Вступ

Автоматична ліквідація з де-левереджингом (ADL) - це механізм управління ризиками, який використовується централізованими біржами (CeFi) для скасування непідтверджених замовлень від користувача з вищим рейтингом ADL і базується на двох параметрах, а саме PNL і розрив.

Автоматичне розгортання відбувається в торгівлі фьючерсами. Криптовалютні біржі, однак, намагаються уникнути ADL, але через високу волатильність ринку та великий кредит ф'ючерних угод це не завжди так, оскільки ці фактори спричиняють знищення страхового фонду, спеціально створеного для допомоги у відшкодуванні ліквідованим трейдерам. ADL передбачає ліквідацію позиції трейдера за певними факторами, які спричиняють ліквідацію. У суті, коли відбувається ADL, позиція трейдера ліквідується, і йому зазвичай негайно повідомляють, зазвичай по електронній пошті.

Традиційна фінансова сфера (TradFi) та криптовалютна індустрія використовують різні підходи у вирішенні торгівельних нерегулярностей та запобіганні "соціалізації збитків" серед трейдерів, що виникають внаслідок екстремальних ринкових умов та високого рівня кредитного ризику. Традиційна фінансова сфера використовує механізм виклику назад для вирішення цього виклику, тоді як централізовані біржі (CEX), такі як Gate.io використовує страхові фонди та механізми автоматичного розробленнящоб захистити користувачів від втрат в результаті виклику маржі. Важливо зауважити, що можливість автоматичної де-левераж ліквідації зменшується, як тільки є достатній резерв страхових фондів.

Наступні підзаголовки розкривають більше інформації про автоматичне редукціонування позицій, причини ADL та способи їх уникнення.

Як працює ADL?

Коли в страховому фонді виникає дефіцит через екстремальні ринкові умови або великий розрив, система автоматично зменшує ринкові позиції контрагентів з високим рейтингом ADL, тобто тих з дуже великим розривом та збільшеними прибутками (добрий відсоток прибутку (ROI). Індикатор ADL показує позицію рахунку в рейтингу ADL і сповіщає трейдера про можливість зменшення розриву.

Джерело: Блог Gate.io

Для розрахунку позиції трейдера в рейтингу ADL береться запис про прибуток та кредитне плече. Під час майбутньої торгівлі трейдерам потрібно спостерігати за індикатором ADL біржової платформи. Коли всі палички світяться, це вказує на можливість виникнення ADL. Подивіться зразки зображень нижче:

Зразок один: Трейдер на першому кадрі захищений від автоматичного розпланування, як показано індикатором ADL.

Зразок два: Індикатор ADL на другому вікні вказує, що трейдер повинен закрити позицію, щоб уникнути автоматичної ліквідації деіндексації.

Зразок Три: У цьому третьому кадрі індикатор ADL повністю світиться, і ймовірність автоматичного редукції позиції дуже висока, і як тільки це станеться, трейдер буде сповіщений.

Наприклад, користувач, який купує 5 000 контрактів BTC/USDT на суму 10 000 USDT і левередж 50X. Припускаючи, що ліквідаційна ціна становить 9 000 USDT, а банкрутська ціна - 8 500 USDT. Коли ринок коливається, ринкова ціна досягає ліквідаційної ціни, а позиція ліквідується. Якщо поточний ринок не може розмістити замовлення за банкрутською ціною (8 500 USDT), і страховий фонд не може витримати втрати позиції, система автоматичної розплівки бере позицію на себе.

Припускаючи, що в даний момент існує 5 коротких (обернених) позицій, трейдера з найвищим рангом в системі буде вибрано першим за допомогою ADL.

Подивившись на таблицю, ми бачимо, що трейдер А має найвищий рейтинг ADL. Трейдер А буде вибраний для заповнення всіх 5 000 контрактів за 8 500 USDT (Ціна банкрутства), а решта 500 контрактів залишаться відкритими, і він буде автоматично розрізнятися, оскільки він потім використовуватиме ту саму маржу, тримаючи меншу вартість контракту. Після цього рейтинг ADL трейдера А може вже не бути на вершині.

У іншому сценарії, якщо потрібно було б ліквідувати 10 000 контрактів, то будуть вибрані всі трейдери A, B та C, і позиції трейдера з найвищим рейтингом будуть автоматично ліквідовані.

Примітка: Приклад вище цитується з публікація на блозіна веб-сайті Gate.io. Ви можете звернутися до статті для глибокого аналізу ADL.

Терміни, пов'язані з ADL

Фонд страхування

Фонд страхування використовується для покриття потенційної різниці між ціною банкрутства, яка виникає у користувачів, коли їх рахунок втрачає вартість, використовуючи забезпечення з комісій на небанкрутних користувачів.

Ціна банкрутства

Ціна банкрутства - це ціна, при якій трейдер втратив все, що становить маржинальний баланс та підтримуючу маржу (в суті, загальність маржі). Крім того, ціна банкрутства ініціюється після того, як спрацьовано ліквідацію. Таким чином, система розмістить замовлення за ціною банкрутства, зробивши це ціною замовлення для ліквідації.

Ціна ліквідації

Ціна ліквідації виникає, коли маржинальний баланс позиції нижче за утримання маржі, що призведе до втрати маржі трейдерів за позицією мінус утримання маржі. Докладніше дивіться в блозі.ціни банкрутства та ліквідації.

Запасний маржа

Потрібна підтримувальна маржа для покриття будь-яких комісій, які можуть бути пов'язані з закриттям угоди, та для покриття будь-якої розбіжності між ринковою ціною, на якій ви досягли ціни ліквідації, та ціною, за якою ви фактично заповнюєтеся, щоб покрити просікання.

Показник ADL

Індикатор ADL розкриває позицію трейдера в рейтингу ADL та натякає на можливість або ризики делеверажу. Трейдери, які першими піддаються делеверажу, - це ті, у яких зросли прибутки та великий розрив, який є високим в рейтингу ADL.

Коли всі ліхтарі спалахують у випадку автоматичної дериватизації, тоді позиція трейдера буде зменшена. Трейдери, яких це стосується, будуть повідомлені (зазвичай по електронній пошті) про суму та ціну ліквідації. Трейдерам слід приділити увагу індикатору АДЛ, оскільки трейдери з нагальним ризиком ліквідації будуть про це знати за допомогою світлових смуг на індикаторі.

На зображенні нижче показано приклад світлових смуг у показнику ADL.

Джерело: Блог Gate.io

Причини автоматичної де-леверажної ліквідації

Екстремальна волатильність на ринку та високий рівень кредитного ризику, який надається користувачам, є основними причинами автоматичної де-леверажної ліквідації. Зазвичай ці фактори призводять до знищення страхового фонду, необхідного для догляду за позицією банкрута клієнта. Таким чином, зі знищенням страхового фонду приходить механізм управління ризиками, відомий як автоматична де-леверажна ліквідація.

Наслідки ADL

Коли виникає ADL, трейдери отримують негайне повідомлення і можуть знову увійти на ринок, розмістивши нове замовлення або відкривши нову позицію по маржі. Таким чином, коли відбувається ліквідація ADL, це впливає на трейдерів наступними способами:

• Позиція трейдерів автоматично буде закрита за ціною банкрутства.
• Відкриті або очікуючі замовлення будуть скасовані, і трейдери зможуть повторно увійти на ринок в кінці процесу ліквідації.

Як уникнути автоматичного розриву угод

Автоматична деревація ліквідації може бути уникнута за допомогою:

• Спостерігаючи рівень сигналу від індикатора ADL під час торгівлі. Не дозволяйте всім смужкам на індикаторі ADL бути запаленими.
• Закриття існуючої позиції для відкриття іншої. Ви можете знову увійти на ринок в кінці процесу ліквідації.
• Зниження кредитного рівня позиції, а також зниження рівня доходності для зниження рейтингу ADL.

Висновок

Як вже зазначено, ADL - це механізм, який використовують криптовалютні біржі для ліквідації позицій трейдерів. Це останній захід у ситуації, коли інші заходи вичерпані. Наприклад, Gate.io використовує фонд страхування для покриття торгових збитків.

ADL без сумніву призводить до ліквідації або збитків якогось виду, і біржі по п'ятах, щоб повністю запобігти його виникненню або зменшити його до мінімуму. Однак криптовалютний ринок відомий своєю волатильністю, і ціни піддаються регулярним змінам, що призводить до ситуації, коли страховий фонд не може прийняти позицію ліквідації банкрутського рахунку, отже, можливість ліквідації за ADL.