Ethereum (ETH), по сравнению с Биткойном (BTC), достиг наименьшей оценки с 2019 года, в то время как историческое преимущество, несмотря на это, увеличивающееся давление предложения, слабый спрос и стагнация активности затрудняют восстановление.
Согласно данным CryptoQuant, оценка Ethereum, измеряемая по ETH/BTC MVRV коэффициенту, снизилась до чрезмерно низких уровней по сравнению с Биткойн. Исторические данные показывают, что такие низкие уровни обычно указывают на периоды, когда ETH обгоняет BTC, однако текущие фундаментальные показатели могут указывать на то, что на этот раз ситуация может быть другой.
Общий объем Ethereum снова начал расти и в ближайшее время достиг 120,7 миллиона ETH, установив новый рекордный уровень. Эта ситуация явно указывает на отклонение от дефляционного нарратива, сложившегося после слияния, и сигнализирует о возвращении к инфляционному эмитированию. Увеличение предложения создает продавленное давление на цену ETH, особенно когда нет сильных катализаторов спроса.
Обновление Dencun изменило направление дефляции
Обновление Dencun значительно снизило транзакционные сборы, практически сведя коэффициент сжигания ETH к нулю, что стало причиной нового роста предложения. Поскольку механизм сжигания EIP-1559 зависит от газовых сборов, успех Dencun в снижении затрат непреднамеренно ослабил рамки монетарной жесткости Ethereum. Это структурное изменение показывает, что в краткосрочной перспективе маловероятно возвращение дефляционных динамик предложения.
Активность сети Ethereum с 2021 года остается стабильной, такие метрики, как количество транзакций и активные адреса, не показывают устойчивого роста. Хотя Layer 2 сети расширились, большая часть этого роста произошла за счет активности основной сети. Этот каннибалистический эффект снижает спрос на блоки Ethereum, ослабляя формирование цен и наратив о росте стоимости ETH.
Спрос инвесторов на ETH ослабевает из-за уменьшения стейка ETH, а также падения остатков в ETF и других инвестиционных инструментах. В то время как общая стоимость стейка снижается с рекордного уровня, активы фондов также демонстрируют нисходящий тренд, что указывает на снижение доверия как криптоориентированных участников, так и традиционных инвесторов.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Ethereum теряет серьезные позиции по сравнению с Биткойном, согласно данным, на этот раз по-другому! - Коин Бюллетень
Ethereum (ETH), по сравнению с Биткойном (BTC), достиг наименьшей оценки с 2019 года, в то время как историческое преимущество, несмотря на это, увеличивающееся давление предложения, слабый спрос и стагнация активности затрудняют восстановление.
Согласно данным CryptoQuant, оценка Ethereum, измеряемая по ETH/BTC MVRV коэффициенту, снизилась до чрезмерно низких уровней по сравнению с Биткойн. Исторические данные показывают, что такие низкие уровни обычно указывают на периоды, когда ETH обгоняет BTC, однако текущие фундаментальные показатели могут указывать на то, что на этот раз ситуация может быть другой.
Общий объем Ethereum снова начал расти и в ближайшее время достиг 120,7 миллиона ETH, установив новый рекордный уровень. Эта ситуация явно указывает на отклонение от дефляционного нарратива, сложившегося после слияния, и сигнализирует о возвращении к инфляционному эмитированию. Увеличение предложения создает продавленное давление на цену ETH, особенно когда нет сильных катализаторов спроса.
Обновление Dencun изменило направление дефляции
Обновление Dencun значительно снизило транзакционные сборы, практически сведя коэффициент сжигания ETH к нулю, что стало причиной нового роста предложения. Поскольку механизм сжигания EIP-1559 зависит от газовых сборов, успех Dencun в снижении затрат непреднамеренно ослабил рамки монетарной жесткости Ethereum. Это структурное изменение показывает, что в краткосрочной перспективе маловероятно возвращение дефляционных динамик предложения.
Активность сети Ethereum с 2021 года остается стабильной, такие метрики, как количество транзакций и активные адреса, не показывают устойчивого роста. Хотя Layer 2 сети расширились, большая часть этого роста произошла за счет активности основной сети. Этот каннибалистический эффект снижает спрос на блоки Ethereum, ослабляя формирование цен и наратив о росте стоимости ETH.
Спрос инвесторов на ETH ослабевает из-за уменьшения стейка ETH, а также падения остатков в ETF и других инвестиционных инструментах. В то время как общая стоимость стейка снижается с рекордного уровня, активы фондов также демонстрируют нисходящий тренд, что указывает на снижение доверия как криптоориентированных участников, так и традиционных инвесторов.