A Dilema Legal das Moedas Estáveis: Análise dos Termos USDT e USDC
Recentemente, o colapso do UST trouxe um grande impacto à indústria de criptomoedas, levantando dúvidas sobre a estabilidade das moedas estáveis. A questão mais crucial é se as moedas estáveis têm ativos suficientes para seu suporte. Embora as reservas sejam um indicador importante do valor das moedas estáveis, se os detentores de moedas estáveis não têm direitos de troca em moeda fiduciária, esse indicador ainda tem significado?
Este artigo irá focar na análise dos termos de serviço das duas maiores moedas estáveis por capitalização de mercado, USDT e USDC, revelando os riscos legais ocultos.
Análise dos Termos do USDT
A emissora de USDT, Tether, estabelece claramente nos termos de serviço que, se houver falta de liquidez ou perdas nas reservas, eles têm o direito de atrasar o resgate ou a retirada de USDT. Mais importante, a Tether reserva-se o direito de "devolução em espécie", o que significa que eles podem usar ativos como títulos, ações, etc., para substituir o dólar no resgate.
A Tether afirma que o USDT está ancorado ao dólar na proporção de 1:1, mas na realidade não é totalmente apoiado por moeda fiduciária. A composição das reservas é decidida pela Tether, o que aumenta o risco de estabilidade.
É importante notar que apenas os "clientes verificados da Tether" têm direito a resgatar diretamente a moeda estável da Tether. Os usuários comuns precisam trocar através de intermediários, como as bolsas, e não podem interagir diretamente com a Tether.
Os termos do USDC são mais rigorosos
Em comparação, os termos do emissor do USDC, Circle, são mais rigorosos. A Circle afirma claramente que não se compromete a manter reservas de moeda fiduciária em quantidade equivalente, mas sim a utilizar ativos denominados em dólares para apoiar o USDC.
Mais importante ainda, a Circle apenas se compromete a oferecer uma conversão 1:1 aos seus parceiros institucionais, e os usuários comuns não podem se tornar "usuários diretos" da Circle e ter direito de resgate. A Circle até declara nos termos que não garante que 1 USDC será sempre igual a 1 dólar, e não se responsabiliza por perdas decorrentes da volatilidade do valor do USDC.
Emissão de moeda estável e desequilíbrio de direitos entre emissor e usuários
Do ponto de vista legal, USDT e USDC não são equivalentes a moeda fiduciária. As suas reservas não são compostas apenas por moeda fiduciária, mas também por vários ativos que podem desvalorizar.
Atualmente, os usuários quase não têm o direito de forçar a troca de moeda estável por vias legais. Para a Tether, embora indivíduos possam se tornar clientes diretos, a Tether reserva-se o direito de não resgatar moeda fiduciária. Para a Circle, embora haja uma promessa de resgatar moeda fiduciária, não se reconhece que indivíduos tenham o direito de exercer essa promessa.
De um modo geral, existe uma clara desigualdade de direitos entre os emissores de moeda estável e os usuários. A questão de saber se os detentores comuns de moeda podem trocar a moeda estável por moeda fiduciária a qualquer momento ainda é uma questão sem resposta clara. Essa ambiguidade legal sem dúvida traz riscos potenciais para o desenvolvimento a longo prazo da moeda estável.
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MEVSupportGroup
· 12h atrás
呵 fazer as pessoas de parvas ainda está a continuar
USDT e USDC termos revelam: direitos legais dos suportes de moeda estável apresentam riscos
A Dilema Legal das Moedas Estáveis: Análise dos Termos USDT e USDC
Recentemente, o colapso do UST trouxe um grande impacto à indústria de criptomoedas, levantando dúvidas sobre a estabilidade das moedas estáveis. A questão mais crucial é se as moedas estáveis têm ativos suficientes para seu suporte. Embora as reservas sejam um indicador importante do valor das moedas estáveis, se os detentores de moedas estáveis não têm direitos de troca em moeda fiduciária, esse indicador ainda tem significado?
Este artigo irá focar na análise dos termos de serviço das duas maiores moedas estáveis por capitalização de mercado, USDT e USDC, revelando os riscos legais ocultos.
Análise dos Termos do USDT
A emissora de USDT, Tether, estabelece claramente nos termos de serviço que, se houver falta de liquidez ou perdas nas reservas, eles têm o direito de atrasar o resgate ou a retirada de USDT. Mais importante, a Tether reserva-se o direito de "devolução em espécie", o que significa que eles podem usar ativos como títulos, ações, etc., para substituir o dólar no resgate.
A Tether afirma que o USDT está ancorado ao dólar na proporção de 1:1, mas na realidade não é totalmente apoiado por moeda fiduciária. A composição das reservas é decidida pela Tether, o que aumenta o risco de estabilidade.
É importante notar que apenas os "clientes verificados da Tether" têm direito a resgatar diretamente a moeda estável da Tether. Os usuários comuns precisam trocar através de intermediários, como as bolsas, e não podem interagir diretamente com a Tether.
Os termos do USDC são mais rigorosos
Em comparação, os termos do emissor do USDC, Circle, são mais rigorosos. A Circle afirma claramente que não se compromete a manter reservas de moeda fiduciária em quantidade equivalente, mas sim a utilizar ativos denominados em dólares para apoiar o USDC.
Mais importante ainda, a Circle apenas se compromete a oferecer uma conversão 1:1 aos seus parceiros institucionais, e os usuários comuns não podem se tornar "usuários diretos" da Circle e ter direito de resgate. A Circle até declara nos termos que não garante que 1 USDC será sempre igual a 1 dólar, e não se responsabiliza por perdas decorrentes da volatilidade do valor do USDC.
Emissão de moeda estável e desequilíbrio de direitos entre emissor e usuários
Do ponto de vista legal, USDT e USDC não são equivalentes a moeda fiduciária. As suas reservas não são compostas apenas por moeda fiduciária, mas também por vários ativos que podem desvalorizar.
Atualmente, os usuários quase não têm o direito de forçar a troca de moeda estável por vias legais. Para a Tether, embora indivíduos possam se tornar clientes diretos, a Tether reserva-se o direito de não resgatar moeda fiduciária. Para a Circle, embora haja uma promessa de resgatar moeda fiduciária, não se reconhece que indivíduos tenham o direito de exercer essa promessa.
De um modo geral, existe uma clara desigualdade de direitos entre os emissores de moeda estável e os usuários. A questão de saber se os detentores comuns de moeda podem trocar a moeda estável por moeda fiduciária a qualquer momento ainda é uma questão sem resposta clara. Essa ambiguidade legal sem dúvida traz riscos potenciais para o desenvolvimento a longo prazo da moeda estável.