Разоблачение основателя Hyperliquid Джеффа Яна: с командой из 10 человек тихо построил империю шифрования

Физик-отличник построил самого тихого гиганта в мире Криптоактивов.

Автор: Thejaswini MA

Составитель: Луффи, Foresight News

Джефф Ян испытывает особую привязанность к хамелеонам. Но это не увлечение метафорой «хамелеон, который сливается с окружающей средой», а любовь к самому животному. Его аккаунт в Твиттере @chameleon_jeff (примечание: chameleon — это английское слово для хамелеона), в недавнем подкасте он объяснил это увлечение: хамелеоны могут независимо поворачивать глаза в разные стороны, «две лапы впереди, три лапы сзади, это демонстрирует очень интересную эволюционную траекторию», и обладают мощной способностью стрелять языком. «Они немного похожи на пришельцев с Земли», — говорит он.

Это вступление выглядит странно, но позволяет понять этого человека. Он создал одну из крупнейших торговых платформ в мире, полагаясь только на команду из 10 человек и нулевое венчурное финансирование.

За последние 12 месяцев объем торгов на Hyperliquid достиг 1,8 триллиона долларов. Эта платформа занимает более 10% мирового рынка бессрочных фьючерсов и более 70% объемов торгов бессрочными контрактами на децентрализованных биржах (DEX). Каждый день более 200 000 активных пользователей торгуют на этой платформе, создавая доход в сотни миллионов долларов.

!

Джефф Ян изначально не планировал создать одну из крупнейших децентрализованных бирж в мире. Однако, менее чем за два года он это сделал. Джефф обнаружил проблемы, которые были игнорированы другими, и решил их.

Системные мыслители

Путь Джеффа Яна в мире криптоактивов начался в Пало-Альто, Калифорния, где он вырос в сердце Силиконовой долины. В отличие от многих своих сверстников, сосредоточенных на создании компаний в сфере потребительского интернета, Джефф проявляет большой интерес к пересечению математики, физики и сложных систем.

В 2013 году, когда большинство старшеклассников еще беспокоились о выпускном балу, Джефф уже представлял США на Международной олимпиаде по физике и завоевал золотую медаль. Такие успехи были достаточны, чтобы он мог поступить в любой ведущий университет, и даже до окончания учебы получить множество предложений о работе.

Согласно логике, он поступил в Гарвардский университет для изучения математики и компьютерных наук, а после выпуска сразу же присоединился к торговой компании Хадсон-Ривер (Hudson River Trading). В этой чрезвычайно загадочной компании высокочастотной торговли люди зарабатывают миллионы, опережая других всего на несколько микросекунд.

«Я узнал много о рынке и о том, как строго мыслить о рынке», — сказал Джефф. В HRT Джефф занимается решением сложных задач, связанных с интеграцией инженерии и математики. Он научился строить низколатентные системы, которые могут выполнять тысячи сделок в секунду. Он понимает, как маркет-мейкеры предоставляют ликвидность и как различные типы торговых процессов влияют на эффективность рынка.

После нескольких лет работы в HRT он заметил возможности и решил исследовать сферу криптоактивов.

В 2018 году он попытался создать платформу для прогнозирования на базе Layer 2, даже собрал некоторые средства и переехал в Сан-Франциско, чтобы собрать команду. Но эта попытка в конечном итоге провалилась, неопределенность регулирования и низкая степень принятия пользователями в конечном итоге привели к ее краху. Это также дало Джеффу ценнейший опыт, который помог ему понять, чего на самом деле хотят пользователи криптоактивов.

С 2018 по 2022 год, после неудачи своей платформы предсказаний, Джефф Ян снова сосредоточился на торговле. Сначала он рассматривал торговлю криптоактивами как побочный бизнес, но вскоре обнаружил серьезные проблемы с неэффективностью на рынке. Он осознал эту возможность, расширил бизнес и в начале 2020 года основал компанию по маркетмейкингу Chameleon Trading. В период бычьего рынка эта компания быстро выросла в одного из крупнейших маркетмейкеров на централизованных криптообменниках, а репутация Джеффа в области количественной торговли была также установлена.

Затем FTX попал в беду.

В ноябре 2022 года империя Сэма Бэнкмана-Фрида рухнула, и биржа, когда-то считавшаяся звездой будущего Криптоактивов, обрушилась. Помните сделку на 135 миллионов долларов с названием спортивного зала FTX? У них были такие знаменитости, как Том Брэди и Ларри Дэвид в качестве послов.

«Мы стали свидетелями проблем FTX», — вспоминает Джефф. «Люди поняли, что Криптоактивы изначально были увлекательной игрой, но когда происходят некоторые плохие вещи, это уже не так.»

Джефф стал свидетелем того, как десятки миллиардов долларов испарились за одну ночь, только потому, что пользователи доверили свои средства централизованной платформе. Большинство людей воспримут это как предостережение от криптоактивов, но Джефф рассматривает это как вызов.

Постройка ракеты в гараже

Очевидное решение состоит в создании децентрализованной биржи, способной конкурировать с крупными централизованными биржами. Идея проста, но практически невыполнима.

Каждый блокчейн, который изучал Джефф, имеет свои проблемы. Эфириум слишком медленный; решения второго уровня увеличивают задержки; Солана относительно быстрая, но все равно недостаточна для массовых транзакций. Все варианты требуют компромисса и в конечном итоге только ухудшат ситуацию на бирже.

Таким образом, Джефф принял разумное решение: исходя из жесткой необходимости улучшения пользовательского опыта, он решил создать свою собственную блокчейн-систему с нуля.

Конечным результатом является Hyperliquid — блокчейн, специально разработанный для торговли, который может обрабатывать 200 000 транзакций в секунду и обеспечивает почти мгновенное окончательное подтверждение. Пользователи могут использовать кредитное плечо до 125 раз на более чем 145 различных рынках, при этом гарантируя безопасность средств.

Истории большинства стартапов обычно вращаются вокруг привлечения 50 миллионов долларов от ведущих венчурных компаний, а затем набора сотен инженеров для расширения. Однако подход Джеффа был иным. Он использовал прибыль своей торговой компании для финансирования разработки и удерживал команду компактной, всего из 10 человек.

«Мы начали с нуля», — сказал он, — «финансирование не требуется, поэтому решение было простым.»

Джефф считает, что венчурные капиталисты, владеющие значительными долями в децентрализованных сетях, станут «шрамом сети» и повредят ее долгосрочному развитию.

Этот подход к самодостаточности позволяет Джеффу полностью сосредоточиться на создании продуктов, любимых пользователями, не подстраиваясь под ожидания инвесторов. Это также стало основой для одной из самых инновационных функций Hyperliquid: когда платформа запустит токен HYPE в ноябре 2024 года, 31% объема токенов будет распределено напрямую пользователям в зависимости от их торговой активности. Это одно из крупнейших в криптоактивах распределений токенов, ориентированных на пользователей. Остальные токены будут распределены на будущие вознаграждения сообщества (38.88%), ключевым участникам (23.8%), фонду (6%), грантам сообщества (0.3%) и небольшую сумму на финансирование обновлений протокола (0.012%).

Этот способ распределения токенов работает, потому что Джефф не продавал доли венчурным капиталистам, иначе они бы потребовали приоритетное распределение. Сохранив независимость, он мог сосредоточиться на собственности сообщества, а не на доходах инвесторов.

Hyperliquid запустился в 2023 году, не выпустив пресс-релиза, не сотрудничая с KOL и не размещая рекламные щиты на Таймс-сквер. Джефф просто открыл дверь и ждет будущего.

С爆炸式增长 пришло неожиданное увеличение, которое застало всех врасплох. За 100 дней ежесуточный объем торгов достиг 1 миллиарда долларов. К середине 2025 года ежемесячный объем торгов достигнет 2,48 триллиона долларов, сделав Hyperliquid наравне с Binance и Coinbase.

Hyperliquid за короткие два года вырос с нуля до более чем 545,000 пользователей.

«У нас нет отдела маркетинга», — признался Джефф, — «Я думаю, что наше сообщество справляется отлично, лучше, чем все эти отделы маркетинга централизованных бирж.»

Это не удача. Вся платформа, разработанная Джеффом, сосредоточена на том, как согласовать механизмы стимулов с пользователями, а не на том, чтобы извлекать из пользователей ценность.

Этот подход слишком радикален, и другие биржи вряд ли смогут его повторить, даже если захотят. В конце концов, когда вы уже собрали сотни миллионов долларов от венчурных компаний, вы не можете просто раздавать большую часть токенов пользователям.

Экосистема

Хотя Hyperliquid изначально была биржей бессрочных фьючерсов, видение Джеффа всегда выходило за рамки простой торговли. В начале 2025 года платформа представила HyperEVM, виртуальную машину, совместимую с Ethereum, которая позволяет разработчикам напрямую создавать финансовые приложения на блокчейне Hyperliquid.

Экосистема развивается быстро: протоколы маржинального долга Felix в настоящее время управляют активами более чем на 400 миллионов долларов, а кредитный протокол HyperLend управляет 380 миллионами долларов. Джефф заявил, что конечная цель состоит в том, чтобы сосредоточить все финансовые операции на одной платформе.

!

Проблема, которую обнаружил Джефф, очень распространена на всех криптоактивах: опытные высокочастотные трейдеры используют роботов для быстрого покупки или продажи даже до того, как маркетмейкеры обновят свои котировки после публикации цен или во время изменения цен. В результате маркетмейкерам приходится увеличивать спред для защиты себя, а обычные трейдеры в конечном итоге платят более высокие комиссии.

!

Hyperliquid решила эту проблему, понизив приоритет быстрых «съедаемых» заказов. Вместо этого платформа предоставляет маркет-мейкерам возможность справедливо обновлять цены, что означает более низкие спреды и лучшие цены для всех пользователей.

На платформе используется механизм соответствия заказов с приоритетом по цене и времени, а также добавлены правила для плавного исполнения. При определенных условиях приоритет специальных заказов, таких как отмененные заказы и только ордера на выставление, может быть выше, чем у обычных заказов, что означает, что маркет-мейкеры могут реагировать на новую информацию, корректировать котировки и избегать атак со стороны быстрых трейдеров.

Это тонкое изменение побуждает маркетмейкеров предлагать более низкие спреды, поскольку они менее склонны терять из-за задержки арбитража. В конечном итоге каждый на платформе получает более выгодные цены и более высокую ликвидность. Все это происходит в блокчейне, поэтому весь процесс прозрачен, и пользователи могут видеть более справедливые и последовательные результаты.

Эта глубина технологии может быть причиной того, что профессиональные трейдеры (люди, наиболее чувствительные к качеству исполнения), несмотря на доступ ко всем централизованным биржам мира, все же выбирают использовать Hyperliquid.

Что произойдёт дальше

Тем не менее, Джефф столкнулся с интересной проблемой: как расширить компанию из 10 человек, обрабатывающую триллионы транзакций?

!

Его решение, как всегда, противоречит интуиции: не увеличивать штат, а создавать инструменты, позволяющие другим разрабатывать приложения на Hyperliquid.

«Если что-то может сделать кто-то другой, это должно быть сделано кем-то другим», — сказал Джефф. «Мы почти ничего не можем сделать. Я думаю, что на самом деле это из-за беды пришло к счастью.»

Платформа недавно запустила функцию создания рынка без разрешения, позволяя любому создавать новые торговые рынки, ставя на кон токены HYPE. Однако для этого требуется порог в 1 миллион токенов HYPE (стоимостью десятки миллионов долларов), что означает, что не все могут воспользоваться этой услугой. Для пользователей, достигнувших порога, разработчики могут сохранять 100% сборов от созданного ими рынка, чего не может предложить ни одна традиционная биржа.

Джефф все еще ведет переговоры с суверенными фондами о строительстве финансовой инфраструктуры, но он не хочет раскрывать конкретные страны. Цель состоит в том, чтобы доказать, что децентрализованные системы могут справляться с масштабом и сложностью национальных финансовых систем.

В июле 2025 года биотехнологическая компания Sonnet BioTherapeutics, вышедшая на Nasdaq, объявила о выходе в сферу криптоактивов, создав сущность стоимостью 888 миллионов долларов, которая сосредоточится на владении токенами HYPE. Эта сделка сделает переименованную Hyperliquid Strategies Inc. компанией с наибольшим количеством токенов HYPE среди американских публичных компаний.

В этой индустрии, наполненной грандиозными обещаниями полностью изменить все, Джефф создал нечто простое, но эффективное. Никаких громких заявлений о «обслуживании людей без банковских счетов», никаких грандиозных видений о том, как «Web3 изменит мир», просто платформа, которую трейдеры искренне любят использовать.

«Мы сосредоточены на создании продуктов, которые нравятся пользователям», — объяснил Джефф, — «всё остальное вторично.»

Этот метод кажется довольно эффективным. Hyperliquid в настоящее время обрабатывает более 10% глобальных сделок с криптоактивами деривативов, и всё это осуществляется всего лишь небольшой командой из 10 человек без маркетингового бюджета. Для Джеффа это всего лишь еще одна инженерная задача, которую нужно решить.

HYPE-3%
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • комментарий
  • Поделиться
комментарий
0/400
Нет комментариев
  • Закрепить