Недавно Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила上市 Биткойн Спот ETF, что вызвало широкие обсуждения. Хотя большинство людей сосредоточено на его краткосрочном влиянии на цену Биткойн, на самом деле это решение имеет более глубокое долгосрочное влияние на политику выпуска в США.
Запуск ETF делает для правительства США в будущем трудным запрет цифровых активов, тем самым прокладывая путь для Биткойна к постоянному изменению основополагающих принципов денежного обращения.
Политическая экономия политики выпуска
15 лет назад белая книга Биткойна подтвердила долгое беспокойство людей о политической экономии валюты: у правительств есть сильная мотивация обесценивать официальную валюту для достижения цели превышения расходов над доходами.
Увеличение расходов правительства обычно является популярным, в то время как увеличение налогов не вызывает одобрения. Поэтому правительство склонно увеличивать расходы за счет заимствований, а когда заимствования становятся невозможными, оно начинает бесконтрольно создавать больше денег.
В краткосрочной перспективе такая практика политически целесообразна, так как политики могут выиграть переизбрание за счет увеличения расходов на поддержку своих сторонников. Однако в долгосрочной перспективе увеличение денежной массы приведет к снижению покупательной способности единицы валюты, то есть к инфляции.
Основатель Биткойна и его сторонники пытаются решить эту проблему, ограничив предложение Биткойна до 21 миллиона. В отличие от законного токена, общее количество Биткойнов не будет увеличиваться со временем, что делает его теоретически более надежным средством хранения долгосрочной ценности по сравнению с современными законными токенами.
Может ли правительство США запретить Биткойн?
Если Биткойн действительно станет лучшим средством хранения ценности, чем доллар США, некоторые опасаются, что американское правительство может запретить эту криптовалюту. Некоторые инвесторы считают, что, как в 1930-х годах правительство запретило частное владение золотом, Биткойн также может столкнуться с аналогичной судьбой.
С технической точки зрения, правительство США не может полностью запретить Биткойн, как не может запретить интернет. Биткойн работает на распределенной компьютерной сети вне юрисдикции США. Даже после запрета на майнинг Биткойна в Китае, продолжает осуществляться множество майнинговых мероприятий на территории Китая.
Однако у правительства США все еще есть некоторое влияние. Теоретически, оно может запретить обмен Биткойнов на доллары на основных биржах, запретить банкам сотрудничать с Биткойн-компаниями или запретить розничным торговцам принимать Биткойн в качестве оплаты. Хотя полностью запретить работу сети Биткойн невозможно, правительство может создать препятствия для использования и покупки Биткойнов обычными американцами.
ETF делает запрещение Биткойн крайне сложным
Это и есть важность нового Биткойн ETF. С одобрением Комиссии по ценным бумагам и биржам некоторые из крупнейших и самых влиятельных компаний финансовой отрасли будут владеть десятками миллиардов долларов в Биткойн. ETF позволяет многим инвесторам, которые никогда ранее не имели дела с криптовалютами, мгновенно участвовать в инвестициях в Биткойн.
Этот шаг значительно расширил интересы группы, поддерживающей сохранение и укрепление позиции Биткойн на финансовом рынке США. Если у политиков будут намерения ограничить использование Биткойн, они столкнутся не только с оппозицией обычных держателей токенов, но и с сопротивлением основных финансовых участников, имеющих значительное влияние в Вашингтоне.
В настоящее время сумма Биткойнов, находящихся в ETF, превышает 25 миллиардов долларов, из которых около 1 миллиарда долларов было получено в течение двух недель после одобрения нового ETF Комиссией по ценным бумагам. Даже для финансовых гигантов это довольно значительная сумма.
Намерения решений Комиссии по ценным бумагам
Финансовый регулятор Китая хорошо осознает влияние своих решений, что также объясняет, почему процесс одобрения Биткойн ETF оказался таким сложным. Несмотря на то, что законные обязанности регулятора не включают оценку того, является ли Биткойн хорошей инвестицией, в течение последних 10 лет этот орган сопротивлялся попыткам предоставить инвесторам доступ к Биткойн через основные регулируемые инструменты.
Комиссия по ценным бумагам и биржам в конечном итоге одобрила Спот Биткойн ETF в результате давления со стороны Апелляционного суда округа Колумбия. Суд считает, что прежняя позиция комиссии об отказе была "произвольной и капризной", поскольку данное учреждение уже одобрило аналогичные продукты на основе фьючерсов на Биткойн.
Возможные сценарии в будущем кризисе
Несмотря на то, что одобрение ETF затрудняет правительству запретить рынок Биткойна в краткосрочной перспективе, если Биткойн действительно вырастет до уровня, способного конкурировать с долларом как средство хранения ценности, примет ли американское правительство меры?
К тому времени может быть уже поздно. Например, в Аргентине, несмотря на то, что правительство ограничивает обмен долларов для граждан, аргентинцы по-прежнему держат большие суммы в долларах. Точно так же, если рыночная капитализация Биткойна достигнет уровня, достаточного для конкуренции с государственными облигациями США (около 7 триллионов долларов), давление со стороны правительства может иметь обратный эффект и, наоборот, подорвать доверие людей к доллару.
Вывод
В идеале США должны решить свои финансовые проблемы, особенно в области расходов на медицинское обеспечение, чтобы вернуть федеральный долг на устойчивую траекторию. До этого момента американцы могут использовать Биткойн в качестве страховки от обесценивания доллара из-за роста долгов. Решение комиссии по ценным бумагам гарантирует долгосрочную жизнеспособность этой страховки.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
8
Поделиться
комментарий
0/400
GasWaster69
· 07-04 20:36
Цифровая свобода в конечном итоге победит
Посмотреть ОригиналОтветить0
FUDwatcher
· 07-03 21:50
Все больше людей пробуждаются
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeDodger
· 07-02 20:32
Лежать и смотреть, мир криптовалют только начинается
Биткойн Спот ETF获批：С долгосрочными вызовами политики выпуска США
Биткойн Спот ETF获批：对美国 политика выпуска的深远影响
Недавно Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила上市 Биткойн Спот ETF, что вызвало широкие обсуждения. Хотя большинство людей сосредоточено на его краткосрочном влиянии на цену Биткойн, на самом деле это решение имеет более глубокое долгосрочное влияние на политику выпуска в США.
Запуск ETF делает для правительства США в будущем трудным запрет цифровых активов, тем самым прокладывая путь для Биткойна к постоянному изменению основополагающих принципов денежного обращения.
Политическая экономия политики выпуска
15 лет назад белая книга Биткойна подтвердила долгое беспокойство людей о политической экономии валюты: у правительств есть сильная мотивация обесценивать официальную валюту для достижения цели превышения расходов над доходами.
Увеличение расходов правительства обычно является популярным, в то время как увеличение налогов не вызывает одобрения. Поэтому правительство склонно увеличивать расходы за счет заимствований, а когда заимствования становятся невозможными, оно начинает бесконтрольно создавать больше денег.
В краткосрочной перспективе такая практика политически целесообразна, так как политики могут выиграть переизбрание за счет увеличения расходов на поддержку своих сторонников. Однако в долгосрочной перспективе увеличение денежной массы приведет к снижению покупательной способности единицы валюты, то есть к инфляции.
Основатель Биткойна и его сторонники пытаются решить эту проблему, ограничив предложение Биткойна до 21 миллиона. В отличие от законного токена, общее количество Биткойнов не будет увеличиваться со временем, что делает его теоретически более надежным средством хранения долгосрочной ценности по сравнению с современными законными токенами.
Может ли правительство США запретить Биткойн?
Если Биткойн действительно станет лучшим средством хранения ценности, чем доллар США, некоторые опасаются, что американское правительство может запретить эту криптовалюту. Некоторые инвесторы считают, что, как в 1930-х годах правительство запретило частное владение золотом, Биткойн также может столкнуться с аналогичной судьбой.
С технической точки зрения, правительство США не может полностью запретить Биткойн, как не может запретить интернет. Биткойн работает на распределенной компьютерной сети вне юрисдикции США. Даже после запрета на майнинг Биткойна в Китае, продолжает осуществляться множество майнинговых мероприятий на территории Китая.
Однако у правительства США все еще есть некоторое влияние. Теоретически, оно может запретить обмен Биткойнов на доллары на основных биржах, запретить банкам сотрудничать с Биткойн-компаниями или запретить розничным торговцам принимать Биткойн в качестве оплаты. Хотя полностью запретить работу сети Биткойн невозможно, правительство может создать препятствия для использования и покупки Биткойнов обычными американцами.
ETF делает запрещение Биткойн крайне сложным
Это и есть важность нового Биткойн ETF. С одобрением Комиссии по ценным бумагам и биржам некоторые из крупнейших и самых влиятельных компаний финансовой отрасли будут владеть десятками миллиардов долларов в Биткойн. ETF позволяет многим инвесторам, которые никогда ранее не имели дела с криптовалютами, мгновенно участвовать в инвестициях в Биткойн.
Этот шаг значительно расширил интересы группы, поддерживающей сохранение и укрепление позиции Биткойн на финансовом рынке США. Если у политиков будут намерения ограничить использование Биткойн, они столкнутся не только с оппозицией обычных держателей токенов, но и с сопротивлением основных финансовых участников, имеющих значительное влияние в Вашингтоне.
В настоящее время сумма Биткойнов, находящихся в ETF, превышает 25 миллиардов долларов, из которых около 1 миллиарда долларов было получено в течение двух недель после одобрения нового ETF Комиссией по ценным бумагам. Даже для финансовых гигантов это довольно значительная сумма.
Намерения решений Комиссии по ценным бумагам
Финансовый регулятор Китая хорошо осознает влияние своих решений, что также объясняет, почему процесс одобрения Биткойн ETF оказался таким сложным. Несмотря на то, что законные обязанности регулятора не включают оценку того, является ли Биткойн хорошей инвестицией, в течение последних 10 лет этот орган сопротивлялся попыткам предоставить инвесторам доступ к Биткойн через основные регулируемые инструменты.
Комиссия по ценным бумагам и биржам в конечном итоге одобрила Спот Биткойн ETF в результате давления со стороны Апелляционного суда округа Колумбия. Суд считает, что прежняя позиция комиссии об отказе была "произвольной и капризной", поскольку данное учреждение уже одобрило аналогичные продукты на основе фьючерсов на Биткойн.
Возможные сценарии в будущем кризисе
Несмотря на то, что одобрение ETF затрудняет правительству запретить рынок Биткойна в краткосрочной перспективе, если Биткойн действительно вырастет до уровня, способного конкурировать с долларом как средство хранения ценности, примет ли американское правительство меры?
К тому времени может быть уже поздно. Например, в Аргентине, несмотря на то, что правительство ограничивает обмен долларов для граждан, аргентинцы по-прежнему держат большие суммы в долларах. Точно так же, если рыночная капитализация Биткойна достигнет уровня, достаточного для конкуренции с государственными облигациями США (около 7 триллионов долларов), давление со стороны правительства может иметь обратный эффект и, наоборот, подорвать доверие людей к доллару.
Вывод
В идеале США должны решить свои финансовые проблемы, особенно в области расходов на медицинское обеспечение, чтобы вернуть федеральный долг на устойчивую траекторию. До этого момента американцы могут использовать Биткойн в качестве страховки от обесценивания доллара из-за роста долгов. Решение комиссии по ценным бумагам гарантирует долгосрочную жизнеспособность этой страховки.