導入

分散型金融（DeFi）運動の核心には、ブロックチェーンのために伝統的な金融商品や概念を再発明することがある。この目標を達成するために、DeFiコミュニティは多くの機構を先駆けてきたが、そのほとんどは今や標準とみなされている。

これらのメカニズムの1つに、シンセティックアセットという概念があります。これは、ブロックチェーン上では利用できない資産の価値に投資家が露出できる資産グループです。合成資産またはSynthの発行を先駆けとするプロトコルの1つが、合成資産が暗号通貨空間で重要なセクターになる道を開いているDeFiプロトコルであるSynthetixです。

この記事では、Synthetixの背後にあるプロトコル、技術、およびそのネイティブトークンであるSNXについて説明します。また、プロトコルのガバナンスモデルを探求し、初心者がシンセを取引を始める方法についても説明します。

Synthetixとは何ですか？

構築されたイーサリアム、のホームDeFi, Synthetixは、過剰担保メカニズムを使用して合成資産を鋳造する分散型の合成資産プラットフォームです。合成資産、またはsynthは、伝統的な金融からの派生物のオンチェーンバージョンです。合成資産を用いることで、投資家は基礎となる資産の価値から利益を得ることができますが、実際にその資産を保有する必要はありません。

Synthetixは、synthsを発行するDeFiプロトコルです。ERC-20トークンブロックチェーン上のDeFiプロトコルでサポートされているアセットには、フィアット通貨, 金などの商品と暗号通貨は、それぞれのトークン名と「s」接頭辞で表されています。プラットフォームには、基礎となる資産の反対を追跡するために作成された逆合成と呼ばれる異なるタイプの合成物の規定もあります。要約すると、逆BTC同期（iBTC）を保有するユーザーは、BTCの価格が下がった場合に利益を得ることができます。

Synthetixは、ブロックチェーン上に存在しない資産へのアクセスを増やすことを目指しています。法定通貨や商品に加えて、Synthetixはインデックスファンドのためにシンセを作成することも可能にしており、トレーダーは単一の基礎となる資産ではなく資産グループから利益を得ることができます。Synthetixはまた、ユーザーに対してシンセの取引を行うことを許可しています。分散型取引所（DEX）, Kwenta.

Synthetixの進化を見てみよう

Synthetixは元々Havvenというプラットフォームとして始まりました。2017年、HavvenはKain Warwickによって担保付きステーブルコインの発行会社として設立されました。しかし、プロジェクトの背後にいるチームは異なる方向に進むことを決定しました。

そのため、2018年には、プロトコルが主要なUSDステーブルコイン以外の合成資産をサポートする能力をより適切に表すために、会社名をSynthetixに変更しました。この決定の後、同社はICOおよびプロトコルのネイティブトークンであるSNXの販売を通じて3000万ドルの資金調達を行いました。

その後、このプロトコルはDeFiコミュニティにおいて標準的な名前の1つに進化しました。

Synthetixはどのように機能しますか？

Synthetixアーキテクチャは非常に技術的であり、さまざまなスマートコントラクトや他の複雑なメカニズムが特徴です。それにもかかわらず、Synthetixアーキテクチャには分散型の価格が欠かせません。オラクルSynthetixプラットフォーム上のすべての価格フィードは独立した供給者から提供されています。ノードChainlinkのオペレータは、分散型のオラクルネットワーク上で動作します。したがって、合成資産の各基礎資産の価値は、オラクルによって供給および更新され、正確性が確保されます。

ステーブルコインの場合とは異なり、各シンセは実際の準備に頼るのではなく、単に資産の価格に依存しています。Synthetixインフラ内のスマートコントラクトにより、sUSDを所有することはUSDの価格にさらされることを意味し、USDそのものの所有権ではありません。

SynthetixはEthereumブロックチェーン上に構築されているため、すべてのシンセはERC-20トークンであり、Uniswapなどの他の分散型取引所と互換性があります。

ソース：Synthetix - Synths

Synthetixエコシステム

インフラストラクチャ：

• Mintr:合成資産の鋳造と焼却のためのインタフェース
• 取引所：シンセティックアセットの取引のための分散型取引所
• Depot: Synthetix上での基本資産の購入と売却のためのインターフェース
• ステーキング：SNXトークンをステーキングして報酬を獲得するためのインターフェース

アプリケーション: Synthetixからの合成資産は、金融デリバティブの取引やリスクヘッジなどのシナリオで広く利用されています。それはDeFi分野で最も活発で革新的なプロトコルの1つとなっています。Synthetixエコシステムが拡大し続ける中、金融革新への影響力はさらに増大するでしょう。

Synthetix V3

Synthetix V3は、プロトコルのスケーラビリティ、効率性、セキュリティを向上させるために、先進技術を備えた全く新しいアーキテクチャを導入しています。オプティミスティックロールアップやChainlink Oraclesなどの革新的な技術により、取引スループットが大幅に向上し、取引手数料が削減され、システム全体のセキュリティが強化されます。

新しいシンセティックアセット：アーキテクチャのアップグレードに加えて、Synthetix V3では、暗号通貨、株、商品など、さまざまな新しいシンセティックアセットが導入されます。これらの新しいアセットの導入により、Synthetixエコシステムがさらに充実し、ユーザーにはより多くの取引や投資オプションが提供されます。

流動性マイニング：Synthetixチームは、SNXトークン報酬を提供する新しい流動性マイニングプログラムを開始し、より多くのユーザー参加を呼び込んでいます。これにより、ユーザーはSynthetix上で流動性を提供することを促され、全エコシステムの活動と流動性を増やすのに役立ちます。

他のプロトコルとの統合: Synthetix V3は他のDeFiプロトコルとの統合を強化し、Curve Financeとの緊密な連携など、Synthetixの合成資産をCurveで取引できるようにします。このクロスプロトコルの相互運用性により、SynthetixのDeFi分野での影響力がさらに拡大します。

SNXトークンとは何ですか？

Synthetixは、ほとんどの他の分散型プロトコルと同様に、独自のトークンを発行しています。プラットフォームは以前Havvenと呼ばれており、その独自のトークンであるHAVは当時、プラットフォーム名と対応していました。 HAVは2018年の3番目の月に初めてローンチされ、総供給量は1億ドルでした。ローンチ時に、総供給量の60％が、総額3000万ドルでInitial Coin Offering（ICO）中に発行されました。

残りの4000万HAVはこのように分割されました:

• マーケティングとパートナーシップの間で800万ドル;
• Havven財団に1200万ドル（これから12か月間のスケジュールで分配されます）;
• そして最も大きな金額である2,000万は、創設チームに支払われ、別の配布スケジュールに結び付けられ、2年以上続きました。

プロトコルがリブランドされた後、トークンは新しい名前Synthetixに対応するためにSNXと改名されました。2021年までに、数百万ドル規模の資金調達ラウンドにより、SNXの価格は史上最高の28.77ドルに急上昇しました。

SNXの使用例

SynthetixプラットフォームのガバナンストークンであるSNXトークンは、いくつかの追加的なユースケースを持っています。

• ガバナンス：SNX保有者はSynthetixのガバナンス決定に参加することができます。
• ステーキング：ユーザーは合成資産を作成するためにSNXトークンをステークする必要があります。
• 報酬：Synthetixエコシステムに参加するユーザーは、SNXトークンの報酬を獲得することができます。

ステーキング報酬とインセンティブ

Synthetixのビジネスモデルは、SNXトークンをステークするユーザーにインセンティブや報酬を提供します。 SNXのステーキングはさまざまな方法で行うことができ、報酬も異なります。

• 取引報酬: Synthetix分散型取引プラットフォームKwentaにおいてユーザーが行う各取引に手数料が発生します。取引手数料は取引額の0.1%から0.6%の間で変動します。これらの取引手数料の総額は、週に一度、SNXステーカーに分配されます。
• インフレ：Synthetixプロトコルにはインフレーション政策が組み込まれています。そのため、ステーカーは長期間にわたってSNXトークンを保有していれば利益を得ることができます。

過剰担保とSynthの鋳造

SNXトークンは、Synthetixプラットフォーム上で合成資産を作成する際の重要な要素です。ユーザーがSynthを作成するには、Synthトークンの価値の最大400%を担保として預け入れる必要があります。Synthetixプロトコル上で合成資産を作成することは借金を意味するため、各ユーザーのSNXトークンは、借金を返済するために作成したSynthを燃やすまで保持されます。

Synthetixガバナンスモデル

Synthetixは元々、オーストラリアの非営利財団によって監督されていました。しかし、分散化を支持するため、プロトコルの管理はスパルタン、グラント、アンバサダー、トレジャリーの4つの統治評議会に移行し分割されました。

• スパルタ議会は、8人のメンバーで構成されるSynthetixガバナンスモデルの中心にあります。すべての8人のメンバーが以下に投票します:
• プロトコルを改善する提案
• パラメーターの変更、担保率やガス手数料など。
• 助成金評議会はより具体的な議題を持ち、5人のメンバーで構成されています。助成金評議会は、プラットフォームの活性化のために助成金、イニシアチブバウンティ、競技賞に責任を持っています。
• 5人のメンバーで構成されるAmbassador Councilは、Ethereumブロックチェーン上およびより大きなDeFiエコシステムにおけるSynthetixプロトコルの利益を代表しています。
• 最終的に、財務会議は他の財務機関と同様に機能します。メンバーはSynthetixプラットフォームの資金を管理し、手当支払いや裁量的インセンティブを監督します。

Synthetixのガバナンス組織のすべてのメンバーは、手当として2000 SNXトークンを受け取ります。

Synthetixとのやり取り方法

Synthetixプラットフォームとやり取りする主な方法は2つありますが、どちらもsynthsの取引や作成に関わります。1つ目の方法はSynthetixをサポートする分散型取引所を通じて行うことであり、もう1つはステーキングです。

デリバティブ取引

Synthetixは、Kwenta、Polynomial、Thalesなどのアプリケーションを通じて、ユーザーがさまざまな合成資産（Synths）を取引できる強力なデリバティブ取引プラットフォームを提供しています。 Kwentaは、外国為替、暗号通貨、商品、指数を含む42種類の異なる資産をサポートし、無限の流動性を提供する分散型デリバティブ取引所です。このプラットフォームでは、取引サイズに関係なくゼロスリッページ取引を行うことができ、市場成長の機会を捉えることができます。 Synthetixの革新的な流動性モデルにより、これらの取引を対手方なしで行うことができ、従来の分散型取引所で一般的に見られる流動性とスリッページの問題を解決しています。

流動性マイニング

Synthetixの流動性マイニング機能は主にLiquidity Appを通じて実装されており、ユーザーはSNXトークンをステークして流動性を提供し、報酬と手数料を獲得することができます。ユーザーはSNX、USDC、ETHなどの資産を預け入れることができ、リスク設定に基づいて異なる流動性露出を選択できます。この流動性マイニングメカニズムはSynthetixエコシステムの運営を円滑にするだけでなく、ユーザーに安定した収入源を提供し、プラットフォームの全体的な流動性と効率をさらに向上させます。

分散型取引所

Synthの取引のための分散型取引プラットフォームはKwentaです。 Kwentaは他のDEXと異なり、一般的なオーダーブックメカニズムをピア対契約取引で置き換えています。 つまり、スマートコントラクトがプラットフォーム上の各取引を実行します。 KwentaでSynthを取引するには、MetaMaskなどのETHとEthereumウォレットを持っている必要があります。 これらを持っている場合は、次の手順に従ってください。

• Kwentaウェブサイトを訪問し、「取引を開始」をクリックします。

• 次のページで[接続ウォレット]をクリックして、Ethereumウォレットを取引所にリンクします。
• Kwentaで、ETHをsUSDに交換してください
• 最初の合成通貨を取引したので、sUSDをsBTCなどの他の合成通貨と交換できます。

ステーキング

ユーザーがゼロから合成資産を作成することを好む場合、これを行う主な方法はステーキングです。前述のように、Synthetixは過剰担保メカニズムで運営されており、ユーザーはシンセを作成するためにSNXをステークする必要があります。これらのトークンは、暗号通貨取引所プラットフォームで購入可能です。Gate.io.

SNXを購入したら、次にそれをEthereumウォレットに入金する必要があります。その後、以下の手順に従ってください。

• Synthetixステーキングウェブサイトを訪問してください。
• ページの右上隅で、ドロップダウンをクリックしてウォレットを接続します。

• 利用可能なウォレットには、Coinbase、Portis、WalletConnect、Torus、およびLedgerが含まれています。
• ウォレットからSNXをデポジットし、SNXを担保として使用して好みの合成を作成します。作成したい合成の価値の少なくとも400%をデポジットする必要があることを覚えておいてください。
• SNXトークンを引き出すには、単純にシンセを燃やすだけです。

さらに、SynthetixはユーザーにETHを担保として使用するオプションを提供します。この場合、担保率は150%です。

結論

Synthetixは、ユーザーに合成資産を介してオンチェーン派生物にアクセスするチャネルを提供しています。Synthetixの概念は他のプロトコルよりも複雑ですが、他の分散型取引所との統合により、より便利に使用できます。Synthetixプロトコルは、最も早期のDeFiプロジェクトの1つであるにもかかわらず、まだその潜在能力を十分に発揮していません。DeFi世界の急速な拡大やさまざまな新技術の出現と革新に伴い、Synthetixプロトコルはこの開発の波に伴って成長し繁栄する可能性が高いでしょう。