PoL v2: A Principal Inovação da Berachain e Lições para a Indústria
Mudança de paradigma do modelo de valor dos ativos de mainnet
A Berachain tenta resolver o "dilema dos ativos da mainnet" que existe há muito tempo em blockchains públicas através do mecanismo PoL (Proof of Liquidity). A principal alteração da versão v2 do PoL é a transferência de 33% dos incentivos DApp dos detentores de BGT para os detentores de BERA. Essa mudança, que à primeira vista pode parecer pequena, representa na verdade uma transformação significativa no modelo de valor dos ativos da mainnet.
Embora o PoL v1.0 tenha conseguido impulsionar o crescimento do TVL ecológico, os incentivos foram principalmente direcionados para o BGT e seus derivados. A versão v2, através da criação da "distribuição de canal duplo" (67% BGT/33% BERA), permite pela primeira vez que os detentores do token principal obtenham receitas da camada de protocolo sem a necessidade de participar de estratégias DeFi complexas, completando essencialmente a atualização de "token de Gas → ativo de rendimento".
A sutileza do design de mecanismos
Rendimento não inflacionário: o v2 não aumentou a emissão de tokens, mas reestruturou o fluxo de incentivos existentes, permitindo que o BERA obtivesse fluxo de caixa em nível de cadeia. Atualmente, cerca de 50.000 a 120.000 dólares em incentivos são injetados diretamente na piscina de staking do BERA a cada semana, criando uma pressão de compra contínua.
Proteção do nicho ecológico BGT: mantém 67% do incentivo para os stakers de BGT, preservando o efeito de alavancagem do incentivo "1 dólar → 1.x dólares", ao mesmo tempo que evita provocar um esgotamento de liquidez entre os detentores de tokens de governança.
Ciclo de feedback positivo triplo:
Mais BERA em staking para aumentar a segurança da cadeia
Taxa de staking mais alta reduz os tokens em circulação
Menos volume de circulação aumenta os rendimentos de incentivo da unidade BERA
Potencial impacto da estrutura de mercado
Para usuários comuns: Captura de rendimento de baixo limiar
Os usuários comuns só precisam apostar BERA para obter dois tipos de rendimento:
Rendimento direto: 33% de distribuição de incentivos (APY estimado em cerca de 9-15%)
Rendimento indireto: distribuição de renda do protocolo DEX nativo
Para os desenvolvedores: uma nova forma de economia de moeda principal
As partes do projeto podem usar as propriedades de rendimento do BERA para projetar novos mecanismos, como:
Converter automaticamente a receita do protocolo em BERA para recompra
Desenvolver o modelo de veToken baseado em BERA
Criar um contrato derivado com BERA como colateral
Para os investidores: a reestruturação do modelo de avaliação
A relação entre a capitalização de mercado e o TVL da Berachain é atualmente de 0,31, muito abaixo de outras novas blockchains. Com o BERA adquirindo capacidade de geração de receita em nível de cadeia, sua lógica de avaliação pode transitar para "desconto de fluxo de caixa":
Valor de mercado teórico = ( Rendimento anual da cadeia × Número de múltiplos do PER ) + ( Demanda de Gas × Recíproco da velocidade de circulação )
Com base na atual motivação de 100 mil dólares por semana, um rendimento anualizado de 5,2 milhões de dólares corresponde a um PE de 20 vezes, implicando uma avaliação de 104 milhões de dólares, sem contar o consumo de Gas e o crescimento da receita futura.
Riscos e Desafios
Risco de especulação a curto prazo: alguns stakers de BGT podem mudar para outros ecossistemas devido à diluição dos incentivos.
Complexidade do mecanismo: os usuários comuns ainda precisam entender a relação de interação entre PoL/BGT/BERA.
Incerteza regulatória: a conformidade dos mecanismos de incentivo ainda está por ser testada
Revelações da Indústria: A Competição L1 Entra na Zona Profunda da Distribuição de Valor
A exploração da Berachain revela uma tendência: o foco da competição entre as próximas gerações de blockchains públicos está a mudar de desempenho e taxas de Gas para a eficiência na distribuição de valor. Enquanto outras blockchains públicas tentam distribuir lucros ou sustentar preços de diferentes maneiras, o PoL v2 apresenta uma solução mais nativa — injetar diretamente o valor ecológico na moeda principal através do design da camada de protocolo.
Se esse modelo puder ser validado de forma contínua, poderá inspirar outros projetos L1 a imitá-lo. No momento em que os bônus da mineração de liquidez estão diminuindo, "como a cadeia pode criar uma demanda real para si mesma" tornou-se a questão-chave que determina a vida ou a morte dos projetos. A resposta dada pela Berachain é: fazer com que a moeda principal se torne o primeiro beneficiário da prosperidade do ecossistema.
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GasGasGasBro
· 12h atrás
A receita da plataforma virou para os idiotas do mundo crypto.
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GasOptimizer
· 12h atrás
A taxa de utilização de fundos aumentou 13,6%, dados experimentais que valem a pena acompanhar.
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HorizonHunter
· 12h atrás
O que mudou na otimização de lixo?
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SmartContractPlumber
· 13h atrás
Mais uma vez, má distribuição de incentivos e um derramamento de permissões completamente desastroso.
Mecanismo PoL do Berachain: reestruturação do valor do Token da rede principal e novas tendências de competição de cadeias públicas
PoL v2: A Principal Inovação da Berachain e Lições para a Indústria
Mudança de paradigma do modelo de valor dos ativos de mainnet
A Berachain tenta resolver o "dilema dos ativos da mainnet" que existe há muito tempo em blockchains públicas através do mecanismo PoL (Proof of Liquidity). A principal alteração da versão v2 do PoL é a transferência de 33% dos incentivos DApp dos detentores de BGT para os detentores de BERA. Essa mudança, que à primeira vista pode parecer pequena, representa na verdade uma transformação significativa no modelo de valor dos ativos da mainnet.
Embora o PoL v1.0 tenha conseguido impulsionar o crescimento do TVL ecológico, os incentivos foram principalmente direcionados para o BGT e seus derivados. A versão v2, através da criação da "distribuição de canal duplo" (67% BGT/33% BERA), permite pela primeira vez que os detentores do token principal obtenham receitas da camada de protocolo sem a necessidade de participar de estratégias DeFi complexas, completando essencialmente a atualização de "token de Gas → ativo de rendimento".
A sutileza do design de mecanismos
Rendimento não inflacionário: o v2 não aumentou a emissão de tokens, mas reestruturou o fluxo de incentivos existentes, permitindo que o BERA obtivesse fluxo de caixa em nível de cadeia. Atualmente, cerca de 50.000 a 120.000 dólares em incentivos são injetados diretamente na piscina de staking do BERA a cada semana, criando uma pressão de compra contínua.
Proteção do nicho ecológico BGT: mantém 67% do incentivo para os stakers de BGT, preservando o efeito de alavancagem do incentivo "1 dólar → 1.x dólares", ao mesmo tempo que evita provocar um esgotamento de liquidez entre os detentores de tokens de governança.
Ciclo de feedback positivo triplo:
Potencial impacto da estrutura de mercado
Para usuários comuns: Captura de rendimento de baixo limiar Os usuários comuns só precisam apostar BERA para obter dois tipos de rendimento:
Para os desenvolvedores: uma nova forma de economia de moeda principal As partes do projeto podem usar as propriedades de rendimento do BERA para projetar novos mecanismos, como:
Para os investidores: a reestruturação do modelo de avaliação A relação entre a capitalização de mercado e o TVL da Berachain é atualmente de 0,31, muito abaixo de outras novas blockchains. Com o BERA adquirindo capacidade de geração de receita em nível de cadeia, sua lógica de avaliação pode transitar para "desconto de fluxo de caixa":
Valor de mercado teórico = ( Rendimento anual da cadeia × Número de múltiplos do PER ) + ( Demanda de Gas × Recíproco da velocidade de circulação )
Com base na atual motivação de 100 mil dólares por semana, um rendimento anualizado de 5,2 milhões de dólares corresponde a um PE de 20 vezes, implicando uma avaliação de 104 milhões de dólares, sem contar o consumo de Gas e o crescimento da receita futura.
Riscos e Desafios
Revelações da Indústria: A Competição L1 Entra na Zona Profunda da Distribuição de Valor
A exploração da Berachain revela uma tendência: o foco da competição entre as próximas gerações de blockchains públicos está a mudar de desempenho e taxas de Gas para a eficiência na distribuição de valor. Enquanto outras blockchains públicas tentam distribuir lucros ou sustentar preços de diferentes maneiras, o PoL v2 apresenta uma solução mais nativa — injetar diretamente o valor ecológico na moeda principal através do design da camada de protocolo.
Se esse modelo puder ser validado de forma contínua, poderá inspirar outros projetos L1 a imitá-lo. No momento em que os bônus da mineração de liquidez estão diminuindo, "como a cadeia pode criar uma demanda real para si mesma" tornou-se a questão-chave que determina a vida ou a morte dos projetos. A resposta dada pela Berachain é: fazer com que a moeda principal se torne o primeiro beneficiário da prosperidade do ecossistema.