Um, a inovação central do PoL v2: reestruturação do modelo de distribuição de valor
Durante muito tempo, as principais blockchains enfrentaram a "dificuldade dos ativos da mainnet" - apesar de tokens como ETH e SOL suportarem taxas de Gas e funções de consenso, é difícil capturar diretamente o valor gerado pelo crescimento do ecossistema. A Berachain tenta resolver esse problema através de seu mecanismo PoL (Proof of Liquidity), e a principal melhoria da versão v2 é a transferência de 33% dos incentivos DApp dos stakers de BGT para os stakers de BERA. Essa mudança, que pode parecer pequena, representa na verdade uma grande transformação no modelo de valor dos ativos da mainnet.
O PoL v1.0 conseguiu impulsionar o crescimento do TVL ecológico, mas os incentivos fluíram principalmente para o BGT e seus derivados. A versão v2 introduz a "alocação de canal duplo" (67% BGT/33% BERA), permitindo pela primeira vez que os detentores de moedas principais obtenham rendimentos da camada do protocolo sem precisar participar de estratégias DeFi complexas, essencialmente completando a atualização que transforma os tokens Gas em ativos de rendimento.
Dois, design de mecanismo sofisticado
Rendimentos não inflacionários: o v2 não aumentou a emissão de tokens, mas sim redistribuiu os incentivos existentes, permitindo que o BERA obtenha fluxo de caixa em nível de cadeia. Os dados mostram que atualmente cerca de 50.000 a 120.000 dólares em incentivos são injetados diretamente na pool de staking do BERA a cada semana, criando pressão de compra contínua.
Proteção do nicho ecológico BGT: reserva 67% do incentivo para os stakers de BGT, mantendo o efeito de alavancagem do incentivo "1 dólar → 1.x dólares", ao mesmo tempo em que evita provocar um squeeze de liquidez para os detentores de tokens de governança.
Ciclo de feedback positivo triplo:
O aumento da staking BERA melhora a segurança da cadeia
Aumento da taxa de staking reduz o capital circulante
Efeito de incentivo amplificado da unidade BERA com redução na circulação
Três, o impacto potencial da estrutura de mercado
Para usuários comuns: reduzir a barreira de entrada
Os usuários comuns agora só precisam de staking de BERA para obter dois tipos de rendimento:
Rendimento direto: 33% de distribuição de incentivos (APY estimado em cerca de 9-15%)
Rendimento indireto: distribuição de lucros da receita do protocolo DEX nativo
Para os desenvolvedores: novas oportunidades na economia da moeda principal
As partes do projeto podem utilizar a propriedade de rendimento do BERA para projetar mecanismos inovadores, como:
Converter automaticamente a receita do protocolo em BERA para recompra
Desenvolver o modelo de veToken baseado em BERA
Criar um protocolo de derivativos com BERA como colateral
Para os investidores: a reestruturação do modelo de avaliação
A relação entre a capitalização de mercado e o TVL da Berachain é de 0,31, muito abaixo de outras novas blockchains. À medida que a BERA adquire capacidade de geração de receita em nível de cadeia, sua lógica de avaliação pode transitar para o modo de "desconto de fluxo de caixa":
Valor de mercado teórico = ( receita anualizada da cadeia × múltiplo do índice preço/lucro) + ( demanda de Gas × inverso da velocidade de circulação)
De acordo com o incentivo atual de 100 mil dólares por semana, um rendimento anualizado de 5,2 milhões de dólares corresponde a um PE de 20 vezes, implicando uma avaliação de 104 milhões de dólares, sem contar o consumo de Gas e o crescimento futuro da receita.
Quatro, Riscos e Desafios Potenciais
Risco de especulação de curto prazo: alguns stakers de BGT podem mudar para outros ecossistemas devido à redução de incentivos.
Complexidade do mecanismo: os usuários comuns ainda precisam entender a relação de interação entre PoL, BGT e BERA.
Incerteza regulatória: a conformidade dos mecanismos de incentivo ainda precisa ser verificada
Cinco, Revelações da Indústria: A Competição L1 Entrando em Uma Nova Fase de Distribuição de Valor
A inovação do Berachain demonstra que o foco da competição entre as próximas gerações de blockchains públicas está mudando de desempenho e baixas taxas de Gas para a eficiência na distribuição de valor. Enquanto outras blockchains públicas tentam distribuir lucros ou sustentar preços de maneiras diferentes, o PoL v2 apresenta uma solução mais nativa — injetando diretamente o valor ecológico na moeda principal através do design da camada do protocolo.
Se esse modelo puder ser validado de forma contínua, pode inspirar outros projetos de L1 a imitá-lo. Com a diminuição das recompensas da mineração de liquidez, "como criar uma demanda real para blockchains públicas" tornou-se a chave para o sucesso ou fracasso dos projetos. A resposta dada pela Berachain é: permitir que a moeda principal se torne o principal beneficiário da prosperidade do ecossistema.
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BearMarketGardener
· 14h atrás
A política é agressiva, sair das posições deve ser rápido.
Berachain PoL v2: BERA stake obteve 33% de incentivos DApp, criando um ciclo de valor para o Token da rede principal.
PoL v2: A quebra do ciclo de valor da Berachain
Um, a inovação central do PoL v2: reestruturação do modelo de distribuição de valor
Durante muito tempo, as principais blockchains enfrentaram a "dificuldade dos ativos da mainnet" - apesar de tokens como ETH e SOL suportarem taxas de Gas e funções de consenso, é difícil capturar diretamente o valor gerado pelo crescimento do ecossistema. A Berachain tenta resolver esse problema através de seu mecanismo PoL (Proof of Liquidity), e a principal melhoria da versão v2 é a transferência de 33% dos incentivos DApp dos stakers de BGT para os stakers de BERA. Essa mudança, que pode parecer pequena, representa na verdade uma grande transformação no modelo de valor dos ativos da mainnet.
O PoL v1.0 conseguiu impulsionar o crescimento do TVL ecológico, mas os incentivos fluíram principalmente para o BGT e seus derivados. A versão v2 introduz a "alocação de canal duplo" (67% BGT/33% BERA), permitindo pela primeira vez que os detentores de moedas principais obtenham rendimentos da camada do protocolo sem precisar participar de estratégias DeFi complexas, essencialmente completando a atualização que transforma os tokens Gas em ativos de rendimento.
Dois, design de mecanismo sofisticado
Rendimentos não inflacionários: o v2 não aumentou a emissão de tokens, mas sim redistribuiu os incentivos existentes, permitindo que o BERA obtenha fluxo de caixa em nível de cadeia. Os dados mostram que atualmente cerca de 50.000 a 120.000 dólares em incentivos são injetados diretamente na pool de staking do BERA a cada semana, criando pressão de compra contínua.
Proteção do nicho ecológico BGT: reserva 67% do incentivo para os stakers de BGT, mantendo o efeito de alavancagem do incentivo "1 dólar → 1.x dólares", ao mesmo tempo em que evita provocar um squeeze de liquidez para os detentores de tokens de governança.
Ciclo de feedback positivo triplo:
Três, o impacto potencial da estrutura de mercado
Para usuários comuns: reduzir a barreira de entrada Os usuários comuns agora só precisam de staking de BERA para obter dois tipos de rendimento:
Para os desenvolvedores: novas oportunidades na economia da moeda principal As partes do projeto podem utilizar a propriedade de rendimento do BERA para projetar mecanismos inovadores, como:
Para os investidores: a reestruturação do modelo de avaliação A relação entre a capitalização de mercado e o TVL da Berachain é de 0,31, muito abaixo de outras novas blockchains. À medida que a BERA adquire capacidade de geração de receita em nível de cadeia, sua lógica de avaliação pode transitar para o modo de "desconto de fluxo de caixa":
Valor de mercado teórico = ( receita anualizada da cadeia × múltiplo do índice preço/lucro) + ( demanda de Gas × inverso da velocidade de circulação)
De acordo com o incentivo atual de 100 mil dólares por semana, um rendimento anualizado de 5,2 milhões de dólares corresponde a um PE de 20 vezes, implicando uma avaliação de 104 milhões de dólares, sem contar o consumo de Gas e o crescimento futuro da receita.
Quatro, Riscos e Desafios Potenciais
Cinco, Revelações da Indústria: A Competição L1 Entrando em Uma Nova Fase de Distribuição de Valor
A inovação do Berachain demonstra que o foco da competição entre as próximas gerações de blockchains públicas está mudando de desempenho e baixas taxas de Gas para a eficiência na distribuição de valor. Enquanto outras blockchains públicas tentam distribuir lucros ou sustentar preços de maneiras diferentes, o PoL v2 apresenta uma solução mais nativa — injetando diretamente o valor ecológico na moeda principal através do design da camada do protocolo.
Se esse modelo puder ser validado de forma contínua, pode inspirar outros projetos de L1 a imitá-lo. Com a diminuição das recompensas da mineração de liquidez, "como criar uma demanda real para blockchains públicas" tornou-se a chave para o sucesso ou fracasso dos projetos. A resposta dada pela Berachain é: permitir que a moeda principal se torne o principal beneficiário da prosperidade do ecossistema.