Perspectivas do mercado de criptomoedas em meio à turbulência da economia global

A situação econômica global está em constante mudança, e embora muitas pessoas possam já ter notado isso, ainda é necessário compartilhar algumas percepções profundas.

O mercado de criptomoedas, especialmente após a confirmação do rali do mercado em alta após a redução pela metade do Bitcoin, parece ter entrado em uma fase relativamente tranquila. Durante este período, a maioria dos detentores de criptomoedas já completou seus investimentos, e manter-se à espera pode ser uma estratégia sábia.

Para a maioria dos investidores, adotar uma perspetiva de longo prazo pode simplificar o processo de investimento e reduzir a necessidade de ajustes frequentes. Atualmente, a melhor opção parece ser manter a longo prazo ou investir em criptomoedas emergentes.

Embora o mercado de criptomoedas esteja temporariamente calmo, isso nos proporciona a oportunidade de nos concentrarmos na economia macro, que inevitavelmente afeta o mercado de criptomoedas. Afinal, o Bitcoin e outras criptomoedas são fundamentalmente influenciados por tendências macroeconômicas.

Hoje, vamos nos concentrar em dois eventos econômicos importantes que estão intimamente relacionados:

1. A China vendeu em grande escala títulos do governo dos EUA e obrigações de instituições.
2. Os Estados Unidos anunciaram um aumento significativo nas tarifas sobre produtos importados da China.

Vamos explorar profundamente esses eventos e seus potenciais impactos.

Durante décadas, a China tem acumulado de forma constante obrigações do Tesouro dos EUA, detendo até 10% das obrigações do governo dos EUA através da compra de títulos emitidos pelo governo federal. As razões para isso incluem:

• Os títulos do tesouro dos EUA são considerados um dos investimentos mais seguros do mundo, oferecendo retornos confiáveis e com risco extremamente baixo, o que é atraente para a gestão das enormes reservas de divisas da China.
• A China exporta uma grande quantidade de produtos para os Estados Unidos, ganhando muitos dólares. Investir em títulos do tesouro dos EUA pode gerar juros, em vez de simplesmente manter esses dólares.
• Ao comprar dívida americana, a China ajuda a manter a estabilidade relativa da sua moeda (renminbi). Esta estabilidade mantém a competitividade das exportações chinesas, uma vez que um renminbi estável torna os produtos chineses mais acessíveis para os consumidores americanos.

No entanto, recentemente a China tem reduzido a sua exposição à dívida dos EUA. De acordo com relatos, a China vendeu em massa títulos do Tesouro dos EUA e obrigações de agências no primeiro trimestre a um nível recorde. Esta ação gerou descontentamento nos EUA, pelas seguintes razões:

• A grande venda aumentou a oferta de títulos do Tesouro dos EUA no mercado, levando a uma queda nos seus preços. A queda nos preços dos títulos significa que as taxas de juros estão a subir.
• O aumento das taxas de juros significa que o governo dos Estados Unidos precisa pagar mais custos de serviço da dívida.
• No início, a venda de títulos do Tesouro dos EUA pode fortalecer o dólar, uma vez que os investidores transferem fundos para o dólar para comprar os títulos que a China está vendendo. No entanto, com o passar do tempo, o aumento da oferta de dólares pode enfraquecer o dólar. Além disso, 10% é uma lacuna significativa, sendo difícil encontrar outros países que a preencham.
• Tal ação também pode afetar o valor do dólar em relação ao renminbi, tornando as exportações da China mais caras, o que pode prejudicar a economia chinesa. No entanto, a China parece não se importar muito com isso, pois a desdolarização é sua principal prioridade.

As medidas de resposta possíveis dos EUA incluem:

• O Conselho da Reserva Federal dos EUA pode entrar novamente no mercado de dívida, retomando a flexibilização quantitativa (QE), mesmo que as taxas de juros ainda estejam acima de 5%.
• O governo dos Estados Unidos também pode exigir que os bancos e outras instituições comprem mais obrigações do Tesouro.

No entanto, os bancos podem precisar de ser compensados com uma taxa de juros mais elevada, o que pode incentivá-los a aumentar os empréstimos, o que por sua vez pode impulsionar a inflação.

Entretanto, o presidente dos EUA anunciou novas e aumentadas tarifas sobre produtos importados da China. Essas tarifas continuam as medidas punitivas implementadas pela administração anterior, embora o candidato na altura tivesse criticado essas medidas por onerar os consumidores americanos.

A nova política de tarifas inclui:

• As tarifas sobre veículos elétricos aumentaram mais de quatro vezes, atingindo 100%.
• As tarifas sobre baterias de lítio e seus componentes, bem como certos produtos de aço e alumínio, aumentaram mais de três vezes.
• Duplicação das tarifas sobre semicondutores e painéis solares.
• Impor novas tarifas sobre uma série de minerais essenciais, ímãs, guindastes de cais e produtos médicos.

Esta medida visa tornar os produtos chineses mais caros nos Estados Unidos, incentivando os consumidores a comprar mais produtos fabricados nos EUA. Esta estratégia deverá prejudicar os fabricantes e exportadores chineses, podendo resultar numa redução das receitas na China e um aumento do desemprego.

No entanto, essa política enfrenta um grande desafio: os Estados Unidos atualmente carecem da capacidade de aumentar rapidamente a produção interna, como a China. Para aumentar a atividade interna, é necessário um estímulo fiscal para ajudar as empresas a estabelecer capacidade adicional para substituir as mais caras fornecidas pela China. Isso significa basicamente mais emissão de moeda.

Considerando que a economia dos Estados Unidos mostra sinais de desaceleração, não se pode contar com o crescimento do PIB para cobrir esses custos no curto prazo. Para compensar essas tarifas e "localizar" as indústrias atualmente em falta, o estímulo fiscal necessário pode ser alcançado por meio de mais dívida pública.

Impacto no mercado de criptomoedas

Então, como esses eventos econômicos globais afetam o Bitcoin e o mercado de criptomoedas?

Primeiro, a escalada da situação pode levar à instabilidade sociopolítica, e a desaceleração da economia global pode reduzir a renda disponível para investir em encriptação. No entanto, essa tendência já está a ocorrer.

Mais importante ainda, as situações acima podem levar a mais estímulos fiscais e à potencial emissão monetária para apoiar o conflito econômico. Nesses casos, o Bitcoin é geralmente visto como uma ferramenta de hedging contra a inflação, podendo beneficiar-se.

Além disso, com os governos de todo o mundo enfrentando desafios econômicos, a visão de que eles aumentariam a regulamentação sobre criptomoedas, que era amplamente considerada no passado, está agora a enfraquecer, pelo menos no que diz respeito ao Bitcoin. Na verdade, parece que cada vez mais pessoas começam a apreciar a existência do Bitcoin.

A longo prazo, se a desvalorização do dólar for causada pelo aumento da dívida e da oferta monetária, o Bitcoin poderá beneficiar-se, tornando-se uma alternativa monetária mais atraente.

De um modo geral, embora possa haver desafios a curto prazo, as mudanças na situação econômica global podem criar um ambiente favorável a longo prazo para as criptomoedas, especialmente o Bitcoin. Os investidores devem prestar atenção a essas tendências macroeconômicas e ajustar suas estratégias de investimento de acordo.