Morpho arrecadou $50 M em uma nova rodada de financiamento em 2024-07-31.

Título Original: "Pioneira Peer-to-Peer Lending na Revolução Finanças Descentralizadas" 撰文：Parceiro da Pantera Capital, Paul Veradittakit Compilação: Chris, Techub News Morpho está ultrapassando protocolos tradicionais como o Compound, mudando o cenário das Finanças Descentralizadas (DeFi) e demonstrando o poder de seu modelo inovador de empréstimos. A utilização inicial dos otimizadores Morpho era para crédito ponto a ponto direto. Agora, o Morpho foi expandido para incluir o Morpho Blue, que utiliza o modelo de pool ponto a ponto para combinar o melhor dos dois mundos e aumentar a eficiência.

O DeFi de primeira geração com a vantagem do pioneirismo ainda está evoluindo.

Morpho ultrapassa os protocolos tradicionais no campo das Finanças Descentralizadas através de um modelo inovador de empréstimos ponto a ponto, com um valor total de empréstimos que atinge 903 milhões de dólares, marcando uma melhoria significativa na eficiência de capital. Morpho Blue otimiza ainda mais o modelo existente de pools de liquidez, impulsionando o mercado de Finanças Descentralizadas para um desenvolvimento mais eficiente. O sucesso da Morpho reflete o potencial contínuo de inovação das Finanças Descentralizadas, que pode reconfigurar o panorama financeiro no futuro.

AgentFi como um modo inovador de "AI + DeFi", oferece aos usuários uma solução de otimização de rendimento que não requer monitoramento constante. Através do agente inteligente autônomo Giza, os usuários podem facilmente maximizar os rendimentos de moeda estável. O agente inteligente ARMA integra protocolos de empréstimo mainstream de várias cadeias e constrói uma estrutura de investimento segura, embora os riscos potenciais ainda precisem ser validados pelo mercado.

“ETH Strategy”（ anunciou que possui 12.342 $ETH, aproximadamente 46,5 milhões de dólares. A inspiração para o design da ETH Strategy vem da estratégia que utiliza títulos conversíveis para financiar a compra de $BTC. Mas a estratégia ETH é implementada na cadeia #DeFi#, não requer instituições centralizadas e evita os custos de juros da dívida tradicional. O acordo utiliza opções embutidas na dívida para obter capital na forma de juros zero, equivalente a "empréstimo a custo zero". De forma simples, o ETH Strategy é um protocolo de tesouraria autónomo nativo de DeFi em Ethereum (on‑chain treasury protocol). O mecanismo central é aumentar continuamente a quantidade de ETH detida através de títulos conversíveis (Convertible Debt) e o mecanismo de emissão At‑The‑Market (ATM). Dívida Conversível (Convertible Debt) O protocolo emite títulos conversíveis, trocando-os por stablecoins. O protocolo usa esses fundos para comprar ETH e incorporá-los ao cofre, aumentando o valor do ETH correspondente a cada STRAT (EPS, ou ETH por STRAT). Os usuários compram obrigações com a stablecoin USD, obtendo CDT (token de dívida) + NFTOption. O acordo é para comprar ETH imediatamente com USD e entrar no cofre. Os detentores de obrigações podem converter CDT+NFT em STRAT durante o período de resgate; se houver prorrogação, resgatarão o valor em USD. Os usuários que possuem CDT podem trocá-lo por STRAT, ou seja, o protocolo destrói a dívida, liberando STRAT para os detentores, reduzindo a carga da dívida e otimizando a estrutura de alavancagem. Emissão At‑The‑Market (ATM) No modo ATM, o protocolo pré-minera STRAT e o coloca no pool LP STRAT/ETH, trocando-o no mercado por ETH. O protocolo planeja depositar parte do ETH em pools de empréstimo como o Morpho, permitindo que os usuários do STRAT utilizem STRAT como garantia para emprestar ETH, enquanto o protocolo ganha juros, gerando receita adicional para o tesouro. Isso também previne ataques de governança, aumentando o valor intrínseco do STRAT. Se o ETH obtido com a venda de STRAT for superior ao valor do ativo líquido de STRAT (mNAV), o protocolo recomprará STRAT com um "imposto de compra" unilateral, obtendo assim >1 vez o ETH e impulsionando o crescimento do EPS. Os tokens de protocolo envolvidos na estratégia ETH são de três tipos. $STRAT (ERC‑20): representa os direitos do protocolo, os detentores compartilham o crescimento do EPS $CDT (ERC‑20): token de dívida, correspondente à dívida do protocolo NFT Option (ERC‑721): obrigações convertíveis com cláusulas de conversão embutidas, que podem ser trocadas por STRAT ou USD antes ou após o vencimento. Convertible Debt（CDT） Prazo do título: dívida de longo prazo de cerca de 4,2 anos. Método de compra: os usuários compram CDT (token de dívida) + Opção NFT com stablecoins. Direito de conversão: O titular pode converter CDT + NFT em STRAT durante o período de resgate; se ultrapassar o prazo da opção, poderá resgatar o valor em USD. Taxa de juro: praticamente sem juros diretos, mas com a emissão de opções cobertas (covered call) para ganhar prémios de opção como rendimento. Mecanismo de preços STRAT e vendas At‑The‑Market (ATM) Estratégia de emissão: pré-mineração do STRAT pelo protocolo e injeção no pool de liquidez STRAT/ETH, venda do STRAT no mercado ao preço atual (venda ATM). Compra de ETH a um preço premium: Quando o preço de venda do STRAT é superior ao seu valor líquido / valor do ativo subjacente (mNAV), o protocolo recompra unilateralmente o STRAT através do "imposto de compra", equivalente a comprar mais de 1 ETH com 1 STRAT, impulsionando assim o aumento do EPS.