Стейблкоин платежи: анализ состояния экосистемы и перспективы на будущее

Глобальная финансовая система переживает глубокие преобразования. Традиционные платежные сети сталкиваются с всесторонними вызовами со стороны стейблкоинов из-за устаревшей инфраструктуры, длительных сроков расчетов и высоких затрат. Стейблкоины революционизируют модели трансакций ценностей через границы, корпоративные торговые парадигмы и способы получения финансовых услуг индивидуумами.

В последние годы стейблкоины продолжают развиваться и стали важной основой для глобальных платежей. Финансовые технологии, платежные процессоры и суверенные структуры интегрируют стейблкоины в приложения для потребителей и корпоративные финансовые потоки. В то же время ряд новых финансовых инструментов, от платежных шлюзов до каналов ввода-вывода средств, а также программируемых доходных продуктов, значительно повысили удобство использования стейблкоинов.

Данный отчет с технической и коммерческой точки зрения глубоко анализирует экосистему стейблкоинов. Исследуются ключевые участники, формирующие эту область, основная инфраструктура, поддерживающая торговлю стейблкоинами, а также динамический спрос, движущий их применение. Кроме того, рассматривается, как стейблкоины создают новые финансовые сценарии и какие вызовы они сталкиваются при широком внедрении в глобальный экономический процесс.

Один. Почему стоит выбрать стейблкоин для оплаты?

Чтобы исследовать влияние стейблкоинов, сначала необходимо рассмотреть традиционные платежные решения. Эти традиционные системы включают наличные деньги, чеки, дебетовые карты, кредитные карты, международные переводы ( SWIFT ), автоматические расчетные системы ( ACH ) и P2P-платежи. Хотя они уже стали частью повседневной жизни, многие платежные каналы, такие как ACH и инфраструктура SWIFT, существуют с 70-х годов XX века. Несмотря на то, что в то время они были новаторскими, сегодня большая часть этой глобальной платежной инфраструктуры устарела и сильно фрагментирована. В целом, эти способы оплаты страдают от высоких затрат, высокой фрикции, длительного времени обработки, отсутствия круглосуточной расчетности и сложности бэкэнд-процессов. Кроме того, они часто требуют оплаты ( ненужных дополнительных услуг, таких как подтверждение личности, кредитование, соблюдение норм, защита от мошенничества и интеграция с банками.

Стейблкоин платежи эффективно решают эти проблемы. По сравнению с традиционными способами оплаты, использование блокчейна для расчетов значительно упрощает процесс платежей, уменьшает количество промежуточных этапов, обеспечивает реальную видимость потоков средств, сокращает время расчетов и снижает затраты.

Основные преимущества стейблкоин-платежей можно кратко изложить следующим образом:

• Мгновенные расчеты: сделки завершаются практически мгновенно, устраняя задержки в традиционных банковских системах.
• Безопасно и надежно: неизменяемая книга учета блокчейна гарантирует безопасность и прозрачность транзакций, обеспечивая защиту пользователей.
• Снижение затрат: Устранение посреднических звеньев значительно снизило торговые издержки, сэкономив средства для пользователей.
• Глобальное покрытие: децентрализованные платформы могут охватывать рынки, которые недостаточно обслуживаются традиционными финансовыми услугами ), включая людей без банковских счетов (, реализуя финансовую инклюзивность.

Два. Структура индустрии платежей со стейблкоинами

стейблкоин платежная отрасль может быть разделена на четыре уровня технологического стека:

) 1. Первый уровень: уровень приложений

Уровень приложений в основном состоит из различных провайдеров платежных услуг ###PSP(, которые интегрируют несколько независимых учреждений по вводу и выводу средств в единую агрегированную платформу. Эти платформы предоставляют пользователям удобные способы доступа к стейблкоинам, предлагают инструменты для разработчиков, работающих на уровне приложений, и предоставляют услуги кредитных карт для пользователей Web3.

a. Платежный шлюз

Платежный шлюз — это сервис, который обеспечивает безопасную обработку платежей и способствует сделкам между покупателями и продавцами.

Известные компании, занимающиеся инновациями в этой области, включают:

• Stripe: традиционный платежный провайдер, интегрирующий стейблкоины, такие как USDC, для глобальных платежей.
• MetaMask: сам по себе не предоставляет функции прямого обмена фиатной валюты, пользователи могут осуществлять операции ввода и вывода средств через интеграцию с его сторонними службами.
• Helio: 45 тысяч активных кошельков и 6000 магазинов. С помощью плагина Solana Pay миллионы магазинов на Shopify могут рассчитываться криптовалютой и мгновенно конвертировать USDY в другие стейблкоины, такие как USDC, EURC и PYUSD.
• Приложения Web2 для платежей, такие как Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut и другие, также позволяют пользователям использовать стейблкоин для совершения платежей, что进一步 расширяет применение стейблкоинов.

Сфера поставщиков платежных шлюзов может быть четко разделена на две категории ) существует определенное пересечение (

1. платежный шлюз для разработчиков; 2) платежный шлюз для потребителей. Большинство поставщиков платежных шлюзов, как правило, больше ориентируются на один из типов, тем самым формируя свой основной продукт, пользовательский опыт и целевой рынок.

Платежный шлюз для разработчиков предназначен для обслуживания предприятий, финансово-технических компаний и корпораций, которым необходимо встроить инфраструктуру стейблкоинов в свои рабочие процессы. Обычно они предоставляют интерфейсы прикладного программирования )API(, комплекты средств разработки )SDK( и инструменты для разработчиков, чтобы интегрировать их в существующие платежные системы, реализуя автоматические платежи, кошельки стейблкоинов, виртуальные счета и функции мгновенных расчетов. Некоторые новые проекты, сосредоточенные на предоставлении таких инструментов для разработчиков, включают:

• BVNK: предоставляет инфраструктуру платежей для бизнеса для легкой интеграции стейблкоинов. BVNK предлагает API-решения, которые обеспечивают бесшовное соединение процессов, имеет платформу для коммерческих платежей через границы, а также позволяет компаниям хранить и торговать различными стейблкоинами и фиатными валютами через корпоративные счета, и предоставляет торговые услуги, необходимые для приема платежей от клиентов в стейблкоинах. Обрабатывает более $10 миллиардов долларов США в годовом объеме транзакций, ежегодный рост 200%, оценка в 750 миллионов долларов США, клиенты включают новые рынки в Африке, Латинской Америке, Юго-Восточной Азии и других регионах.
• Iron )in beta(: предоставляет API для бесшовной интеграции стейблкоин-торговли в существующий бизнес. Он предлагает предприятиям глобальные каналы ввода-вывода, инфраструктуру платежей со стейблкоинами, кошельки и виртуальные счета, поддерживает настраиваемые платежные рабочие процессы ), включая регулярные платежи, выставление счетов или платежи по запросу (
• Juicyway: предоставляет ряд API для корпоративных платежей, выплаты зарплат и массовых платежей, поддерживаемые валюты включают нигерийскую найру )NGN(, канадский доллар )CAD(, доллар США )USD(, стейблкоин )USDT(, долларовый стейблкоин )USDC(. Основной фокус на рынок Африки, данных о работе пока нет.

Платежные шлюзы, ориентированные на потребителей, сосредоточены на пользователе, предоставляя простой в использовании интерфейс, удобный для пользователей для осуществления платежей в стейблкоинах, переводов и финансовых услуг. Обычно они включают в себя мобильные кошельки, поддержку нескольких токенов, каналы ввода-вывода фиатных валют и бесшовные трансакции между странами. Некоторые известные проекты, сосредоточенные на предоставлении пользователям такого простого платежного опыта, включают:

• Decaf: платформа банковских услуг на блокчейне, позволяющая осуществлять личные расходы, переводы и сделки со стейблкоинами в более чем 184 странах; Decaf сотрудничает с местными каналами, включая Western Union) и MoneyGram( в Латинской Америке, практически достигая нулевых комиссий за вывод средств, с более чем 10 тысячами пользователей в Южной Америке и высоким рейтингом среди разработчиков Solana.
• Meso: Решение для ввода и вывода средств, интегрированное непосредственно с торговцами, позволяющее пользователям и компаниям легко конвертировать между законными валютами и стейблкоинами с минимальными трениями. Meso также поддерживает покупку USDC через Apple Pay, упрощая процесс получения стейблкоинов для потребителей.
• Venmo: Функция кошелька стейблкоинов Venmo использует технологию стейблкоинов, но ее функции интегрированы в существующее приложение для потребительских платежей, что позволяет пользователям легко отправлять, получать и использовать цифровые доллары без необходимости прямого взаимодействия с блокчейн-инфраструктурой.

б. Карта U

Криптовалютная карта — это платежная карта, которая позволяет пользователям использовать криптовалюту или стейблкоин для покупок у традиционных торговцев. Эти карты обычно интегрированы с традиционными кредитными карточными сетями ), такими как Visa или Mastercard (, обеспечивая бесшовные транзакции путем автоматического преобразования криптовалютных активов в фиатную валюту на точке продажи.

Проект включает:

• Reap: Азиатский эмитент карт, клиенты включают Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi и более 40 компаний, продает решения под собственным брендом, в основном за счет комиссии от объема торгов ), как у Kast 85%-Reap 15% (, сотрудничает с банками Гонконга, может охватывать большую часть регионов за пределами США, поддерживает многосетевые депозитные операции; объем торгов в июле 2024 года достигнет $30M.
• Raincards: эмитенты карт в Америке, поддерживают эмитентов таких компаний, как Avalanche, Offramp, takenos и других, с главной особенностью в обслуживании пользователей из США и Латинской Америки. Я выпустил корпоративную карту USDC, используя активы на блокчейне ), такие как USDC(, для оплаты командировочных расходов, офисных принадлежностей и других повседневных бизнес-расходов.
• Fiat24: Европейский эмитент карт + web3 банк, бизнес-модель похожа на вышеупомянутые два, поддерживает эмиссию карт для таких компаний как ethsign, safepal и др.; Швейцарская лицензия, в основном обслуживает пользователей Европы + Азии, пока не поддерживает полные цепочные транзакции, только депозит на Arbitrum. Рост довольно медленный, всего пользователей 20,000, ежемесячный доход $100K-150K.
• Kast: Быстрорастущий U-карта на Solana, в настоящее время выпущено более 10 тысяч карт, 5-6 тысяч активных пользователей в месяц, объем торгов в декабре 2024 года составит $7 млн, доход $200 тыс.
• 1Money: экосистема стейблкоинов, недавно запустила кредитную карту, поддерживающую стейблкоины, и предлагает комплект инструментов для разработки программного обеспечения для удобной интеграции L1 и L2, находится в бета-версии, данных пока нет.

Поставщиков криптовалютных карт много, они в основном различаются по регионам обслуживания и поддерживаемым валютам, и обычно предлагают конечным пользователям услуги с низкими комиссиями, чтобы повысить заинтересованность пользователей в использовании криптовалютных карт.

) 2. Второй уровень: процессинг платежей

В качестве ключевого уровня технологического стека стейблкоинов, платежные процессоры являются опорой платежных каналов и в основном охватывают два типа: 1. Провайдеры услуг ввода-вывода 2. Провайдеры услуг выпуска стейблкоинов. Они выступают в качестве ключевого промежуточного уровня в жизненном цикле платежей, связывая платежи Web3 с традиционной финансовой системой.

a. Операторы по обработке депозитов и выводов

• Moonpay: поддерживает более 80 различных криптовалют, предлагает различные способы ввода и вывода средств, а также услуги по обмену токенов, удовлетворяя разнообразные потребности пользователей в криптовалютной торговле.
• Ramp Network: охватывает более 150 стран и предоставляет услуги ввода-вывода для более 90 видов криптоактивов. Эта сеть обрабатывает все KYC### проверки удостоверения личности(, AML) противодействия отмыванию денег( и требования по соблюдению нормативных актов, что обеспечивает соответствие и безопасность услуг ввода-вывода.
• Alchemy Pay: гибридное платежное решение, поддерживающее двусторонний обмен и оплату между фиатными валютами и криптоактивами, что обеспечивает интеграцию традиционных фиатных валют и криптоактивов.

b. Выпуск стейблкоинов & Координация обработчиков

• Bridge: Основные продукты Bridge включают координирующий API и API выпуска, первый помогает компаниям интегрировать различные стейблкоин платежи и обмены, второй поддерживает компании в быстром выпуске стейблкоинов. Платформа в настоящее время получила лицензию в США и Европе и установила важные партнерские отношения с Государственным департаментом и Министерством финансов США, обладая мощными возможностями соблюдения нормативных требований и ресурсными преимуществами.
• Brale )in beta(: Платформа выпуска стейблкоинов, регулируемая аналогично продукту Bridge, предлагает API для координации стейблкоинов и управления резервами. Имеет лицензии на соответствие в каждом штате США, компании-партнеры должны пройти проверку KYB), а пользователи должны открыть счет в Brale для KYC. Клиенты Brale преимущественно являются OG( в цепочке, такими как: Etherfuse, Penera и т.д.), что несколько хуже по сравнению с Bridge в плане поддержки со стороны инвесторов и BD.
• Perena (in beta): Платформа Numeraire от Perena снижает порог выхода для эмиссии нишевых стейблкоинов, поощряя пользователей предоставлять централизованную ликвидность в одном пуле. Numeraire использует модель "центр-радиус", где USD* является центральным резервным активом, выполняя роль "узла" для эмиссии и обмена стейблкоинов. Этот механизм позволяет эффективно эмитировать, выкупать и торговать множеством стейблкоинов, связанных с различными активами или юрисдикциями, каждый из которых выступает в качестве аналогичного "спиц" и соединяется с USD*. Благодаря этой системе Numeraire обеспечивает глубокую ликвидность и повышает капитализацию, поскольку мелкие стейблкоины могут взаимодействовать через USD*, не требуя предоставления отдельных ликвидностных пулов для каждой торговой пары. Конечная цель этой системы состоит не только в повышении ценовой стабильности и снижении проскальзывания, но и в обеспечении бесшовного обмена между стейблкоинами.

( 3. Третий уровень: Эмитент активов

Эмитенты активов отвечают за создание, поддержку и выкуп стейблкоинов. Их бизнес-модель обычно сосредоточена на балансе, аналогично