Tether все еще занимает центральное место на рынке стейблкоинов, но края этого господства начинают ослабевать. С $167 миллиардов в обращении, USDT составляет около 60 процентов от $277 миллиардов рынка, при этом ежедневные объемы торгов часто превышают $75 миллиардов. Он работает на 13 различных блокчейнах, что делает его самым распределенным стейблкоином. Но это господство начинает ослабевать. Год назад Tether контролировал 69 процентов рынка. К середине 2025 года этот показатель снизился до 64 процентов. Направление движения очевидно.
USDC растет на рынке стейблкоинов
Самая надежная угроза исходит от USDC. С $68 миллиардами в обращении, Circle построила свой бренд на прозрачности, публикуя ежемесячные подтверждения резервов с момента своего запуска в 2018 году. В отличие от квартальных отчетов Tether, USDC каждый месяц раскрывает полное обеспечение наличными и казначейскими облигациями. Эта стратегия имеет большее значение сейчас, когда в силу вступил закон GENIUS в США, который строго требует соблюдения этих стандартов. Circle выглядит подготовленной. Tether — нет. Этот разрыв способствует более широкому регуляторному давлению на рынок стейблкоинов, особенно в Европе, где правила MiCA уже вытеснили Tether, в то время как USDC осталась и расширилась. Наратив о прозрачности USDC все больше формирует конкурентные динамики.
Конкуренты стимулируют инновации на рынке стейблкоинов
Переход MakerDAO от DAI к USDS в рамках Sky Protocol представил стейблкоин с централизованными функциями, такими как функция заморозки и ставка сбережений 4,5 процента. Это явная попытка конкурировать напрямую с централизованными предложениями, сохраняя при этом децентрализованный уровень управления. Ripple выбрала другой путь, запустив RLUSD как стейблкоин корпоративного уровня для трансграничных платежей. С уже 70 миллиардами долларов в платежах, проходящих через инфраструктуру Ripple, возможность интеграции родного стейблкоина может оказаться мощной. Даже PayPal с его PYUSD полагается на свою огромную существующую пользовательскую базу, чтобы быстро занять свою нишу.
Регуляторные изменения для глобального стейблкоина
Регуляторная карта изменяет правила игры на рынке стейблкоинов. Европейский MiCA требует строгого резервного обеспечения 1:1 и одобрения перед запуском. Несколько стейблкоинов, обеспеченных евро, теперь соответствуют этим критериям, в то время как Tether решила отступить. В США Закон GENIUS имеет аналогичные последствия. Руководство Tether подняло вопрос о создании токена, соответствующего требованиям США, но пока он работает вне новой структуры. Это оставляет компанию уязвимой в то время, когда регуляторы четко устанавливают условия взаимодействия.
Принятие показывает неравномерное, но растущее использование стейблкоинов
Сингапур, Гонконг и Япония установили четкие правила для стейблкоинов. Китай, между тем, рассматривает возможность создания токена, привязанного к юаню, как часть своей стратегии по глобализации юаня. В таких странах, как Нигерия, уровень принятия уже высок. Почти 12% людей используют стейблкоины. Для многих это больше связано не с торговлей, а с попыткой избежать инфляции или справиться с нехваткой иностранной валюты.
Эти примеры показывают, что рынок изменился. Стейблкоины больше не являются просто спекулятивными токенами. Они становятся инструментами для финансового доступа и устойчивости, особенно там, где традиционные банки не справляются. Аналитики не могут согласовать, куда все движется от этого момента. JPMorgan действует осторожно, прогнозируя рынок в 500 миллиардов долларов к 2028 году. Citigroup видит гораздо более светлое будущее, с наилучшим сценарием в 3,7 триллиона долларов к 2030 году.
Одно можно сказать с уверенностью: контроль Tether ослабевает. Регуляторы внимательно следят за ситуацией, прозрачность USDC дает ему преимущество, а новые игроки выстраиваются в очередь с моделями, рассчитанными на соблюдение норм. Основное привлекательность стейблкоинов никуда не уходит. Но настоящими победителями будут те, кто сможет масштабироваться, зарабатывая доверие и оставаясь на стороне регуляторов.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Рынок стейблкоинов сталкивается с конкуренцией, так как Tether теряет позиции
Tether все еще занимает центральное место на рынке стейблкоинов, но края этого господства начинают ослабевать. С $167 миллиардов в обращении, USDT составляет около 60 процентов от $277 миллиардов рынка, при этом ежедневные объемы торгов часто превышают $75 миллиардов. Он работает на 13 различных блокчейнах, что делает его самым распределенным стейблкоином. Но это господство начинает ослабевать. Год назад Tether контролировал 69 процентов рынка. К середине 2025 года этот показатель снизился до 64 процентов. Направление движения очевидно.
USDC растет на рынке стейблкоинов
Самая надежная угроза исходит от USDC. С $68 миллиардами в обращении, Circle построила свой бренд на прозрачности, публикуя ежемесячные подтверждения резервов с момента своего запуска в 2018 году. В отличие от квартальных отчетов Tether, USDC каждый месяц раскрывает полное обеспечение наличными и казначейскими облигациями. Эта стратегия имеет большее значение сейчас, когда в силу вступил закон GENIUS в США, который строго требует соблюдения этих стандартов. Circle выглядит подготовленной. Tether — нет. Этот разрыв способствует более широкому регуляторному давлению на рынок стейблкоинов, особенно в Европе, где правила MiCA уже вытеснили Tether, в то время как USDC осталась и расширилась. Наратив о прозрачности USDC все больше формирует конкурентные динамики.
Конкуренты стимулируют инновации на рынке стейблкоинов
Переход MakerDAO от DAI к USDS в рамках Sky Protocol представил стейблкоин с централизованными функциями, такими как функция заморозки и ставка сбережений 4,5 процента. Это явная попытка конкурировать напрямую с централизованными предложениями, сохраняя при этом децентрализованный уровень управления. Ripple выбрала другой путь, запустив RLUSD как стейблкоин корпоративного уровня для трансграничных платежей. С уже 70 миллиардами долларов в платежах, проходящих через инфраструктуру Ripple, возможность интеграции родного стейблкоина может оказаться мощной. Даже PayPal с его PYUSD полагается на свою огромную существующую пользовательскую базу, чтобы быстро занять свою нишу.
Регуляторные изменения для глобального стейблкоина
Регуляторная карта изменяет правила игры на рынке стейблкоинов. Европейский MiCA требует строгого резервного обеспечения 1:1 и одобрения перед запуском. Несколько стейблкоинов, обеспеченных евро, теперь соответствуют этим критериям, в то время как Tether решила отступить. В США Закон GENIUS имеет аналогичные последствия. Руководство Tether подняло вопрос о создании токена, соответствующего требованиям США, но пока он работает вне новой структуры. Это оставляет компанию уязвимой в то время, когда регуляторы четко устанавливают условия взаимодействия.
Принятие показывает неравномерное, но растущее использование стейблкоинов
Сингапур, Гонконг и Япония установили четкие правила для стейблкоинов. Китай, между тем, рассматривает возможность создания токена, привязанного к юаню, как часть своей стратегии по глобализации юаня. В таких странах, как Нигерия, уровень принятия уже высок. Почти 12% людей используют стейблкоины. Для многих это больше связано не с торговлей, а с попыткой избежать инфляции или справиться с нехваткой иностранной валюты.
Эти примеры показывают, что рынок изменился. Стейблкоины больше не являются просто спекулятивными токенами. Они становятся инструментами для финансового доступа и устойчивости, особенно там, где традиционные банки не справляются. Аналитики не могут согласовать, куда все движется от этого момента. JPMorgan действует осторожно, прогнозируя рынок в 500 миллиардов долларов к 2028 году. Citigroup видит гораздо более светлое будущее, с наилучшим сценарием в 3,7 триллиона долларов к 2030 году.
Одно можно сказать с уверенностью: контроль Tether ослабевает. Регуляторы внимательно следят за ситуацией, прозрачность USDC дает ему преимущество, а новые игроки выстраиваются в очередь с моделями, рассчитанными на соблюдение норм. Основное привлекательность стейблкоинов никуда не уходит. Но настоящими победителями будут те, кто сможет масштабироваться, зарабатывая доверие и оставаясь на стороне регуляторов.