Reflexão sobre o cálculo de rendimento do $PROMPT

Durante um ano tenho partilhado estimativas de rendimento para staking$PRIMEe recebendo$PROMPTque têm sido frequentemente referenciadas dentro da comunidade. Ao avaliar estas após o TGE, estou feliz que as estimativas tenham sido razoavelmente precisas:

O modelo estima um número total de ‘pontos PROMPT’ = PRIME BloqueadoDuraçãoMultiplicador. Os cachers recebem uma quantidade proporcional de pontos totais com base na sua participação.

Comparando o modelo com 3 carteiras diferentes, incluindo a minha, o modelo superestimou o PROMPT recebido em cerca de 20%. Atribuo isso a 2 razões:

• Assumi que 40% do PRIME circulado seria em cache, enquanto chegamos a 45%, significando que a quantidade total de pontos era maior e, portanto, mais diluição.
• O montante total de pontos PROMPT ainda é incerto, uma vez que alguns cachers podem retirar a cache ou estender-se mais, o que diminuiria/aumentaria o número total de pontos, respetivamente.

Para além disso, as estimativas de rendimento dependem muito de ambas as$PRIMEe $PROMPTpreço - como $PRIMEo preço cai, você é incentivado a comprar mais tokens e guardar, pois o rendimento é maior. Claro, o rendimento depende, em última análise, da valoração terminal$PROMPT.

Com mais informações agora disponíveis após TGE, acredito que a seguinte tabela é provavelmente a representação mais precisa do rendimento para armazenamento em cache $PRIME. Eu atualizei isso para considerar mais PRIME apostado (via mais pontos PROMPT gerados), e mantive-o em um FDV de $500mn. Além disso, adicionei uma nova coluna para excluir a proporção de 28% para a comunidade que foi distribuída no TGE:

Resumo: A maximização do armazenamento em CACHE agora resultaria em 106% nos próximos 797 dias em PROMPT recebido.

Olhando para o acima, é claro que a oportunidade de fazenda de rendimento diminuiu muito desde junho de 2024. Isto é óbvio à medida que o multiplicador cai, e os pontos PROMPT aumentam ao longo do tempo – quanto mais tarde entrar no jogo, menos proporção de pontos disponíveis terá para ganhar. Isto é ainda mais verdade após o TGE, pois 28% do fornecimento total já foi emitido, e veremos que novos fornecimentos estarão disponíveis para reclamar numa base semanal.

Caching PRIME vs. Buying PROMPT: Análise de cenário

A análise abaixo compara duas opções que os participantes do mercado agora têm - se devem comprar PROMPT no mercado aberto, ou se devem comprar PRIME e fazer cache, recebendo PROMPT pelo caminho. Para este fim, vamos assumir que PRIME será armazenado no máximo com um multiplicador de 49,8x por 797 dias citados acima.

Comprar $1k de PRIME hoje daria a você ~333 PRIME. Com base na tabela acima, o máximo de apostas renderia a você 333*39,690 pontos, ou seja, 13.2mn pontos.

Dado que 400 milhões de tokens PROMPT devem ser distribuídos a todos os cachers com base em 1,8 trilhões de pontos totais gerados, 13,2 milhões de tokens devem gerar ~2.944 tokens PROMPT. Considerando que 28% de PROMPT já foi distribuído, iremos reduzir isso proporcionalmente, ou seja, os pontos devem gerar ~2.119 tokens PROMPT. Note que aceito que esta matemática não é exata - uma vez que a distribuição do PROMPT é baseada em quantos pontos foram acumulados em um determinado dia. No entanto, o acima é uma forma simples e intuitiva de pensar sobre o rendimento e está correta em termos gerais.

A tabela abaixo aplica este número a cenários de valoração para PRIME e PROMPT no final do período de armazenamento em cache:

Por outro lado, a matemática para alguém que apenas compra PROMPT é mais simples. No final, assumindo um preço de $0,5 PROMPT, você acaba com 2.000 tokens PROMPT com um investimento de $1.000, o que é menos do que você obteria comprando PRIME e fazendo cache máximo.

Claro, o benefício de apenas comprar PROMPT no mercado aberto hoje é que você tem a flexibilidade de obter lucros com o PROMPT sempre que um pico local surgir.

Suponha que a avaliação do PROMPT no final da campanha de cacheamento seja de $1bn e o preço do PRIME se mantenha estável, o valor dos tokens no final do período de cacheamento seria de $3,118 conforme acima.

No entanto, considere a volatilidade do cripto - é provável que PROMPT atinja um recorde nos próximos 2 anos, digamos a um FDV de $4bn (semelhante ao FDV alcançado pela VIRTUAL durante a mania do agente de IA de pico), antes de retroceder para um FDV mais razoável de $1bn.

Comprar $1k de PROMPT no mercado aberto hoje e vender no pico local renderia $8.000, mais de 2x o valor para armazenar PRIME.

Conclusão

Aqueles que procuram obter exposição ao PROMPT, seja através do max caching PRIME ou apenas via compra no mercado aberto, devem considerar os seguintes fatores:

• Qual é o valor terminal do PRIME e do PROMPT no final do período de cache de 2 anos?
• Qual pensa que será o preço mais alto de sempre da PROMPT nos próximos 2 anos e, crucialmente, será capaz de vender este topo?

No final, isso depende muito do indivíduo. É um facto que a maioria dos investidores não consegue vender no topo do mercado. Ao mesmo tempo, como muitos cachers do PRIME já experienciaram, bloquear os seus tokens por mais de 2 anos e ver uma desvalorização de 90% é um sentimento angustiante. Claro, acho difícil imaginar que o PRIME caia mais de 50% a partir daqui, dado que é líder no espaço de jogos web3 e tem múltiplos catalisadores pela frente - incluindo o lançamento dos jogos Colony e Sanctuary, ambos esperados ainda este ano.

Além disso, a equipa já está a pensar em criar novas alavancas tokenómicas para criar $PRIMEdeflação e, assim, acumulação de valor, dando-me confiança de que o potencial de queda para o token de jogo é limitado a partir daqui:

Terminarei afirmando que nada do acima é um conselho financeiro, e não sou responsável se algum dos cálculos acima estiver incorreto. Procuro ser o mais transparente possível em meus cálculos, sempre indicando minhas suposições, mas imploro que faça sua própria pesquisa e teste essas suposições você mesmo. Espero que isso ajude os participantes do mercado a tomar uma decisão mais informada sobre como se expor ao Wayfinder.

DMD.

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