Рынок стейблкоинов достиг важной разворотной точки

Недавно исследовательский институт Citibank опубликовал отчет о цифровом долларе. В отчете говорится, что 2025 год может стать ключевой точкой для применения блокчейна в финансовом и государственном секторах, и этот тренд будет поддерживаться изменениями в регулировании.

Исследовательский институт прогнозирует, что к 2030 году общий объем обращения стейблкоинов в базовом сценарии может вырасти до 1,6 триллиона долларов США, в оптимистичном сценарии — до 3,7 триллиона долларов США, в пессимистичном сценарии — примерно до 500 миллиардов долларов США. Ожидается, что предложение стейблкоинов все еще будет в основном оцениваться в долларах, составляя около 90%. Страны, не относящиеся к США, могут быть более склонны к продвижению развития цифровой валюты центрального банка.

Регуляторная структура США в отношении стейблкоинов может способствовать росту спроса на государственные облигации США. К 2030 году эмитенты стейблкоинов могут стать одними из основных держателей государственных облигаций США.

Хотя стейблкоин представляет собой определенную угрозу традиционным банкам, заменяя депозиты, он также может предоставить новые возможности для обслуживания банков и финансовых учреждений.

Механизм работы стейблкоинов

стейблкоин — это криптовалюта, предназначенная для поддержания стабильной стоимости путем привязки к базовому активу. Ключевые составляющие включают:

• Эмитент стейблкоина: отвечает за поддержание ценового привязки
• Блокчейн-реестр: фиксирует транзакции, обеспечивает прозрачность
• Резерв и залог: обеспечить возможность выкупа токена по привязанной стоимости
• Поставщики цифровых кошельков: позволяют пользователям хранить и использовать токены

По состоянию на апрель 2025 года, общий объем обращения стейблкоинов превысил 230 миллиардов долларов США, увеличившись на 54% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. USDT и USDC занимают доминирующее положение на рынке, их доля превышает 90%.

Факторы, способствующие использованию стейблкоинов

Практическое преимущество: высокая скорость, низкие затраты, доступность круглосуточно

Макроэкономический спрос: хеджирование инфляции, повышение финансовой инклюзивности

Существующая поддержка со стороны учреждений: интеграция банков и платежных провайдеров способствует легализации

Регулирование четко: разрешается более широкое использование банками и финансовыми услугами.

Пользовательский опыт: более интуитивно понятный и удобный интерфейс

Инновации и эффективность: добавление новых функций к традиционным депозитам

Перспективы рынка стейблкоинов

Ожидаемый объем рынка стейблкоинов в 2030 году:

• Базовый сценарий: 1,6 трлн долларов США
• Оптимистичный сценарий: 3.7 триллиона долларов
• Пессимистичный сценарий:0.5万亿美元

Оптимистичные факторы:

• Ключевые регионы благоприятствуют регулированию
• Установление доверия между участниками отрасли
• Разумное распределение доходов по цепочке создания стоимости
• Технологическое распространение, соединяющее старую и новую инфраструктуру

Пессимистические факторы:

• Основные стейблкоины сталкиваются с проблемами резервов или расцепления
• В повседневном использовании все еще существуют трения и затраты
• Центральные банки цифровые валюты становятся привлекательными
• В некоторых регионах ужесточение регулирования
• Массовая блокировка безопасных активов влияет на кредитование

Основные сценарии применения

1. Криптовалютная торговля: в настоящее время составляет 90-95%, в зрелой фазе может снизиться до около 50%

2. Платежи между предприятиями: могут составлять 20-25% конечного рынка

3. Переводы потребителей: ожидается, что займут 10-20% доли

4. Институциональная торговля и капиталовложение: может составлять 10-15%

5. Межбанковская ликвидность и управление капиталом: ожидается менее 10%

Стейблкоин и отношения с традиционными финансами

Рынок стейблкоинов может развиваться по аналогии с банковской картой, формируя структуру, в которой доминируют несколько крупных эмитентов. В то же время, страны могут выпустить цифровую валюту центрального банка, как инструмент стратегической независимости государства.

Для банков стейблкоин представляет как вызовы, так и возможности. Банки могут непосредственно выпускать стейблкоины или играть другие роли в экосистеме. Однако стейблкоины также могут повлиять на депозитную базу банков и их кредитоспособность, что может оказать потенциальное влияние на экономический рост.

В целом, стейблкоины сталкиваются с важными возможностями для развития. Будущее направление будет зависеть от регуляторной среды, уровня принятия пользователями и степени интеграции с существующей финансовой системой.