I. Novos Ativos - A Missão Histórica das Runas

Runas são um novo ativo, e o surgimento de novos ativos inevitavelmente traz uma nova onda de frenesi de cunhagem, como a história tem mostrado. É previsível que, num futuro próximo, participaremos inevitavelmente de uma grande onda de cunhagem de novos ativos, com inúmeras equipes de projeto e participantes colhendo benefícios significativos. Nossa tarefa é permanecer engajados, nos ancorando no mercado e esperando o momento oportuno.

Existem vários ângulos pelos quais podemos entender o surgimento deste novo ativo:

1. Bitcoin Halving: Com o halving do Bitcoin, os mineradores precisam prosperar o ecossistema do Bitcoin e promover transações, levando à criação de inscrições e runas.

A Implementação da Visão de Casey pela Domo: Casey propôs runas para recuperar sua própria glória e riqueza depois que a Domo percebeu a visão de Casey.

3. Grande Narrativa da BTCFI: As equipes de projeto precisam de um portador adequado para emitir ativos na cadeia BTC. Para mais detalhes, você pode se referir ao meu artigo anterior: "Explicação Detalhada de Como Jogar com Runas (Escrito com Excitação Antes do Halving)."

Neste artigo, quero explorar um tópico mais grandioso: direitos de cunhagem.

À primeira vista, parece que todo projeto no mundo das criptomoedas está emitindo moedas. Até investidores individuais podem implantar uma moeda meme, um token, um NFT, uma inscrição ou um rune na blockchain usando protocolos como ERC20, ERC721 ou Ordinals. Todos podem cunhar de forma justa, dependendo das taxas de gás que estão dispostos a pagar. Mas será que realmente possuímos direitos de cunhagem? Na minha opinião, não possuímos. Os ativos que emitimos não geram valor diretamente ou levam à distribuição e transferência de ativos, exceto persuadindo outros a comprar. Tudo se resume a quem tem mais influência, quem pode operar o mercado e quem pode definir as tendências de mercado.

No entanto, a verdadeira moeda tem influência absoluta. Por exemplo, desde a Era das Explorações, o ouro e a prata têm sido reconhecidos globalmente como padrões de valor. Aqueles que controlavam minas de ouro e tinham as maiores reservas poderiam saquear diretamente os recursos globais, contornando a extração de valor por meio da exploração. Após o abandono do sistema de Bretton Woods por Nixon, o dólar dos EUA, apoiado pelo status de superpotência da América, tornou-se a moeda internacional vinculada ao petróleo. Ao simplesmente aumentar ou diminuir seu suprimento, os EUA poderiam acumular e extrair riquezas globais. Ao garantir os verdadeiros direitos de cunhagem, os EUA iniciaram a desindustrialização, a globalização e o desenvolvimento em larga escala de serviços financeiros, posicionando-se no topo da pirâmide e tornando-se um líder global.

Quem Detém os Direitos de Cunhagem no Mundo Cripto?

Antes do Ethereum (ETH) existir, o Bitcoin (BTC) era a força dominante, mas faltava escalabilidade e não podia suportar um ecossistema mais amplo. Com o advento do ETH, ele efetivamente se tornou a entidade com verdadeiros direitos de cunhagem. Todas as implantações de projetos e circulações de ativos estão inexoravelmente ligadas ao Ethereum. Outros tentaram replicar seu sucesso e construir seus próprios impérios, como várias soluções de Camada 1, mas nenhuma igualou a força e influência do ETH. Essas alternativas são como chefes locais em seus pequenos territórios.

Agora, os tempos estão mudando. Com a aprovação dos ETFs, Wall Street tem razões legítimas e canais para entrar no espaço criptográfico. Entendendo a importância dos direitos de cunhagem, eles naturalmente visam obter a voz mais significativa na indústria. Mas quem controla ETH? Pertence a Vitalik Buterin (V God) da Rússia e à Ethereum Foundation, não a Wall Street. Assim, a partir de uma perspectiva de teoria da conspiração, uma batalha pelos direitos de cunhagem entre ETH e BTC começou com a criação do protocolo Ordinals. BTC deve ganhar escalabilidade e desenvolver um ecossistema robusto o suficiente para competir com, se não superar, ETH. As pessoas precisam se acostumar com BTC como uma unidade para implantação e liquidação de transações. Portanto, podemos esperar um aumento nas várias soluções de escalonamento de BTC. Mesmo que eles meramente repliquem o ecossistema ETH sem inovação, eles receberão apoio e financiamento.

Posso prever com confiança que um capital significativo em breve fluirá para vários protocolos BTC, alavancando runas para emissão de moedas para alcançar crescimento e lucro. Para fazer uma analogia, após a Segunda Guerra Mundial, os Estados Unidos forneceram amplo financiamento e tecnologia ao Japão e à Alemanha para ajudá-los a se reconstruir. O objetivo fundamental era estabelecer uma comunidade que usasse o dólar americano. Da mesma forma, no ecossistema BTC de hoje, o mesmo princípio se aplica.

Por que não inscrições? Porque elas são vendidas de forma justa e não são adequadas para as equipes de projeto manipularem. A resposta é direta. Assim, um aumento na popularidade das runas é inevitável, especialmente entre as equipes de projeto que constroem o ecossistema do Bitcoin. Isso pode parecer violar o espírito de descentralização, mas nenhuma ideologia pode resistir à ganância e loucura do capital.

Se nos aprofundarmos nas teorias da conspiração, por que Wall Street quer assumir os direitos de cunhagem no mundo criptográfico? Acredito que faz parte de manter a dominância do dólar americano, já que as criptomoedas estão se tornando uma classe de ativos global significativa. Este ano, a China tem comprado ouro de forma agressiva. Por quê? Pense cuidadosamente sobre essa questão, embora não vamos elaborar aqui.

Deste ponto de vista, podemos explicar certos fenômenos. Por exemplo, por que as inscrições ainda têm um limite de mercado de apenas 2 bilhões? Porque não há incentivo para aumentar seu valor. Elas não abordaram fundamentalmente a expansão do ecossistema do Bitcoin, nem beneficiam diretamente equipes de projetos. As runas podem ser desacreditadas devido à ganância dos mineradores, já que os mineradores são meros beneficiários e não têm poder para iniciar e reescrever uma narrativa tão grandiosa.

II. Modelos de Distribuição - Revisão e Perspectivas

1. Revisão dos Modelos Atuais

Ao examinar as runas 0-9, observamos vários métodos de distribuição: PRÉ-RUNE, MINT, mineração e venda rápida. PRÉ-RUNE pode ser subdividido ainda mais em captura instantânea e duração de retenção.

MINT: Este método envolve a mintagem justa, com os participantes competindo ao pagar taxas de gás. A única questão é quanto a equipe do projeto pré-minera. Por exemplo, o rune 0 foi mintado em quantidades ilimitadas como um exemplo estabelecido pelo fundador. O Rune 1 teve 99,9% pré-minado, com os restantes 0,1% mintados rapidamente sob altas taxas de gás por “卧龙风雏” (Wolong Fengchu). Os Runes 6 e 7 tiveram 20% pré-minados, com os restantes 80% disponíveis para mintagem justa, semelhante ao modelo de inscrições.

Mineração: Rune 4 usou este método, onde 10% foi distribuído via PRE-RUNE (os detentores de um NFT associado receberam esta parte), e os restantes 90% necessitavam de apostar o NFT para minerar. As recompensas de mineração eram reduzidas pela metade mensalmente, e os rendimentos eram liberados linearmente. Pessoalmente, não gosto da equipe por trás do rune 4, pois parecem mesquinhos e ardilosos em comparação com outros projetos. Este método de distribuição parece ser mais adequado para espectadores.

PRÉ-RUNA:

Método de Instantâneo: Ter um NFT no momento do instantâneo determina a elegibilidade para a distribuição de runas. Este método foi usado pelas runas 3 e 9, mas o valor do NFT tende a cair drasticamente após o instantâneo.

Duração de Posse: Rune 8 utilizou este método, onde o NFT minera continuamente runas enquanto retido, e as runas mineradas durante o período de retenção permanecem com o endereço original mesmo após a transferência do NFT. Além disso, introduziu algoritmos para incentivar a retenção, como recompensas aleatórias e loterias. Para mais detalhes, consulte meu artigo 'Revisando seriamente a lógica de ganhar dinheiro das Runas 0-9 (Parte 2)'.

Venda Relâmpago: Este método foi introduzido pela DOTSWAP, onde a equipe do projeto pré-cunha todas as runas, e os participantes podem correr para comprar no lançamento, semelhante à empolgação de cunhar moedas meme.

Esses modelos não abrangem todo o espectro de métodos de distribuição de runas. Além da runa 8, os outros métodos de distribuição são bastante comuns.

1. Perspectiva sobre os Modelos de Distribuição de Rune

A essência dos modelos de distribuição pode ser dividida em duas categorias principais: “Por que você recebe” e “Quando você recebe”. O “Por que” pode ser dividido em três tipos: TRABALHO, HOLD e SORTE. O “Quando” pode ser dividido em distribuição única e distribuição linear.

TRABALHO: Refere-se à comprovação de contribuição. Tanto a mineração de Bitcoin quanto os airdrops se enquadram nessa categoria. Quem contribui tem direito à distribuição. A mineração de Bitcoin envolve distribuição linear, onde as recompensas podem ser mineradas, recuperadas e vendidas, semelhante aos salários diários ou mensais. Os Airdrops, por outro lado, são distribuições únicas, semelhantes a bônus anuais ou dividendos de ações.

HOLD: Isso significa manter para receber distribuição. Exemplos incluem o airdrop do cachorro do rune 3, o airdrop do lobo do rune 9 e o airdrop do RSIC do rune 8. A distinção está na distribuição instantânea versus a distribuição por duração de retenção. Prefiro a última porque a primeira pode explorar expectativas para distribuir posses a preços altos, frequentemente levando a uma queda acentuada pós-snapshot, a menos que a equipe do projeto seja excepcionalmente forte. Por isso, os NFTs do rune 8 não caíram significativamente, enquanto os NFTs do rune 3 e 9 despencaram após os snapshots.

LUCKY: Isso depende da sorte, como vendas de rush da DOTSWAP ou Ofertas Iniciais de Troca (IEOs). Esse método atrai atenção rapidamente e pode aumentar o valor do token da plataforma ao incentivar os usuários a criar várias contas para aumentar suas chances.

Em termos de transações, a participação da negociação pré-seed aumentou ligeiramente no primeiro trimestre, indicando crescimento em startups recém-criadas.

No futuro, ao encontrar novos métodos de distribuição, é melhor entendê-los dentro deste framework para compreender melhor os motivos e estratégias da equipe do projeto, em vez de focar apenas em se é um airdrop ou MINT.

Você pode comparar modelos de distribuição ao sistema de compensação de uma empresa. Assim como bons modelos de compensação incentivam esforços positivos entre os funcionários, modelos de distribuição eficazes podem impulsionar o engajamento e a fidelidade do usuário. Por outro lado, sistemas de compensação ruins podem levar à insatisfação e desconfiança, semelhante às táticas de empregadores exploradores.

Por exemplo, projetos de mineração pura frequentemente falham fora do Bitcoin. Esses são semelhantes a pagamentos diários ou até mesmo por hora. Os funcionários (ou mineradores) não têm lealdade, especialmente em empresas novas, e provavelmente sairão rapidamente. Se um novo projeto oferece altas recompensas de mineração, muitas vezes é um sinal vermelho, muito parecido com ofertas de emprego duvidosas que prometem salários altos por trabalho mínimo, frequentemente levando a golpes.

Caixas Cegas de Airdrop: SOL (Solana) revolucionou as práticas de estilo PUA do ecossistema ETH. Os projetos da Solana usam um sistema de pontos para airdrops, semelhante a bônus de fim de ano. Os airdrops do ecossistema ETH são frequentemente imprevisíveis, com critérios não divulgados antecipadamente, levando a negociações internas e exploração. O sistema baseado em pontos da Solana é transparente e equitativo.

Manter NFTs para Receber Tokens: Isso se assemelha a opções pré-IPO concedidas a funcionários. Se for uma empresa robusta como a Tencent, é uma vitória garantida. No entanto, se for uma empresa média, pode atrair funcionários e outros a investirem com sonhos de riqueza, semelhante a ICOs disfarçadas.

Métodos de distribuição são ferramentas e meios. O foco deve estar nas capacidades e intenções da equipe do projeto. Projetos carentes de força, mas que usam táticas manipuladoras, devem ser abordados com cautela. No entanto, se um projeto mais fraco define claramente suas regras de distribuição, pode ser bastante benéfico. Idealmente, projetos fortes com regras transparentes são as melhores oportunidades.

Processo sugerido para avaliar projetos:

• Avalie a força do projeto.
• Determinar se o método de distribuição está alinhado com as capacidades do projeto.
• Avalie se o projeto visa alcançar algo significativo ou se é apenas uma tentativa de ganhar dinheiro.
• Para projetos sérios, considere se seu modelo de distribuição incentiva efetivamente os usuários, seja a curto prazo, a longo prazo ou uma combinação de ambos.

Ao seguir esta abordagem, você pode tomar decisões mais informadas sobre em quais projetos participar.

III. Métodos de Circulação - Como Encontrar Mais Compradores

1. Circulação

A infraestrutura fundamental para a circulação de runas tem visto alguns desenvolvimentos rápidos em vários projetos.

Mercados de Livro de Ordens:

OKX, UNISAT, MAGIC EDEN: Entre eles, UNISAT possui a melhor liquidez, sendo preferido por muitos usuários internacionais. MAGIC EDEN, embora lançado posteriormente, se destaca com sua funcionalidade de compra em massa. Permaneço otimista em relação à MAGIC EDEN, principalmente devido ao sistema de pontos valiosos que oferece. Negociar runas na MAGIC EDEN permite aos usuários ganhar airdrops, tornando-o um processo de duplo benefício. Espero que alguns especialistas publiquem um guia sobre como maximizar a colheita de pontos através da ordem de runas. Semelhante ao BLUR, alguém poderia potencialmente manipular os preços das runas para ganhar pontos significativos na MAGIC EDEN, obtendo lucros enquanto também colhe pontos - uma situação vantajosa para ambas as partes.

Centralized Exchanges (CEX):

Embora as inscrições sejam difíceis de lidar, elas conseguiram ser listadas nas CEXs, tornando as listagens de runes muito mais fáceis. Isso depende em grande parte dos recursos da equipe do projeto e de sua capacidade de listar o projeto em plataformas como OKX e Binance. No entanto, se um projeto só é listado em bolsas menores e não consegue entrar na Binance, é um sinal de alerta. A listagem em bolsas menores pode indicar uma estratégia de acumulação de tokens em vez de aumento de preços, aumentando o risco de uma prolongada queda de preços.

Trocas Descentralizadas (DEX):

DOTSWAP: DOTSWAP foi o primeiro a introduzir uma DEX para runas. O Rune 4 também introduziu a funcionalidade de cadeia cruzada, permitindo que suas runas fossem trocadas no Ethereum. No entanto, esse recurso não suporta outros ativos, apenas ajustando saldos internos de tokens. Portanto, embora o valor de mercado atual do DOTSWAP seja baixo, vale a pena monitorar os desenvolvimentos futuros.

1. Staking/Collateralization

Tanto as runas quanto os ativos relacionados a runas pré-mineradas devem eventualmente servir como garantia ou ativos de staking, semelhante à disponibilização de pools de liquidez (LPs). Atualmente, as informações disponíveis sobre isso são limitadas, e a demanda de mercado por tais recursos é baixa devido ao limite de mercado relativamente pequeno das runas. No entanto, é essencial ficar de olho nos protocolos relacionados. À medida que o limite de mercado cresce, a importância de tais recursos se tornará mais evidente.

Este artigo fornece uma visão geral do estado atual da circulação de runas. Mais desenvolvimentos exigem rastreamento e observação contínuos. Se você tiver outras perspectivas ou insights valiosos sobre investimento e pesquisa, sinta-se à vontade para compartilhar para uma discussão mais aprofundada.

IV. Reflexões

Simplesmente resumir o estado atual não fornece muito valor, então vamos nos concentrar em algumas ideias acionáveis:

1. Investir e Acumular RSIC

Preste muita atenção e acumule continuamente ativos como o RSIC, que parece estar no mesmo nível das runas. Manter o RSIC equivale a pontos de mineração, sem práticas exploratórias, e é um projeto inicial de runas com potencial para vários airdrops de projetos futuros. Analise seu feed oficial no Twitter — a RSIC apresenta um estilo de liderança forte e silencioso e fez parceria com a MEMELAND, mostrando uma força significativa. Comparando influenciadores, @LeonidasNFTé semelhante a Jack Ma - extrovertido e carismático, atraindo inúmeros seguidores. Por outro lado, a liderança da RSIC se assemelha a Pony Ma - discreta, mas exalando uma aura de liderança natural. Ambos desempenham papéis cruciais no ecossistema de runas inicial, mas, a longo prazo, a RSIC pode se provar mais dominante. Assim, planejo alocar meus ativos de forma equitativa entre runas e RSIC.

1. Farm MAGIC EDEN Points

Cultive ativamente pontos na MAGIC EDEN, que está pronta para se tornar a principal plataforma de negociação de ativos do ecossistema Bitcoin. Enquanto projetos individuais de Bitcoin podem falhar, as exchanges geralmente são de baixo risco e lucrativas. Ganhar pontos na MAGIC EDEN pode trazer benefícios substanciais, incluindo possíveis distribuições aéreas.

1. Engaje-se com Projetos Genuínos BTCEI

Concentre-se em projetos genuínos que trabalham na Infraestrutura do Ecossistema Bitcoin (BTCEI). Interaja com esses projetos, participe de suas ofertas Pré-Rune e esforce-se para obter suas ferramentas e airdrops. Além disso, apoie protocolos que forneçam liquidez para runas. Por exemplo, participar de novos lançamentos e manter ativos em plataformas como DOTSWAP pode ser vantajoso.

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