TL;DR

Протокол перепланування ставок, запропонований EigenLayerостаннім часом отримує все більше уваги. Воно пропонує нові рішення багатьох питань та є важливою наративною в рамках шляху деривативів у сфері стейкінгу ліквідності. У наступній статті коротко обговорюється 'рестейкінг', а також деякі основні впровадження та ризики безпеки.

Протокол EigenLayer

Стейкінг та Ліквідний стейкінг

Стейкінг Ethereum означає, що користувачі блокують свої ETH в мережі Ethereum, щоб підтримати її роботу та безпеку. У Ethereum 2.0 цей механізм стейкінгу є частиною алгоритму підтвердження Proof of Stake (PoS), який заміщує попередній механізм підтвердження Proof of Work (PoW). Користувачі можуть стати валідаторами, заблокувавши ETH, брати участь у процесі створення та підтвердження блоків і в обмін отримувати винагороди за стейкінг.

Тенденції стейкінгу Ethereum та валідаторів

Цей метод власного стейкінгу має багато проблем, таких як потреба в значному капіталі (32 ETH або кратне), необхідність надання апаратного забезпечення для валідаційного вузла та забезпечення його доступності, а також негнучкість заблокованих стейкнутих ETH.

Отже, появилися похідні продукти зі стейкінгу на основі рідини (LSD), які ставлять за мету вирішити проблему ліквідності в традиційному стейкінгу. Це дозволяє користувачам отримувати ліквідні токени, що представляють їхню стейкінгову частку (такі як stETH від Lido або rETH від Rocket Pool), при цьому стейкуючи свої токени. Ці ліквідні токени можуть бути обмінювані, видається в позику або використовуватися для інших фінансових операцій на інших платформах. Таким чином, користувачі можуть брати участь у стейкінгу для отримання винагороди, зберігаючи при цьому гнучкість своїх коштів.

Рідкісні токени стейкінгу, як правило, випускаються проектом і підтримують фіксований обмінний курс з оригінальним заставним активом, наприклад, випуск stETH від Lido з обмінним відношенням 1:1 до ETH.

Популярні проекти стейкінгу ліквідності

Чи є ліквідність єдиним питанням із стейкінгом?
Очевидно, ні. Ще більше посередніх шарів, DAs, мостів між ланцюжками та проектів оракулів використовують модель операції з вузлом та стейкінгом, яка постійно децентралізує консенсус. За допомогою роздач та пропозицій щодо вищих урожайності стейкінгу вони привертають користувачів з більших кол кругів консенсусу в свої менші кола.
Додатково, для більшості стартап-проектів створення мережі консенсусу PoS є складним, і не легко переконати користувачів відмовитися від інших доходів та ліквідності для участі.

Проблеми, вирішені EigenLayer

Restaking не полягає в заново інвестуванні прибутку; це абсолютно різні речі.

У протоколі консенсусу Ethereum основним механізмом, що обмежує перевіряючі вузли, є механізм стриження. Запропонований протокол перестановки EigenLayer розширює цю логіку стриження, дозволяючи багатьом Активно Валідованим Сервісам (AVS) також вводити логіку покарання злочинних акторів, обмежувати поведінку та досягати консенсусу.

EigenLayer - інноваційний протокол на Ethereum, який вводить механізм Restaking, що дозволяє повторне використання Ethereum та токенів Liquid Staking (LST) на рівні консенсусу. На лютого 2024 року заблокована вартість на протоколі EigenLayer склала 4,5 мільярда доларів, при цьому LST становлять близько 40%. Тим часом відома інвестиційна фірма a16z щойно оголосила про інвестицію у 100 мільйонів доларів. Її екосистемні проекти Renzo, Puffer та інші також отримали інвестиції від Binance, OKX та інших. Це також свідчить про значний прогрес у покращенні інфраструктури масштабування Ethereum та підвищенні безпеки криптовалютної економіки.

Заблокована вартість перевищує 4,5 мільярда доларів

Основна функція EigenLayer полягає в диверсифікації безпеки Ethereum. У наведеному нижче прикладі (з білокниги) три AVSs легше досягають консенсусу щодо безпеки завдяки більшим обсягам коштів через протокол перевірки, не ослаблюючи ETH Layer1:

EigenLayer централізує консенсус

EigenLayer включає три основні компоненти, які відповідають трьом типам користувачів у протоколі переставляння:

• TokenManager: Обробляє ставлення і виведення стейкерів.
• DelegationManager: Реєструє операторів, відстежує та керує їх частками.
• SlasherManager: Керує логікою стриження, надаючи інтерфейс можливості покарання для розробників AVS.

Спрощена діаграма архітектури EigenLayer

З фігури ми бачимо спільні відносини між різними ролями:

1. Стейкери ставлять свої LST через TokenManager та заробляють додатковий дохід, довіряючи відповідним операторам (це не відрізняється від стейкінгу на Lido або Binance; основою роботи оператора є отримання довіри).
2. Оператори, які були зареєстровані через DelegationManager, отримують активи LST для надання вузлових послуг проєктам, які потребують послуг AVS, видобуваючи вигоди з нагород вузлів та комісій проєкту.
3. Розробники AVS реалізовують деякі загальні або конкретні Slasher, які працюють на вузлах, запропоновані проектам (замовникам AVS). Ці проекти, такі як мости між ланцюжками, DAs, оракули тощо, придбовують ці послуги через EigenLayer, щоб безпосередньо забезпечити безпеку консенсусу.

Усі ролі можуть отримувати прибуток в межах протоколу EigenLayer, і в цілому це є ситуацією 'win-win-win' без втрат.

Як впровадити повторний ставок

Для спрощення пояснення логіки виконання, Оператор та Менеджер Делегування приховані, що трохи відрізняється від архітектурної діаграми вище.

Спочатку, беручи перестановку рідкісних токенів стейкінгу як приклад, найпростіша імплементація TokenPool потребує виконання лише трьох функцій: стейкінг, виведення та стрижка. Результат, реалізований в Solidity, виглядає наступним чином:

contract TokenPool {   // стейкінг баланс   відображення(адреса => uint256) public balance;   function stake(uint256 amount) public; // стейкінг   function withdraw() public;            // виведення   // виконання логіки стриження   function slash(address стейкер, ??? proof) public;}

Для горизонтального розширення логіки косої черти та надання стандартного інтерфейсу розробникам AVS можна внести наступні модифікації. Декілька зареєстрованих косої черти можуть виконуватися послідовно за потребою та належним чином зменшувати залучені кошти, коли відбуваються злочинні дії (аналогічно власному стейкінгу).

контракт Slasher {   карта(адреса => bool) громадські isSlashed;   // реалізація логіки різання   функція різати(адреса staker, ??? доказ) громадські;}

контракт TokenPool {   відображення(адреса => uint256) public balance;   // управління зареєстрованим slasher   відображення(адреса => адреса[]) public slasher;   function stake(uint256 amount) public;   function withdraw() public;   // реєстрація slasher   function enroll(address slasher) onlyOwner;}

Реєстрація слешера фактично є строгим процесом, приймається лише логіка стриження, яка була переглянута EigenLayer та користувачами. Як розподілити ставлені токени - ще одне ключове питання.

На даний момент EigenLayer підтримує 9 різних типів токенів для рідкісного стейкінгу (LSTs). Він реалізував менеджер токенів вищого порядку поверх TokenPool:

контракт TokenManager {   відображення (адреса => адреса) tokenPoolRegistry;   відображення (адреса => відображення (адреса => uint256)) stakerPoolShares;   // застава stETH для stETHTokenPool   функція stakeToPool (адреса pool, uint256 сума);   // вилучення stETH форми stETHTokenPool   функція withdrawFromPool (адреса pool);   // ...}

До цього часу нам вдалося реалізувати простий контракт з перевидатковуванням LSD. Розгляньте невелике питання 🤔: Куди йдуть обрізані LST (наприклад, 1 stETH)? Чи вони знищуються, чи EigenLayer депонує їх в скарбницю, чи вони використовуються для інших цілей?

Принцип місцевого перестрахування легше зрозуміти, але його виконання складніше, оскільки зареєстрований ETH знаходиться на Beacon Chain. Протокол EigenLayer працює як розумний договір на основному шарі виконання Ethereum, використовуючи оракули для доступу до даних зі шару згоди (таких як баланси валідаторів вузла). Цю частину можна знайти в реалізації договору:

Eigenlayer-Contract

Вибухаюча екосистема рестейкінгу

З 2023 року наратив про повторне закладення став все більш глибоким, багато проектів будують на протоколі EigenLayer верхні обгортки та шукають консенсус та безпеку через цей протокол. Нижче наведено кілька популярних проектів:

Puffer Фінанси (pufETH) is a liquidity restaking protocol based on EigenLayer. It aims to lower the entry threshold for individual stakers, focusing on the ‘native staking’ area within EigenLayer, such as reducing the minimum requirements for node operators from 32 ETH to 2 ETH.

Puffer підкреслює віддалений інструмент підписання під назвою Secure-Signer, який є модулем у валідаторі, що дозволяє переміщення логіки управління ключами та підпису за межі клієнта консенсусу. Secure-Signer працює на пристроях TEE, таких як Intel SGX, забезпечуючи валідаторів більш високим рівнем безпеки ключа та гарантіями захисту від різання.

Як єдиний проєкт, який отримав інвестиції як від Binance, так і від EigenLayer, Puffer також досить популярний серед звичайних інвесторів. Ми також можемо брати участь у стейкінгу Puffer, щоб отримати pufETH та певну кількість балів.

Летовище між стейкерами та NoOps

Протокол Renzoце високорівнева обгортка для менеджера стратегій в межах протоколу EigenLayer. Її метою є захист AVS та пропозиція вищих винагород за стейкінг. Засновуючись на принципах EigenLayer, ми знаємо, що логіка зниження надається розробниками AVS, і комбінаційні стратегії серед цих AVSs стануть складними зі зростанням їх числа. Renzo забезпечує захист для операторів вузлів та розробників AVS через шар упаковки.

Renzo також отримав інвестиції від OKX Ventures та Binance Labs у цьому році. Вважається, що на майбутній трасі повторного ставлення він стане важливим гравцем.

Архітектура протоколу Renzo

EigenPie - це протокол перезаливу, запущений у партнерстві між MagPie та EigenLayer. Назва легко сплутується з офіційним проектом, але насправді це не зовсім точно. Раніше цього року EigenPie розпочала перший раунд активностей з перезаливу, де учасники можуть потроєно скористатися: балами EigenLayer, балами EigenPie та акціями IDO.

KelpDAO (rsETH)- це протокол повторного отримання потрійного винагородження на основі EigenLayer. Як і інші проекти екосистеми, KelpDAO зосереджується на спільній взаємодії між операторами вузлів та AVSs, надаючи високорівневе упакування для захисту інтересів та співпраці обох сторін;

KelpDAO - це дуже важливий провідний проект у відстеженні restaking, який ще не випустив токени, і 'loot army' також активно бере участь.

Нові ризики безпеки

Перевкладення, хоча й приносить додатковий дохід, також вносить більший ризик.

По-перше, це ризик безпеки контракту самого протоколу повторного відкладення. Фонди для проєктів, побудованих на протоколі EigenLayer, переважно зберігаються в їх контрактах. Якщо контракт EigenLayer піддається атакам, можуть бути поставлені під загрозу як проєкти, так і кошти користувачів.

Наступне, протоколи повторного ставлення випустили більше LST, такі як pufETH від Puffer, rsETH від KelpDAO та інші. Порівняно з традиційними LSD (такими як stETH), їхні логічні контракти складніші і, отже, ймовірніше зазнають де-пеггінг LST або RUG-проекти, що призводять до втрат активів.

Крім самого протоколу EigenLayer, більшість інших протоколів Restaking ще не реалізували логіку виведення, тому ранні прихильники можуть отримати лише певну ліквідність через вторинний ринок, можливо, стикаючись з нестачею ліквідності.

Додатково, сам EigenLayer все ще перебуває на ранніх етапах (Етап 2), тому деякі функції контракту ще не є досконалими (наприклад, StrategyManager), і ранні прихильники повинні бути обережні щодо цих ризиків.

Висновок

З 2023 року трек знову перевірявся дуже гарячим, із великою кількістю незалежних інвесторів та інвестиційних установ з ланцюжкового кола, які з нетерпінням приєднуються. Технічно протокол відновлення EigenLayer приніс нові ідеї щодо рідкісного відділення, вирішуючи більше проблем.

З іншого боку, концепція restaking є все ще досить новою, і багато проектів restaking, включаючи протокол EigenLayer, все ще знаходяться на початковій тестовій фазі, де існують можливості та виклики одночасно.

Наразі доріжка повторного розподілу контролюється лише EigenLayer, проте очікується, що в майбутньому до неї приєднаються ще більше проєктів, досліджуючи нові режими рідкісного стейкінгу та надаючи нові рішення щодо безпеки консенсусу для проєктів.

Поступово зростаючі протоколи знову перераховуються, ZAN надає професійні послуги вузла та аудиту для ранніх проектів знову перерахування, допомагаючи їм стабільно розвиватися в цій перспективній галузі.

Останній вибуховий ріст у TVL (Загальна заблокована вартість)

Disclaimer：

1. Цю статтю перепечатано з [Gate@zan.top/why-restaking-has-taken-over-social-media-3f2a871e7324">ZAN], Усі авторські права належать оригінальному авторові [jeason.eth]. Якщо є заперечення стосовно цього повторного друку, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і вони вирішать це негайно.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно тими, що належать автору і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статей на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не вказано інше, копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонені.