De moeda Meme pura a captura de receita: a onda Pump.Fun, recompra Hyperliquid e nova lógica de investimento em encriptação

Recentemente, o mercado de encriptação está passando por uma transformação de moedas puramente Meme para modelos de receita reais. Um parceiro de um fundo de capital de risco compartilhou suas opiniões sobre o sucesso do Pump.Fun, o mecanismo de recompra do Hyperliquid, a queda das moedas puramente Meme e sua experiência de investimento em um podcast.

O fundo de capital de risco foca principalmente em projetos de camada de aplicação no campo da encriptação, em vez de infraestrutura. Eles procuram fundadores que possam aproveitar as vantagens das moedas públicas para construir modelos de negócios que não podem ser realizados no Web2.

Análise da tendência Pump.Fun

O sucesso do Pump.Fun demonstra a forte demanda do mercado por ativos tokenizados. Tornou-se a fonte de receita mais explosiva na blockchain, além dos contratos perpétuos tradicionais e do mercado à vista. O Pump.Fun trouxe uma nova estrutura de ativos primários para o ecossistema Solana, semelhante à contribuição inicial do Bitcoin e do Ethereum para o ecossistema encriptação.

Alguns imitadores propuseram novos modelos que permitem aos detentores de moeda capturar o valor da plataforma. No entanto, muitos desafiantes apresentam falhas de design ou geram preocupações. Especialmente aquelas plataformas que afirmam ter uma "associação" com um negócio ou empresa em particular, podem causar mal-entendidos e expectativas frustradas entre os usuários.

Em comparação, o Pump.Fun enfatiza claramente que seus tokens são "moedas Meme sem valor", evitando potenciais riscos legais.

A queda das moedas Meme puras

Há três meses, as pessoas poderiam pensar que as moedas puras de Meme poderiam existir a longo prazo com base no consenso. Mas agora, o ambiente de mercado mudou. No futuro, será cada vez mais difícil, e até insustentável, emitir tokens puramente baseados em memes e sem rendimento.

Para se destacar em um mercado repleto de ruídos, os tokens devem oferecer mecanismos de captura de receita. Com o quadro regulatório gradualmente se tornando claro, as equipes que não conseguirem se adaptar às mudanças do mercado perderão a preferência dos investidores.

Atualmente, os dois modos de retorno de valor mais comuns para tokens no mercado de encriptação são a recompra e a distribuição de taxas. O modo de recompra é popular porque retorna diretamente o valor do projeto aos detentores dos tokens. Alguns projetos, como uma plataforma e Hyperliquid, já provaram sua sustentabilidade e atratividade no mercado através do modo de recompra.

Análise de Caso do Mecanismo de Recompra Hyperliquid

Apesar de haver quem questione se a recompra em alta posição é um desperdício de capital, análises reais mostram que, desde que a receita seja verdadeira e contínua, usar os lucros para recompra pode estabelecer uma forte confiança no mercado.

Hyperliquid é um caso típico. Com o aumento de usuários, o aumento do volume de transações e a expansão da quota de mercado, eles recomprarem e devolvem diretamente a receita aos detentores de moedas, formando um forte suporte ao preço da moeda e criando um ciclo positivo.

No mercado de encriptação, a recompra é não apenas uma distribuição racional de dividendos, mas também transmite sinais importantes da economia de tokens. Embora os casos históricos sejam limitados, a experiência da Hyperliquid e de uma plataforma de negociação demonstrou a viabilidade deste modelo.

encriptação investimento nova lógica

A indústria de encriptação passou do "Modo Fácil" para o "Modo Difícil". Os projetos precisam de produtos reais, receitas e usuários para construir o valor da moeda, e não apenas depender da marca e do entusiasmo da comunidade.

O capital no mercado aumentou significativamente, o Bitcoin atingiu um novo máximo, o Ethereum está se recuperando, a rede Solana está estável, e o mercado como um todo entrou em um ciclo de desenvolvimento de alta qualidade.

Na área de estratégias de capital de risco, o financiamento de projetos iniciais tornou-se mais difícil, com o foco do mercado a mudar para as fases médias e tardias. Muitos grandes fundos preferem investir em protocolos que já apresentam uma tendência de crescimento clara.

Apareceram uma série de novos projetos "que realmente fazem coisas" nas áreas de moeda estável, DeFi e carteiras de consumo. O fornecimento de moedas estáveis em cadeia aumentou significativamente, sendo utilizado como uma ferramenta real de pagamento e operação comercial. Empresas nativas de DeFi e empresas de ativos reais estão trazendo diferentes tipos de ativos para a cadeia, formando uma roda de desenvolvimento.

As aplicações de encriptação de consumo estão a regressar. Alguns novos projetos permitem que os utilizadores mantenham a sua presença na cadeia, estabelecendo a soberania dos seus próprios ativos, que é a característica mais valorizada pelos investidores.

Lições da carreira de capital de risco

No campo da encriptação, o papel de indivíduos e equipas é mais importante do que em outras indústrias. Mesmo que a intenção do projeto mude, uma forte capacidade de execução muitas vezes determina o sucesso ou o fracasso.

No entanto, o grau de respeito dos fundadores de encriptação pelo espírito do contrato é geralmente baixo. Mesmo que um contrato legal seja assinado, uma vez que o projeto seja bem-sucedido, eles podem solicitar a modificação dos termos ou renegociar.

O mercado de encriptação é altamente volátil e imprevisível, e pequenas equipas também podem obter enormes retornos. Este tipo de caminho de rendimento extremo é raro em indústrias tradicionais.

Assim, os investidores devem aprender a "regulação emocional" e "pensamento a longo prazo" para lidar com a confusão do mercado e as falhas frequentes.