA, получена лицензия EMI во Франции
Прозрачность: ежемесячные отчеты о резервах проверяются аудиторскими организациями
2. Диверсификация бизнеса
Circle разрабатывает цифровой кошелек, кросс-чейн мост и собственную блокчейн второго уровня, с целью улучшения сценариев использования и масштабируемости USDC. Эти направления бизнеса в настоящее время приносят ограниченный доход, но представляют собой потенциал роста в будущем.
3. Отношения с некоторой торговой платформой
Отношения между Circle и определенной торговой платформой довольно сложные. Обе стороны совместно основали организацию для управления USDC, после чего Circle приобрела долю в этой платформе за 210 миллионов долларов в акциях. В настоящее время соглашение о распределении доходов продолжается, что приводит к тому, что стоимость распределения Circle достигает 1,011 миллиарда долларов.
Три. Стратегические намерения выхода на рынок
1. Привлечение средств и расширение бизнеса
Circle планирует привлечь средства через IPO для:
Оплата налога на RSU
Вложение в операционный капитал
Разработка продукта
Потенциальное приобретение
Цель состоит в том, чтобы увеличить долю рынка USDC, продвигая Layer 2 публичные цепочки и глобальную рыночную проникаемость.
2. Реагирование на регулирование и повышение репутации
Став публичной компанией, Circle активно принимает требования раскрытия SEC, публично предоставляя финансовые и резервные данные для повышения доверия со стороны учреждений и удовлетворения ожиданий регуляторов.
3. Интересы акционеров и ликвидность
Структура капитала Circle включает акции класса A, класса B и класса C, основатели сохраняют контроль. Выход на рынок обеспечит ликвидность для ранних инвесторов и сотрудников, а вторичный рынок уже продемонстрировал высокий спрос.
Четыре, Открытия для криптоиндустрии
1. Установить отраслевой стандарт
IPO Circle открыл традиционный путь выхода для крипто-компаний, что может повысить доверие венчурных инвесторов и привлечь больше средств в крипто-стартапы.
2. Возможности инновационных моделей
Успех Circle может вдохновить другие компании следовать его примеру, например, быстро выходя на рынок через SPAC или прямое上市. Могут появиться инновационные модели, такие как токенизация акций, торговля на блокчейне или сочетание с DeFi.
3. Риски и вызовы
Вызовы, с которыми сталкивается上市包括：
Недавний спад на рынке технологических акций может снизить цены
Регуляторная неопределенность (например, ужесточение законодательства о стейблкоинах) представляет собой угрозу
Испытание адаптивности криптокомпаний на традиционных рынках
Заключение
IPO Circle продемонстрировало его финансовую мощь, бизнес-амбиции и отраслевые амбиции. Резервный доход является его жизненной силой, но зависимость от распределения доходов и процентных ставок представляет собой потенциальный риск. Если IPO будет успешным, Circle не только укрепит свою позицию на рынке стабильных монет, но и может открыть двери традиционных финансов для криптоиндустрии, привнося капитал и технологические инновации. От соблюдения законодательства до путей выхода, случай Circle предоставляет важные ссылки и вдохновение для всей криптоиндустрии.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
6
Поделиться
комментарий
0/400
staking_gramps
· 07-17 13:08
Вот она, вот она! Не заставляй меня ждать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHustler
· 07-17 12:45
USDC можно так заработать?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MainnetDelayedAgain
· 07-15 15:23
Согласно статистике базы данных, это уже третий раз, когда Circle обещает выход на биржу.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FarmToRiches
· 07-14 22:24
Эта волна, похоже, хочет тихо разбогатеть.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCrybaby
· 07-14 22:09
Еще один, кто хочет, чтобы розничные инвесторы стали неудачниками
Анализ проспекта Circle: финансовое состояние эмитента USDC и амбиции по IPO
Анализ проспекта IPO Circle: финансовое состояние, бизнес-модель и стратегическое размещение
1 апреля 2025 года компания Circle Internet Financial подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США проспект S-1, планируя выйти на Нью-Йоркскую фондовую биржу с тикером "CRCL". Как эмитент стабильной монеты USDC,上市 Circle вызвал широкий интерес в отрасли. В данной статье будет подробно проанализировано финансовое состояние, бизнес-модель и стратегическое позиционирование Circle, а также обсуждены его намерения по выходу на биржу и потенциальное влияние на индустрию криптовалют.
Один. Анализ финансового состояния
1. Рост доходов и давление на прибыль
Финансовые данные Circle за 2024 год демонстрируют сочетание роста и давления:
Рост доходов в основном обусловлен доходами от резервов, в 2024 году составит 1,661 миллиарда долларов, что составит 99% от общего дохода. Это связано с значительным увеличением обращения USDC, к марту 2025 года объем обращения USDC достигнет 32 миллиарда долларов, что на 36% больше, чем в прошлом году.
Однако давление со стороны затрат нельзя игнорировать:
2. Анализ резервного дохода
Резервный доход является основным источником дохода Circle и в основном поступает от процентных доходов от управления резервными активами USDC. Инвестиционная стратегия резервных активов USDC следующая:
Стоит отметить, что Circle должен делить этот доход с одной из торговых платформ, что также является важной причиной низкого чистого дохода.
3. Обзор активов и ликвидности
Структура активов Circle акцентирует внимание на ликвидности и прозрачности:
Однако собственные доходы компании от процентов по наличным средствам и краткосрочным инвестициям отрицательны, в 2024 году составят -34,712 миллиона долларов США, возможно, под влиянием управляющих сборов.
Два, анализ бизнес-модели
1. Ядро USDC
USDC является второй по величине стейблкоином в мире, его доля на рынке составляет около 26%. Он широко используется в платежах, трансакциях через границы и в сфере децентрализованных финансов (DeFi). Преимущества USDC заключаются в следующем:
2. Диверсификация бизнеса
Circle разрабатывает цифровой кошелек, кросс-чейн мост и собственную блокчейн второго уровня, с целью улучшения сценариев использования и масштабируемости USDC. Эти направления бизнеса в настоящее время приносят ограниченный доход, но представляют собой потенциал роста в будущем.
3. Отношения с некоторой торговой платформой
Отношения между Circle и определенной торговой платформой довольно сложные. Обе стороны совместно основали организацию для управления USDC, после чего Circle приобрела долю в этой платформе за 210 миллионов долларов в акциях. В настоящее время соглашение о распределении доходов продолжается, что приводит к тому, что стоимость распределения Circle достигает 1,011 миллиарда долларов.
Три. Стратегические намерения выхода на рынок
1. Привлечение средств и расширение бизнеса
Circle планирует привлечь средства через IPO для:
Цель состоит в том, чтобы увеличить долю рынка USDC, продвигая Layer 2 публичные цепочки и глобальную рыночную проникаемость.
2. Реагирование на регулирование и повышение репутации
Став публичной компанией, Circle активно принимает требования раскрытия SEC, публично предоставляя финансовые и резервные данные для повышения доверия со стороны учреждений и удовлетворения ожиданий регуляторов.
3. Интересы акционеров и ликвидность
Структура капитала Circle включает акции класса A, класса B и класса C, основатели сохраняют контроль. Выход на рынок обеспечит ликвидность для ранних инвесторов и сотрудников, а вторичный рынок уже продемонстрировал высокий спрос.
Четыре, Открытия для криптоиндустрии
1. Установить отраслевой стандарт
IPO Circle открыл традиционный путь выхода для крипто-компаний, что может повысить доверие венчурных инвесторов и привлечь больше средств в крипто-стартапы.
2. Возможности инновационных моделей
Успех Circle может вдохновить другие компании следовать его примеру, например, быстро выходя на рынок через SPAC или прямое上市. Могут появиться инновационные модели, такие как токенизация акций, торговля на блокчейне или сочетание с DeFi.
3. Риски и вызовы
Вызовы, с которыми сталкивается上市包括：
Заключение
IPO Circle продемонстрировало его финансовую мощь, бизнес-амбиции и отраслевые амбиции. Резервный доход является его жизненной силой, но зависимость от распределения доходов и процентных ставок представляет собой потенциальный риск. Если IPO будет успешным, Circle не только укрепит свою позицию на рынке стабильных монет, но и может открыть двери традиционных финансов для криптоиндустрии, привнося капитал и технологические инновации. От соблюдения законодательства до путей выхода, случай Circle предоставляет важные ссылки и вдохновение для всей криптоиндустрии.