Buy the rumor série: Expectativa de melhoria no ambiente regulatório aumenta, quais ativos de criptografia se beneficiam mais?
Recentemente, com o forte retorno de Trump, o mercado começou a especular sobre a possível renúncia do presidente da SEC dos EUA, Gary Gensler. Já apareceram vários artigos de análise nos meios de comunicação mainstream sobre os potenciais candidatos à sua sucessão. Nesse contexto, vamos explorar quais tipos de ativos de criptografia podem ser os mais beneficiados com o aumento das expectativas de melhoria do ambiente regulatório.
Após análise, acredito que o setor de Staking ETH pode se tornar o maior beneficiário, com o projeto líder Lido tendo a possibilidade de escapar da atual crise de preços.
Revisão do dilema regulatório da Lido: Caso Samuels contra Lido DAO
Lido é o projeto líder na área de Staking de ETH, ajudando os usuários a participar do PoS do Ethereum e a obter rendimentos através de serviços de tecnologia não custodiada, reduzindo as barreiras técnicas e financeiras. O projeto arrecadou 170 milhões de dólares em três rodadas de financiamento. Desde o seu lançamento em 2022, a Lido manteve uma participação de mercado em torno de 30% devido à sua vantagem de ser o primeiro. De acordo com os dados mais recentes, a Lido ainda detém 27% do mercado, indicando que a demanda por seus serviços continua forte.
No entanto, no final de 2023, a Lido enfrentou um processo judicial que levou a uma queda acentuada no preço de seu token de governança LDO. Naquele momento, a capitalização de mercado do LDO havia atingido um recorde histórico de 4 bilhões de dólares. Este processo, chamado Samuels contra Lido DAO, com o número de caso (, foi apresentado em 17 de dezembro de 2023 no tribunal federal do norte da Califórnia, EUA. O autor Andrew Samuels acusou a Lido DAO e sua empresa de capital de risco parceira de vender LDO tokens ao público sem registro, violando a Lei de Valores Mobiliários de 1933.
A ação judicial também acusa a Lido DAO de criar um modelo de alta lucratividade ao reunir ETH dos usuários para staking, mas não registrou o token LDO junto da SEC. O autor alega que ele e outros investidores compraram LDO acreditando nesse modelo de negócios e sofreram perdas, portanto buscam uma compensação.
Além da Lido DAO, a ação judicial envolve várias instituições de investimento principais. Em janeiro de 2024, essas instituições começaram a receber notificações judiciais, na altura em que o preço do LDO estava no seu auge. Desde então, o processo legal decorreu principalmente entre os advogados das instituições de investimento e os advogados dos autores.
A primeira audiência do movimento será realizada em 28 de março, e o resultado do julgamento será determinado em 10 de abril, após a modificação de algumas cláusulas, o caso foi aceito. Em 28 de maio, a equipe de advogados do autor apresentou unilateralmente um movimento para declarar a Lido DAO à revelia. Isso porque a Lido DAO acredita que não é uma entidade corporativa e não se apresentou. Se for declarada à revelia, a Lido pode enfrentar um julgamento desfavorável.
No dia 27 de junho, o tribunal aprovou a moção e exigiu que o Lido DAO respondesse em 14 dias. No dia 2 de julho, o Lido DAO contratou o Dolphin CL, LLC de Nevada como advogado por meio de uma proposta da comunidade, solicitando um financiamento de 200 mil DAI. Após isso, o caso se tornou amplamente conhecido e, após várias rodadas de disputas, entrou em um período de calma em setembro.
Ao mesmo tempo, outro caso que afeta a Lido é a ação judicial ), movida pela SEC contra a Consensys Software Inc. em 28 de junho de 2024, sob o número 24-civ-04578(. A SEC considera que a Consensys está envolvida na emissão e venda de valores mobiliários não registrados através do serviço MetaMask Staking e opera como corretora não registrada nos serviços MetaMask Staking e MetaMask Swaps.
A SEC acusou a Consensys de ter oferecido e vendido uma grande quantidade de títulos não registrados em nome da Lido e da Rocket Pool desde janeiro de 2023. Estas duas empresas emitiram tokens de staking líquidos )stETH e rETH( em troca de ativos de staking. A SEC descreveu claramente o stETH emitido pela Lido para os usuários como um título.
A pressão regulatória levou a Lido a um período de baixa. A partir da linha do tempo do progresso do caso, pode-se ver que a tendência de preços do LDO está intimamente relacionada ao aumento da pressão regulatória e ao impacto das ações judiciais. O sentimento de aversão ao risco entre investidores institucionais e de varejo aumentou, temendo que um veredicto desfavorável possa resultar em multas enormes para a Lido DAO, afetando assim o preço do LDO.
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stETH é um título? O desenvolvimento futuro da Lido merece atenção
Análises indicam que a atual estagnação do LDO se deve principalmente à incerteza regulatória, e não a um desempenho empresarial insatisfatório. O cerne dos dois casos acima é determinar se o stETH constitui um ativo de criptografia. Normalmente, é necessário passar pelo "teste Howey", que se baseia na decisão do caso SEC v. W.J. Howey Co. de 1946, e que inclui quatro critérios:
Capital de investimento: envolve dinheiro ou outros investimentos de valor
Joint venture: O investimento está inserido em um projeto comum?
Lucro esperado: os investidores têm expectativas razoáveis de lucrar com o esforço de outros.
Esforço de terceiros: os lucros dependem principalmente da gestão e operação pela equipe do projeto ou por terceiros?
Se todas as condições forem atendidas, pode ser considerado um ativo financeiro e estar sujeito à supervisão da SEC. Atualmente, o ambiente regulatório não é amigável para ativos de criptografia, e o stETH é visto como um ativo financeiro. No entanto, a comunidade de ativos de criptografia tem opiniões divergentes. Por exemplo, a Coinbase acredita que o staking de ETH não cumpre os quatro elementos do teste Howey:
Sem investimento em dinheiro: os usuários mantêm a propriedade dos ativos, não deixando o controle nas mãos de terceiros.
Sem empreendimento conjunto: realizado por meio de redes descentralizadas e contratos inteligentes, entidade não conjunta
Não há expectativa de lucro razoável: as recompensas de staking são semelhantes a salários de trabalho, não a retornos de investimento.
Não depender do esforço de terceiros: o prestador de serviços apenas fornece suporte técnico, não comportamentos de gestão.
É evidente que ainda há espaço para discussão sobre se os certificados relacionados ao ETH Staking constituem valores mobiliários, sendo fortemente influenciados pelo julgamento subjetivo da SEC.
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Resumo das razões pelas quais o desenvolvimento futuro da Lido merece atenção:
A pressão sobre os preços é principalmente devido à pressão regulatória, com uma alta proporção de fatores subjetivos, e o preço atual está em um ponto baixo técnico.
ETH foi definido como um produto, e as opiniões relacionadas têm mais espaço para discussão do que em outros campos ) como SOL (.
Após a aprovação do ETF de ETH, os recursos de topo relacionados podem ajudar a impulsionar o desenvolvimento dos negócios de Staking de ETH.
O custo legal para a resolução de litígios relacionados é relativamente baixo, e o impacto de casos de litígios individuais é menor do que o de ações diretas da SEC.
Em resumo, durante este período de inatividade, à medida que aumenta a probabilidade de mudanças no ambiente regulatório, o desenvolvimento futuro da Lido merece atenção especial.
![Buy the rumor série: A expectativa de melhoria do ambiente regulatório aquece, qual ativo de criptografia é mais beneficiado diretamente?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e2bfdd97f57345301a302f8a05177892.webp(
![Buy the rumor série: A expectativa de melhoria no ambiente regulatório aquece, qual ativo de criptografia é imediatamente favorecido?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a45159c68addb181de7ef91313d39d1b.webp(
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ETH Staking zona ou se tornar o maior beneficiário da melhoria do ambiente regulatório, o potencial da Lido atrai seguir
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Recentemente, com o forte retorno de Trump, o mercado começou a especular sobre a possível renúncia do presidente da SEC dos EUA, Gary Gensler. Já apareceram vários artigos de análise nos meios de comunicação mainstream sobre os potenciais candidatos à sua sucessão. Nesse contexto, vamos explorar quais tipos de ativos de criptografia podem ser os mais beneficiados com o aumento das expectativas de melhoria do ambiente regulatório.
Após análise, acredito que o setor de Staking ETH pode se tornar o maior beneficiário, com o projeto líder Lido tendo a possibilidade de escapar da atual crise de preços.
Revisão do dilema regulatório da Lido: Caso Samuels contra Lido DAO
Lido é o projeto líder na área de Staking de ETH, ajudando os usuários a participar do PoS do Ethereum e a obter rendimentos através de serviços de tecnologia não custodiada, reduzindo as barreiras técnicas e financeiras. O projeto arrecadou 170 milhões de dólares em três rodadas de financiamento. Desde o seu lançamento em 2022, a Lido manteve uma participação de mercado em torno de 30% devido à sua vantagem de ser o primeiro. De acordo com os dados mais recentes, a Lido ainda detém 27% do mercado, indicando que a demanda por seus serviços continua forte.
No entanto, no final de 2023, a Lido enfrentou um processo judicial que levou a uma queda acentuada no preço de seu token de governança LDO. Naquele momento, a capitalização de mercado do LDO havia atingido um recorde histórico de 4 bilhões de dólares. Este processo, chamado Samuels contra Lido DAO, com o número de caso (, foi apresentado em 17 de dezembro de 2023 no tribunal federal do norte da Califórnia, EUA. O autor Andrew Samuels acusou a Lido DAO e sua empresa de capital de risco parceira de vender LDO tokens ao público sem registro, violando a Lei de Valores Mobiliários de 1933.
A ação judicial também acusa a Lido DAO de criar um modelo de alta lucratividade ao reunir ETH dos usuários para staking, mas não registrou o token LDO junto da SEC. O autor alega que ele e outros investidores compraram LDO acreditando nesse modelo de negócios e sofreram perdas, portanto buscam uma compensação.
Além da Lido DAO, a ação judicial envolve várias instituições de investimento principais. Em janeiro de 2024, essas instituições começaram a receber notificações judiciais, na altura em que o preço do LDO estava no seu auge. Desde então, o processo legal decorreu principalmente entre os advogados das instituições de investimento e os advogados dos autores.
A primeira audiência do movimento será realizada em 28 de março, e o resultado do julgamento será determinado em 10 de abril, após a modificação de algumas cláusulas, o caso foi aceito. Em 28 de maio, a equipe de advogados do autor apresentou unilateralmente um movimento para declarar a Lido DAO à revelia. Isso porque a Lido DAO acredita que não é uma entidade corporativa e não se apresentou. Se for declarada à revelia, a Lido pode enfrentar um julgamento desfavorável.
No dia 27 de junho, o tribunal aprovou a moção e exigiu que o Lido DAO respondesse em 14 dias. No dia 2 de julho, o Lido DAO contratou o Dolphin CL, LLC de Nevada como advogado por meio de uma proposta da comunidade, solicitando um financiamento de 200 mil DAI. Após isso, o caso se tornou amplamente conhecido e, após várias rodadas de disputas, entrou em um período de calma em setembro.
Ao mesmo tempo, outro caso que afeta a Lido é a ação judicial ), movida pela SEC contra a Consensys Software Inc. em 28 de junho de 2024, sob o número 24-civ-04578(. A SEC considera que a Consensys está envolvida na emissão e venda de valores mobiliários não registrados através do serviço MetaMask Staking e opera como corretora não registrada nos serviços MetaMask Staking e MetaMask Swaps.
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A pressão regulatória levou a Lido a um período de baixa. A partir da linha do tempo do progresso do caso, pode-se ver que a tendência de preços do LDO está intimamente relacionada ao aumento da pressão regulatória e ao impacto das ações judiciais. O sentimento de aversão ao risco entre investidores institucionais e de varejo aumentou, temendo que um veredicto desfavorável possa resultar em multas enormes para a Lido DAO, afetando assim o preço do LDO.
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Se todas as condições forem atendidas, pode ser considerado um ativo financeiro e estar sujeito à supervisão da SEC. Atualmente, o ambiente regulatório não é amigável para ativos de criptografia, e o stETH é visto como um ativo financeiro. No entanto, a comunidade de ativos de criptografia tem opiniões divergentes. Por exemplo, a Coinbase acredita que o staking de ETH não cumpre os quatro elementos do teste Howey:
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