Com o ETH a disparar 20% num único dia, quando chegará a temporada de altcoin com base no ETH/BTC?

[TL;DR]

Na semana passada, a taxa ETH/BTC atingiu a mínima de três anos de 0,043, e o mercado estava cheio de sentimento FUD de inovação fraca do ETH e preços fracos.

A fraqueza sustentada do ETH/BTC é principalmente atribuída à aprovação do ETF spot do BTC, à rápida expansão dos ecossistemas do BTC e SOL, à falta de inovação no ecossistema do ETH e à situação atual da negociação a frio.

Recentemente, o Based Rollup, ePBS, Resetting e várias abstrações de contas do EIP no ecossistema ETH tornaram-se destaques inovadores no processo de elaboração, com Resetting sendo particularmente antecipado.

Introdução

A proporção ETH/BTC atingiu uma nova baixa de 0.043, atingindo uma baixa de três anos. Em meio ao sentimento de FUD do mercado em relação ao ETH, o ETH disparou 20% em um único dia, estabelecendo um recorde de aumento de três anos.

Com uma rotação de altos e baixos, alternando entre touros e ursos, este artigo irá observar o momento do ETH e até mesmo a temporada de altcoin a partir da flutuação das taxas de câmbio ETH/BTC.

ETH/BTC atingiu o seu valor mais baixo em dois anos, e o efeito de contágio dos fundos ETF de spot não é significativo

No ciclo de 2023 a 2024, podemos observar um alargamento significativo da diferença de desempenho entre BTC e ETH. Especificamente, a tendência de preço do ETH parece ser relativamente fraca, o que pode ser visto como um reflexo da fraca tendência geral de rotação de capital.

Especialmente quando comparado com ciclos passados e avanços em ATH (o ponto mais alto da história), o desempenho do ETH só pode ser descrito como passivo ou fraco.

ETH/BTC, que sempre foi considerado um ponto de referência para as tendências de Altcoin, caiu para 0.043 na semana passada, atingindo uma nova baixa desde abril de 2021, com a participação de mercado da ETH caindo para 14.6%. Esse desempenho fraco reflete que a busca por BTC por parte de participantes de longo prazo e curto prazo superou significativamente o entusiasmo pela ETH, especialmente investidores de curto prazo mostrando um interesse significativamente menor na ETH.

Fonte: Gate.io

Um relatório recente da Glassnode explorando o fato de que o ETH está mais fraco do que o BTC também apontou essa situação. Bitcoin viu um aumento significativo na atividade especulativa a curto prazo antes de atingir um máximo histórico (ATH) em 14 de março deste ano. No entanto, Ethereum(ETH) não conseguiu atingir sua máxima de 2021, ao contrário dos ETFs americanos, onde uma grande entrada de novo capital impulsionou os preços do BTC.

Fonte: glassnode

Até hoje, a ETH ainda não se saiu melhor do que a BTC nos dois últimos mercados em alta, e muitas baleias gigantes que apostaram na reversão da ETH também sofreram perdas significativas. De acordo com o analista on-chain @ai_9684xtpa, à medida que a taxa de câmbio ETH/BTC atingiu uma nova mínima em quase três anos, a baleia gigante 0x111… dc42e, que tem sido continuamente otimista em relação à taxa de câmbio ETH/BTC desde março de 2023, acumulou liquidação de $22,45 milhões.

Em geral, o mercado ETH segue uma trajetória de preços semelhante ao BTC, mas a maioria dos indicadores mostra que o ETH tem um desempenho fraco em relação ao BTC. Se o progresso positivo dos ETFs spot ETH em 21 de maio pode fortalecê-lo será observado e considerado no texto seguinte.

XX flip Ethereum - Analise as mudanças estruturais do mercado subjacente

Até agora, o desempenho geral do BTC realmente superou o do ETH, principalmente devido à aprovação do ETF à vista do BTC e à rápida expansão do ecossistema do BTC. Claro, o desempenho forte de seu concorrente de blockchain público SOL também impactou o ETH.

Portanto, com a prosperidade geral e as mudanças estruturais do mercado de criptomoedas, o papel do ETH/BTC como indicador de Altcoin no setor de Altcoin está enfraquecendo. A cadeia pública SOL, o setor de IA, o setor de MEME e outros têm mostrado uma tendência relativamente resiliente ou líder neste mercado em alta, formando uma clara diferenciação da fraqueza sustentada do ETH.

Origem: BLOCKCHAINCENTER.NET

Embora a posição do ETH/BTC como sinal de Altcoin já não seja forte, ainda vale a pena explorar se o ETH continuará a enfraquecer.

De acordo com a tendência semanal na Figura 1, ETH/BTC tem estado lentamente a diminuir no canal descendente desde setembro de 2022. Na semana passada, caiu brevemente abaixo do nível-chave de suporte de 0,05. De uma perspetiva diária, a taxa de câmbio finalmente recuperou significativamente sob o suporte do canal descendente e do progresso positivo dos ETFs de spot. O importante nível de pressão na próxima fase é 0,06.

Se ampliarmos ainda mais o ciclo de observação, como mostrado na figura abaixo, podemos ver que a taxa de câmbio ETH/BTC mostrou uma forte tendência de alta durante os períodos mais loucos dos dois mercados de alta no segundo semestre de 2017 e no primeiro semestre de 2021.

Origem: Gate.io

Se seguirmos este padrão histórico, então a ascensão de ETH/BTC parece ainda não ter começado e parece ser muito cedo para estar excessivamente pessimista em relação a ETH.

Do ponto de vista fundamental, a variável mais significativa que pode afetar a tendência do ETH em breve é o progresso da aprovação da US SEC de seus ETFs spot.

Embora o impacto dos ETFs de spot no mercado de Hong Kong seja limitado, foi pioneiro no reconhecimento do ETH pelas regiões reguladoras judiciais globais. No dia da escrita, devido à exigência da SEC para que as bolsas acelerem os documentos regulatórios sobre os ETFs de spot de Ethereum, os analistas da Bloomberg aumentaram a probabilidade de aprovação dos ETFs de spot de Ethereum de 25% para 75%, melhorando significativamente a perspectiva de aprovação para os ETFs de spot de ETH.

Origem: CoinDesk

Esta notícia estimulou os preços do ETH a disparar 18% em um curto período, com aumentos proeminentes em tokens conceituais do ETH, como Layer 2, Infra e MEME, varrendo a recente melancolia de declínio contínuo. Durante esse período, grandes investidores na cadeia se envolveram ativamente em negociações alavancadas através de plataformas de empréstimo como Aave e comprou uma grande quantidade de ETH. De particular nota, James Fickel, como um defensor ferrenho da taxa de câmbio ETH/BTC, acumulou mais de $190 milhões em empréstimos de WBTC da Aave e converteu-os em ETH. Além disso, outros grandes investidores têm emprestado para comprar stETH e WBTC, aumentando ainda mais o entusiasmo do mercado. Estes comportamentos comerciais indicam que o mercado está otimista sobre o desenvolvimento futuro do ETH e disposto a fazer grandes investimentos.

Além disso, a taxa de aprovação de 75% só é aplicável ao 19b-4, sendo também necessária a aprovação do documento S-1. A opinião predominante do mercado atual é que a SEC pode aprovar os 19b-4s esta semana e depois diminuir a velocidade de ução dos S-1s. Juridicamente falando, se o ETF do Ethereum for lançado com sucesso, a SEC deve aprovar simultaneamente tanto os 19b-4s (mudanças nas regras da bolsa) quanto os S-1s (declarações de registro).

Quais inovações podem fazer o ETH subir novamente?

A atividade da comunidade Ethereum não é assolada por preços baixos, mas continua a gerar muitos insights e criatividade que levam à reflexão. Além dos altamente aguardados ETFs spot, as discussões recentes sobre inovação tecnológica em Based Rollup, ePBS, Resting e várias abstrações de contas do EIP (Ethereum Improvement Proposal) têm sido particularmente animadas. Estes temas não só refletem a visão dos desenvolvedores do Ethereum, mas também antecipam a jornada de recuperação do ETH.

Escrevemos vários artigos para explorar a faixa de descanso, que também é a direção narrativa que o ETH provavelmente irá gerar um ciclo positivo neste mercado em alta. Desde o Lido desbloqueando staking de liquidez até o Pendle dividindo a equidade tokenizada, bem como o Eigenlayer e um grupo de projetos LRT, este tipo de staking de liquidez desenvolveu-se para algo mais complexo e eficiente, completamente diferente dos simples blocos DeFi Lego.

O staking do Ethereum está gradualmente evoluindo para a diversificação, e novos paradigmas estão constantemente sendo explorados. Por exemplo, o staking em camadas permite que os investidores escolham estratégias de staking em diferentes níveis de risco com base em suas preferências de risco; o staking automatizado melhora a eficiência de gerenciamento por meio de contratos inteligentes; o staking coletivo (ou staking compartilhado) oferece oportunidades para pequenos investidores cooperarem e aumentarem o valor; e a combinação de staking e RWA dotam ativos físicos com nova liquidez.

Origem: Eigenlayer

Embora atualmente existam vários modelos de staking no ecossistema ETH, este é apenas o início. À medida que mais utilizadores e instituições participam no DeFi, modelos de staking diversificados tornar-se-ão uma opção para mais pessoas, e os stakers irão manter a segurança da rede e obter retornos ao providenciar colateral líquido. Esta economia positiva ajudará a reduzir o risco de manipulação da rede e a promover a construção sustentável de todo o ecossistema, que difere dos retornos de staking puramente Ponzi do passado.

Olhando para o futuro, a Ethereum está começando a demonstrar o seu potencial único em áreas como Descanso, e a sua avaliação atual mais baixa fornece uma base sólida para o seu futuro potencial ascendente. À medida que o sentimento de mercado melhora gradualmente, notamos que a taxa de câmbio ETH/BTC tem mostrado uma forte tendência de recuperação após uma breve queda, e alguns novos setores de Altcoin também estão a recuperar o seu valor. Sugerimos que os investidores sejam pacientes e aguardem que a Ethereum lidere o mercado para novas alturas, com a sua sólida base tecnológica e crescente apoio da comunidade.