مقدمة

تمثل إدخال المشتقات إلى سوق العملات الرقمية تطوراً هاماً، حيث يقدم للتجار والمستثمرين فرصًا جديدة للتحوط والتكهن وإدارة المخاطر. تم إطلاق أول عقد آجل للبيتكوين في ديسمبر 2017 من قبل بورصة شيكاغو للسلع (CME)، ومنذ ذلك الحين، تم إدخال عدد متزايد من المشتقات الرقمية إلى السوق، بما في ذلك خيارات وعقود آجلة تستند إلى مجموعة من العملات الرقمية والأصول ذات الصلة.

تم دفع هذا التطور بواسطة عدد من العوامل، بما في ذلك الشعبية المتزايدة للعملات الرقمية، ورغبة في فرص استثمار جديدة، والحاجة إلى أدوات إدارة المخاطر في سوق تتطور بسرعة. ومع ذلك، فقد أثار أيضًا مخاوف بشأن تلاعب السوق والشفافية وحماية المستثمرين. لقد جعل الطابع غير المنظم بشكل كبير لسوق العملات الرقمية عرضة بشكل خاص لهذه المخاطر، وكانت الجهات التنظيمية في جميع أنحاء العالم تكافح لمعالجة هذه المسائل بأفضل طريقة.

على الرغم من هذه التحديات، استمر استخدام المشتقات الرقمية في النمو، وأصبحت جزءًا هامًا من السوق الكلية للعملات الرقمية.

ما هي المشتقات في مجال العملات الرقمية؟

المصدر: Blockchainsimplified.com - تداول المشتقات في مجال العملات الرقمية

المشتقات الرقمية هي أوراق مالية مشتقة من قيمة العملات الرقمية الأساسية مثل بيتكوين وإيثريوم وغيرها. المشتقات هي عقود تنفذها طرفين يحددان الشروط التي يمكن أن تتم فيها المدفوعات استنادًا إلى سعر الأصول الأساسية.

المشتقات في مجال العملات الرقمية تأتي في مجموعة متنوعة من الأشكال، مثل العقود الآجلة، والخيارات، والعقود الدائمة. تتيح للمتداولين التكهن بحركة أسعار العملات الرقمية المستقبلية دون الحاجة إلى شراء الأصل الأساسي. هذا يعني أن المتداولين يمكنهم الربح بشكل محتمل من حركات أسعار العملات الرقمية دون الحاجة إلى شراء أو بيعها مباشرة. ومن أجل إدارة المخاطر، يمكن أيضًا استخدامها للتحوط ضد تقلبات الأسعار. ومع ذلك، يُعتبرون أدوات مالية عالية المخاطر وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين.

أنواع المشتقات في مجال العملات الرقمية

المصدر: Blockchainsimplified.com - تداول مشتقات العملات الرقمية

المشتقات

عقود المستقبلات هي اتفاقيات تتطلب من المشتري شراء كمية محددة من عملة معماة بسعر محدد وتاريخ لاحق. يمكن استخدام عقود المستقبلات للسيطرة على المخاطر أو لإجراء توقعات حول كيف ستتغير أسعار العملات المشفرة.

على سبيل المثال، يشتري جون عقد آجل لبيتكوين من سارة بقيمة 65،000 دولار، معتقدًا أن سعر بيتكوين سيرتفع خلال ثلاثة أشهر. إذا زاد السعر، يمكن لجون بيع العقد بربح. إذا انخفض، يتحمل جون خسارة. بعد ثلاثة أشهر، إذا ارتفع سعر بيتكوين إلى 80،000 دولار، يمكن لجون بيع العقد لتاجر آخر بربح قدره 15،000 دولار، أو شراء بيتكوين واحد من سارة بقيمة 65،000 دولار وبيعه بقيمة 80،000 دولار. إذا انخفض سعر بيتكوين إلى 50،000 دولار، يمكن لسارة شراء العقد بمبلغ 50،000 دولار وتحقيق ربح قدره 15،000 دولار، أو يمكن لجون الامتثال للعقد وشراء بيتكوين واحد من سارة بقيمة 65،000 دولار، متحملًا خسارة قدرها 15،000 دولار.

يجب أن يتم التداول في العقود الآجلة فقط من قبل التجار ذوي الخبرة الذين يفهمون تمامًا المخاطر المشاركة لأنه يمكن أن يكون خطيرًا للغاية. من أجل اتخاذ قرارات حكيمة، يجب على التجار أيضًا القيام بواجبهم المنزلي والبحث قبل الانخراط في تداول العقود الآجلة.

الخيارات

المصدر: Markettradersdaily.comتداول الخيارات

خيار العملات الرقمية هو عقد مالي يمنح المشتري الحق في شراء أو بيع عملة رقمية بسعر محدد في تاريخ معين، ولكنهم غير ملزمين بفعل ذلك.

على سبيل المثال، يشتري توم خيار شراء للإيثيريوم، الذي يمنحه الخيار، ولكن ليس الالتزام، بشراء إيثيريوم واحد مقابل 3000 دولار خلال شهر. يستثمر 200 دولار في عقد الخيار كعائد. يمكن لتوم ممارسة الخيار وشراء الإيثيريوم بسعر أقل إذا ارتفع السعر فوق 3000 دولار، مكسباً بالتالي. يمكن لتوم أن يقرر عدم ممارسة الخيار وسيفقد فقط العائد إذا لم يرتفع السعر فوق 3000 دولار. يمكن لتوم ممارسة خياره وشراء الإيثيريوم بسعر 3000 دولار، محققاً ربحاً بقيمة 300 دولار إذا ارتفع سعر العملة المشفرة إلى 3500 دولار. يقرر توم عدم ممارسة الخيار إذا انخفض السعر إلى 2000 دولار، وسيفقد فقط العائد الذي دفعه.

من الضروري تذكر أن تداول الخيارات يمكن أن يكون تحديًا ويتطلب فهمًا شاملاً للسوق والمخاطر المتضمنة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يكون لسعر الأصل، والوقت المتبقي قبل الانتهاء، وتقلبات السوق تأثير كبير على مدى سرعة تغير قيمة الخيار. لذلك، قبل الانخراط في تداول الخيارات، يجب على المتداولين ممارسة الحيطة والبحث.

تقدم Gate.io حالياً تداول الخياراتلتوفير منصة تبادل آمنة ومستقرة وموثوقة للمستخدمين بمستوى سيولة عالٍ من بين جميع منصات التبادل، مما يضمن أفضل تجربة تداول ممكنة.

أنواع المشتقات الرقمية

في عالم العملات الرقمية، يمكن تقسيم الخيارات إلى نوعين رئيسيين: الخيارات الشرائية والخيارات البيعية. تمنح الخيارات الشرائية المشتري الحق (وليس الالتزام) بشراء كمية محددة من العملة الرقمية بسعر محدد مسبقًا (سعر الإضراب) في موعد أقصاه نهاية الخيار. من ناحية أخرى، تمنح الخيارات البيعية المشتري الحق (وليس الالتزام) ببيع كمية محددة من العملة الرقمية بسعر محدد مسبقًا (سعر الإضراب) في موعد أقصاه نهاية الخيار.

يمكن تصنيف خيارات الشراء والبيع أيضًا بشكل أدق استنادًا إلى نمط ممارسة الحقوق الخاصة بها. يمكن ممارسة الخيارات الأوروبية فقط في تاريخ الانتهاء، بينما يمكن ممارسة الخيارات الأمريكية في أي وقت قبل تاريخ الانتهاء.

العقود الدائمة

المصدر: بوابة التعلم- ما هو عقد المستقبل المستمر؟

عقد دائم هو نوع معين من عقود الآجلة لا يوجد لديه تاريخ انتهاء. بدلاً من ذلك، يهدف إلى تقليد سوق الفوركس، مما يعني أنه يتم تداوله بسعر السوق للأصل الأساسي (مثل عملة رقمية)، مع تطبيق معدلات التمويل بانتظام للحفاظ على القيمة العادلة للعقد.

تستخدم العقود الآجلة المستمرة في كثير من الأحيان في اقتصاد العملات الرقمية وتتيح للتجار التكهن في حركات أسعار العملات الرقمية دون الحاجة للقلق بشأن انتهاء العقد. وهذا يميزها عن العقود الآجلة التقليدية، التي تحتوي على تاريخ انتهاء ثابت وتتطلب من التاجر إما تسوية العقد أو تمديده إلى عقد جديد قبل انتهاء صلاحيته.

العقود الدائمة تُسوى باستخدام آلية تمويل تساعد في الحفاظ على سعر العقد متماشيًا مع سعر الأصول الأساسية في السوق. تتضمن هذه الآلية تحصيل رسوم تمويل من التجار الذين يملكون مراكز طويلة ودفع رسوم لأولئك الذين يملكون مراكز قصيرة. يتم حساب الرسوم بناءً على الفارق بين سعر السوق وسعر العقد ويتم دفعها أو استلامها من قبل التجار بانتظام.

على سبيل المثال، تريد جين تداول بيتكوين باستخدام عقود دائمة. تعتقد أن سعر بيتكوين سيزيد خلال الأيام القليلة القادمة، لذا تقرر دخول موقف طويل على عقد بيتكوين دائم برافعة مالية 10 مرات.

في وقت تداولها، يتم تداول Bitcoin بسعر 60،000 دولار. يقرر جين دخول التجارة بهامش قيمته 1،000 دولار، مما يعني أنها تتداول بفعالية بقيمة 10،000 دولار (رافعة مالية 10 مرات). سعر دخولها للتجارة هو 60،000 دولار.

خلال الساعات القادمة، يرتفع سعر البيتكوين إلى 62,000 دولار، وهو زيادة قدرها 2,000 دولار. نظرًا لأن جين في موقف شراء، فإنها تحقق ربحًا من هذه الزيادة في السعر. يتم حساب ربحها على النحو التالي:

الربح = (سعر الخروج - سعر الدخول) x قيمة العقد / سعر الدخول

الربح = ($62,000 - $60,000) x $10,000 / $60,000

الربح = $333.33

إذا، في هذ-scenario-، جين تحقق ربحًا بقيمة 333.33 دولار من تداولها.

ومع ذلك، من المهم أن نلاحظ أن العقود الدائمة هي أدوات مراهنة عالية الرافعة المالية ويمكن أن تؤدي إلى خسائر كبيرة إذا لم يتم إدارتها بشكل صحيح. يجب على التجار استخدام الحذر والتداول فقط بالأموال التي يمكنهم تحمل خسارتها.

تقدم Gate.io حالياً التداول الدائمللمستخدمين منصة تبادل آمنة ومستقرة وموثوقة مع أحد أعلى مستويات السيولة بين جميع التبادلات، مما يضمن أفضل تجربة تداول ممكنة.

المقايضات

تعتبر عمليات السواب نوعًا من عقود الاشتقاقات في مجال العملات الرقمية، حيث يتبادل طرفين تدفقات النقد استنادًا إلى مختلف الأصول الأساسية. وفي مقابل استلام سعر فائدة عائم أو سعر العملة الرقمية الفعلي، يلتزم طرف بدفع سعر فائدة ثابت للطرف الآخر في تاريخ معين.

على سبيل المثال، تمتلك أليس 1 بيتكوين وتشعر بالقلق بشأن احتمال انخفاض السعر. بوب يمتلك 1 إيثريوم ويتوقع ارتفاع قيمته. يدخلون في عقد تبادل حيث توافق أليس على دفع بوب معدل فائدة ثابت بنسبة 5% بالدولار الأمريكي، بينما يوافق بوب على دفع أليس القيمة السوقية لبيتكوين 1 بالإيثريوم بعد شهر واحد. إذا انخفض سعر بيتكوين، سيتم تعويض خسائر أليس بالمعدل الثابت للفائدة الذي تتلقاه من بوب، ويمكن لبوب الربح إذا ارتفع سعر بيتكوين.

تُستخدم التبادلات غالبًا من قبل التجار والمستثمرين لإدارة المخاطر، وتحجيم التقلبات في الأسعار، واكتساب تعرض لعملات مشفرة مختلفة.

المشتقات

المشتقات هي نوع من عقود العملات الرقمية حيث يتفق طرفا على شراء أو بيع الأصل الأساسي بسعر محدد في تاريخ مستقبلي. في حالة العقود الآجلة للعملات الرقمية، الأصول الأساسية هي العملات الرقمية. على عكس الصفقات الآجلة، يتم تسوية العقود الآجلة عادةً في نهاية فترة العقد من خلال تسليم الأصل الأساسي بشكل فعلي.

على سبيل المثال، ترغب بام في شراء 1 بيتكوين من سام بعد ستة أشهر بسعر ثابت قدره 60،000 دولار. يدخلون في عقد تسوية مسبقة، حيث توافق بام على دفع 60،000 دولار لسام بعد ستة أشهر، مقابل استلام 1 بيتكوين. إذا ارتفع سعر البيتكوين فوق 60،000 دولار، ستكون بام قد حصلت على صفقة جيدة، بينما إذا انخفضت، سيكون سام قد حقق ربحًا. في نهاية العقد، ستتلقى بام 1 بيتكوين وتدفع لسام 60،000 دولار.

أهمية تداول المشتقات الرقمية

المصدر: Blockchainsimplified.com - تداول المشتقات في مجال العملات الرقمية

• اكتشاف السعر: توفر المشتقات الرقمية آلية لاكتشاف السعر في السوق. حيث يراهن المتداولون على سعر مستقبلي للعملة المشفرة، يمكن استخدام سعر المشتق كوسيلة بديلة لسعر الأصول الأساسية. وهذا يساعد في تحديد سعر سوق أكثر دقة للعملة المشفرة.
• زيادة السيولة: من خلال السماح للتجار بالرهان على سعر العملات الرقمية دون الحاجة إلى امتلاك الأصول بالفعل، تزيد المشتقات الرقمية من السيولة في السوق. وهذا يمكن أن يؤدي إلى سوق أكثر كفاءة واستقرارًا أفضل للأسعار.
• إدارة المخاطر: يمكن استخدام المشتقات الرقمية كأداة لإدارة المخاطر للمستثمرين والتجار. من خلال استخدام المشتقات لتحويط تعرضهم للعملات الرقمية، يمكن للمستثمرين تقليل مخاطرهم من الخسائر في سوق متقلبة.
• الوصول: المشتقات الرقمية تسمح للمستثمرين والتجار بالوصول إلى سوق العملات الرقمية دون الحاجة إلى شراء وتخزين العملات الرقمية. يمكن أن يكون هذا مفيدًا بشكل خاص للمستثمرين المؤسسيين، الذين قد يكون لديهم قيود على حيازة العملات الرقمية.

استخدامات المشتقات لمجال العملات الرقمية

• التكهن: يستخدم التجار كثيرًا المشتقات الرقمية للتكهن في سعر العملات الرقمية في المستقبل. يمكن للتاجر، على سبيل المثال، شراء عقد آجل يسمح له بشراء البيتكوين بسعر محدد في المستقبل. إذا ارتفع سعر البيتكوين فوق تلك المستوى، يمكن للتاجر الربح من خلال بيع العقد.
• التحوط: يمكن للمشتقات الرقمية أن تكون وسيلة للتحوط كأداة إدارة المخاطر. على سبيل المثال، قد يستخدم منقب عن البيتكوين عقد مستقبلي لتأمين سعر إخراجه، مما يقلل من تعرضه لتقلبات السعر.
• التحكيم: يمكن استخدام المشتقات الرقمية لفرص التحكيم، حيث يستفيد المتداولون من الفروقات في الأسعار بين مختلف البورصات أو الأسواق. على سبيل المثال، قد يقوم متداول بشراء بيتكوين على إحدى البورصات وبيع عقد مستقبلي في بورصة أخرى في نفس الوقت إذا كان يعتقد أن فارق السعر أكبر من تكلفة عقد المستقبل.
• يمكن استخدام المشتقات الرقمية من قبل صانعي السوق لتوفير السيولة للسوق. عن طريق شراء وبيع المشتقات، يمكن لصانعي السوق المساعدة في ضمان وجود عملاء وبائعين دائمًا في السوق.
• إدارة الأصول: يمكن لمديري الأصول استخدام المشتقات الرقمية للحصول على تعرض للعملات الرقمية بطريقة أكثر تحكمًا وتنظيمًا. على سبيل المثال، قد يستخدم صندوق التحوط المشتقات لزيادة تعرضه للبيتكوين دون شراء الأصل الأساسي.

مزايا استخدام المشتقات

• الرافعة المالية: يمكن أن توفر بعض المشتقات، مثل العقود الآجلة والخيارات، الرافعة المالية، مما يسمح للتجار بزيادة تعرضهم لأصل ما باستثمار صغير نسبيًا. يمكن أن يزيد هذا من العوائد المحتملة ولكنه يزيد أيضًا من مخاطر الخسارة.
• التخصيص: يمكن تخصيص المشتقات لتلبية احتياجات المستثمرين والتجار الخاصة. على سبيل المثال، يمكن تصميم عقود الآجلة لتناسب أصل معين وتاريخ انتهاء معين وسعر إضراب معين.
• كفاءة أكبر: يمكن للمشتقات تسهيل التداول بشكل أكثر كفاءة وكفاءة تكلفة، مما يقلل من تكاليف المعاملات ويزيد من شفافية السوق.
• فوائد ضريبية: يمكن لبعض أنواع المشتقات أن تقدم مزايا ضريبية على حيازة الأصول الأساسية مباشرة. على سبيل المثال، تعتبر عقود الآجل والخيارات المتداولة في البورصة "عقود القسم 1256" بموجب قانون الضرائب الأمريكي، مما يعني أنها تخضع لمعاملة ضريبية خاصة.

مخاطر استخدام المشتقات

• مخاطر الطرف الآخر: المشتقات هي عقود بين طرفين، وهناك دائمًا خطر أن يخلف أحد الطرفين التزاماته. يمكن أن يؤدي هذا إلى خسائر للطرف الآخر وقد يكون مشكلة خاصة إذا كان الطرف الذي يخلف التزاماته مؤسسة مالية كبيرة.
• مجال العملات الرقمية : يمكن أن تكون أسواق المشتقات غير سائلة، مما يعني أنه قد يكون من الصعب شراء أو بيع مشتق بسعر عادل. يمكن أن يكون هذا مشكلة خاصة خلال فترات الضغط على السوق عندما يمكن أن تنضب السيولة بسرعة.
• مخاطر السوق: المشتقات عرضة لمخاطر السوق، مما يعني أن قيمتها يمكن أن ترتفع أو تنخفض استنادًا إلى التغيرات في سعر الأصل. يكون هذا صعبًا بشكل خاص في الأسواق المتقلبة، حيث يمكن أن تؤدي التقلبات في الأسعار إلى خسائر كبيرة.
• مخاطر التشغيل: يمكن أن يكون تداول المشتقات معقدًا ويشمل أطرافًا متعددة، مما يمكن أن يزيد من مخاطر الأخطاء أو الفشل التشغيلي. على سبيل المثال، يمكن أن تؤدي الأخطاء في حساب متطلبات الهامش أو تسوية الصفقات إلى خسائر كبيرة.
• مخاطر التنظيم: تخضع المشتقات للتنظيم، ويمكن أن تؤثر التغييرات في متطلبات التنظيم على قيمتها وشروط التداول. يمكن أن يؤدي ذلك إلى عدم اليقين والتقلب في سوق المشتقات.

استنتاج

قد فتحت إدخال المشتقات إلى سوق العملات المشفرة فرص جديدة للمستثمرين والتجار، مما يتيح لهم الحصول على تعرض للسوق دون أن يمتلكوا فعليًا الأصول الأساسية. بينما يمكن أن تقدم هذه الأدوات مزايا كبيرة، مثل زيادة السيولة والقدرة على التحوط ضد مخاطر السوق، إلا أنها تأتي أيضًا بمخاطر، بما في ذلك مخاطر الطرف الثالث، ومخاطر الرافعة المالية، ومخاطر السوق.

في نهاية المطاف، يقدم استخدام المشتقات الرقمية نظرة سريعة على مستقبل الشؤون المالية، حيث تقود التقنيات الجديدة والصكوك المالية المبتكرة الفرص الجديدة وتغيير الطريقة التي نفكر بها في الاستثمار وإدارة المخاطر. كما هو الحال مع أي تطور جديد، هناك تحديات وعدم يقين، ولكن بالنسبة لأولئك الذين يرغبون في التنقل في المخاطر والاستفادة من الفرص، يقدم عالم المشتقات الرقمية إمكانيات مثيرة للمستقبل.