A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros inalterada, o ponto de liquidez já chegou, o Bitcoin pode tocar fundo e recuperar.
I. Interpretação da reunião de política monetária da Reserva Federal (FED): Estabilidade da política, ajuste das expectativas do mercado
A Reserva Federal (FED) decidiu na sua mais recente reunião de política monetária manter a meta da taxa de fundos federais na faixa de 4,25% a 4,50%, em linha com as expectativas do mercado. No entanto, a sua redação de política, previsões económicas e orientações sobre o futuro caminho das taxas de juros tiveram um impacto profundo no mercado. Esta reunião não só revelou o mais recente julgamento da Reserva Federal (FED) sobre o atual ambiente económico, mas também influenciou as expectativas do mercado sobre a futura liquidez, afetando diretamente o mercado de ativos globais, incluindo criptomoedas.
1.1 Conteúdo central da decisão da A Reserva Federal (FED): manter a política estável, mas liberar sinal de afrouxamento
A Reserva Federal (FED) decidiu manter a taxa de juros de referência inalterada nesta reunião e enfatizou na declaração após a reunião que "a posição da política continua a ser restritiva, para garantir que a inflação retorne ao objetivo de 2%". Isso indica que a Reserva Federal (FED) ainda acredita que o nível atual de inflação não é suficiente para justificar uma redução imediata da taxa de juros, mas, em comparação com as últimas reuniões, a redação desta decisão tornou-se mais suave.
A Reserva Federal (FED) na mais recente previsão econômica revisou ligeiramente em baixa a expectativa de crescimento do PIB e aumentou a expectativa de inflação para os próximos anos, mostrando que os formuladores de políticas estão a pesar a contradição entre a desaceleração econômica e a rigidez da inflação.
Outro ponto chave é a política do balanço patrimonial da Reserva Federal (FED). Nesta reunião, a Reserva Federal (FED) anunciou que o ritmo de redução de ativos será diminuído de 60 bilhões de dólares para 50 bilhões de dólares, o que libera um sinal de que o ciclo de aperto de liquidez está prestes a desacelerar.
O gráfico de dispersão mostra que a expectativa mediana da taxa de juros dos membros do FOMC para 2025 é de 3,75%, o que implica pelo menos duas reduções. Embora isso esteja basicamente alinhado com as expectativas anteriores do mercado, ainda existem divergências nos detalhes. Alguns oficiais esperam que as reduções comecem já no quarto trimestre de 2024, enquanto outros acreditam que só ocorrerão no meio de 2025.
De um modo geral, embora a decisão da Reserva Federal (FED) nesta reunião tenha mantido a taxa de juros inalterada, foram emitidos uma série de sinais de afrouxamento: suavização da linguagem, desaceleração na redução do balanço, revisão em baixa das expectativas de crescimento econômico e o gráfico de pontos mostrando um caminho de redução das taxas. Esses fatores, combinados, levaram o mercado a reavaliar o ambiente de política monetária futura.
1.2 O impacto direto da política da Reserva Federal (FED) no mercado: o ponto de inflexão da liquidez está próximo, os ativos de risco estão a ter uma reviravolta.
A ajustamento de políticas da Reserva Federal (FED) pode ser analisado a partir de várias dimensões, especialmente o índice do dólar, a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, o mercado de ações e o mercado de criptomoedas.
Primeiro, o índice do dólar caiu drasticamente. Após a Reserva Federal (FED) sugerir que pode haver uma desaceleração na política de aperto, o índice do dólar caiu rapidamente, registrando a maior queda em um único dia desde 2023. A fraqueza do dólar geralmente significa que o capital global está mais disposto a entrar em ativos de alto rendimento, o que oferece suporte a ativos de risco como ações dos EUA, ouro e Bitcoin.
Em segundo lugar, os rendimentos da dívida pública dos EUA estão em queda, e o ponto de inflexão na expectativa de taxa de juros está se manifestando. Após a reunião da Reserva Federal (FED), o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu de 4,3% para 4,1%, mostrando que o mercado está antecipando a possibilidade de cortes nas taxas de juros no futuro. Para o mercado de ações e criptomoedas, rendimentos mais baixos da dívida pública dos EUA significam custos de financiamento mais baixos, aumentando assim a atratividade dos ativos de risco.
No que diz respeito ao mercado de ações dos EUA, especialmente as ações de tecnologia e de crescimento, houve uma forte recuperação. O índice Nasdaq subiu mais de 2% após a reunião de política monetária, e os preços das ações de empresas de crescimento, como Tesla e Apple, também apresentaram uma recuperação. Essa tendência é um sinal positivo para o mercado de criptomoedas, uma vez que a correlação entre as ações de tecnologia e o Bitcoin tem aumentado nos últimos anos.
A reação do mercado de criptomoedas também foi rápida. O preço do Bitcoin subiu mais de 5% em um curto espaço de tempo após o anúncio da decisão da Reserva Federal (FED), ultrapassando a importante resistência de 85,000 dólares. Moedas principais como o Ethereum também subiram simultaneamente, refletindo que as expectativas do mercado em relação à liquidez ampla estão se fortalecendo.
De uma forma geral, embora a decisão de política monetária da Reserva Federal (FED) não tenha ajustado imediatamente a taxa de juros, os sinais emitidos têm um impacto profundo no mercado. A fraqueza do dólar, a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, a alta das ações de tecnologia e a recuperação do Bitcoin indicam que o mercado está lentamente ajustando suas expectativas em relação à liquidez. Isso significa que o ponto de inflexão da liquidez pode estar próximo, e ativos de alto risco como o Bitcoin podem estar prestes a entrar em um novo ciclo de alta.
Dois, Contexto Macroeconômico do Mercado: O ponto de inflexão da liquidez chegou, os fundos podem retornar aos ativos de risco
Nos últimos dois anos, os mercados financeiros globais passaram por um aperto de liquidez sem precedentes. A Reserva Federal (FED) iniciou um ciclo de aumento de taxas em março de 2022 e, ao mesmo tempo, implementou uma grande redução do balanço, resultando em uma mudança drástica no ambiente de financiamento global. Isso levou a uma diminuição da liquidez em dólares, ao aumento do custo de capital e a uma forte correção nos preços de ativos de risco. O Bitcoin, como uma classe de ativos de alto risco e alta elasticidade, enfrentou uma forte turbulência no mercado durante esse processo. No entanto, com a desaceleração da redução do balanço da Reserva Federal (FED) em 2024, o fluxo de capital no mercado está passando por mudanças sutis, e um ponto de inflexão de liquidez pode já ter chegado silenciosamente.
2.1 Análise do ambiente de liquidez recente: o ponto de inflexão do capital de mercado já se manifestou, com uma grande quantidade de capital fora do mercado aguardando para entrar.
No contexto do aperto coletivo dos bancos centrais globais entre 2022 e 2023, os fundos do mercado tendem a ser conservadores, e a avaliação dos ativos de risco está severamente pressionada. No entanto, vários indicadores de dados desde 2024 indicam que o ambiente de liquidez está mudando.
Primeiro, o ritmo de aperto da liquidez global está a abrandar. Na reunião de política monetária de março de 2024, a Reserva Federal (FED declarou claramente que o ritmo de redução de balanço irá abrandar, e o gráfico de pontos indica que pode haver 2-3 cortes na taxa de juros nos próximos 12 meses. Isso significa que a rigidez da política monetária restritiva dos últimos dois anos está a diminuir, e a liquidez do mercado pode passar a melhorar.
Em segundo lugar, a ligação entre o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas aumentou, e o mercado de criptomoedas tornou-se mais sensível às mudanças na liquidez macroeconômica. A correlação rolante de 90 dias entre o Bitcoin e o mercado de ações dos EUA (especialmente o índice Nasdaq) atingiu um pico de 0,75 em 2024, mostrando que a ligação entre os dois aumentou claramente.
Além disso, a aversão ao risco dos investidores aumentou, levando as instituições a reduzirem a alocação em ativos criptográficos, mas a estrutura do mercado ainda é saudável. No segundo semestre de 2023, devido ao rápido aumento das taxas de juros dos títulos do Tesouro dos EUA, as expectativas do mercado em relação a taxas de juros elevadas a longo prazo fizeram com que a maioria dos investidores institucionais reduzisse sua alocação em ativos criptográficos. No entanto, não houve risco sistêmico no mercado, e a estrutura do mercado de criptomoedas ainda é relativamente saudável, com os fluxos de capital para o ETF de BTC à vista mantendo-se robustos, indicando que as instituições ainda estão à procura de um momento adequado para entrar.
O ponto mais crucial é que o saldo total do mercado de stablecoins cresceu para 229 bilhões de dólares, indicando que o capital fora do mercado está se acumulando, aguardando a entrada. Atualmente, o saldo total de USDT e USDC tem aumentado continuamente desde o final de 2023, mostrando que uma grande quantidade de capital está observando do lado de fora, e uma vez que a tendência do mercado seja confirmada, esses fundos podem rapidamente retornar ao Bitcoin e a outros ativos criptográficos.
De um modo geral, embora o mercado de criptomoedas ainda esteja sob a influência da incerteza econômica macroeconômica, a pressão de aperto da liquidez global está diminuindo, e ainda existem grandes quantidades de capital à espera de entrar no mercado. Se, nos próximos meses, a Reserva Federal (FED) continuar a emitir sinais dovish e a liquidez global melhorar, o mercado de criptomoedas poderá entrar em um novo ciclo de recuperação.
2.2 A relação entre a liquidez em dólares e o mercado de criptomoedas: dados históricos revelam padrões de movimento do Bitcoin
A partir de dados históricos, o nível de liquidez do dólar está altamente correlacionado com o desempenho do mercado de Bitcoin. Especificamente, em um ambiente de baixa taxa de juros e liquidez abundante, o Bitcoin tende a ter um aumento significativo, enquanto em um ambiente de alta taxa de juros e políticas restritivas, o Bitcoin enfrenta uma pressão enorme. Podemos dividir essa tendência em três fases a seguir:
Primeira fase: 2017-2021------O ciclo de afrouxamento impulsionou o mercado em alta do Bitcoin
De 2017 a 2021, a Reserva Federal (FED) manteve taxas de juros baixas e políticas de QE, resultando em uma liquidez global extremamente abundante. Nesse período, o interesse dos investidores institucionais por ativos de risco aumentou significativamente, e o Bitcoin viveu duas corridas de touros:
Em 2017, o preço do Bitcoin subiu de 1000 dólares para 20000 dólares, com um aumento superior a 20 vezes.
Em 2020-2021, a Reserva Federal (FED) adotou taxa de juros zero + QE ilimitado devido à pandemia, e o preço do Bitcoin disparou de 4000 dólares para 69000 dólares, atingindo um novo recorde histórico.
Fase dois: 2022-2023------Políticas de aperto levam a uma grande queda do BTC
Em 2022, a Reserva Federal (FED) aumentou agressivamente as taxas de juros (um total de 11 aumentos, elevando a taxa de 0,25% para 5,5%) e implementou simultaneamente um grande aperto quantitativo, resultando em uma contração da liquidez global. O Bitcoin, como um ativo de alta volatilidade, enfrentou uma grande recuperação durante esse período, com uma queda superior a 60% ao longo do ano. Investidores institucionais se retiraram, e o volume de transações no mercado caiu drasticamente.
Terceira fase: 2024-2025------diminuição do balanço, BTC迎来Recuperação
Com a Reserva Federal a reduzir a escala do aperto monetário em 2024, os sinais de melhoria na liquidez do mercado estão a surgir. A experiência histórica mostra que, quando a pressão sobre a liquidez diminui, o BTC entra em um novo ciclo de alta com o retorno de capital ao mercado. Se a Reserva Federal começar a reduzir as taxas de juros ou adotar políticas mais flexíveis antes de 2025, o Bitcoin poderá entrar em um mercado em alta baseado na recuperação da liquidez.
Atualmente, a Reserva Federal (FED) está em uma fase crítica de mudança de política. Embora ainda não tenha iniciado um ciclo de redução de juros, sinais como a desaceleração da redução do balanço, a queda do índice do dólar e o crescimento do saldo das stablecoins indicam que um ponto de inflexão na liquidez já se manifestou. Se, nos próximos meses, a Reserva Federal (FED) continuar a emitir sinais de afrouxamento, o mercado de criptomoedas poderá atrair mais fluxo de capital, e o Bitcoin, como um termômetro de liquidez entre os ativos de risco, será o primeiro a se beneficiar, iniciando um novo ciclo de alta.
Três, Perspectivas do Mercado de Bitcoin: Possibilidade de Recuperação e Fatores de Risco
As flutuações de preços recentes no mercado de Bitcoin, o fluxo de fundos institucionais e o ambiente macroeconômico estão, até certo ponto, a indicar que o mercado pode estar numa fase de formação de fundo, com a possibilidade de uma recuperação no contexto de um aquecimento da liquidez. No entanto, os investidores ainda devem estar atentos aos fatores de incerteza que existem no mercado, incluindo a direção das políticas da Reserva Federal (FED), riscos geopolíticos e potenciais riscos internos do mercado de criptomoedas.
3.1 Análise da tendência de preços de Bitcoin a curto prazo: sinais de formação de fundo aumentam, análise técnica mostra potencial de recuperação
Do ponto de vista da análise técnica, o recente comportamento do mercado do Bitcoin mostra sinais de aumento do suporte na底部, com vários indicadores técnicos indicando que o mercado pode estar se aproximando de um ponto de inflexão.
Primeiro, os níveis de suporte chave entre $76.000 e $80.000 formam o fundo do mercado.
Nas últimas semanas, o preço do Bitcoin testou várias vezes a faixa de $76,000 - $80,000, mas não conseguiu cair efetivamente abaixo dela, o que indica que há um forte suporte de compra nessa área. De acordo com dados históricos, essa faixa também é a área de custo para a entrada de grandes fundos de ETFs de BTC à vista, e a intervenção de fundos institucionais reforçou a força do suporte. Além disso, a análise de dados on-chain mostra que há uma acumulação significativa de UTXOs de detentores de longo prazo nessa faixa, indicando que a confiança dos detentores é forte e não houve uma venda em pânico em larga escala.
Em segundo lugar, o RSI está em recuperação, a dinâmica do mercado está sendo restaurada.
Recentemente, o índice RSI do Bitcoin recuperou de perto de 30 para a faixa de 45-50, indicando que a dinâmica do mercado está se recuperando e a força dos touros está gradualmente aumentando. Além disso, a recuperação do RSI geralmente acompanha uma estabilização gradual dos preços, mostrando que a compra no mercado está se intensificando.
Em terceiro lugar, o volume de transações está gradualmente aumentando, e a liquidez do mercado está se recuperando.
Nas últimas semanas de oscilações em baixa, o volume de negociação do Bitcoin aumentou gradualmente, indicando sinais de fluxo de capital no mercado. Assim que o sentimento do mercado se tornar otimista, novos fundos podem acelerar a pressão para que o Bitcoin saia da faixa de oscilação.
De um modo geral, se a Reserva Federal (FED) mantiver a atual política monetária inalterada e a liquidez do mercado se aquecer ainda mais, o Bitcoin poderá manter uma estrutura de consolidação no curto prazo e enfrentar uma recuperação no segundo trimestre.
3.2 Tendências do mercado de investidores institucionais: a entrada de fundos fortalece o suporte do mercado
O movimento dos investidores institucionais desempenha um papel crucial na tendência de médio e longo prazo do mercado de Bitcoin. Nos últimos anos, com o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista, cada vez mais instituições financeiras tradicionais estão participando do mercado de Bitcoin, e seu fluxo de capital se tornou um importante indicador do sentimento do mercado.
Primeiro, a quantidade de BTC do fundo Grayscale mantém-se estável, sem grandes vendas em massa. No primeiro trimestre de 2024, a quantidade de BTC do Grayscale manteve-se estável, sem grandes saídas de capital, indicando que os investidores institucionais não entraram em pânico e não venderam em massa devido às flutuações de curto prazo do mercado. Em contraste, nos últimos anos, durante as flutuações extremas do mercado, as saídas de capital do fundo Grayscale geralmente acentuavam a queda do preço do Bitcoin, enquanto nesta rodada de ajustes, a estabilidade das posições do Grayscale aumentou, mostrando que os investidores institucionais ainda acreditam no valor de longo prazo do BTC.
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GasFeeLover
· 8h atrás
Parece que vamos ter que correr para garantir as nossas participações novamente.
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PaperHandsCriminal
· 19h atrás
Começar gritando Recuperação, resultado preso por meio ano. Sou mãos de papel, não tenho direito a falar, certo?
A Reserva Federal (FED)示意 política de inflexão próxima Bitcoin有望触底Recuperação
A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros inalterada, o ponto de liquidez já chegou, o Bitcoin pode tocar fundo e recuperar.
I. Interpretação da reunião de política monetária da Reserva Federal (FED): Estabilidade da política, ajuste das expectativas do mercado
A Reserva Federal (FED) decidiu na sua mais recente reunião de política monetária manter a meta da taxa de fundos federais na faixa de 4,25% a 4,50%, em linha com as expectativas do mercado. No entanto, a sua redação de política, previsões económicas e orientações sobre o futuro caminho das taxas de juros tiveram um impacto profundo no mercado. Esta reunião não só revelou o mais recente julgamento da Reserva Federal (FED) sobre o atual ambiente económico, mas também influenciou as expectativas do mercado sobre a futura liquidez, afetando diretamente o mercado de ativos globais, incluindo criptomoedas.
1.1 Conteúdo central da decisão da A Reserva Federal (FED): manter a política estável, mas liberar sinal de afrouxamento
A Reserva Federal (FED) decidiu manter a taxa de juros de referência inalterada nesta reunião e enfatizou na declaração após a reunião que "a posição da política continua a ser restritiva, para garantir que a inflação retorne ao objetivo de 2%". Isso indica que a Reserva Federal (FED) ainda acredita que o nível atual de inflação não é suficiente para justificar uma redução imediata da taxa de juros, mas, em comparação com as últimas reuniões, a redação desta decisão tornou-se mais suave.
A Reserva Federal (FED) na mais recente previsão econômica revisou ligeiramente em baixa a expectativa de crescimento do PIB e aumentou a expectativa de inflação para os próximos anos, mostrando que os formuladores de políticas estão a pesar a contradição entre a desaceleração econômica e a rigidez da inflação.
Outro ponto chave é a política do balanço patrimonial da Reserva Federal (FED). Nesta reunião, a Reserva Federal (FED) anunciou que o ritmo de redução de ativos será diminuído de 60 bilhões de dólares para 50 bilhões de dólares, o que libera um sinal de que o ciclo de aperto de liquidez está prestes a desacelerar.
O gráfico de dispersão mostra que a expectativa mediana da taxa de juros dos membros do FOMC para 2025 é de 3,75%, o que implica pelo menos duas reduções. Embora isso esteja basicamente alinhado com as expectativas anteriores do mercado, ainda existem divergências nos detalhes. Alguns oficiais esperam que as reduções comecem já no quarto trimestre de 2024, enquanto outros acreditam que só ocorrerão no meio de 2025.
De um modo geral, embora a decisão da Reserva Federal (FED) nesta reunião tenha mantido a taxa de juros inalterada, foram emitidos uma série de sinais de afrouxamento: suavização da linguagem, desaceleração na redução do balanço, revisão em baixa das expectativas de crescimento econômico e o gráfico de pontos mostrando um caminho de redução das taxas. Esses fatores, combinados, levaram o mercado a reavaliar o ambiente de política monetária futura.
1.2 O impacto direto da política da Reserva Federal (FED) no mercado: o ponto de inflexão da liquidez está próximo, os ativos de risco estão a ter uma reviravolta.
A ajustamento de políticas da Reserva Federal (FED) pode ser analisado a partir de várias dimensões, especialmente o índice do dólar, a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, o mercado de ações e o mercado de criptomoedas.
Primeiro, o índice do dólar caiu drasticamente. Após a Reserva Federal (FED) sugerir que pode haver uma desaceleração na política de aperto, o índice do dólar caiu rapidamente, registrando a maior queda em um único dia desde 2023. A fraqueza do dólar geralmente significa que o capital global está mais disposto a entrar em ativos de alto rendimento, o que oferece suporte a ativos de risco como ações dos EUA, ouro e Bitcoin.
Em segundo lugar, os rendimentos da dívida pública dos EUA estão em queda, e o ponto de inflexão na expectativa de taxa de juros está se manifestando. Após a reunião da Reserva Federal (FED), o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu de 4,3% para 4,1%, mostrando que o mercado está antecipando a possibilidade de cortes nas taxas de juros no futuro. Para o mercado de ações e criptomoedas, rendimentos mais baixos da dívida pública dos EUA significam custos de financiamento mais baixos, aumentando assim a atratividade dos ativos de risco.
No que diz respeito ao mercado de ações dos EUA, especialmente as ações de tecnologia e de crescimento, houve uma forte recuperação. O índice Nasdaq subiu mais de 2% após a reunião de política monetária, e os preços das ações de empresas de crescimento, como Tesla e Apple, também apresentaram uma recuperação. Essa tendência é um sinal positivo para o mercado de criptomoedas, uma vez que a correlação entre as ações de tecnologia e o Bitcoin tem aumentado nos últimos anos.
A reação do mercado de criptomoedas também foi rápida. O preço do Bitcoin subiu mais de 5% em um curto espaço de tempo após o anúncio da decisão da Reserva Federal (FED), ultrapassando a importante resistência de 85,000 dólares. Moedas principais como o Ethereum também subiram simultaneamente, refletindo que as expectativas do mercado em relação à liquidez ampla estão se fortalecendo.
De uma forma geral, embora a decisão de política monetária da Reserva Federal (FED) não tenha ajustado imediatamente a taxa de juros, os sinais emitidos têm um impacto profundo no mercado. A fraqueza do dólar, a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, a alta das ações de tecnologia e a recuperação do Bitcoin indicam que o mercado está lentamente ajustando suas expectativas em relação à liquidez. Isso significa que o ponto de inflexão da liquidez pode estar próximo, e ativos de alto risco como o Bitcoin podem estar prestes a entrar em um novo ciclo de alta.
Dois, Contexto Macroeconômico do Mercado: O ponto de inflexão da liquidez chegou, os fundos podem retornar aos ativos de risco
Nos últimos dois anos, os mercados financeiros globais passaram por um aperto de liquidez sem precedentes. A Reserva Federal (FED) iniciou um ciclo de aumento de taxas em março de 2022 e, ao mesmo tempo, implementou uma grande redução do balanço, resultando em uma mudança drástica no ambiente de financiamento global. Isso levou a uma diminuição da liquidez em dólares, ao aumento do custo de capital e a uma forte correção nos preços de ativos de risco. O Bitcoin, como uma classe de ativos de alto risco e alta elasticidade, enfrentou uma forte turbulência no mercado durante esse processo. No entanto, com a desaceleração da redução do balanço da Reserva Federal (FED) em 2024, o fluxo de capital no mercado está passando por mudanças sutis, e um ponto de inflexão de liquidez pode já ter chegado silenciosamente.
2.1 Análise do ambiente de liquidez recente: o ponto de inflexão do capital de mercado já se manifestou, com uma grande quantidade de capital fora do mercado aguardando para entrar.
No contexto do aperto coletivo dos bancos centrais globais entre 2022 e 2023, os fundos do mercado tendem a ser conservadores, e a avaliação dos ativos de risco está severamente pressionada. No entanto, vários indicadores de dados desde 2024 indicam que o ambiente de liquidez está mudando.
Primeiro, o ritmo de aperto da liquidez global está a abrandar. Na reunião de política monetária de março de 2024, a Reserva Federal (FED declarou claramente que o ritmo de redução de balanço irá abrandar, e o gráfico de pontos indica que pode haver 2-3 cortes na taxa de juros nos próximos 12 meses. Isso significa que a rigidez da política monetária restritiva dos últimos dois anos está a diminuir, e a liquidez do mercado pode passar a melhorar.
Em segundo lugar, a ligação entre o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas aumentou, e o mercado de criptomoedas tornou-se mais sensível às mudanças na liquidez macroeconômica. A correlação rolante de 90 dias entre o Bitcoin e o mercado de ações dos EUA (especialmente o índice Nasdaq) atingiu um pico de 0,75 em 2024, mostrando que a ligação entre os dois aumentou claramente.
Além disso, a aversão ao risco dos investidores aumentou, levando as instituições a reduzirem a alocação em ativos criptográficos, mas a estrutura do mercado ainda é saudável. No segundo semestre de 2023, devido ao rápido aumento das taxas de juros dos títulos do Tesouro dos EUA, as expectativas do mercado em relação a taxas de juros elevadas a longo prazo fizeram com que a maioria dos investidores institucionais reduzisse sua alocação em ativos criptográficos. No entanto, não houve risco sistêmico no mercado, e a estrutura do mercado de criptomoedas ainda é relativamente saudável, com os fluxos de capital para o ETF de BTC à vista mantendo-se robustos, indicando que as instituições ainda estão à procura de um momento adequado para entrar.
O ponto mais crucial é que o saldo total do mercado de stablecoins cresceu para 229 bilhões de dólares, indicando que o capital fora do mercado está se acumulando, aguardando a entrada. Atualmente, o saldo total de USDT e USDC tem aumentado continuamente desde o final de 2023, mostrando que uma grande quantidade de capital está observando do lado de fora, e uma vez que a tendência do mercado seja confirmada, esses fundos podem rapidamente retornar ao Bitcoin e a outros ativos criptográficos.
De um modo geral, embora o mercado de criptomoedas ainda esteja sob a influência da incerteza econômica macroeconômica, a pressão de aperto da liquidez global está diminuindo, e ainda existem grandes quantidades de capital à espera de entrar no mercado. Se, nos próximos meses, a Reserva Federal (FED) continuar a emitir sinais dovish e a liquidez global melhorar, o mercado de criptomoedas poderá entrar em um novo ciclo de recuperação.
2.2 A relação entre a liquidez em dólares e o mercado de criptomoedas: dados históricos revelam padrões de movimento do Bitcoin
A partir de dados históricos, o nível de liquidez do dólar está altamente correlacionado com o desempenho do mercado de Bitcoin. Especificamente, em um ambiente de baixa taxa de juros e liquidez abundante, o Bitcoin tende a ter um aumento significativo, enquanto em um ambiente de alta taxa de juros e políticas restritivas, o Bitcoin enfrenta uma pressão enorme. Podemos dividir essa tendência em três fases a seguir:
Primeira fase: 2017-2021------O ciclo de afrouxamento impulsionou o mercado em alta do Bitcoin
De 2017 a 2021, a Reserva Federal (FED) manteve taxas de juros baixas e políticas de QE, resultando em uma liquidez global extremamente abundante. Nesse período, o interesse dos investidores institucionais por ativos de risco aumentou significativamente, e o Bitcoin viveu duas corridas de touros:
Em 2017, o preço do Bitcoin subiu de 1000 dólares para 20000 dólares, com um aumento superior a 20 vezes.
Em 2020-2021, a Reserva Federal (FED) adotou taxa de juros zero + QE ilimitado devido à pandemia, e o preço do Bitcoin disparou de 4000 dólares para 69000 dólares, atingindo um novo recorde histórico.
Fase dois: 2022-2023------Políticas de aperto levam a uma grande queda do BTC
Em 2022, a Reserva Federal (FED) aumentou agressivamente as taxas de juros (um total de 11 aumentos, elevando a taxa de 0,25% para 5,5%) e implementou simultaneamente um grande aperto quantitativo, resultando em uma contração da liquidez global. O Bitcoin, como um ativo de alta volatilidade, enfrentou uma grande recuperação durante esse período, com uma queda superior a 60% ao longo do ano. Investidores institucionais se retiraram, e o volume de transações no mercado caiu drasticamente.
Terceira fase: 2024-2025------diminuição do balanço, BTC迎来Recuperação
Com a Reserva Federal a reduzir a escala do aperto monetário em 2024, os sinais de melhoria na liquidez do mercado estão a surgir. A experiência histórica mostra que, quando a pressão sobre a liquidez diminui, o BTC entra em um novo ciclo de alta com o retorno de capital ao mercado. Se a Reserva Federal começar a reduzir as taxas de juros ou adotar políticas mais flexíveis antes de 2025, o Bitcoin poderá entrar em um mercado em alta baseado na recuperação da liquidez.
Atualmente, a Reserva Federal (FED) está em uma fase crítica de mudança de política. Embora ainda não tenha iniciado um ciclo de redução de juros, sinais como a desaceleração da redução do balanço, a queda do índice do dólar e o crescimento do saldo das stablecoins indicam que um ponto de inflexão na liquidez já se manifestou. Se, nos próximos meses, a Reserva Federal (FED) continuar a emitir sinais de afrouxamento, o mercado de criptomoedas poderá atrair mais fluxo de capital, e o Bitcoin, como um termômetro de liquidez entre os ativos de risco, será o primeiro a se beneficiar, iniciando um novo ciclo de alta.
Três, Perspectivas do Mercado de Bitcoin: Possibilidade de Recuperação e Fatores de Risco
As flutuações de preços recentes no mercado de Bitcoin, o fluxo de fundos institucionais e o ambiente macroeconômico estão, até certo ponto, a indicar que o mercado pode estar numa fase de formação de fundo, com a possibilidade de uma recuperação no contexto de um aquecimento da liquidez. No entanto, os investidores ainda devem estar atentos aos fatores de incerteza que existem no mercado, incluindo a direção das políticas da Reserva Federal (FED), riscos geopolíticos e potenciais riscos internos do mercado de criptomoedas.
3.1 Análise da tendência de preços de Bitcoin a curto prazo: sinais de formação de fundo aumentam, análise técnica mostra potencial de recuperação
Do ponto de vista da análise técnica, o recente comportamento do mercado do Bitcoin mostra sinais de aumento do suporte na底部, com vários indicadores técnicos indicando que o mercado pode estar se aproximando de um ponto de inflexão.
Primeiro, os níveis de suporte chave entre $76.000 e $80.000 formam o fundo do mercado.
Nas últimas semanas, o preço do Bitcoin testou várias vezes a faixa de $76,000 - $80,000, mas não conseguiu cair efetivamente abaixo dela, o que indica que há um forte suporte de compra nessa área. De acordo com dados históricos, essa faixa também é a área de custo para a entrada de grandes fundos de ETFs de BTC à vista, e a intervenção de fundos institucionais reforçou a força do suporte. Além disso, a análise de dados on-chain mostra que há uma acumulação significativa de UTXOs de detentores de longo prazo nessa faixa, indicando que a confiança dos detentores é forte e não houve uma venda em pânico em larga escala.
Em segundo lugar, o RSI está em recuperação, a dinâmica do mercado está sendo restaurada.
Recentemente, o índice RSI do Bitcoin recuperou de perto de 30 para a faixa de 45-50, indicando que a dinâmica do mercado está se recuperando e a força dos touros está gradualmente aumentando. Além disso, a recuperação do RSI geralmente acompanha uma estabilização gradual dos preços, mostrando que a compra no mercado está se intensificando.
Em terceiro lugar, o volume de transações está gradualmente aumentando, e a liquidez do mercado está se recuperando.
Nas últimas semanas de oscilações em baixa, o volume de negociação do Bitcoin aumentou gradualmente, indicando sinais de fluxo de capital no mercado. Assim que o sentimento do mercado se tornar otimista, novos fundos podem acelerar a pressão para que o Bitcoin saia da faixa de oscilação.
De um modo geral, se a Reserva Federal (FED) mantiver a atual política monetária inalterada e a liquidez do mercado se aquecer ainda mais, o Bitcoin poderá manter uma estrutura de consolidação no curto prazo e enfrentar uma recuperação no segundo trimestre.
3.2 Tendências do mercado de investidores institucionais: a entrada de fundos fortalece o suporte do mercado
O movimento dos investidores institucionais desempenha um papel crucial na tendência de médio e longo prazo do mercado de Bitcoin. Nos últimos anos, com o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista, cada vez mais instituições financeiras tradicionais estão participando do mercado de Bitcoin, e seu fluxo de capital se tornou um importante indicador do sentimento do mercado.
Primeiro, a quantidade de BTC do fundo Grayscale mantém-se estável, sem grandes vendas em massa. No primeiro trimestre de 2024, a quantidade de BTC do Grayscale manteve-se estável, sem grandes saídas de capital, indicando que os investidores institucionais não entraram em pânico e não venderam em massa devido às flutuações de curto prazo do mercado. Em contraste, nos últimos anos, durante as flutuações extremas do mercado, as saídas de capital do fundo Grayscale geralmente acentuavam a queda do preço do Bitcoin, enquanto nesta rodada de ajustes, a estabilidade das posições do Grayscale aumentou, mostrando que os investidores institucionais ainda acreditam no valor de longo prazo do BTC.