Spark Protocol Profundidade研报：Sky生态孵化的na cadeia资本分配 plataforma
I. Introdução ao Projeto
1. Informações básicas do projeto
O Spark Protocol é um protocolo financeiro descentralizado focado em rendimento e liquidez de stablecoins. Ele foi iniciado pelo ecossistema Sky( da antiga MakerDAO), desenvolvido pela equipe do Phoenix Labs. A visão do Spark é construir um motor de rendimento escalável, multicanal e de múltiplos ativos, implantando de forma inteligente as reservas de stablecoins de bilhões de dólares do ecossistema Sky em várias oportunidades de DeFi, CeFi e ativos reais, oferecendo rendimentos estáveis aos usuários que detêm tokens. O protocolo foi implantado em várias redes populares, incluindo Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism e Gnosis, e atualmente gerencia uma liquidez em stablecoins que já ultrapassa a casa dos bilhões de dólares. O Spark defende soluções de rendimento amigáveis para os usuários, simplificando estratégias complexas, tornando o aumento de valor dos ativos criptográficos tão simples quanto uma poupança bancária.
2. Desenvolvimento do projeto
A evolução do Spark Protocol reflete a intenção estratégica da Sky de evoluir de uma única emissão de stablecoin para um complexo ecossistema financeiro. Cada passo foi cuidadosamente planeado, com o objetivo de aproveitar as vantagens existentes, entrar de forma precisa e remodelar o panorama do mercado de empréstimos DeFi.
Marcos chave:
Maio de 2023: O protocolo foi oficialmente lançado na rede principal do Ethereum, com a funcionalidade central inicial de usar o módulo de depósito direto (D3M) para fornecer um mercado de empréstimos competitivo em termos de preço para DAI.
Fim de 2024: transformação estratégica e ascensão do SLL, começando a alocar ativamente uma grande quantidade de fundos na piscina para ativos do mundo real mais estáveis (RWA).
Primeiro trimestre de 2025: expansão multichain e integração ecológica, expansão para redes Layer2 e outras blockchains.
12 de junho de 2025: TVL disparou para 8,52 bilhões de dólares, demonstrando forte atração do mercado.
17 de junho de 2025: o token de governança nativo SPK será lançado oficialmente.
3. Posicionamento estratégico do projeto
O Spark Protocol é posicionado como o "banco comercial" do ecossistema Sky, responsável por alocar eficientemente a liquidez dentro do sistema Sky para os mutuários do mercado, e oferecer aos depositantes rendimentos competitivos.
A matriz de produtos insignia inclui:
SparkLend: uma plataforma de mercado monetário completa, que suporta o fornecimento e o empréstimo de vários ativos criptográficos.
Spark Savings (sUSDS): solução de poupança inovadora, os utilizadores que depositam USDS podem automaticamente obter a taxa de poupança Sky (SSR).
Camada de liquidez Spark (SLL): implantar ativamente a liquidez ociosa no protocolo de forma eficiente em várias redes de blockchain e protocolos DeFi de alta rentabilidade.
4. Background da equipe central
A equipe central do Spark é composta pelo Phoenix Labs, incubado internamente pelo MakerDAO, e os principais membros incluem:
Lucas Manuel( cofundador): ex-chefe de tecnologia da Maple Finance, responsável pelo design da arquitetura de roteamento de liquidez na cadeia.
Nadia( cofundadora): especialista em estratégias de crescimento reconhecido na área DeFi, responsável pelo design de produtos e expansão de mercado.
Kris Kaczor( Engenheiro Chefe): Especialista em infraestrutura na cadeia, cofundador da L2Beat, liderando a implementação de implantações multichain.
Dois, Modelo de Negócio
O modelo de operação do Spark Protocol pode ser entendido como "banco super DeFi", que integra os serviços de depósito e empréstimo de bancos comerciais, os serviços de gestão de ativos de bancos de investimento e algumas funções de transmissão de políticas monetárias de bancos centrais. O núcleo do seu modelo de negócios é "passivos de baixo custo + alocação de ativos diversificada e de alta eficiência".
1. Mecanismo de operação central
( Fonte de liquidez privilegiada) Dívida de baixo custo(: Obtendo liquidez profunda de baixo custo do cofre Sky através do mecanismo D3M.
)2( Modelo de taxa inovador: introdução do mecanismo de "taxa transparente", definido diretamente pela governança da comunidade para a taxa do ativo central USDS.
) Fontes de rendimento diversificadas ( Alocação de ativos de alta eficiência ):
Diferença na taxa de juros de empréstimos tradicionais
Ativos do mundo real ( RWA ) investimento
Implementação de estratégia entre protocolos/na cadeia
Instituições e empréstimos CeFi
( 2. Modelo de negócio fechado
O Spark formou um poderoso volante positivo:
Obter liquidez profunda a baixo custo → Configurar estratégias de alta rentabilidade através do SLL → Gerar "rendimentos reais" estáveis → Oferecer altas taxas de juros para depósitos em USDS → Atrair mais fluxos externos de USDS → A liquidez profunda atrai mutuários de alta qualidade → Aumentar a receita de spreads → Ciclo contínuo
) 3. Construção ecológica
O Spark ocupa uma posição central no ecossistema Sky, conectando o "banco central" e os vastos usuários do mercado DeFi, com funções principais que incluem:
Motor de liquidez do USDS
Implementador da taxa de juros de poupança Sky ###SSR###
A fortaleza da estratégia multichain
Conector aberto e integrado
Incentivos para usuários e vinculação à comunidade
( 4. Modelo econômico do token $SPK
A oferta total de SPK é de 10 bilhões de unidades, com um suprimento inicial em circulação de cerca de 1,7 bilhões de unidades )17%###. Estrutura de alocação de tokens:
65% - Sky Farming：10 anos de distribuição linear para provedores de ativos centrais do ecossistema
23% - Fundo do ecossistema: destinado a incentivos de liquidez, marketing, recompensas para desenvolvedores, entre outros
12% - Equipe e principais contribuintes: plano de bloqueio de 4 anos
Três, Perspectivas do Projeto
( 1. Análise da indústria
O mercado de empréstimos descentralizados está em um ponto de inflexão de crescimento estrutural, impulsionado por três grandes tendências:
Adoção de ondas por instituições: instituições financeiras tradicionais aceleram a sua presença no DeFi
Reforma da liberalização das taxas de juros: A vantagem das taxas de juros dos protocolos DeFi destaca-se novamente
Demanda de liquidez multi-cadeia: o TVL da rede L2 ultrapassou os cem bilhões de dólares, mas a liquidez está altamente fragmentada.
A indústria enfrenta desafios como incerteza regulatória, pressão sobre a receita dos protocolos e riscos de contratos inteligentes. A Spark estabelece uma barreira competitiva no mercado institucional com sua base de conformidade e capacidade de alocação de RWA.
) 2. Análise do ambiente competitivo
O Spark enfrenta uma dupla concorrência de gigantes de empréstimos tradicionais e novos jogadores de RWA, cuja vantagem diferenciadora reside na capacidade de alocação de capital de pilha completa:
Competir com gigantes tradicionais: a camada SLL possibilita um verdadeiro fluxo de capital entre cadeias, com alta taxa de utilização de recursos.
Competir com novos concorrentes verticalizados: ter reservas de capital ao nível do MakerDAO, com profundidade de liquidez suficiente
Competição específica na faixa RWA: estabelecer vantagem no campo da alocação de títulos do governo em conformidade
![Spark Protocol Profundidade研报：MakerDAO孵ica da plataforma na cadeia de alocação de capital]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a17a0c63f08968e21c0414b9559cfb71.webp###
( 3. Plano de Desenvolvimento
Três pilares estratégicos:
)1### 2025: Expansão entre cadeias e fortalecimento de rendimentos
Concluir a integração zk-Rollup, suportando L2 da ZK
Iniciar "Agregador de Rendimentos V2", expandir fontes de rendimento
Entrar no mercado do Sudeste Asiático, em colaboração com o DBS Bank, para testar um canal de entrada e saída de RWA a nível institucional.
(2) 2026: Governação descentralizada e expansão ecológica
Iniciar o modelo de governança "Spark Federal"
Estabelecer o sistema SubDAO
Lançar pacotes de ferramentas SDK de código aberto, atraindo mais de 100 integrações de aplicações ecológicas
(3) 2027 e além: Aplicações em larga escala no mundo real
Permitir que os valores mobiliários tradicionais sejam usados como garantia
Desenvolver "módulo de saída em conformidade"
Gestão de ativos de 50 mil milhões de dólares, com uma participação de 60% de RWA
Quatro, Resumo
( 1. Conclusão principal
O Spark Protocol representa a evolução da infraestrutura da era DeFi 3.0, com a inovação central sendo a otimização da alocação de capital entre cadeias, impulsionada por algoritmos. A maior vantagem é estar apoiado na profundidade de liquidez do ecossistema Sky e em canais RWA maduros, construindo uma dupla barreira de proteção. A arquitetura do produto integra três funções principais: empréstimos, poupança e gestão de liquidez, formando um ciclo fechado completo.
) 2. Avaliação e recomendações de investimento
Fatores positivos: fundamentos fortes, receita de protocolo real, caminho de crescimento claro, apoio do ecossistema Sky
Desafios e riscos: risco regulatório, risco de sobreavaliação, risco sistêmico
Estratégia de intervenção: esperar o esfriamento do sentimento do mercado e a correção de preços para construir posições em lotes, manter a longo prazo e participar da governança do protocolo e do staking.
Sugestões de investimento:
Curto prazo ### 0-6 meses ###: neutro com viés cauteloso
Médio e longo prazo (1-3 anos ): alocação ativa
( 3. Perspectivas futuras
A ascensão do Spark Protocol reflete a tendência de evolução da indústria DeFi. No futuro, a competição entre os protocolos DeFi se concentrará em torno do ecossistema, com RWA, gestão de liquidez multi-chain e economia de token sustentável tornando-se pilares fundamentais. O Spark já conquistou uma vantagem nessas três áreas, e seu desenvolvimento futuro merece atenção contínua.
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mev_me_maybe
· 10h atrás
também está bem, já vi coisas mais impressionantes
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GmGmNoGn
· 10h atrás
é isso mesmo, Finanças Descentralizadas 3.0 ah
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fren.eth
· 10h atrás
Os ganhos são a chave, é preciso ver.
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HalfIsEmpty
· 11h atrás
Ainda é produto da casa do Musk, confiável.
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GateUser-2fce706c
· 11h atrás
Já disse que este é o próximo k vezes o caminho. Há três anos que o identifiquei. A oportunidade não deve ser perdida, não volta mais!
Análise Profunda do Spark Protocol: Pilar DeFi 3.0 do Ecossistema Sky e Motor de Capital cadeia cruzada
Spark Protocol Profundidade研报：Sky生态孵化的na cadeia资本分配 plataforma
I. Introdução ao Projeto
1. Informações básicas do projeto
O Spark Protocol é um protocolo financeiro descentralizado focado em rendimento e liquidez de stablecoins. Ele foi iniciado pelo ecossistema Sky( da antiga MakerDAO), desenvolvido pela equipe do Phoenix Labs. A visão do Spark é construir um motor de rendimento escalável, multicanal e de múltiplos ativos, implantando de forma inteligente as reservas de stablecoins de bilhões de dólares do ecossistema Sky em várias oportunidades de DeFi, CeFi e ativos reais, oferecendo rendimentos estáveis aos usuários que detêm tokens. O protocolo foi implantado em várias redes populares, incluindo Ethereum, Arbitrum, Base, Optimism e Gnosis, e atualmente gerencia uma liquidez em stablecoins que já ultrapassa a casa dos bilhões de dólares. O Spark defende soluções de rendimento amigáveis para os usuários, simplificando estratégias complexas, tornando o aumento de valor dos ativos criptográficos tão simples quanto uma poupança bancária.
2. Desenvolvimento do projeto
A evolução do Spark Protocol reflete a intenção estratégica da Sky de evoluir de uma única emissão de stablecoin para um complexo ecossistema financeiro. Cada passo foi cuidadosamente planeado, com o objetivo de aproveitar as vantagens existentes, entrar de forma precisa e remodelar o panorama do mercado de empréstimos DeFi.
Marcos chave:
Maio de 2023: O protocolo foi oficialmente lançado na rede principal do Ethereum, com a funcionalidade central inicial de usar o módulo de depósito direto (D3M) para fornecer um mercado de empréstimos competitivo em termos de preço para DAI.
Fim de 2024: transformação estratégica e ascensão do SLL, começando a alocar ativamente uma grande quantidade de fundos na piscina para ativos do mundo real mais estáveis (RWA).
Primeiro trimestre de 2025: expansão multichain e integração ecológica, expansão para redes Layer2 e outras blockchains.
12 de junho de 2025: TVL disparou para 8,52 bilhões de dólares, demonstrando forte atração do mercado.
17 de junho de 2025: o token de governança nativo SPK será lançado oficialmente.
3. Posicionamento estratégico do projeto
O Spark Protocol é posicionado como o "banco comercial" do ecossistema Sky, responsável por alocar eficientemente a liquidez dentro do sistema Sky para os mutuários do mercado, e oferecer aos depositantes rendimentos competitivos.
A matriz de produtos insignia inclui:
SparkLend: uma plataforma de mercado monetário completa, que suporta o fornecimento e o empréstimo de vários ativos criptográficos.
Spark Savings (sUSDS): solução de poupança inovadora, os utilizadores que depositam USDS podem automaticamente obter a taxa de poupança Sky (SSR).
Camada de liquidez Spark (SLL): implantar ativamente a liquidez ociosa no protocolo de forma eficiente em várias redes de blockchain e protocolos DeFi de alta rentabilidade.
4. Background da equipe central
A equipe central do Spark é composta pelo Phoenix Labs, incubado internamente pelo MakerDAO, e os principais membros incluem:
Lucas Manuel( cofundador): ex-chefe de tecnologia da Maple Finance, responsável pelo design da arquitetura de roteamento de liquidez na cadeia.
Nadia( cofundadora): especialista em estratégias de crescimento reconhecido na área DeFi, responsável pelo design de produtos e expansão de mercado.
Kris Kaczor( Engenheiro Chefe): Especialista em infraestrutura na cadeia, cofundador da L2Beat, liderando a implementação de implantações multichain.
Dois, Modelo de Negócio
O modelo de operação do Spark Protocol pode ser entendido como "banco super DeFi", que integra os serviços de depósito e empréstimo de bancos comerciais, os serviços de gestão de ativos de bancos de investimento e algumas funções de transmissão de políticas monetárias de bancos centrais. O núcleo do seu modelo de negócios é "passivos de baixo custo + alocação de ativos diversificada e de alta eficiência".
1. Mecanismo de operação central
( Fonte de liquidez privilegiada) Dívida de baixo custo(: Obtendo liquidez profunda de baixo custo do cofre Sky através do mecanismo D3M.
)2( Modelo de taxa inovador: introdução do mecanismo de "taxa transparente", definido diretamente pela governança da comunidade para a taxa do ativo central USDS.
) Fontes de rendimento diversificadas ( Alocação de ativos de alta eficiência ):
( 2. Modelo de negócio fechado
O Spark formou um poderoso volante positivo: Obter liquidez profunda a baixo custo → Configurar estratégias de alta rentabilidade através do SLL → Gerar "rendimentos reais" estáveis → Oferecer altas taxas de juros para depósitos em USDS → Atrair mais fluxos externos de USDS → A liquidez profunda atrai mutuários de alta qualidade → Aumentar a receita de spreads → Ciclo contínuo
) 3. Construção ecológica
O Spark ocupa uma posição central no ecossistema Sky, conectando o "banco central" e os vastos usuários do mercado DeFi, com funções principais que incluem:
( 4. Modelo econômico do token $SPK
A oferta total de SPK é de 10 bilhões de unidades, com um suprimento inicial em circulação de cerca de 1,7 bilhões de unidades )17%###. Estrutura de alocação de tokens:
Três, Perspectivas do Projeto
( 1. Análise da indústria
O mercado de empréstimos descentralizados está em um ponto de inflexão de crescimento estrutural, impulsionado por três grandes tendências:
A indústria enfrenta desafios como incerteza regulatória, pressão sobre a receita dos protocolos e riscos de contratos inteligentes. A Spark estabelece uma barreira competitiva no mercado institucional com sua base de conformidade e capacidade de alocação de RWA.
) 2. Análise do ambiente competitivo
O Spark enfrenta uma dupla concorrência de gigantes de empréstimos tradicionais e novos jogadores de RWA, cuja vantagem diferenciadora reside na capacidade de alocação de capital de pilha completa:
![Spark Protocol Profundidade研报：MakerDAO孵ica da plataforma na cadeia de alocação de capital]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a17a0c63f08968e21c0414b9559cfb71.webp###
( 3. Plano de Desenvolvimento
Três pilares estratégicos:
)1### 2025: Expansão entre cadeias e fortalecimento de rendimentos
(2) 2026: Governação descentralizada e expansão ecológica
(3) 2027 e além: Aplicações em larga escala no mundo real
Quatro, Resumo
( 1. Conclusão principal
O Spark Protocol representa a evolução da infraestrutura da era DeFi 3.0, com a inovação central sendo a otimização da alocação de capital entre cadeias, impulsionada por algoritmos. A maior vantagem é estar apoiado na profundidade de liquidez do ecossistema Sky e em canais RWA maduros, construindo uma dupla barreira de proteção. A arquitetura do produto integra três funções principais: empréstimos, poupança e gestão de liquidez, formando um ciclo fechado completo.
) 2. Avaliação e recomendações de investimento
Fatores positivos: fundamentos fortes, receita de protocolo real, caminho de crescimento claro, apoio do ecossistema Sky
Desafios e riscos: risco regulatório, risco de sobreavaliação, risco sistêmico
Estratégia de intervenção: esperar o esfriamento do sentimento do mercado e a correção de preços para construir posições em lotes, manter a longo prazo e participar da governança do protocolo e do staking.
Sugestões de investimento:
( 3. Perspectivas futuras
A ascensão do Spark Protocol reflete a tendência de evolução da indústria DeFi. No futuro, a competição entre os protocolos DeFi se concentrará em torno do ecossistema, com RWA, gestão de liquidez multi-chain e economia de token sustentável tornando-se pilares fundamentais. O Spark já conquistou uma vantagem nessas três áreas, e seu desenvolvimento futuro merece atenção contínua.
![Spark Protocol Profundidade研报：MakerDAO孵ica da na cadeia capital分配 plataforma])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9b41240e2b37542aaedce2c1d132da99.webp###