• Chuyển tiếp Tiêu đề Gốc 'Phân tích nông cạn tình hình phát triển và xu hướng của MEV'.

1. Định nghĩa và Nền tảng của MEV

MEV (Giá trị tối đa có thể khai thác) đề cập đến giá trị được khai thác từ người dùng bằng cách sắp xếp, chèn và kiểm duyệt giao dịch trong một khối, chẳng hạn như cơ hội mua bán và thanh lý. Về cơ bản, nó có thể hiểu là “doanh thu bổ sung được đạt được thông qua việc điều chỉnh thứ tự giao dịch khi tạo khối mới.”

Khái niệm về MEV lần đầu tiên được giới thiệu bởi Phil Daian trong cuốn sách “Flash Boys 2.0.” Trước khi Ethereum sáp nhập, MEV chủ yếu được chiếm bởi các thợ đào và do đó cũng được gọi là “Giá trị có thể khai thác bởi thợ đào” vào thời điểm đó. MEV bắt nguồn từ việc khi người dùng gửi giao dịch trên blockchain, nó thường trước tiên nhập vào Mempool, một hồ bơi giao dịch đang chờ xử lý công khai. Người làm thương mại lợi nhuận và thợ đào có thể lấy từ Mempool và tìm cơ hội để khai thác MEV.

Sau khi sáp nhập Ethereum, các vai trò trong chuỗi cung cấp MEV đã thay đổi do sự thay đổi trong cơ chế khai thác. Trước khi Danksharding được triển khai, Flashbots đã đề xuất MEV-Boost như một thực hành ngoại chuỗi của PBS. Các nhà xây dựng tập trung vào việc xây dựng các khối và tối đa hóa lợi nhuận từng khối càng nhiều càng tốt, sau đó các khối có lợi nhuận cao nhất được gửi đến Người đề xuất. Việc triển khai cơ chế PBS đã mang lại một số thay đổi đối với lợi ích của ngành công nghiệp khai thác blockchain và thúc đẩy sự chuyên biệt hóa và thương mại hóa của các tổ chức liên quan trong chuỗi ngành, hình thành một mô hình mới của chuỗi cung cấp MEV.

2. Chuỗi Cung Ứng MEV

Quy trình trên chuỗi của Tx dựa trên MEV-Boost như sau (màu xanh nhạt trong hình đại diện cho quy trình trên chuỗi thông thường của Tx, và các mô-đun trắng đại diện cho quy trình trên chuỗi của MEV):

Nguồn: Flashbots

So với quá trình Tx truyền thống trên chuỗi, quá trình Tx trên chuỗi của MEV sử dụng MEV-Boost của Flashbots để thực hiện thực hành ngoài giao thức của PBS, đồng thời, MEV được chia nhỏ và bắt giữ bởi các vai trò của Searcher, Builder và Validator.

Searcher: Thông thường, những vai trò như robot cơ hội thương mại và thanh lý, các nhà giao dịch DeFi, và các ứng dụng Ethereum DApps với các trường hợp sử dụng tiên tiến. Họ tìm thấy tất cả giá trị có thể khai thác trên chuỗi thông qua các phương pháp khác nhau và sau đó gói các giao dịch lại với nhau để cung cấp cho Builder.

Builder: Người xây dựng thông thường là các tổ chức chuyên nghiệp (trong 14 ngày qua, đã có 36 người xây dựng hoạt động, với 6 người đứng đầu chiếm hơn 88% thị phần). Họ chọn các gói hàng lợi nhuận nhất từ các Gói hàng được gửi bởi người tìm kiếm và đóng gói chúng thành các Khối đầy đủ, cuối cùng được gửi đến các Validator qua Bộ khuếch đại. Một số gói hàng có thể được kết hợp để tạo thành một Khối, có thể bao gồm các giao dịch đang chờ xử lý từ người dùng khác trong Bộ nhớ tạm.

Nguồn: MEVBoost.pics

Trạm truyền: Trạm truyền có trách nhiệm kết nối Builder và Proposer, xác minh tính hợp lệ và giá đặt cược của khối được gửi bởi Builder, và gửi giá cao nhất hợp lệ đến Proposer. Hiện tại, đó là một chế độ chung quyền, chỉ có 11 Trạm truyền hoạt động. Tuy nhiên, Trạm truyền không tham gia vào việc chia sẻ lợi nhuận MEV và là một cơ sở hạ tầng trung lập;

Nguồn: MEVBoost.pics

Validator: Validator là người đào của ETH2.0. Người xác thực (Người đề xuất trong Người xác thực) chịu trách nhiệm đề xuất các khối cho mạng và thêm các khối vào chuỗi. Hiện nay, cảnh cạnh tranh của người xác thực đang dần ổn định, với Lido đứng đầu về thị phần. Người xác thực có thể nhận cả thưởng đồng thuận (thưởng khối) và thưởng thực thi (MEV+Tips).

Nguồn: MEVBoost.pics

Hiện tại, các dự án khác nhau đang tham gia vào các giai đoạn khác nhau của chuỗi cung cấp MEV. Trong giai đoạn Searcher, có nhiều robot cơ hội thương mại và thanh lý, các nhà giao dịch DeFi, các nhà tạo lập thị trường, v.v. Cũng có các dự án phục vụ những Searcher này, chẳng hạn như các nền tảng dữ liệu như EigenPhi mà trình bày các trường hợp cơ hội thương mại trên chuỗi. Trong giai đoạn Builder, có các cơ sở chuyên biệt như Flashbots, BloXroute, Blocknative, v.v. Relay, như một cơ sở hạ tầng trung lập trong chuỗi cung cấp MEV, là một liên kết đáng tin cậy, và hiện có 11 Relay hoạt động. Nhiều dự án cũng tham gia vào giai đoạn Validator. Tương đối nói, mạng lưới Validator có một mức độ mạnh mẽ nhất định. Dựa vào tình hình tài trợ gần đây, các nhóm mới vẫn quan tâm đến việc nhập cuộc vào lĩnh vực này.

3. Phân loại của MEV

Theo phương pháp nhận MEV, nó có thể chủ yếu được phân loại thành các danh mục sau:

Chạy trước: Điều này liên quan đến việc thực hiện giao dịch một cách đột ngột bằng cách trả phí gas cao hơn so với giao dịch mục tiêu trong Mempool. Ví dụ, nếu có một giao dịch trong Mempool cho một cặp token cụ thể sẽ gây ra biến động giá đáng kể, người ta có thể chèn một giao dịch trước đó. Hoặc khi một dự án NFT mới ra mắt, người ta có thể trước đó đào tạo NFT. Hiện tại, việc ngăn chặn các giao dịch trước đó tương đối đơn giản bằng cách tích hợp một Hồ Bơi Giao Dịch Riêng tư tương tự như Flashboots Auction, cung cấp Bảo vệ Chạy Trước.

Back Running: Điều này đề cập đến việc chèn một giao dịch sau một giao dịch khác gây ra biến động giá đáng kể, có thể liên quan đến cơ hội cơ địa, thanh lý, v.v. Ví dụ, nếu một giao dịch lớn xảy ra trên chuỗi, gây ra biến động giá cho một cặp token cụ thể, người ta có thể chèn một giao dịch sau đó để cân bằng giá trên một DEX và thu lợi từ cơ hội cơ địa. Hoặc nếu một khoản vay thế chấp kích hoạt một thanh lý, người ta có thể chèn một lệnh thanh lý sau đó.

Tấn công sandwich: Điều này về cơ bản là sự kết hợp giữa Front Running và Back Running. Các nhà tìm kiếm tìm kiếm các giao dịch lớn tiềm năng trong Mempool và mua tài sản trước để tránh trước khi giao dịch xảy ra. Sau đó, họ bán các tài sản này ngay sau khi giao dịch lớn được thực hiện để có lợi nhuận từ sự khác biệt giá.

Cuộc tấn công Time Bandit: Loại MEV này chủ yếu xảy ra trong các mạng blockchain áp dụng quy tắc chuỗi dài nhất, như mạng Bitcoin dựa trên sự đồng thuận Nakamoto.

Về các kết quả của những sự cố MEV này, Back Running MEV nói chung là không có hại đối với các mạng blockchain, như là những người tham gia giao dịch chênh lệch giá giữa hai DEX và vay flash để đạt được giao dịch chênh lệch không rủi ro, và những người thanh lý duy trì hoạt động lành mạnh của các giao thức cho vay. Tuy nhiên, Front Running và Sandwich Attacks có thể dẫn đến các khoản lỗ cho người dùng khác.

4. Tình hình hiện tại và tương lai của MEV

MEV là một chủ đề rất gây tranh cãi do sự tồn tại của MEV không tốt, dường như thiếu nguyên tắc đạo đức. Ví dụ, Front Running, Sandwich Attacks và Time Bandit Attacks có thể làm gián đoạn trải nghiệm giao dịch và làm hại lợi ích của người dùng thông thường trên blockchain. Do đó, trong một thời gian dài, tôi hy vọng rằng ngành công nghiệp có thể giới thiệu một giải pháp/sản phẩm/giao thức để ngăn chặn sự xảy ra của những MEV không tốt này.

Tuy nhiên, đặc điểm của giao dịch được công khai hiển thị trong Mempool và quy tắc đấu giá để xác định thứ tự giao dịch trên chuỗi khối làm cho MEV là không thể tránh được. Là lựa chọn tốt nhì, nếu giao dịch của bạn không thể tránh khỏi việc rút trích cho MEV, thì tốt hơn hết là sử dụng các sản phẩm/giao thức có thể cung cấp phản hồi cho bạn.

Để đáp ứng với các tác động tiêu cực mà MEV (đặc biệt là MEV không lành mạnh) có thể mang lại cho các chuỗi khối có trạng thái (như Ethereum), hiện có một số sản phẩm trong ngành có thể giảm thiểu các tác động này. Ví dụ, loạt sản phẩm Flashbots:

Đấu giá Flashbots: Đấu giá Flashbots cung cấp một kênh truyền thông riêng giữa người dùng Ethereum và các nhà xác minh, cho phép truyền thông hiệu quả về thứ tự giao dịch ưa thích trong các khối. Thông qua các sản phẩm như vậy, người dùng giao dịch trên chuỗi có thể đạt được Sự Riêng tư Trước giao dịch, Sự riêng tư sau giao dịch thất bại, Bảo vệ tính cuối cùng và nhiều hơn nữa.

Flashbots Bảo vệ RPC: Đây là một sản phẩm điểm cuối RPC cho phép người dùng đạt được Bảo vệ Trước chạy. Người dùng có thể thêm vào ví của họ, cho phép giao dịch của họ được gửi đến Đấu giá Flashbots. Đối với người dùng, không có sự khác biệt có thể nhận thấy so với các giao dịch thông thường, nhưng kết quả có thể đạt được Bảo vệ Trước chạy và Quyền riêng tư Giao dịch thất bại.

MEV-Boost: Trong thời đại PoS, các nhà xác minh có thể độc lập xếp thứ tự giao dịch từ Mempool, đóng gói chúng, hoặc chọn các khối có thu nhập MEV cao hơn được sắp xếp bởi người xây dựng đẩy bởi MEV-Boost. Thông qua MEV-Boost, thu nhập của nhà xác minh có thể tăng đáng kể, vì vậy hầu hết các nhà xác minh chọn tích hợp MEV-Boost thay vì xếp thứ tự bằng chính họ.

Nguồn: IOSG Ventures Jiawei

Từ quan điểm của Chuỗi Cung Ứng MEV, ba sản phẩm này đóng vai trò trong các giai đoạn khác nhau của Chuỗi Cung Ứng MEV.

Về tương lai của lĩnh vực MEV, kết hợp với tình hình phát triển hiện tại của lĩnh vực MEV, chúng tôi tin rằng có thể có một số xu hướng chính:

1. Hiệu ứng chi phối: Hơn 90% trong hơn 500 Kỷ nguyên gần đây đã được phục vụ bởi MEV-Boost, và loạt sản phẩm của Flashbots gần như đã chiếm ưu thế trong mọi khía cạnh của việc sản xuất khối trong thời kỳ PoS. Với Flashbots là Người đi đầu, những người mới vào lĩnh vực MEV sẽ cần một số cạnh tranh cốt lõi để chiếm lĩnh thêm thị phần.

2. Luồng lệnh là chìa khóa: Để có nhiều cơ hội MEV hơn, việc có đủ Luồng lệnh là điều cần thiết. Đối với người dùng giao dịch thông thường, việc loại bỏ MEV là gần như không thể. Ngay cả khi người dùng áp dụng Flashbots Protect RPC, họ chỉ có thể ngăn chặn Searchers trong Mempool Công cộng khỏi bắt giữ MEV tiềm năng cho các giao dịch của họ. Các nhà xây dựng trong mạng lưới Flashbots Auction vẫn có cơ hội khai thác MEV từ các giao dịch của họ. Do đó, đối với người dùng thông thường, vì không thể tránh khỏi việc bị khai thác MEV, nên chọn ví, DEXs hoặc các ứng dụng khác sẽ thưởng cho người dùng thu nhập MEV.

3. MEV đa chuỗi vẫn có tiềm năng tăng trưởng: MEV trong chuỗi Ethereum có thể đã bị nắm bắt phần lớn. Tuy nhiên, blockchain là một hệ sinh thái Multichain và vẫn có thể có một số tiềm năng tăng trưởng cho các cơ hội MEV giữa Layer1 và Layer1, cũng như giữa Layer1 và Layer2.

4. Nhu cầu giao dịch chống kiểm duyệt trên chuỗi tiếp tục được đáp ứng: Theo dữ liệu MEVwatch, các khối trên chuỗi khối Ethereum tuân thủ yêu cầu của OFAC chiếm 57,49% tổng số khối. Trong 100 khối gần đây, chỉ có 35 khối thực hiện tuân thủ OFAC, ảnh hưởng tối thiểu đối với nhu cầu giao dịch chống kiểm duyệt trên chuỗi. Mặc dù sau Quy trình hợp nhất, các nền tảng đóng góp chủ yếu đều tập trung, các thực thể tập trung này có thể chịu sự điều chỉnh pháp lý, đặt ra thách thức đối với sự chống kiểm duyệt của Ethereum. Tuy nhiên, ngay cả khi hơn 90% người chứng minh giao dịch định tuyến thông qua các trạm chuyển tiếp tuân thủ MEV, các giao dịch chống kiểm duyệt vẫn có thể được thực hiện trên chuỗi trong vòng một giờ.

Disclaimer：

1. Bài viết này được tái bản từ [ IOBC Capital]. Chuyển tiếp Tiêu đề Gốc ‘浅析MEV的发展现状及趋势’.Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [0xCousin]. Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ với Học cửađội ngũ và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Bản từ chối trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được nêu, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết dịch là không được phép.