Introdução

Em 2023, os Derivados de Estaca Liquidação (LSD) sem dúvida tornaram-se um dos temas quentes do mercado. Ao explorarmos os últimos desenvolvimentos no ecossistema do Ethereum, o LSD tornou-se uma consideração essencial.

Com a transição da rede Ethereum de Prova de Trabalho (PoW) para Prova de Participação (PoS), LSD fornece uma solução inovadora de staking que não só melhora a segurança da rede, mas também traz uma flexibilidade e potencial de lucro sem precedentes para os utilizadores.

1. Visão geral da pista

1.1 Definição e antecedentes

O nome completo de LSD é Derivados de Estaking Líquido, que se refere a derivados baseados em estaca de liquidez. A estaca opera nos mecanismos de Prova de Estaca (POS) e Prova de Estaca Delegada (DPOS), exigindo que os utilizadores provem a propriedade de uma certa quantidade de moeda digital. Os utilizadores só precisam de bloquear uma quantidade específica de criptomoeda numa carteira de criptomoeda ou numa bolsa por um período para gerar lucros. Estes lucros incluem recompensas de bloco geradas por contratos inteligentes. Além disso, se utilizarem contratos inteligentes com capacidades de empréstimo, os investidores que atuam como credores ganham rendimentos de juros quando outros precisam de emprestar certas criptomoedas.

O surgimento de LSD está intimamente relacionado com a transição do Ethereum de um mecanismo de Prova de Trabalho (POW) para um mecanismo de Prova de Participação (POS), indicando que a mudança no mecanismo de consenso do Ethereum impulsionou o desenvolvimento da via LSD.

As atualizações de protocolo do Ethereum estão divididas em quatro estágios: Frontier, Homestead, Metropolis e Serenity. "Serenity," também conhecido como "Ethereum 2.0," visa principalmente a transição para o Proof of Stake e o desenvolvimento de soluções de escalabilidade de segunda camada. Essa atualização é dividida em três fases: Berlin, Londres e o Merge.

• 1 de dezembro de 2020, a cadeia de beacons necessária para o Proof of Stake entrou em funcionamento, permitindo o staking, mas ainda não as retiradas.
• Em 2021, o Ethereum passou pelas hard forks Berlin e London, atualizando a cadeia de beacons e controlando o fornecimento total através da queima de taxas e da redução das recompensas de bloco.
• 15 de setembro de 2022, a mainnet do Ethereum fundiu-se com a cadeia de beacons, fazendo a transição de PoW para PoS.

Desde então, o Ethereum despediu-se oficialmente da era das plataformas de mineração em grande escala. Os detentores agora podem minerar através de staking de ETH (requerendo 32 ETH por nó de validador), marcando a entrada do Ethereum na era 2.0.

LSD (Liquid Staking Derivatives) surgiu como um produto derivado DeFi com a atualização para o Ethereum 2.0. Eles proporcionam aos validadores uma nova forma de participar na manutenção da rede mantendo a liquidez dos ativos.

Nos modelos tradicionais de participação no Ethereum, os participantes precisam bloquear pelo menos 32 ETH para se tornarem validadores, o que de certa forma restringe a liquidez e flexibilidade do capital. O advento do LSD permite aos utilizadores converter ETH apostado em ativos transacionáveis, permitindo-lhes contribuir para a rede enquanto desbloqueiam capital para participar noutras atividades DeFi.

1.2 Histórico de desenvolvimento

ETH anunciou a transição para PoS

Antes de 2018, a equipe da ETH tinha planeado fazer a transição de Prova de Trabalho (PoW) para Prova de Participação (PoS), estabelecendo as bases para o surgimento do LSD.

Lançamento da Fase 0 do ETH 2.0

Em dezembro de 2020, foi lançada a Fase 0 do ETH 2.0, introduzindo a Beacon Chain, marcando o início do staking do ETH e o subsequente aumento da demanda por LSD.

Introdução das Plataformas de Staking de Liquidez

Em 26 de janeiro de 2021, com a crescente demanda por staking, foi lançada a primeira plataforma de serviço de staking de liquidez, Lido Finance, marcando o início de uma nova era no DeFi, onde os ativos staked podem ser convertidos em tokens líquidos e negociáveis.

Expansão do Mercado de LSD

Na primeira metade de 2021, com o aumento do DeFi e as expectativas para a atualização da rede ETH, o mercado de derivados de apostas de liquidez começou a expandir rapidamente, com outros projetos como o Rocket Pool também lançando seus próprios produtos LSD.

Atualização de Londres do ETH

Em 4 de agosto de 2021, o ETH passou pela atualização de Londres, com a proposta EIP-1559 alterando o mecanismo de taxa de transação (introduzindo taxas base e mecanismos de queima, bem como ajustes nas gorjetas dos mineradores), impactando todo o ecossistema Ethereum e o mercado LSD.

ETH Merge

Em 15 de setembro de 2022, a mainnet ETH 2.0 fundiu-se com a cadeia de beacons, completando a transição total para o mecanismo PoS. Os utilizadores podem apostar ETH e obter retornos anualizados de aproximadamente 3-6%, mas ainda não podem levantar ETH apostado.

Atualização Shapella

Em 5 de maio de 2023, a rede Ethereum passou pela atualização Shapella (uma combinação das atualizações Shanghai e Capella, com Shanghai focando na Máquina Virtual Ethereum (EVM) e Capella na camada de consenso), permitindo aos usuários retirar seu ETH apostado, proporcionando novas oportunidades de crescimento para o mercado LSD e vias de participação de investidores.

LSD (Derivados de Staking Líquido) foi considerado uma das principais tendências DeFi em 2023, com Lido tornando-se uma das maiores aplicações DeFi na cadeia ETH. Isso demonstra o papel cada vez mais importante da faixa LSD em todo o ecossistema de criptomoedas e DeFi. Com avanços tecnológicos e aumento da participação de mercado, espera-se que o LSD continue sendo uma parte indispensável das estratégias de investimento e financeiras em criptomoedas.

1,3 Rota técnica e características

Na faixa LSD, existem vários caminhos de desenvolvimento, incluindo fornecedores de serviços centralizados e protocolos descentralizados. No entanto, pelo menos as seguintes rotas de desenvolvimento devem ser incluídas:

Staking Descentralizado

Representado pela Lido, este método mantém a descentralização ao mesmo tempo que aumenta a liquidez. Os utilizadores podem apostar as suas fichas em plataformas como a Lido e receber fichas derivadas que representam as suas ações apostadas. Estas fichas derivadas estão normalmente ancoradas 1:1 ao ativo original e podem ser negociadas em várias plataformas de finanças descentralizadas (DeFi). Além disso, outros projetos como o Rocket Pool fornecem serviços de apostas descentralizadas, permitindo aos utilizadores tornarem-se operadores de nós ao apostar ETH.

Centralized Staking

Exemplos comuns incluem os serviços de staking fornecidos por exchanges centralizadas como Coinbase, Kraken e Binance. Os serviços centralizados geralmente oferecem uma experiência de usuário mais simples e direta, onde os usuários apostam tokens na plataforma e ganham recompensas através da plataforma. Este tipo de serviço oferece mais estabilidade, confiabilidade e potencialmente recompensas de staking mais altas. No entanto, em comparação com os serviços descentralizados, os usuários têm menos controle sobre seus ativos. Há também o desenvolvimento de pools de staking, que permitem que vários apostadores agrupem seus ativos para obter retornos mais altos e riscos mais baixos. Pools de staking grandes podem efetivamente diversificar os riscos de desempenho do validador e frequentemente têm mais capacidades profissionais de gestão de ativos.

Re-Staking

O re-empilhamento, como exemplificado pela EigenLayer, envolve o uso de ETH já empilhado ou tokens de empilhamento de liquidez (como o stETH do Lido ou o rETH do Rocket Pool) na blockchain Ethereum para empilhamento adicional. O re-empilhamento permite aos utilizadores alavancar esses ativos para recompensas adicionais e aumentar a segurança da rede sem precisar desempilhar suas posições existentes. Os benefícios do re-empilhamento incluem o aumento dos ganhos potenciais e o reforço da segurança geral do sistema usando ativos já empilhados para reforçar a segurança da rede. EigenLayer é opcional, o que significa que os utilizadores podem decidir se querem participar neste protocolo de segurança adicional. No entanto, isso pode introduzir riscos adicionais, como diferentes protocolos tendo seus próprios mecanismos de penalização.

1.4 Mais soluções LSD

Embora a LSD tenha sido inicialmente projetada para Ethereum, outras cadeias públicas que suportam o mecanismo PoS também começaram a desenvolver suas próprias soluções de LSD. Essas soluções têm características técnicas e modelos econômicos diferentes para se adaptarem às características de suas respectivas cadeias. Alguns projetos podem oferecer retornos mais altos, mas também vêm com riscos mais elevados, enquanto outros podem priorizar a segurança dos fundos e retornos estáveis, tais como:

Solana

Solana é uma cadeia pública de alto desempenho que suporta várias aplicações DeFi e projetos LSD. Marinade é um serviço LSD popular na Solana, permitindo aos utilizadores apostar SOL e receber mSOL, que pode ser usado dentro do ecossistema Solana e obter recompensas adicionais.

Polígono

A Polygon fornece um quadro para a rede Polygon, apoiando a construção e conexão de redes de blockchain compatíveis com o Ethereum. Na Polygon, os usuários podem participar em projetos LSD ao apostar MATIC para obter vários derivados, e utilizar esses derivados para negociar e obter lucros dentro do ecossistema Polygon.

Frax Finanças

Frax Finance é uma plataforma de stablecoin implantada na Ethereum e em outras blockchains públicas. Frax Finance introduziu dois tokens, frxETH e sfrxETH, que representam diferentes estratégias de staking. frxETH representa ETH que não ganha recompensas da beacon chain pelo staking, enquanto sfrxETH inclui todas as recompensas de staking. Este design permite aos usuários escolher diferentes métodos de staking de acordo com suas preferências.

Ankr

Ankr oferece uma solução multi-cadeia, suportando múltiplas blockchains incluindo Ethereum, Polygon, Avalanche, Binance Chain, Fantom e Polkadot. Os serviços da Ankr permitem aos usuários apostar ativos através de sua plataforma e receber tokens de liquidez correspondentes, que podem ser usados nos produtos DeFi da Ankr.

Stakewise

Stakewise é outra solução LSD focada nas cadeias Ethereum e Gnosis. Fornece uma interface amigável, permitindo aos utilizadores apostar facilmente o seu ETH e receber tokens que representam as suas ações apostadas.

Estas diferentes vias tecnológicas e tipos de soluções LSD contribuem para a diversidade e complexidade da pista LSD. Cada solução tem as suas características únicas, bem como enfrenta desafios e oportunidades diferentes. À medida que o mercado de criptomoedas evolui e amadurece, podemos esperar que a pista LSD continue a evoluir, possivelmente introduzindo novas vias tecnológicas inovadoras e modelos de serviço.

1.5 Paisagem Competitiva

O LSD (Derivados de Aprovisionamento Líquido) enfrenta uma competição intensa, uma vez que envolve a gestão da liquidez dos ativos apostados em redes de blockchain, o que é uma área de alta procura. Atualmente, no mercado DeFi, diferentes soluções de LSD competem por utilizadores, ativos apostados e influência de marca no mercado incremental existente. Grandes players como Lido, Coinbase, Rocket Pool, etc., detêm coletivamente mais de 80% da quota de mercado. Os pontos-chave da competição entre estas plataformas de LSD incluem:

Eficiência de Liquidez e de Capital

Os utilizadores tendem a escolher plataformas LSD que ofereçam alta liquidez e eficiência de capital. Alta liquidez significa que os utilizadores podem entrar ou sair facilmente do staking, enquanto a eficiência de capital garante que os seus ativos possam obter retornos máximos.

Segurança e Descentralização

A segurança é um fator crucial quando os utilizadores selecionam plataformas LSD. A descentralização também é fundamental, pois reduz a dependência de pontos únicos de falha e aumenta a robustez do sistema.

Melhoria da Experiência do Utilizador

Interfaces intuitivas e amigáveis, e experiências de negociação sem falhas podem atrair mais utilizadores a escolher plataformas LSD específicas. No mercado atual, alguns tokens LSD podem negociar ligeiramente diferente dos seus ativos ancorados, refletindo a demanda do mercado por liquidez e conversibilidade instantânea.

Conformidade com políticas e regulamentação

À medida que a faixa da LSD se desenvolve, a conformidade e os desafios regulatórios tornaram-se tópicos importantes. O mercado continua a focar em como regular esses produtos financeiros emergentes, o que pode afetar a operação das plataformas LSD e a confiança dos utilizadores.

Em geral, a concorrência na pista de LSD é acirrada, com plataformas se esforçando para oferecer uma melhor gestão de liquidez, segurança, experiência do usuário e conformidade com regulamentos para atrair e reter usuários e ativos.

2. Visão geral dos dados

2.1 Partilha de mercado

O valor de mercado total atual da faixa de LSD (Derivados de Staking Líquido) é de aproximadamente $5.188 bilhões de dólares USD ($5.188.456.158). De acordo com os dados mais recentes da Delphi Digital, a taxa de staking para o Ethereum está em 23792%, com a quantidade de ETH staked a aproximar-se da meta de 28,78 milhões, representando aproximadamente 24% do fornecimento total de ETH. Este nível de staking é considerado excelente para garantir a segurança da rede.

A adoção de LSD (Derivativos de Stake Líquido) também tem visto um crescimento significativo, com aproximadamente 44% de todo o ETH apostado atualmente existente dentro desses protocolos. Comparado a outras soluções de LSD:

• O stETH da Lido oferece uma praticidade excepcional, proporcionando-lhe uma significativa vantagem competitiva.
• Frax demonstrou um crescimento estável, com o volume de apostas em ETH esperado aumentar de 38K para 233K em 2023.
• A Mantle introduziu o produto mETH, alavancando o ETH detido pelo seu protocolo para gerar receita para a Mantle e aumentar a liquidez nas plataformas DEX.
• ether.fi e Renzo implementaram a restituição de liquidez nativa na EigenLayer.

A indústria de LSD na Ethereum amadureceu, tornou-se altamente competitiva e saturada. Muitos projetos LSDfi perderam sua atratividade devido à diminuição dos rendimentos elevados impulsionados por incentivos. O restaking (EigenLayer) pode ser a área de crescimento mais rápido dentro dos protocolos de staking em 2024.

2.2 Dados On-Chain

De acordo com os dados mais recentes do Token Terminal:

O valor de mercado total dos ativos circulantes no campo de LSD (Derivativos de Stake Líquido) ultrapassou os 4,08 bilhões de dólares, marcando um crescimento de 7,4% em comparação com os números anteriores. A Lido Finance continua a ser o jogador dominante no mercado, capturando 61,7% da participação de valor de mercado.

O valor total dos ativos apostados é de aproximadamente US$ 31,65 bilhões, mostrando um crescimento de 6,0%. Entre elas, a Lido Finance detém a maior fatia com 69,1%.

Nas últimas 24 horas, as taxas totais ascenderam a $2.5 milhões de dólares, mostrando um aumento de 12.8%. A Lido Finance domina esta área com uma vantagem absoluta de 92.8%.

A receita total no campo LSD nas últimas 24 horas totaliza $233,000 USD, mostrando um crescimento de 9.4%. A Lido Finance quase monopoliza esta métrica, capturando 99.7% da quota.

Os utilizadores ativos diários diminuíram 25.1%, totalizando 4,080, com EigenLayer a ser o serviço mais popular, representando 40.5% de todos os utilizadores.

Atualmente, existem 127 desenvolvedores principais trabalhando no campo da LSD, mostrando um ligeiro aumento de 0.8%. A Lido Finance emprega 29.1% desses desenvolvedores.

3. Ecologia de Rastreamento (Estudo de Caso)

Lido

A Lido fornece soluções de staking líquido para as redes Ethereum, Solana e Polygon simultaneamente. Na Ethereum, permite aos utilizadores participar no staking para ETH2.0 e outras redes blockchain sem a necessidade de cumprir os requisitos tradicionais de staking (possuir 32 ETH). Os utilizadores apostam os seus ativos através do Lido e recebem tokens líquidos equivalentes (como stETH), que podem ser usados em todo o ecossistema DeFi, continuando a ganhar recompensas de staking.

Para manter as operações, o Lido cobra uma certa percentagem das recompensas de staking como taxas de serviço, que são usadas para pagar aos validadores de rede, manutenção de protocolo e desenvolvimento de novas funcionalidades. O token de governança do Lido, LDO, permite aos detentores participar nas decisões de protocolo, influenciando os parâmetros-chave e as direções de desenvolvimento futuro.

Lido detém uma parte significativa no mercado, capturando 61,7% do valor de mercado total na pista de LSD. Em termos de quota de mercado, a Lido Finance ocupa 77,27% da quota de mercado no domínio da participação em liquidez. Em novembro, o número único de stakers ultrapassou os 200.000, e o Valor Total Bloqueado (TVL) cresceu 18,61%, ultrapassando os $20 mil milhões de dólares. No entanto, como projeto descentralizado, pode enfrentar desafios de segurança e riscos regulamentares. Comparativamente a projetos mais descentralizados ou focados em segurança como o Rocket Pool, a Lido pode precisar de melhorar continuamente as suas medidas de segurança para se manter competitiva.

No futuro, a Lido planeia construir uma solução de stake totalmente sem permissão e minimamente arriscada:

A primeira melhoria é a adoção gradual da Tecnologia de Validador Distribuído (DVT).

A segunda melhoria consiste em criar Pontuações de Operador de Nó (NOS) compiladas com base em diferentes métricas e alocar participações de acordo com esta pontuação.

Do ponto de vista técnico, o indicador RSI para o token LDO mostra um valor atual de 35.53, indicando que o LDO pode estar em condição de sobrevenda, sugerindo um possível aumento a curto prazo. Isso pode atrair alguns investidores de curto prazo para entrar no mercado em busca de lucros rápidos.

De uma análise de sentimento de mercado, sendo um dos cinco principais protocolos DeFi com maior receita em 2023, Lido demonstra uma posição forte no espaço DeFi. Isso poderia impactar positivamente o sentimento do investidor, aumentando sua confiança no Lido. Além disso, a colaboração entre Hashnote e Lido para lançar soluções de estaca de liquidez para usuários institucionais na Ethereum indica que o Lido está expandindo suas ofertas de serviços e atraindo investidores institucionais. Este é um sinal positivo que poderia aumentar o otimismo do mercado em relação ao Lido, apoiando um potencial aumento no preço de seu token.

Marinada

A Marinade Finance tem como objetivo simplificar o processo de staking na Solana, otimizando as recompensas de staking através da automação. Os utilizadores podem apostar as suas tokens SOL através da Marinade e receber mSOL, uma token de liquidez com uma relação de 1:1 com a token SOL original. A mSOL possui uma forte liquidez de mercado e está listada em exchanges como a Coinbase e a Kraken. A Marinade também recebeu investimentos de conhecidas empresas checas de capital de risco, Miton e Big Brain Holdings.

O Marinade monitoriza todos os validadores da Solana e delega tokens aos validadores com melhor desempenho para maximizar os retornos. A partir de 2023, o Marinade foi utilizado por mais de 107.548 contas. No entanto, devido ao foco atual do Marinade principalmente na blockchain da Solana, pode não oferecer o mesmo nível de diversidade que outras plataformas LSD inter-cadeias como Ankr ou StakeWise.

A Marinade Finance mantém atualmente uma posição dominante no mercado de staking de liquidez da Solana. Desde o seu lançamento em 2021, a Marinade atingiu um Total Value Locked (TVL) máximo superior a $1.5 biliões durante os picos de mercado. Apesar de algumas flutuações em comparação com o seu pico, a Marinade continua a ocupar a primeira posição nos rankings de TVL dentro do ecossistema Solana, com mais de 5.47 milhões de SOL em staking. Com um TVL do projeto a atingir $1.156 biliões e uma taxa de crescimento mensal de 78%, a Marinade não só demonstra a sua influência significativa no ecossistema Solana, mas também indica um potencial promissor para o desenvolvimento futuro.

Do ponto de vista técnico, o indicador RSI (Índice de Força Relativa) para o token LDO mostra um valor atual de 43,38, indicando um estado de mercado relativamente equilibrado, sem sinais claros de sobrecompra ou sobrevenda. Este nível pode sugerir um momento de preço fraco para o ativo, faltando tendências significativas de subida ou descida.

Em termos de análise de sentimento de mercado, o Marinade, como o principal protocolo DeFi por TVL no ecossistema Solana, demonstra uma posição forte na cadeia Solana. Isso poderia influenciar positivamente o sentimento dos investidores, refletindo confiança na dominância do Marinade dentro do ecossistema Solana.

Jito

Uma vez que os utilizadores delegam SOL aos nós de validação, recebem JitoSOL como tokens de liquidez, cujo valor aumenta com a acumulação de recompensas de validação do nó. A posição inicial da Jito Labs no campo Solana MEV (Valor Extraível Máximo) permite à Jito distribuir rendimentos MEV aos delegadores, melhorando assim as recompensas totais de staking.

Jito foi lançado em meio ao colapso da FTX, que levou a saídas significativas de liquidez no ecossistema Solana intimamente relacionado. Inicialmente, o Valor Total Bloqueado (TVL) da Jito falhou em aumentar significativamente devido à falta de confiança de mercado e demanda por liquidez. No entanto, à medida que o ecossistema Solana se recuperou gradualmente na segunda metade de 2022, especialmente em agosto, a Jito introduziu programas de incentivo incentivando os usuários a participar do staking da Jito, deter JitoSOL, se envolver em atividades DeFi e indicar novos usuários. Essa estratégia impulsionou significativamente o crescimento do TVL da Jito, tornando rapidamente um dos dois principais protocolos LSD na Solana.

Comparado com o Marinade, a lacuna entre Jito e Marinade em termos de composição do ecossistema, descentralização e singularidade do modelo de staking está gradualmente a diminuir. A vantagem competitiva central da Jito na captura e distribuição de valor de MEV é esperado que continue a expandir com a prosperidade da rede Solana. Portanto, temos expectativas extremamente otimistas para o desenvolvimento futuro da Jito, uma vez que está prestes a tornar-se o maior protocolo LSD no ecossistema Solana.

Rocket Pool

Rocket Pool é um protocolo pioneiro de participação descentralizada do Ethereum, com o objetivo de ampliar a participação no consenso de Prova de Participação (PoS) do Ethereum, reduzindo o requisito mínimo de participação dos padrões 32 ETH para um valor mais acessível de 0,01 ETH. Esta abordagem democratiza a participação no Ethereum, permitindo que indivíduos com menos ativos participem na rede e beneficiem dela.

Estabelecido na blockchain Ethereum, o Rocket Pool é um protocolo de apostas não custodial fundado por David Rugendyke e lançado em 2021. Os detentores de tokens RKT possuem e governam o protocolo, extraindo uma parte do retorno total do investimento como receita. O modelo econômico do Rocket Pool é projetado para recompensar os operadores de nós que participam na manutenção da rede, com o token rETH fornecendo liquidez para os apostadores enquanto mantém uma relação de 1:1 com o ETH, e o token RPL sendo usado para a governança do protocolo e como garantia para os operadores de nós.

A Rocket Pool detém uma certa participação de mercado dentro da arena de LSD (Derivativos de Staking de Liquidez), embora a proporção específica varie com a dinâmica do mercado. Em termos de número de usuários, atraiu um grande número de usuários que desejam participar do staking do Ethereum, mas não estão dispostos ou não são capazes de executar seus próprios nós.

4. Análise de potencial

4.1 Progresso da etapa (situação atual)

O mercado de LSD está a expandir-se rapidamente, especialmente com a procura e reconhecimento crescentes após a transição da Ethereum de Prova de Trabalho (PoW) para Prova de Participação (PoS). À medida que mais instituições começam a prestar atenção e a participar neste campo, investidores e instituições financeiras veem o LSD como uma adição inovadora ao reino do staking de ativos cripto, fornecendo suplementos benéficos aos mecanismos tradicionais de staking. Alguns investidores institucionais podem também estar a considerar a incorporação do LSD nas suas carteiras para diversificar riscos e aumentar retornos.

Globalmente, a arena do LSD está a evoluir rapidamente, injetando nova vitalidade no domínio do staking de criptomoedas, ao proporcionar liquidez adicional e retornos. No entanto, este caminho ainda enfrenta desafios como obstáculos regulatórios e volatilidade de mercado. Para os investidores, compreender o funcionamento e os riscos potenciais destes produtos emergentes é crucial.

4.2 Vantagens & Potencial

O derivado de staking de liquidez (LSD) tem vantagens e potencial significativos em vários aspetos:

Estrutura de Receita Razável

Os utilizadores podem ganhar não apenas recompensas de staking através do LSD, mas também utilizar os seus derivados em vários cenários de finanças descentralizadas (DeFi), como fornecer liquidez e empréstimos, gerando assim rendimento adicional.

Potencial de mercado vasto:

Com o avanço da tecnologia blockchain, particularmente as cadeias públicas mainstream como o Ethereum que está a transitar para o Proof of Stake (PoS), o mercado de staking está a expandir-se rapidamente. O LSD permite aos utilizadores manter os seus ativos num estado de staking enquanto obtêm derivados que representam esses ativos staked, possibilitando a liquidez dos ativos sem unstaking. A funcionar como uma ponte entre PoS e DeFi, o LSD exibe um enorme potencial de mercado.

Alta Atenção ao Ecossistema

A arena LSD atrai uma infinidade de desenvolvedores, criando produtos financeiros diversos e atraindo numerosos utilizadores para formar um efeito de rede robusto. À medida que o mercado LSD amadurece, mais investidores institucionais estão começando a prestar atenção a este campo, fornecendo apoio financeiro e reconhecimento de mercado, impulsionando ainda mais o desenvolvimento do mercado LSD.

Governança Comunitária Transparente

Muitos projetos LSD empregam modelos de organização autônoma descentralizada (DAO) para governança, permitindo que os membros da comunidade participem diretamente nos processos de tomada de decisão do projeto, melhorando a transparência e credibilidade.

Em conclusão, LSD destaca-se como uma das direções inovadoras mais proeminentes no domínio das criptomoedas, aproveitando as suas vantagens únicas e potencial imenso. Com avanços tecnológicos contínuos e melhorias nas condições de mercado, espera-se que continue a atrair mais capital, utilizadores e participação de desenvolvedores.

4.3 Problemas e Dificuldades

Limite do utilizador e riscos de mercado

Comparado a outros produtos de aplicação, LSD é relativamente complexo, exigindo que os utilizadores tenham um certo nível de conhecimento em blockchain e compreensão financeira. A educação do utilizador é um desafio na promoção de produtos LSD; além disso, a alta volatilidade do mercado pode afetar a confiança dos utilizadores no staking e nos produtos LSD, levando à retirada de fundos durante baixas, afetando assim a liquidez e a operação estável das plataformas LSD.

Competição acirrada e pressão

Com a introdução de serviços de staking por gigantes da indústria como o Ethereum, a pista do LSD pode enfrentar uma intensa competição. Projetos de grande escala geralmente têm mais recursos e uma base de usuários mais ampla, exercendo uma pressão significativa sobre projetos menores ou emergentes.

A estabilidade do modelo ainda precisa ser testada

A solidez do modelo de receita precisa ser verificada ao longo do tempo. LSD, como um modelo econômico que pode atrair usuários para participar do staking, garantindo liquidez e retornos, deve permanecer estável durante as flutuações do mercado para evitar bolhas financeiras causadas por compromissos de receita excessivos. Projetar mecanismos para otimizar a utilização de capital e reduzir os custos do usuário é uma preocupação para as plataformas LSD.

Incerteza no ambiente regulatório

O mercado de criptomoedas é influenciado por regulamentações políticas de vários países em todo o mundo. Como produto financeiro emergente, o LSD pode enfrentar ambientes regulatórios pouco claros ou desfavoráveis. Por exemplo, as diferenças nas atitudes regulatórias em relação ao DeFi e derivativos em diferentes países podem afetar o desenvolvimento do LSD. Portanto, as plataformas de LSD precisam monitorar de perto as mudanças nas políticas regulatórias e tomar medidas apropriadas para garantir conformidade.

4.4 Previsão de tendências

LSD, como um novo produto financeiro, a segurança dos contratos inteligentes será uma preocupação constante que a indústria precisa enfrentar, pois quaisquer vulnerabilidades podem resultar em perdas significativas de ativos. Inevitavelmente, haverá mais inovações tecnológicas para lidar com as questões de segurança e eficiência atualmente enfrentadas pelo LSD.

Com a maturação e popularização contínuas da tecnologia blockchain, o capital tradicional e os utilizadores podem inundar o mercado de LSD num novo ciclo, trazendo mais fundos e liquidez ao mercado. Nestas condições, os produtos de LSD tornar-se-ão mais diversos para satisfazer as necessidades de diferentes utilizadores, e haverá mais modelos de cooperação, como parcerias com instituições financeiras tradicionais e integração entre diferentes plataformas de LSD.

O ambiente regulatório para o mercado global de criptomoedas está gradualmente a melhorar e a amadurecer. Como um produto financeiro emergente na indústria das criptomoedas, o LSD pode estar sujeito a um escrutínio regulatório rigoroso, especialmente em termos de conformidade e prevenção de lavagem de dinheiro. No entanto, a longo prazo, as autoridades reguladoras podem formular quadros regulatórios mais claros e amigáveis.

5. Resumo

O setor de derivativos de participação em liquidez LSD (LSD) experimentou um crescimento rápido nos últimos dois anos, com o Lido emergindo como o jogador dominante no campo. Tornou-se o líder na participação em liquidez e até mesmo na participação em Ethereum como um todo. Ao longo do último ano, o departamento financeiro do Lido tem sido um dos poucos departamentos que acumularam valor substancial a partir de receitas operacionais. Os concorrentes precisam analisar tendências, capturar oportunidades inovadoras e referir-se aos pontos fortes e fracos do Lido para formular estratégias competitivas, capitalizar os pontos fortes e mitigar as fraquezas, enquanto buscam oportunidades de desenvolvimento por meio da inovação.

No entanto, à medida que o mercado entra num novo ciclo, os ativos bloqueados podem fluir devido a flutuações significativas do mercado, levando à instabilidade do mercado. Além disso, as barreiras relativamente altas à entrada e a estabilidade do modelo de receitas face a flutuações de mercado cíclicas serão fatores importantes que afetarão o ecossistema LSD.

As vantagens de liquidez e o potencial de receita diversificada do LSD têm atraído mais utilizadores e atenção de capital para o ecossistema. Desde que o LSD continue a gerir eficazmente a segurança do contrato e com avanços tecnológicos, inovação de produtos e um ambiente regulatório cada vez mais claro, espera-se que o setor do LSD alcance um crescimento sustentado. Poderá ocupar uma posição crucial na futura indústria financeira blockchain.

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Declaração:

1. Este artigo é reproduzido a partir de [ médio], o título original é "LSD Track Investment Research Report", os direitos autorais pertencem ao autor original [Comunidade MiKe], se tiver alguma objeção à reimpressão, entre em contato Gate Equipa de AprendizagemA equipa tratará disso o mais rápido possível de acordo com os procedimentos relevantes.

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