Грейд в начале этого года написал исследовательский отчет о DePIN, в таблице представлены ведущие проекты DePIN и их рыночная капитализация. С 2022 года DePIN и ИИ постоянно упоминаются как два новых направления в криптоинвестировании. Однако в области DePIN, пох似, не появилось ни одного знакового проекта. (Helium можно считать ведущим проектом, но Helium появился даже раньше, чем концепция DePIN; Bittensor, Render и Akash в таблице в большей степени относятся к направлению ИИ)
Таким образом, в DePIN нет достаточно сильного лидирующего проекта, который мог бы открыть потолок этого сегмента. В сегменте DePIN, возможно, в следующие 1-3 года еще существуют некоторые Alpha.
В данной статье мы пытаемся с нуля проанализировать инвестиционную логику DePIN, включая причины, по которым DePIN является инвестиционной нишей, заслуживающей нашего внимания, а также предложить простую аналитическую рамку. Поскольку DePIN является комплексным понятием, охватывающим множество разнообразных подниш, в статье мы немного отступим и объясним концепцию с абстрактной точки зрения, но все же приведем несколько конкретных примеров.
Почему стоит обратить внимание на инвестиции в DePIN
DePIN не является модным словом
Прежде всего, необходимо明确, что децентрализация инфраструктуры физического мира — это не просто модная идея и не просто «narrative play», а то, что действительно может быть реализовано. В DePIN действительно существуют сценарии, в которых децентрализация может «enable» что-то или «optimize» что-то.
Здесь приведем два простых примера:
!
Источник: IOSG
В одной из основных областей DePIN — в телекоммуникациях, на примере рынка США, традиционным телекоммуникационным операторам (таким как AT&T, T-Mobile) зачастую требуется вложить десятки миллиардов долларов в аукционы лицензий на спектр и развертывание базовых станций, а также платить от 200 до 500 тысяч долларов за развертывание каждой макростанции с радиусом покрытия 1-3 километра. В аукционе 5G спектра на частоте 3,45 ГГц в 2022 году Федеральная комиссия связи США (FCC) AT&T вложила 9 миллиардов долларов, став оператором с наибольшими инвестициями. Эта централизованная модель инфраструктуры приводит к высоким ценам на телекоммуникационные услуги.
А Helium Mobile с помощью краудсорсинга от сообщества распределяет эти первоначальные затраты среди пользователей, каждому из которых нужно всего лишь купить точку доступа за 249 долларов или 499 долларов, чтобы подключиться к сети и стать «микрооператором», используя токен-стимулы для самоуправляемого формирования сети сообществом, тем самым снижая общие вложения. Стоимость развертывания одного макросота Verizon составляет около 200 тысяч долларов, в то время как Helium может достичь аналогичного охвата, развернув около 100 точек доступа (общая стоимость около 50 тысяч долларов), что снижает затраты примерно на 75%.
Кроме того, в области данных AI традиционные компании AI для получения обучающих данных должны платить до 300 миллионов долларов в год за API на таких платформах, как Reddit и Twitter, а также использовать Bright Data (домашние прокси) и Oxylabs (прокси из дата-центров) для сбора данных. Более того, они сталкиваются с все возрастающим количеством ограничений в области авторских прав и технологий, что затрудняет соблюдение соответствия источников данных и их разнообразия.
Grass через распределенный веб-скрейпинг преодолел эту проблему, позволяя пользователям делиться неиспользуемой пропускной способностью, загружая браузерное расширение, что помогает собирать данные с открытых веб-страниц и получать токеновые вознаграждения. Эта модель значительно снизила затраты на получение данных для AI-компаний, одновременно обеспечивая разнообразие и географическое распределение данных. По данным Grass, в настоящее время в сети участвует 109 755 404 IP-адреса из 190 стран, которые в среднем вносят 1 000 ТБ интернет-данных в день.
Таким образом, краеугольным камнем инвестирования в направление DePIN является то, что децентрализованная физическая инфраструктура имеет возможность работать лучше, чем традиционная физическая инфраструктура, и даже выполнять задачи, которые традиционные методы не могут выполнить.
Как точка пересечения Infra и Consumer
В качестве двух основных направлений криптоинвестиций, Инфраструктура и Потребитель сталкиваются с рядом проблем.
Инфраструктурные проекты обычно имеют две характеристики: во-первых, они обладают высокой технологической сложностью, например, такие технологии, как ZK, FHE, MPC, имеют высокие барьеры для входа, и восприятие рынка в определенной степени размыто. Во-вторых, кроме хорошо известных нам проектов Layer1/2, мостов между цепями, стейкинга и т. д., которые могут непосредственно достичь конечных пользователей, большинство инфраструктурных проектов на самом деле ориентированы на B2B. Например, инструменты для разработчиков, уровень доступности данных, оракулы, сопроцессоры и т. д., которые относительно далеки от пользователей.
Эти два момента делают проект Infra трудным для продвижения в сознании пользователей, а его распространение — неэффективным. Несмотря на то что качественный Infra имеет определенный PMF и доход, позволяющий ему быть самодостаточным в течение циклов, нехватка внимания на рынке приводит к трудностям с листингом на поздних этапах.
С другой стороны, Consumer имеет естественное преимущество в захвате доли ума, так как напрямую ориентирован на конечных пользователей. Однако новые концепции могут быть легко опровергнуты рынком, и даже после смены热点 они могут резко упасть. Такие проекты часто попадают в цикл от повествования к краткосрочному всплеску, а затем к опровержению и упадку, с коротким жизненным циклом. Примеры включают friend.tech и Farcaster и т.д.
Рост, mindshare и листинг токенов — это вопросы, которые обсуждаются очень активно в этот период. В общем, DePIN может хорошо решить вышеупомянутые проблемы и найти баланс.
DePIN основан на реальных потребностях физического мира, таких как энергетика, беспроводные сети и так далее. Качественные проекты DePIN имеют прочную PMF и доход, их трудно опровергнуть, и они легко воспринимаются рынком. Например, пакет безлимитного трафика за 30 долларов в месяц от Helium явно дешевле, чем предложения традиционных операторов. DePIN также имеет потребности со стороны пользователей и может захватывать mindshare. Например, пользователи могут скачать браузерное расширение Grass и вносить свой неиспользуемый трафик. В настоящее время Grass уже охватил 2,5 миллиона конечных пользователей, многие из которых не являются коренными пользователями криптовалют. Другие направления, такие как eSIM, WiFi, данные для автомобиля и т.д., тоже находятся близко к пользователю.
DePIN инвестиционная рамка
!
Источник: Messari, IOSG
!
Направление
Исходя только из интуиции, 5G и беспроводные сети являются большим рынком, тогда как данные для автомобилей и метеорологические данные представляют собой маленький рынок. С точки зрения спроса, является ли это необходимостью (5G) или спросом, который сильно выражен. Кроме того, поскольку доля 5G на традиционном рынке очень велика, даже если DePIN сможет захватить небольшую часть из этого, с учетом объема криптовалют, емкость рынка также будет довольно значительной.
Продукт
Согласно отчету Grayscale, модель DePIN особенно подходит для отраслей с высокими требованиями к капиталу, высокими барьерами для входа, явной монопольной структурой и недостаточным использованием ресурсов. Вопросы PMF в сущности сводятся к двум аспектам.
!
Источник: Hivemapper
На стороне предложения, удалось ли DePIN сделать то, что раньше было невозможно, или имеет ли он явные преимущества по сравнению с существующими решениями (стоимость, эффективность и т.д.). Например, в области сбора карт, в которой работает Hivemapper, традиционный сбор карт по меньшей мере сталкивается с тремя основными проблемами:
· Традиционно полагается на профессиональные автопарки и ручную разметку, что приводит к высоким затратам и плохой масштабируемости.
· Долгий цикл обновления Google Street View, низкое покрытие удалённых районов
· Централизованные картографические сервисы монополизируют право на ценообразование данных
Hivemapper, с другой стороны, позволяет пользователям собирать данные, продавая видеорегистраторы, и использует краудсорсинг, чтобы превратить сбор данных в то, что пользователи делают в своем повседневном вождении. Направляйте пользователей с помощью токенов и отдавайте приоритет ресурсам в областях с высоким спросом. Что касается спроса, то продукты, предоставляемые DePIN, должны иметь реальный рыночный спрос, и лучше всего иметь сильную готовность платить. В том же примере Hivemapper может продавать картографические данные таким компаниям, как автономное вождение, логистика, страхование и т. д., а также муниципальным органам власти, и ключевые потребности проверяются. Когда дело доходит до аппаратного обеспечения, статья Multicoin 2023 года «Изучение пространства дизайна сетей DePIN» начинается с аппаратного обеспечения. Автор хотел бы добавить здесь несколько моментов.
Временная линия оборудования может быть обобщена как «производство — продажа — распределение — обслуживание».
· Производство: Разрабатывает ли команда проекта собственное оборудование или использует существующее? Например, Helium предлагает два типа собственных хотспотов и поддерживает интеграцию с существующими WiFi-сетями. Или проекты DePIN в области вычислений и хранения данных могут непосредственно использовать существующие видеокарты и жесткие диски и т.д.
· Продажа: Явная цена продажи означает, что пользователи будут рассчитывать период окупаемости на основе потенциальной прибыли. Домашняя мобильная точка доступа Helium стоит 249 долларов, а бортовой сборщик данных DIMO стоит 1,331 доллар.
· Распределение: Как распределять? Распределение включает множество факторов неопределенности: сроки логистики, транспортные расходы и сроки доставки, начиная с предварительной продажи и так далее. Для проектов, ориентированных на глобальный рынок, неадекватный дизайн и методы распределения могут значительно замедлить ход проекта.
· Обслуживание: Что пользователю нужно сделать для обслуживания оборудования? Некоторые устройства могут подвергаться амортизации или износу. Самый простой пример обслуживания — это Grass, пользователю нужно просто скачать расширение для браузера, не требуется никаких других действий; или точки доступа Helium, которые можно просто установить и они будут работать постоянно. Если дело касается солнечной энергетики и т.д., это может быть более сложно.
С учетом вышеизложенного, самой простой моделью является модель Grass — она напрямую использует существующую сетевую пропускную способность, не требует производства и распространения, пользователи могут начать без барьеров, и не требуется продаж, что способствует быстрому расширению сети на ранних этапах проекта. Безусловно, требования к оборудованию различаются для проектов в каждом направлении. Однако оборудование связано с трением на этапе начального принятия. Чем меньше трения на ранних этапах проекта, тем лучше; по мере созревания проекта некоторое трение может способствовать удержанию и определенной степени привязанности. Для стартап-команд необходимо контролировать выбор путей и вложения ресурсов в отношении оборудования, постепенно, а не сразу.
Представьте себе, если «производство — продажа — распространение — обслуживание» не так просто, то, кроме как при наличии очень сильного и высоко определенного стимула, почему пользователи должны участвовать?
Экономика токенов
Дизайн механизма токенов является наиболее сложным аспектом проекта DePIN. В отличие от проектов в других областях, DePIN необходимо стимулировать всех участников сети на ранних стадиях, поэтому токены должны быть выпущены на очень раннем этапе проекта. Эта тема подходит для написания новой статьи с несколькими примерами, и в данной статье мы не будем её подробно рассматривать.
Команда
В команде должно быть как минимум по одному человеку с каждым из следующих фонов: во-первых, человек, который работал в традиционной компании в этой области и имеет богатый опыт, отвечая за технические и продуктовые вопросы, а во-вторых, крипто-эксперт, понимающий токеномику и создание сообществ, различающий предпочтения и ментальные модели крипто-пользователей и не-крипто-пользователей.
Другие
Регуляторные проблемы, такие как сбор дорожных изображений и данных внутри страны, очевидно, являются весьма чувствительными.
Резюме
Криптовалюты на этом этапе не имеют действительно «выходящих за рамки» приложений, и кажется, что мы еще далеко от принятия пользователями за пределами круга. Некоторые приложения криптовалют предлагают краткосрочные стимулы, которые являются причиной использования их пользователями, но это не может быть устойчивым. А экономическая выгода, возникающая из DePIN на базовом уровне, может заменить традиционную инфраструктуру со стороны пользователей, что позволит достичь устойчивости приложений и массового принятия.
!
Источник: Helium
Несмотря на то, что особенности DePIN, связанные с реальностью, делают цикл разработки более длительным, мы уже видим некоторые проблески из развития Helium Mobile: Helium Mobile сотрудничает с T-Mobile, и устройства пользователей могут бесшовно переключаться на общенациональную 5G сеть T-Mobile, например, когда пользователи выходят за пределы зоны охвата точек доступа Helium, автоматически подключаясь к базовой станции T-Mobile, избегая прерывания сигнала. В начале этого года Helium объявила о сотрудничестве с глобальным телекоммуникационным гигантом Telefónica для развертывания точек доступа Helium Mobile 5G в Мехико и штате Оахака, начав экспансию в Южной Америке. У дочерней компании Telefónica в Мексике Movistar около 2,3 миллиона пользователей, и это сотрудничество напрямую подключает этих пользователей к 5G сети Helium.
Кроме обсужденного выше, мы также считаем, что DePIN имеет два уникальных преимущества:
1. В отличие от традиционных монополистических крупных предприятий, DePIN обладает более гибкими способами и методами развертывания, а также позволяет согласовывать стимулы внутри экосистемы с помощью токеномики. Например, традиционная телекоммуникационная отрасль, как правило, контролируется несколькими гигантами, что приводит к недостатку стимулов для инноваций. Рассмотрим сельские районы: из-за разбросанности населения традиционные операторы сталкиваются с низкой рентабельностью инвестиций и длительными сроками окупаемости, что лишает их мотивации для развертывания сетей. Однако с помощью продуманного дизайна токеномики можно стимулировать развертывание сетей в местах с низкой плотностью населения. Hivermapper устанавливает более высокие стимулы в районах с дефицитом картографических ресурсов, что также соответствует этой логике.
2. DePIN имеет возможность принести положительные внешние эффекты. Из покупки интернет-данных, собранных Grass, компаниями AI, покупки карт уличного уровня Hivemapper компаниями по автоматическому вождению, а также из предложения недорогих тарифов на трафик от Helium Mobile можно видеть, что DePIN на самом деле может выйти за рамки Crypto, принося ценность для реальной жизни и других отраслей, и через токеномику поддерживать всю экосистему. Другими словами, за токеном DePIN стоит реальная ценность, а не модель Понци.
Конечно, DePIN также сталкивается со многими неопределенностями: например, неопределенность временных циклов из-за работы оборудования, регуляторные риски, риски проведения должной проверки и так далее. В итоге, DePIN является одним из ключевых направлений нашего внимания в 2025 году, и в дальнейшем мы также выпустим больше исследований, связанных с DePIN.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Alpha возможности все еще существуют, начнем с нуля анализировать инвестиционную логику DePIN
!
Грейд в начале этого года написал исследовательский отчет о DePIN, в таблице представлены ведущие проекты DePIN и их рыночная капитализация. С 2022 года DePIN и ИИ постоянно упоминаются как два новых направления в криптоинвестировании. Однако в области DePIN, пох似, не появилось ни одного знакового проекта. (Helium можно считать ведущим проектом, но Helium появился даже раньше, чем концепция DePIN; Bittensor, Render и Akash в таблице в большей степени относятся к направлению ИИ)
Таким образом, в DePIN нет достаточно сильного лидирующего проекта, который мог бы открыть потолок этого сегмента. В сегменте DePIN, возможно, в следующие 1-3 года еще существуют некоторые Alpha.
В данной статье мы пытаемся с нуля проанализировать инвестиционную логику DePIN, включая причины, по которым DePIN является инвестиционной нишей, заслуживающей нашего внимания, а также предложить простую аналитическую рамку. Поскольку DePIN является комплексным понятием, охватывающим множество разнообразных подниш, в статье мы немного отступим и объясним концепцию с абстрактной точки зрения, но все же приведем несколько конкретных примеров.
Почему стоит обратить внимание на инвестиции в DePIN
DePIN не является модным словом
Прежде всего, необходимо明确, что децентрализация инфраструктуры физического мира — это не просто модная идея и не просто «narrative play», а то, что действительно может быть реализовано. В DePIN действительно существуют сценарии, в которых децентрализация может «enable» что-то или «optimize» что-то.
Здесь приведем два простых примера:
!
В одной из основных областей DePIN — в телекоммуникациях, на примере рынка США, традиционным телекоммуникационным операторам (таким как AT&T, T-Mobile) зачастую требуется вложить десятки миллиардов долларов в аукционы лицензий на спектр и развертывание базовых станций, а также платить от 200 до 500 тысяч долларов за развертывание каждой макростанции с радиусом покрытия 1-3 километра. В аукционе 5G спектра на частоте 3,45 ГГц в 2022 году Федеральная комиссия связи США (FCC) AT&T вложила 9 миллиардов долларов, став оператором с наибольшими инвестициями. Эта централизованная модель инфраструктуры приводит к высоким ценам на телекоммуникационные услуги.
А Helium Mobile с помощью краудсорсинга от сообщества распределяет эти первоначальные затраты среди пользователей, каждому из которых нужно всего лишь купить точку доступа за 249 долларов или 499 долларов, чтобы подключиться к сети и стать «микрооператором», используя токен-стимулы для самоуправляемого формирования сети сообществом, тем самым снижая общие вложения. Стоимость развертывания одного макросота Verizon составляет около 200 тысяч долларов, в то время как Helium может достичь аналогичного охвата, развернув около 100 точек доступа (общая стоимость около 50 тысяч долларов), что снижает затраты примерно на 75%.
Кроме того, в области данных AI традиционные компании AI для получения обучающих данных должны платить до 300 миллионов долларов в год за API на таких платформах, как Reddit и Twitter, а также использовать Bright Data (домашние прокси) и Oxylabs (прокси из дата-центров) для сбора данных. Более того, они сталкиваются с все возрастающим количеством ограничений в области авторских прав и технологий, что затрудняет соблюдение соответствия источников данных и их разнообразия.
Grass через распределенный веб-скрейпинг преодолел эту проблему, позволяя пользователям делиться неиспользуемой пропускной способностью, загружая браузерное расширение, что помогает собирать данные с открытых веб-страниц и получать токеновые вознаграждения. Эта модель значительно снизила затраты на получение данных для AI-компаний, одновременно обеспечивая разнообразие и географическое распределение данных. По данным Grass, в настоящее время в сети участвует 109 755 404 IP-адреса из 190 стран, которые в среднем вносят 1 000 ТБ интернет-данных в день.
Таким образом, краеугольным камнем инвестирования в направление DePIN является то, что децентрализованная физическая инфраструктура имеет возможность работать лучше, чем традиционная физическая инфраструктура, и даже выполнять задачи, которые традиционные методы не могут выполнить.
Как точка пересечения Infra и Consumer
В качестве двух основных направлений криптоинвестиций, Инфраструктура и Потребитель сталкиваются с рядом проблем.
Инфраструктурные проекты обычно имеют две характеристики: во-первых, они обладают высокой технологической сложностью, например, такие технологии, как ZK, FHE, MPC, имеют высокие барьеры для входа, и восприятие рынка в определенной степени размыто. Во-вторых, кроме хорошо известных нам проектов Layer1/2, мостов между цепями, стейкинга и т. д., которые могут непосредственно достичь конечных пользователей, большинство инфраструктурных проектов на самом деле ориентированы на B2B. Например, инструменты для разработчиков, уровень доступности данных, оракулы, сопроцессоры и т. д., которые относительно далеки от пользователей.
Эти два момента делают проект Infra трудным для продвижения в сознании пользователей, а его распространение — неэффективным. Несмотря на то что качественный Infra имеет определенный PMF и доход, позволяющий ему быть самодостаточным в течение циклов, нехватка внимания на рынке приводит к трудностям с листингом на поздних этапах.
С другой стороны, Consumer имеет естественное преимущество в захвате доли ума, так как напрямую ориентирован на конечных пользователей. Однако новые концепции могут быть легко опровергнуты рынком, и даже после смены热点 они могут резко упасть. Такие проекты часто попадают в цикл от повествования к краткосрочному всплеску, а затем к опровержению и упадку, с коротким жизненным циклом. Примеры включают friend.tech и Farcaster и т.д.
Рост, mindshare и листинг токенов — это вопросы, которые обсуждаются очень активно в этот период. В общем, DePIN может хорошо решить вышеупомянутые проблемы и найти баланс.
DePIN основан на реальных потребностях физического мира, таких как энергетика, беспроводные сети и так далее. Качественные проекты DePIN имеют прочную PMF и доход, их трудно опровергнуть, и они легко воспринимаются рынком. Например, пакет безлимитного трафика за 30 долларов в месяц от Helium явно дешевле, чем предложения традиционных операторов. DePIN также имеет потребности со стороны пользователей и может захватывать mindshare. Например, пользователи могут скачать браузерное расширение Grass и вносить свой неиспользуемый трафик. В настоящее время Grass уже охватил 2,5 миллиона конечных пользователей, многие из которых не являются коренными пользователями криптовалют. Другие направления, такие как eSIM, WiFi, данные для автомобиля и т.д., тоже находятся близко к пользователю.
DePIN инвестиционная рамка
!
!
Направление
Исходя только из интуиции, 5G и беспроводные сети являются большим рынком, тогда как данные для автомобилей и метеорологические данные представляют собой маленький рынок. С точки зрения спроса, является ли это необходимостью (5G) или спросом, который сильно выражен. Кроме того, поскольку доля 5G на традиционном рынке очень велика, даже если DePIN сможет захватить небольшую часть из этого, с учетом объема криптовалют, емкость рынка также будет довольно значительной.
Продукт
Согласно отчету Grayscale, модель DePIN особенно подходит для отраслей с высокими требованиями к капиталу, высокими барьерами для входа, явной монопольной структурой и недостаточным использованием ресурсов. Вопросы PMF в сущности сводятся к двум аспектам.
!
На стороне предложения, удалось ли DePIN сделать то, что раньше было невозможно, или имеет ли он явные преимущества по сравнению с существующими решениями (стоимость, эффективность и т.д.). Например, в области сбора карт, в которой работает Hivemapper, традиционный сбор карт по меньшей мере сталкивается с тремя основными проблемами:
· Традиционно полагается на профессиональные автопарки и ручную разметку, что приводит к высоким затратам и плохой масштабируемости.
· Долгий цикл обновления Google Street View, низкое покрытие удалённых районов
· Централизованные картографические сервисы монополизируют право на ценообразование данных
Hivemapper, с другой стороны, позволяет пользователям собирать данные, продавая видеорегистраторы, и использует краудсорсинг, чтобы превратить сбор данных в то, что пользователи делают в своем повседневном вождении. Направляйте пользователей с помощью токенов и отдавайте приоритет ресурсам в областях с высоким спросом. Что касается спроса, то продукты, предоставляемые DePIN, должны иметь реальный рыночный спрос, и лучше всего иметь сильную готовность платить. В том же примере Hivemapper может продавать картографические данные таким компаниям, как автономное вождение, логистика, страхование и т. д., а также муниципальным органам власти, и ключевые потребности проверяются. Когда дело доходит до аппаратного обеспечения, статья Multicoin 2023 года «Изучение пространства дизайна сетей DePIN» начинается с аппаратного обеспечения. Автор хотел бы добавить здесь несколько моментов.
Временная линия оборудования может быть обобщена как «производство — продажа — распределение — обслуживание».
· Производство: Разрабатывает ли команда проекта собственное оборудование или использует существующее? Например, Helium предлагает два типа собственных хотспотов и поддерживает интеграцию с существующими WiFi-сетями. Или проекты DePIN в области вычислений и хранения данных могут непосредственно использовать существующие видеокарты и жесткие диски и т.д.
· Продажа: Явная цена продажи означает, что пользователи будут рассчитывать период окупаемости на основе потенциальной прибыли. Домашняя мобильная точка доступа Helium стоит 249 долларов, а бортовой сборщик данных DIMO стоит 1,331 доллар.
· Распределение: Как распределять? Распределение включает множество факторов неопределенности: сроки логистики, транспортные расходы и сроки доставки, начиная с предварительной продажи и так далее. Для проектов, ориентированных на глобальный рынок, неадекватный дизайн и методы распределения могут значительно замедлить ход проекта.
· Обслуживание: Что пользователю нужно сделать для обслуживания оборудования? Некоторые устройства могут подвергаться амортизации или износу. Самый простой пример обслуживания — это Grass, пользователю нужно просто скачать расширение для браузера, не требуется никаких других действий; или точки доступа Helium, которые можно просто установить и они будут работать постоянно. Если дело касается солнечной энергетики и т.д., это может быть более сложно.
С учетом вышеизложенного, самой простой моделью является модель Grass — она напрямую использует существующую сетевую пропускную способность, не требует производства и распространения, пользователи могут начать без барьеров, и не требуется продаж, что способствует быстрому расширению сети на ранних этапах проекта. Безусловно, требования к оборудованию различаются для проектов в каждом направлении. Однако оборудование связано с трением на этапе начального принятия. Чем меньше трения на ранних этапах проекта, тем лучше; по мере созревания проекта некоторое трение может способствовать удержанию и определенной степени привязанности. Для стартап-команд необходимо контролировать выбор путей и вложения ресурсов в отношении оборудования, постепенно, а не сразу.
Представьте себе, если «производство — продажа — распространение — обслуживание» не так просто, то, кроме как при наличии очень сильного и высоко определенного стимула, почему пользователи должны участвовать?
Экономика токенов
Дизайн механизма токенов является наиболее сложным аспектом проекта DePIN. В отличие от проектов в других областях, DePIN необходимо стимулировать всех участников сети на ранних стадиях, поэтому токены должны быть выпущены на очень раннем этапе проекта. Эта тема подходит для написания новой статьи с несколькими примерами, и в данной статье мы не будем её подробно рассматривать.
Команда
В команде должно быть как минимум по одному человеку с каждым из следующих фонов: во-первых, человек, который работал в традиционной компании в этой области и имеет богатый опыт, отвечая за технические и продуктовые вопросы, а во-вторых, крипто-эксперт, понимающий токеномику и создание сообществ, различающий предпочтения и ментальные модели крипто-пользователей и не-крипто-пользователей.
Другие
Регуляторные проблемы, такие как сбор дорожных изображений и данных внутри страны, очевидно, являются весьма чувствительными.
Резюме
Криптовалюты на этом этапе не имеют действительно «выходящих за рамки» приложений, и кажется, что мы еще далеко от принятия пользователями за пределами круга. Некоторые приложения криптовалют предлагают краткосрочные стимулы, которые являются причиной использования их пользователями, но это не может быть устойчивым. А экономическая выгода, возникающая из DePIN на базовом уровне, может заменить традиционную инфраструктуру со стороны пользователей, что позволит достичь устойчивости приложений и массового принятия.
!
Несмотря на то, что особенности DePIN, связанные с реальностью, делают цикл разработки более длительным, мы уже видим некоторые проблески из развития Helium Mobile: Helium Mobile сотрудничает с T-Mobile, и устройства пользователей могут бесшовно переключаться на общенациональную 5G сеть T-Mobile, например, когда пользователи выходят за пределы зоны охвата точек доступа Helium, автоматически подключаясь к базовой станции T-Mobile, избегая прерывания сигнала. В начале этого года Helium объявила о сотрудничестве с глобальным телекоммуникационным гигантом Telefónica для развертывания точек доступа Helium Mobile 5G в Мехико и штате Оахака, начав экспансию в Южной Америке. У дочерней компании Telefónica в Мексике Movistar около 2,3 миллиона пользователей, и это сотрудничество напрямую подключает этих пользователей к 5G сети Helium.
Кроме обсужденного выше, мы также считаем, что DePIN имеет два уникальных преимущества:
1. В отличие от традиционных монополистических крупных предприятий, DePIN обладает более гибкими способами и методами развертывания, а также позволяет согласовывать стимулы внутри экосистемы с помощью токеномики. Например, традиционная телекоммуникационная отрасль, как правило, контролируется несколькими гигантами, что приводит к недостатку стимулов для инноваций. Рассмотрим сельские районы: из-за разбросанности населения традиционные операторы сталкиваются с низкой рентабельностью инвестиций и длительными сроками окупаемости, что лишает их мотивации для развертывания сетей. Однако с помощью продуманного дизайна токеномики можно стимулировать развертывание сетей в местах с низкой плотностью населения. Hivermapper устанавливает более высокие стимулы в районах с дефицитом картографических ресурсов, что также соответствует этой логике.
2. DePIN имеет возможность принести положительные внешние эффекты. Из покупки интернет-данных, собранных Grass, компаниями AI, покупки карт уличного уровня Hivemapper компаниями по автоматическому вождению, а также из предложения недорогих тарифов на трафик от Helium Mobile можно видеть, что DePIN на самом деле может выйти за рамки Crypto, принося ценность для реальной жизни и других отраслей, и через токеномику поддерживать всю экосистему. Другими словами, за токеном DePIN стоит реальная ценность, а не модель Понци.
Конечно, DePIN также сталкивается со многими неопределенностями: например, неопределенность временных циклов из-за работы оборудования, регуляторные риски, риски проведения должной проверки и так далее. В итоге, DePIN является одним из ключевых направлений нашего внимания в 2025 году, и в дальнейшем мы также выпустим больше исследований, связанных с DePIN.
Исходная ссылка
：