1. LaunchLab: 生態系の防衛から価値の再構築へ

2025年4月16日、SolanaのトップDEXであるRaydiumが、元の同盟者であるPump.funとの完全な対立を示す新しいトークン発行プラットフォームLaunchLabを紹介するためにTwitterに投稿しました。

Pump.funの簡略化されたアプローチと比較して、RaydiumのLaunchLabはより洗練されたトークン作成プロセスを提供します。この新しいランチパッドでは、発行者はトークンの総供給量をカスタマイズし、ボンディングカーブを通じて販売されるトークンの数量を決定し、SOLでの資金調達目標を設定し、その後流動性をRaydiumのAMMに移行することができます。LaunchLabには、トークンのベスティングや共有移行手数料などの機能も提供されています。

この動きは、Pump.funの最近の自社AMM（PumpSwap）の発表に対する強力な反撃に留まらず、Solanaエコシステムにおける「トラフィック共有」から「価値の獲得」へのパラダイムシフトの明確なサインでもあります。

1. バックグラウンド：ソラナエコシステムの権力闘争

過去1年間、Pump.fun は「ノーコードローンチ+インスタント流動性移行」モデルを活用し、ソラナ上のトークン発行の75%を占めてきました。しかし、セカンダリマーケットの流動性プールとしてRaydium に大きく依存し、脆弱な共生関係を築きました。データによると、Pump.fun トークンはRaydium の取引手数料収入の約35%を占めており、この依存関係はPump.fun が独自のAMM、PumpSwap をローンチした途端に崩壊しました。

最近のSolanaのミームコインブームの冷却と並行して、RaydiumのネイティブトークンであるRAYは、1月の$8.70からわずか$1.40に暴落し、83%以上下落しました。

したがって、LaunchLabの立ち上げはRaydiumの戦略的な防衛メカニズムを表しています：トークンの発売から取引までのエンドツーエンドのエコシステムを構築することで、プロトコルは年間約1200万ドルもの収益が漏れ出るのを防ぎ、Solanaエコシステムでの価値分配を再定義することを目指しています。

2. 技術アーキテクチャ：従来のAMMを超えるイノベーション

Pump.funの単一の線形ボンディング・カーブ・モデルとは異なり、LaunchLabは動的なボンディング・カーブ・マトリックスを使用し、線形、指数、対数の価格モデルをサポートしています。

Raydiumの匿名のチームリーダーであるトムは、「LaunchLabの使命は、[中央集権的取引所]やマーケットメーカーに依存する欠陥のあるトークンモデルを修正することです。トークンの発行は引き続き加速すると考えており、その成長をSolanaで実現したいと考えています。」と述べています。

オンチェーンテストにより、指数ボンディングカーブモデルは、初週において業界平均の2.3倍の取引深度を達成し、価格発見効率を28%向上させました。その中核的な技術革新には次のものが含まれます:

• ハイブリッド流動性エンジン：Raydiumの既存の$870百万のTVLに直接アクセスし、リアルタイムで資本をマッチングし、新しいプロジェクトの冷間スタート期間を72時間からわずか9時間に短縮します。
• スマート料金層化：動的な手数料構造—基本発行手数料（0.5–1.8%）、流動性インセンティブ（12–25%）、およびエコシステム開発基金（1–3%）—を実装し、プロジェクトチーム、トレーダー、およびプラットフォームとの間に肯定的なフィードバックループを作成します。
• アンチラグプルメカニズム：段階的な資金預託契約を利用して、ラグリスクを歴史的平均の18%に低減。LPロックアップインセンティブも、30日間の流動性保持率を59%に引き上げます。

2. LaunchLab vs. Pump.fun: A Multi-Dimensional Competitive Edge

1. 技術パフォーマンス：ソラナネイティブの優位性

Solanaプロトコルのネイティブとして、LaunchLabは取引速度（580msの確認時間）およびガスコスト（取引あたり0.00015 SOL）において著しい利点を誇り、Ethereumベースのプラットフォームを大きく上回っています。実世界のテストでは、高いネットワーク負荷下でも、LaunchLabはPump.funの4.3%に対してわずか0.7%の失敗取引率を示しました。ミームコイン取引の高いボラティリティの世界では、この性能差は大きな競争上の堀を形成しています。

2. 経済モデル：持続可能なトリプルインセンティブエコシステム

LaunchLabは、「Burn＆Earn」メカニズムを先駆けて導入し、プロジェクトチームがLPトークンを永久にロックして取引手数料の一部を受け取ることを可能にしました。 これに加えて、10%のクリエイター手数料収益分配があり、この設計によってトークノミクスが「一度限りのローンチ」から持続的な価値の捕捉へとシフトします。 Pump.funの固定0.25%の手数料率と比較して、LaunchLabのダイナミックモデルにより、高品質のローンチに対する総プロジェクト収益が37%向上します。

3. ユーザーエクスペリエンス：「JustSendIt」ローンチ革命

「JustSendIt」の超シンプルなローンチフローは、LaunchLabの強力な機能です：

• トークンの作成：コーディングは不要です。プロジェクトは、視覚インターフェースを介して供給量、曲線タイプなどを設定できます。
• 資金調達：ターゲットは85 SOL（〜$12,000）に設定され、マルチアセットの貢献をサポートしています。
• オートマイグレーション：資金調達目標が達成されると、流動性が即座にRaydiumのAMMに注入されます-6 SOLの移行手数料はかかりません。
• 収益管理：LPロックアップは取引手数料を稼ぎ、ベスティングとウォレット委任をサポートします。

この「ローンチから取引まで」の体験は、業界平均の48時間から即時完了までのミームコインのリスティングサイクルを圧縮します。

3. エコシステムの影響: ソラナのバリューマップの再構築

1. レイディウムプラットフォームの構造的なアップグレード

• CLOB + DEXハイブリッド流動性を統合することにより、LaunchLabはRaydiumのTVL変換率を83%に引き上げ、Pump.fun時代と比較して21ポイント増加しました。

• 多様な収益ストリーム：手数料共有モデル（コミュニティプールへ50％、RAYのバイバックへ25％、プロトコルの財務へ25％）により、RAYは単なるガバナンストークンから価値を捕捉するアセットへと変革しました。

• デベロッパーエコシステムの活性化：サードパーティのUIカスタマイズインターフェースのリリースを機に、GMGNやBullXを含む10のチームがLaunchLabの上に垂直アプリケーションを構築し始め、相乗効果の生まれるエコシステムの出現を示しています。

2. RAYトークンの価値再構築

LaunchLabの立ち上げにより、RAYの価格が$1.39から$2.30に急上昇し、65%増加しました。RAYに対する価値の説明は根本的に変化しました:

• デフレーションメカニズム：月次プロトコル料金の25％は、RAYを買い戻して燃やすために使用され、推定される年間デフレ率は8～12％です。
• ステーキング収益：LPロッカーは取引手数料の一部を受け取るだけでなく、15〜20％のAPYを予想しながら、RAYのステーキング報酬も獲得します。
• ガバナンスパワー：トークン保有者は、手数料構造やボンディングカーブのタイプなどの重要なLaunchLabパラメータに投票することができ、ユーティリティと影響力を高めます。

ユーザーガイド：LaunchLabエコシステムへの参加方法

1. クイックトークンローンチチュートリアル

• 訪問https://raydium.io/launchpadそして、Phantomウォレットを接続します。
• 「JustSendIt」モードを選択し、その後、トークンの名前、シンボル、および総供給量を入力してください。
• ボンディング曲線タイプ（指数曲線が推奨されています）を選択し、資金調達目標を設定します（デフォルト：85 SOL）。
• デプロイするために約0.15 SOLのガス手数料を支払います。
• 目標額に達すると、流動性が自動的にRaydium取引ペアに移行されるため、リアルタイムで資金調達の進捗状況をモニターできます。

2. レイディウムでスキャンして取引する方法

ランチパッドリンク：https://raydium.io/launchpad

サイトにアクセスすると、トークン契約アドレス（CA）を検索してください。

ウォレットを接続した後（右上隅）、スリッページを調整し、購入金額を入力し、ウォレットで取引を承認します。

結論: ソラナエコシステムにおける新たな秩序

LaunchLabの開始は、RaydiumとPump.funの対決にとどまらず、Solanaの混沌とした成長から構造化された開発への進化を示す画期的な時点です。ミームコインの発行が技術革新、経済合理性、コミュニティガバナンスと融合する中、この「流動性戦争」の勝者は最終的にはブロックチェーン業界全体であり、成熟への道を示すことになるかもしれません。

Raydiumの匿名のコア開発者はこう述べています。「私たちが修正しようとしているのは、中央集権的な市場メーカーに過度に依存している歪んだ市場です。Solanaは価値インターネットの基盤になる運命にあります。」

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