VanEck propôs a emissão de dívida em Bitcoin, combinando títulos do Tesouro dos EUA e Bitcoin para enfrentar a necessidade de refinanciamento de 14 trilhões de dólares.
O chefe de pesquisa da VanEck propõe um conceito de obrigações inovadoras combinando títulos do tesouro dos EUA e Bitcoin
Recentemente, o responsável pela pesquisa de uma instituição de pesquisa de ativos digitais propôs um conceito inovador chamado "Bitcoin Bond", destinado a enfrentar a demanda de refinanciamento de 14 trilhões de dólares que o governo dos EUA está prestes a enfrentar. Este instrumento de dívida híbrido combina a dívida pública dos EUA com a exposição ao Bitcoin, oferecendo uma nova abordagem para atender às necessidades de financiamento soberano e à proteção contra a inflação para os investidores.
Este conceito foi apresentado pela primeira vez numa cimeira estratégica de reservas de Bitcoin. Os títulos de Bitcoin foram concebidos como títulos com um prazo de 10 anos, dos quais 90% estão expostos a títulos do Tesouro dos EUA tradicionais e 10% a Bitcoin. A parte em Bitcoin será financiada pelas receitas da emissão dos títulos.
No vencimento do título, os investidores receberão o valor total da parte do título do governo e o valor da alocação em Bitcoin. Antes que o rendimento até ao vencimento atinja 4,5%, os investidores receberão todos os ganhos de valorização do Bitcoin. Quaisquer ganhos que excedam este limite serão partilhados entre o governo e os detentores do título.
Esta estrutura destina-se a equilibrar os interesses dos investidores em obrigações com a necessidade do Departamento do Tesouro dos EUA de refinanciar a taxas competitivas, ao mesmo tempo que oferece aos investidores a oportunidade de se protegerem contra a desvalorização do dólar e a inflação dos ativos.
Análise de equilíbrio de lucros e perdas do investidor
De acordo com as previsões do responsável pela pesquisa, o ponto de equilíbrio dos investidores depende da taxa de juro fixa dos títulos e do crescimento anual composto (CAGR) do Bitcoin. Para títulos com uma taxa de juro de 4%, o ponto de equilíbrio do CAGR do Bitcoin é de 0%. Mas para títulos com uma taxa de juro mais baixa, o limiar de equilíbrio é mais elevado: o CAGR para títulos com taxa de juro de 2% é de 13,1%, e o CAGR para títulos com taxa de juro de 1% é de 16,6%.
Se o CAGR do Bitcoin se mantiver entre 30% e 50%, a taxa de retorno do modelo aumentará significativamente em todos os níveis de taxa de juro, com os investidores podendo obter um retorno máximo de 282%.
No entanto, essa estrutura também significa que os investidores assumirão todo o risco de queda da exposição ao Bitcoin. No caso de desvalorização do Bitcoin, os títulos com taxas de juros mais baixas podem gerar perdas severas. Por exemplo, se o desempenho do Bitcoin não for bom, os títulos de Bit com taxa de juros de 1% podem perder entre 20% e 46%.
Potenciais receitas do Tesouro dos Estados Unidos
Do ponto de vista do governo dos EUA, o principal benefício dos Bit Bonds é a redução dos custos de financiamento. Mesmo que o Bitcoin tenha uma ligeira valorização ou permaneça estável, o Tesouro economizará gastos com juros em comparação com a emissão de obrigações tradicionais com taxa fixa de 4%.
De acordo com a análise, a taxa de equilíbrio do governo é de cerca de 2,6%. A emissão de obrigações com uma taxa de juro nominal inferior a esse nível reduzirá os gastos anuais com juros da dívida, poupando dinheiro mesmo que o Bitcoin permaneça estável ou diminua.
A previsão é de emitir 100 mil milhões de dólares, com uma taxa de juro nominal de 1% e sem ganhos com a valorização do Bitcoin, os títulos de dívida irão poupar ao governo 13 mil milhões de dólares durante o seu período de validade. Se o Bitcoin atingir uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 30%, a mesma quantidade emitida poderá gerar mais de 40 mil milhões de dólares em valor adicional, principalmente proveniente da partilha de lucros do Bitcoin.
Este método irá criar uma categoria diferenciada de títulos soberanos, proporcionando aos Estados Unidos uma exposição assimétrica à alta do Bitcoin, enquanto reduz a dívida denominadada em dólares.
Complexidade da emissão e distribuição de riscos
Apesar dos potenciais ganhos, essa estrutura também apresenta algumas desvantagens. Os investidores assumem o risco de queda do Bitcoin, mas não conseguem participar plenamente dos ganhos em alta, a menos que o Bitcoin tenha um desempenho excepcional, caso contrário, os títulos de baixo rendimento podem carecer de atratividade.
Do ponto de vista estrutural, o Ministério das Finanças também precisa emitir mais dívida para compensar os 10% de rendimento obtidos com a compra de Bitcoin. Para cada 100 mil milhões de dólares angariados, é necessário emitir 11,1% adicionais de obrigações para neutralizar o impacto da alocação de Bitcoin.
A proposta apresenta possíveis melhorias de design, incluindo a oferta de alguma proteção contra a desvalorização para os investidores, a fim de lidar com a possível queda acentuada do Bitcoin.
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AirdropDreamBreaker
· 22h atrás
Dez vezes não é um sonho? Para salvar a economia, ainda precisamos do btc.
VanEck propôs a emissão de dívida em Bitcoin, combinando títulos do Tesouro dos EUA e Bitcoin para enfrentar a necessidade de refinanciamento de 14 trilhões de dólares.
O chefe de pesquisa da VanEck propõe um conceito de obrigações inovadoras combinando títulos do tesouro dos EUA e Bitcoin
Recentemente, o responsável pela pesquisa de uma instituição de pesquisa de ativos digitais propôs um conceito inovador chamado "Bitcoin Bond", destinado a enfrentar a demanda de refinanciamento de 14 trilhões de dólares que o governo dos EUA está prestes a enfrentar. Este instrumento de dívida híbrido combina a dívida pública dos EUA com a exposição ao Bitcoin, oferecendo uma nova abordagem para atender às necessidades de financiamento soberano e à proteção contra a inflação para os investidores.
Este conceito foi apresentado pela primeira vez numa cimeira estratégica de reservas de Bitcoin. Os títulos de Bitcoin foram concebidos como títulos com um prazo de 10 anos, dos quais 90% estão expostos a títulos do Tesouro dos EUA tradicionais e 10% a Bitcoin. A parte em Bitcoin será financiada pelas receitas da emissão dos títulos.
No vencimento do título, os investidores receberão o valor total da parte do título do governo e o valor da alocação em Bitcoin. Antes que o rendimento até ao vencimento atinja 4,5%, os investidores receberão todos os ganhos de valorização do Bitcoin. Quaisquer ganhos que excedam este limite serão partilhados entre o governo e os detentores do título.
Esta estrutura destina-se a equilibrar os interesses dos investidores em obrigações com a necessidade do Departamento do Tesouro dos EUA de refinanciar a taxas competitivas, ao mesmo tempo que oferece aos investidores a oportunidade de se protegerem contra a desvalorização do dólar e a inflação dos ativos.
Análise de equilíbrio de lucros e perdas do investidor
De acordo com as previsões do responsável pela pesquisa, o ponto de equilíbrio dos investidores depende da taxa de juro fixa dos títulos e do crescimento anual composto (CAGR) do Bitcoin. Para títulos com uma taxa de juro de 4%, o ponto de equilíbrio do CAGR do Bitcoin é de 0%. Mas para títulos com uma taxa de juro mais baixa, o limiar de equilíbrio é mais elevado: o CAGR para títulos com taxa de juro de 2% é de 13,1%, e o CAGR para títulos com taxa de juro de 1% é de 16,6%.
Se o CAGR do Bitcoin se mantiver entre 30% e 50%, a taxa de retorno do modelo aumentará significativamente em todos os níveis de taxa de juro, com os investidores podendo obter um retorno máximo de 282%.
No entanto, essa estrutura também significa que os investidores assumirão todo o risco de queda da exposição ao Bitcoin. No caso de desvalorização do Bitcoin, os títulos com taxas de juros mais baixas podem gerar perdas severas. Por exemplo, se o desempenho do Bitcoin não for bom, os títulos de Bit com taxa de juros de 1% podem perder entre 20% e 46%.
Potenciais receitas do Tesouro dos Estados Unidos
Do ponto de vista do governo dos EUA, o principal benefício dos Bit Bonds é a redução dos custos de financiamento. Mesmo que o Bitcoin tenha uma ligeira valorização ou permaneça estável, o Tesouro economizará gastos com juros em comparação com a emissão de obrigações tradicionais com taxa fixa de 4%.
De acordo com a análise, a taxa de equilíbrio do governo é de cerca de 2,6%. A emissão de obrigações com uma taxa de juro nominal inferior a esse nível reduzirá os gastos anuais com juros da dívida, poupando dinheiro mesmo que o Bitcoin permaneça estável ou diminua.
A previsão é de emitir 100 mil milhões de dólares, com uma taxa de juro nominal de 1% e sem ganhos com a valorização do Bitcoin, os títulos de dívida irão poupar ao governo 13 mil milhões de dólares durante o seu período de validade. Se o Bitcoin atingir uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 30%, a mesma quantidade emitida poderá gerar mais de 40 mil milhões de dólares em valor adicional, principalmente proveniente da partilha de lucros do Bitcoin.
Este método irá criar uma categoria diferenciada de títulos soberanos, proporcionando aos Estados Unidos uma exposição assimétrica à alta do Bitcoin, enquanto reduz a dívida denominadada em dólares.
Complexidade da emissão e distribuição de riscos
Apesar dos potenciais ganhos, essa estrutura também apresenta algumas desvantagens. Os investidores assumem o risco de queda do Bitcoin, mas não conseguem participar plenamente dos ganhos em alta, a menos que o Bitcoin tenha um desempenho excepcional, caso contrário, os títulos de baixo rendimento podem carecer de atratividade.
Do ponto de vista estrutural, o Ministério das Finanças também precisa emitir mais dívida para compensar os 10% de rendimento obtidos com a compra de Bitcoin. Para cada 100 mil milhões de dólares angariados, é necessário emitir 11,1% adicionais de obrigações para neutralizar o impacto da alocação de Bitcoin.
A proposta apresenta possíveis melhorias de design, incluindo a oferta de alguma proteção contra a desvalorização para os investidores, a fim de lidar com a possível queda acentuada do Bitcoin.