Как мы уже знаем, Биткойн функционирует в 4-летних циклах. Но текущий цикл, 2024 по 2025 год, нарушает несколько устоявшихся правил.
Не в теории, а в структуре, времени и поведении.
Я провел некоторые исследования по этой теме, и вот что я нашел. 1. Ралли пришло рано Одним из самых явных отклонений в этом цикле является поведение перед халвингом.
В прошлых циклах $BTC обычно двигался вбок или даже падал перед халвингом.
Контекст: Спотовые ETF запустились в январе, и капитал начал поступать. Более 12 миллиардов долларов в ETF-наливках всего за несколько месяцев от BlackRock, Fidelity и институциональных инвесторов.
2. Больше ликвидности, меньше пены Также наблюдается явный сдвиг в зрелости рынка.
В 2017 году розничные инвесторы устремились в хайп ICO. В 2021 году это были DeFi, NFT, "Web3" и кредитное плечо на кредитном плече. И оба закончились жестокими распродажами.
Сегодня рынок кажется более спокойным. Не потому что скучно, а потому что структура лучше и более зрелая.
Хранение на уровне институциональных стандартов, ликвидность более глубокая, производные инструменты более сложные, и, наконец, большие деньги проходят через регулируемые каналы. 3. Более зрелый нарратив Каждый цикл наблюдал доминирующий нарратив, где ликвидность стремительно увеличивалась.
- 2013 год был о идеологии (Биткойн как цифровое золото) - 2017 год был Эфириумом и ICO - 2021 год стал годом всплеска мем-токенов, но также и началом институционального интереса
Этот цикл движется за счет соответствия продукта и рынка, а также полезности в цепочке.
4. Макро находится в driver's seat Вот что действительно отличает этот цикл: макроэкономика имеет значение. Очень большое.
В предыдущих циклах Биткойн был "более disconnected" от более широкой экономической обстановки. Розничные инвесторы не обращали внимания на ставки или условия ликвидности.
На этот раз все проходит через макрообъектив.
Биткойн теперь обсуждается так же, как мы говорим о золоте или технологических акциях: ликвидный, рискованный актив с асимметричным потенциалом роста.
5. Говоря технически
- ATH перед халвингом: Впервые в истории - Текущий ROI цикла более скромный (~6.7x с ~$16K до ~$109K) по сравнению с ~8x (2021) и ~30x (2017) - Доминирование не падает, так как мы еще не видели полноценного альтсезона. - Волатильность сжимается, а не расширяется
6. Заключительные мысли Биткойн пересек порог. Из спекулятивного актива в макроактив.
От маргинальных технологий до регулируемого продукта. От розничного ажиотажа до структурированных капитальных вливаний.
Все еще есть много места для хаоса, для эмоций, для резких коррекций. Но игра изменилась.
Итак, если старые правила цикла нарушаются, на какие новые сигналы вы сейчас обращаете внимание?
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Как мы уже знаем, Биткойн функционирует в 4-летних циклах. Но текущий цикл, 2024 по 2025 год, нарушает несколько устоявшихся правил.
Не в теории, а в структуре, времени и поведении.
Я провел некоторые исследования по этой теме, и вот что я нашел.
1. Ралли пришло рано
Одним из самых явных отклонений в этом цикле является поведение перед халвингом.
В прошлых циклах $BTC обычно двигался вбок или даже падал перед халвингом.
Контекст: Спотовые ETF запустились в январе, и капитал начал поступать. Более 12 миллиардов долларов в ETF-наливках всего за несколько месяцев от BlackRock, Fidelity и институциональных инвесторов.
2. Больше ликвидности, меньше пены
Также наблюдается явный сдвиг в зрелости рынка.
В 2017 году розничные инвесторы устремились в хайп ICO. В 2021 году это были DeFi, NFT, "Web3" и кредитное плечо на кредитном плече. И оба закончились жестокими распродажами.
Сегодня рынок кажется более спокойным. Не потому что скучно, а потому что структура лучше и более зрелая.
Хранение на уровне институциональных стандартов, ликвидность более глубокая, производные инструменты более сложные, и, наконец, большие деньги проходят через регулируемые каналы.
3. Более зрелый нарратив
Каждый цикл наблюдал доминирующий нарратив, где ликвидность стремительно увеличивалась.
- 2013 год был о идеологии (Биткойн как цифровое золото)
- 2017 год был Эфириумом и ICO
- 2021 год стал годом всплеска мем-токенов, но также и началом институционального интереса
Этот цикл движется за счет соответствия продукта и рынка, а также полезности в цепочке.
4. Макро находится в driver's seat
Вот что действительно отличает этот цикл: макроэкономика имеет значение. Очень большое.
В предыдущих циклах Биткойн был "более disconnected" от более широкой экономической обстановки. Розничные инвесторы не обращали внимания на ставки или условия ликвидности.
На этот раз все проходит через макрообъектив.
Биткойн теперь обсуждается так же, как мы говорим о золоте или технологических акциях: ликвидный, рискованный актив с асимметричным потенциалом роста.
5. Говоря технически
- ATH перед халвингом: Впервые в истории
- Текущий ROI цикла более скромный (~6.7x с ~$16K до ~$109K) по сравнению с ~8x (2021) и ~30x (2017)
- Доминирование не падает, так как мы еще не видели полноценного альтсезона.
- Волатильность сжимается, а не расширяется
6. Заключительные мысли
Биткойн пересек порог. Из спекулятивного актива в макроактив.
От маргинальных технологий до регулируемого продукта. От розничного ажиотажа до структурированных капитальных вливаний.
Все еще есть много места для хаоса, для эмоций, для резких коррекций. Но игра изменилась.
Итак, если старые правила цикла нарушаются, на какие новые сигналы вы сейчас обращаете внимание?