Quatro ciclos em paralelo: nova normalidade do mercado de criptomoedas
A teoria tradicional do "ciclo de quatro anos" já está ultrapassada. Se ainda está a sonhar com oportunidades de "ganhos fáceis de dez ou cem vezes no mercado em alta", pode já ter sido abandonado pelo mercado. O atual mercado de criptomoedas não se adequa a uma única estratégia, mas sim a quatro ciclos de jogo completamente diferentes que estão a funcionar simultaneamente, cada um com seu próprio ritmo, forma de jogar e lógica de lucro.
Superciclo do Bitcoin: Liderança institucional, dez anos de mercado em alta lenta
O Bitcoin evoluiu de um ativo de especulação para um ativo de alocação institucional. O "script" tradicional do ciclo de halving já não é eficaz, e a escala de capital e a lógica de alocação de Wall Street, empresas de capital aberto e ETFs são completamente diferentes do "ciclo de alta e baixa" dos investidores de varejo.
A mudança chave é que os pequenos investidores estão entregando suas participações em massa, enquanto os fundos institucionais estão entrando de forma frenética. Essa reestruturação fundamental da estrutura de participações está redefinindo o mecanismo de descoberta de preços do Bitcoin e suas características de volatilidade.
Os investidores individuais enfrentam a pressão dupla do "custo do tempo" e do "custo de oportunidade". As instituições podem suportar um período de detenção de 3 a 5 anos, aguardando a realização do valor a longo prazo do Bitcoin, enquanto os investidores individuais claramente carecem dessa paciência e força financeira.
No futuro, pode surgir um super mercado de alta lento do Bitcoin que dure mais de dez anos. A taxa de retorno anualizada pode estabilizar-se na faixa de 20-30%, mas a volatilidade intradiária diminuirá significativamente, assemelhando-se mais a uma ação de tecnologia em crescimento estável. O limite de preço do Bitcoin pode ser difícil de prever mesmo sob a perspectiva atual dos investidores de varejo.
ATENÇÃO MEME: Período de Ondas Curtas Especializadas para Cortar Grama
A teoria do longo prazo do MEME também tem sua lógica. Durante o período de vazio na expressividade da narrativa técnica, a narrativa do MEME sempre irá acompanhar o ritmo das emoções, fundos e atenção para preencher o "vácuo entediante" do mercado.
MEME é essencialmente um veículo especulativo de "satisfação instantânea". Não precisa de white paper, validação técnica ou roadmap, apenas de um símbolo que ressoe. Desde a cultura dos animais de estimação até MEMEs políticos, desde o conceito de IA até a incubação de IPs comunitários, o MEME evoluiu para uma cadeia industrial completa de "monetização de emoções".
A característica "curta, rápida e direta" do MEME torna-o um barómetro do sentimento do mercado e um reservatório de capital. Quando há abundância de capital, é o campo de testes preferido para o capital especulativo; quando o capital é escasso, transforma-se no último refúgio da especulação.
No entanto, o mercado de MEME está a evoluir de "festa de raiz" para "competição profissional". A dificuldade para os investidores individuais lucrarem com a rotação de alta frequência está a aumentar exponencialmente. A entrada de estúdios, analistas e grandes investidores fará com que este antigo "paraíso dos pobres" se torne severamente competitivo.
Narrativa técnica de salto em ciclos longos: Comprando no vale da morte
Inovações que realmente têm barreiras tecnológicas, como escalabilidade Layer2, tecnologia ZK, infraestrutura de IA, etc., requerem de 2 a 3 anos ou até mais para mostrar resultados. Esses projetos seguem a curva de maturidade tecnológica, e não o ciclo emocional do mercado de capitais, existindo uma discrepância temporal fundamental entre os dois.
A narrativa técnica tem sido criticada pelo mercado, principalmente porque os projetos apresentam uma avaliação excessiva na fase de conceito, enquanto na fase do "vale da morte", em que a tecnologia realmente se concretiza, ocorre uma subavaliação. Isso determina que a liberação de valor dos projetos técnicos apresenta características de avanço não linear.
Para investidores com paciência e capacidade de julgamento técnico, posicionar-se em projetos tecnológicos valiosos durante a fase do "vale da morte" pode ser a melhor estratégia para obter retornos excessivos. A condição é suportar longos períodos de espera e as provações do mercado, assim como as potenciais vozes de dúvida.
Pequenas inovações em ciclos curtos: preparando a grande narrativa de alta
Antes da formação da narrativa técnica principal, várias pequenas narrativas giravam rapidamente, de RWA a DePIN, de Agente de IA a infraestrutura de IA, cada pequeno ponto quente pode ter apenas uma janela de 1-3 meses.
A fragmentação narrativa e a alta rotatividade refletem a escassez de atenção no mercado atual e a dupla restrição da eficiência na busca por rendimento. Um ciclo típico de pequenas narrativas segue o modelo de seis fases "prova de conceito → teste de capital → amplificação da opinião pública → entrada por FOMO → sobrecarga de avaliação → retirada de capital". Para lucrar neste modelo, a chave é entrar na fase de "prova de conceito" até "teste de capital" e sair no pico de "entrada por FOMO".
A competição entre pequenas narrativas é essencialmente um jogo de soma zero de recursos de atenção. No entanto, existe uma relação técnica e uma progressão conceitual entre as narrativas. Se a narrativa subsequente puder continuar os pontos quentes anteriores, formando uma ligação de atualização sistêmica e, ao mesmo tempo, sedimentar um ciclo de valor sustentável no processo, é muito provável que nasça uma super narrativa de nível de grande alta.
Do ponto de vista do padrão atual, a camada de infraestrutura de IA é a mais provável de romper primeiro. Se as tecnologias subjacentes puderem ser integradas de forma orgânica, realmente há potencial para construir uma super narrativa semelhante ao "AI Summer".
No geral, entender a essência destes quatro ciclos de jogos paralelos é fundamental para encontrar estratégias adequadas em cada um dos seus ritmos. O pensamento único de "um ciclo de quatro anos" já não consegue acompanhar a complexidade do mercado atual. Adaptar-se à nova normalidade de "ciclos de múltiplos jogos paralelos" pode ser a chave para realmente lucrar nesta atual corrida de touros.
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StablecoinAnxiety
· 19h atrás
investidor de retalho já morreu, a maré recuou
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PoolJumper
· 07-20 08:26
Quando é que os investidores de retalho poderão recuperar?
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SelfMadeRuggee
· 07-18 17:42
Placa de lula~
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Degentleman
· 07-18 17:42
investidor de retalho já não está em alta
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UncleLiquidation
· 07-18 17:42
investidor de retalho já entende do assunto
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RebaseVictim
· 07-18 17:36
bull run já morreu, instituições substituem investidores de retalho
mercado de criptomoedas nova normalidade: quatro ciclos de investimento em funcionamento paralelo
Quatro ciclos em paralelo: nova normalidade do mercado de criptomoedas
A teoria tradicional do "ciclo de quatro anos" já está ultrapassada. Se ainda está a sonhar com oportunidades de "ganhos fáceis de dez ou cem vezes no mercado em alta", pode já ter sido abandonado pelo mercado. O atual mercado de criptomoedas não se adequa a uma única estratégia, mas sim a quatro ciclos de jogo completamente diferentes que estão a funcionar simultaneamente, cada um com seu próprio ritmo, forma de jogar e lógica de lucro.
Superciclo do Bitcoin: Liderança institucional, dez anos de mercado em alta lenta
O Bitcoin evoluiu de um ativo de especulação para um ativo de alocação institucional. O "script" tradicional do ciclo de halving já não é eficaz, e a escala de capital e a lógica de alocação de Wall Street, empresas de capital aberto e ETFs são completamente diferentes do "ciclo de alta e baixa" dos investidores de varejo.
A mudança chave é que os pequenos investidores estão entregando suas participações em massa, enquanto os fundos institucionais estão entrando de forma frenética. Essa reestruturação fundamental da estrutura de participações está redefinindo o mecanismo de descoberta de preços do Bitcoin e suas características de volatilidade.
Os investidores individuais enfrentam a pressão dupla do "custo do tempo" e do "custo de oportunidade". As instituições podem suportar um período de detenção de 3 a 5 anos, aguardando a realização do valor a longo prazo do Bitcoin, enquanto os investidores individuais claramente carecem dessa paciência e força financeira.
No futuro, pode surgir um super mercado de alta lento do Bitcoin que dure mais de dez anos. A taxa de retorno anualizada pode estabilizar-se na faixa de 20-30%, mas a volatilidade intradiária diminuirá significativamente, assemelhando-se mais a uma ação de tecnologia em crescimento estável. O limite de preço do Bitcoin pode ser difícil de prever mesmo sob a perspectiva atual dos investidores de varejo.
ATENÇÃO MEME: Período de Ondas Curtas Especializadas para Cortar Grama
A teoria do longo prazo do MEME também tem sua lógica. Durante o período de vazio na expressividade da narrativa técnica, a narrativa do MEME sempre irá acompanhar o ritmo das emoções, fundos e atenção para preencher o "vácuo entediante" do mercado.
MEME é essencialmente um veículo especulativo de "satisfação instantânea". Não precisa de white paper, validação técnica ou roadmap, apenas de um símbolo que ressoe. Desde a cultura dos animais de estimação até MEMEs políticos, desde o conceito de IA até a incubação de IPs comunitários, o MEME evoluiu para uma cadeia industrial completa de "monetização de emoções".
A característica "curta, rápida e direta" do MEME torna-o um barómetro do sentimento do mercado e um reservatório de capital. Quando há abundância de capital, é o campo de testes preferido para o capital especulativo; quando o capital é escasso, transforma-se no último refúgio da especulação.
No entanto, o mercado de MEME está a evoluir de "festa de raiz" para "competição profissional". A dificuldade para os investidores individuais lucrarem com a rotação de alta frequência está a aumentar exponencialmente. A entrada de estúdios, analistas e grandes investidores fará com que este antigo "paraíso dos pobres" se torne severamente competitivo.
Narrativa técnica de salto em ciclos longos: Comprando no vale da morte
Inovações que realmente têm barreiras tecnológicas, como escalabilidade Layer2, tecnologia ZK, infraestrutura de IA, etc., requerem de 2 a 3 anos ou até mais para mostrar resultados. Esses projetos seguem a curva de maturidade tecnológica, e não o ciclo emocional do mercado de capitais, existindo uma discrepância temporal fundamental entre os dois.
A narrativa técnica tem sido criticada pelo mercado, principalmente porque os projetos apresentam uma avaliação excessiva na fase de conceito, enquanto na fase do "vale da morte", em que a tecnologia realmente se concretiza, ocorre uma subavaliação. Isso determina que a liberação de valor dos projetos técnicos apresenta características de avanço não linear.
Para investidores com paciência e capacidade de julgamento técnico, posicionar-se em projetos tecnológicos valiosos durante a fase do "vale da morte" pode ser a melhor estratégia para obter retornos excessivos. A condição é suportar longos períodos de espera e as provações do mercado, assim como as potenciais vozes de dúvida.
Pequenas inovações em ciclos curtos: preparando a grande narrativa de alta
Antes da formação da narrativa técnica principal, várias pequenas narrativas giravam rapidamente, de RWA a DePIN, de Agente de IA a infraestrutura de IA, cada pequeno ponto quente pode ter apenas uma janela de 1-3 meses.
A fragmentação narrativa e a alta rotatividade refletem a escassez de atenção no mercado atual e a dupla restrição da eficiência na busca por rendimento. Um ciclo típico de pequenas narrativas segue o modelo de seis fases "prova de conceito → teste de capital → amplificação da opinião pública → entrada por FOMO → sobrecarga de avaliação → retirada de capital". Para lucrar neste modelo, a chave é entrar na fase de "prova de conceito" até "teste de capital" e sair no pico de "entrada por FOMO".
A competição entre pequenas narrativas é essencialmente um jogo de soma zero de recursos de atenção. No entanto, existe uma relação técnica e uma progressão conceitual entre as narrativas. Se a narrativa subsequente puder continuar os pontos quentes anteriores, formando uma ligação de atualização sistêmica e, ao mesmo tempo, sedimentar um ciclo de valor sustentável no processo, é muito provável que nasça uma super narrativa de nível de grande alta.
Do ponto de vista do padrão atual, a camada de infraestrutura de IA é a mais provável de romper primeiro. Se as tecnologias subjacentes puderem ser integradas de forma orgânica, realmente há potencial para construir uma super narrativa semelhante ao "AI Summer".
No geral, entender a essência destes quatro ciclos de jogos paralelos é fundamental para encontrar estratégias adequadas em cada um dos seus ritmos. O pensamento único de "um ciclo de quatro anos" já não consegue acompanhar a complexidade do mercado atual. Adaptar-se à nova normalidade de "ciclos de múltiplos jogos paralelos" pode ser a chave para realmente lucrar nesta atual corrida de touros.