Ativos de criptografia investimento novo padrão: de VC a financiamento Meme

Na recente conferência Consensus em Hong Kong, uma tendência notável chamou a atenção: o modelo tradicional de capital de risco (VC) enfrenta desafios sem precedentes. Ao mesmo tempo, o novo modelo de financiamento de Meme está rapidamente emergindo, reformulando o ecossistema de investimento em Ativos de criptografia.

O dilema do VC

Atualmente, o setor de VC está passando por um teste severo. Muitas instituições de VC enfrentam dificuldades de captação, perda de pessoal e até são forçadas a mudar suas estratégias de negócios. Essa situação é comum nos mercados de VC dos EUA e da China. Tomando a Lightspeed como exemplo, sua taxa de retorno de fundos tem caído continuamente desde 2014, chegando até a ter dificuldades para recuperar o capital investido.

O mercado de VC na China também passou por uma trajetória semelhante. Embora tenha sido impulsionado pelo bônus demográfico, gerando gigantes como Alibaba, Meituan e ByteDance, nos últimos anos, devido ao endurecimento da regulamentação e ao aperto da liquidez, a taxa de retorno das instituições de VC caiu drasticamente, resultando na saída de muitos profissionais.

Crise de liquidez e jogos de mercado

A questão central do atual mercado de ativos de criptografia é a extrema falta de liquidez, o que intensifica a competição no mercado. Este ciclo de alta é principalmente impulsionado pelo ETF de Bitcoin à vista dos EUA e pelos investidores institucionais, mas os fundos estão principalmente a fluir para o Bitcoin e seus produtos relacionados, com pouca disseminação para outras moedas de criptografia. A falta de verdadeiro suporte em inovação técnica e de produtos torna difícil para outras moedas de criptografia manterem uma alta avaliação.

Esta situação levou a questionar o modo VC. Os investidores de retalho acreditam que o VC tem uma vantagem injusta, podendo obter fichas a um custo mais baixo e ter acesso a informações cruciais. Esta assimetria de informação gerou uma crise de confiança no mercado, exacerbando ainda mais a escassez de liquidez.

A ascensão do modelo de financiamento Meme

Neste contexto, o modelo de financiamento Meme surgiu. A principal vantagem deste novo método de financiamento é:

1. Forneceu um mecanismo de participação relativamente justo, onde os pequenos investidores podem rastrear informações através de dados on-chain.
2. Reduziu a barreira de entrada, permitindo que os desenvolvedores "tenham activos primeiro, e depois produtos".

A emergência do modelo de financiamento Meme reflete uma tendência socioeconômica mais ampla - a ascensão do capitalismo populista. Ele atende ao desejo das massas por enriquecimento rápido, quebra o monopólio das instituições financeiras tradicionais, reduz o limiar de entrada de capital e aumenta a transparência das informações.

Desafios do modo Meme

No entanto, o modelo de financiamento Meme não é perfeito. Ele enfrenta os seguintes problemas principais:

1. A relação sinal-ruído é extremamente baixa, com muitos projetos de baixa qualidade a inundar o mercado.
2. A transparência da informação é insuficiente, e a viabilidade do desenvolvimento a longo prazo do projeto é difícil de avaliar.
3. O custo de confiança disparou, faltando mecanismos eficazes para garantir a consistência dos interesses de todas as partes a longo prazo.

O futuro papel do VC

Apesar dos desafios, os VC ainda têm um valor único no ecossistema de ativos de criptografia. Em um ambiente de alta assimetria de informação e recursos, os VC são capazes de fornecer recursos de colaboração e apoio estratégico que são difíceis de obter para os desenvolvedores comuns.

No entanto, os VC precisam se adaptar ao novo paradigma do mercado. A era em que se lucrava simplesmente com a assimetria de informação já passou; os VC devem encontrar um ponto de equilíbrio entre a alta liquidez e a mentalidade de jogo de curto prazo do financiamento de Meme e o apoio a longo prazo e a capacitação de valor do VC tradicional.

Independentemente de como o mercado muda, o que realmente determina o valor a longo prazo são sempre aqueles fundadores excecionais que possuem visão, forte capacidade de execução e constância na construção. Neste mercado em rápida mudança, investidores e empreendedores precisam constantemente ajustar suas estratégias para se adaptar às novas regras de mercado e lógica de investimento.