Ativos de criptografia mercado novo dilema: por que este ciclo é mais desafiador do que os anteriores?

No atual ciclo de ativos de criptografia, os participantes enfrentam desafios sem precedentes. Cada novo ciclo é mais difícil que o anterior, a competição é mais intensa e há cada vez mais jogadores experientes. Se não tiver uma grande quantidade de moeda Bitcoin ou Solana durante o mercado em baixa, é muito provável que caia em dificuldades financeiras.

Então, por que este ciclo é tão difícil? Aqui estão algumas razões principais:

1. Resposta ao Estresse Pós-Traumático

Nas duas últimas grandes fases de altcoins, a maioria das moedas sofreu uma queda de 90-95%. Os eventos da Luna e da FTX causaram um impacto severo em toda a indústria, levando os preços a caírem abaixo de níveis razoáveis. Esse trauma deixou uma profunda marca psicológica nos jogadores veteranos de ativos de criptografia.

Atualmente, poucas pessoas estão dispostas a manter qualquer ativo a longo prazo, porque não querem sofrer perdas significativas novamente. O sentimento dos participantes do mercado está mais volátil e todos estão constantemente à procura do pico do ciclo.

Esta influência psicológica não se reflete apenas no comportamento de negociação, mas também afeta a construção do ecossistema e as formas de investimento. Os projetos enfrentam uma revisão mais rigorosa, com um aumento significativo no limiar de confiança. Isso tem tanto efeitos positivos como negativos: embora ajude a filtrar fraudes óbvias, também torna mais difícil para projetos legítimos obterem atenção.

2. Falta de inovação

Embora ainda haja inovações iterativas e melhorias na infraestrutura, falta um avanço revolucionário do 0 ao 1, como o DeFi. Isso deu aos críticos mais razões para atacar a falta de progresso substancial das ativos de criptografia.

O modelo de inovação passou de uma ruptura revolucionária para melhorias progressivas. Embora este seja um processo natural em qualquer desenvolvimento tecnológico, representa um desafio para um mercado impulsionado por narrativas.

Ainda nos falta uma aplicação killer que traga ativos de criptografia a centenas de milhões de utilizadores em cadeia.

3. Pressão regulatória

A ação das autoridades reguladoras impede seriamente o desenvolvimento do setor, especialmente em alguns campos com enorme potencial ( como DeFi ). Eles também impedem que todos os tokens de governança transmitam valor aos detentores, alimentando a afirmação de que "esses tokens são inúteis".

A pressão regulatória levou alguns dos principais desenvolvedores a deixar o setor, dificultando a interação entre as finanças tradicionais e o setor de encriptação. Isso forçou os projetos a dependerem mais de financiamento de capital de risco, resultando em mecanismos de oferta e descoberta de preços prejudiciais, com o valor sendo apropriado por poucos.

4. A prevalência do niilismo financeiro

Os fatores mencionados contribuíram para o triunfo do niilismo financeiro neste ciclo. A situação de "tokens de governança inúteis" e a alta FDV, baixa circulação causada pela regulação, levaram muitos nativos de criptografia a recorrer a moedas meme, em busca de oportunidades "mais justas".

Na sociedade atual, os preços dos ativos dispararam, as moedas fiduciárias desvalorizaram, o crescimento dos salários é lento, e os jovens têm que recorrer à especulação para alcançar a liberdade financeira. As moedas meme de loteria tornaram-se, portanto, extremamente atraentes. A loteria sempre tem mercado, porque traz esperança às pessoas.

Devido à compatibilidade entre produtos e mercados do jogo em ativos de criptografia, juntamente com os avanços que fizemos na tecnologia de jogo ( como Solana e Pump.fun ), o número de tokens emitidos disparou. Isso se deve ao fato de que muitas pessoas querem especular em altos riscos. A demanda realmente existe.

A palavra "trincheira" tem sido muito popular no círculo de Ativos de criptografia, mas nesta ronda do ciclo tornou-se um termo amplamente compreendido.

Esta atitude niilista manifesta-se em vários aspectos:

• A cultura da "queda" surgiu, tornando-se mainstream
• Período de investimento encurtado
• Focar mais no trading de curto prazo do que no investimento de longo prazo
• O uso de alavancagem extrema e comportamentos arriscados tornaram-se comuns
• Ter uma atitude de "tanto faz" em relação à análise fundamental.

5. Experiências passadas tornam-se um obstáculo

Experiências de ciclos anteriores ensinaram as pessoas que é possível comprar algumas moedas alternativas durante um mercado em baixa e, no final, obter retornos superando o Bitcoin.

A maioria das pessoas não são excelentes negociadores, por isso essa era a melhor opção no passado. No geral, mesmo os altcoins com pior desempenho têm oportunidades.

Mas este ciclo é mais adequado para traders do que para detentores. Os traders até conseguiram os maiores lucros através da especulação em airdrops. O primeiro ciclo de especulação do AI Agent é um exemplo disso. Isso pode ser a primeira vez que as pessoas sentem que "isto é a nova coisa que temos procurado". No entanto, isso ainda está em uma fase inicial, e os vencedores de longo prazo podem ainda não ter surgido.

6. O Bitcoin tem novos compradores, enquanto as altcoins não.

A diferenciação entre o Bitcoin e outros ativos nunca foi tão evidente.

O Bitcoin obteve pela primeira vez uma forte demanda do setor financeiro tradicional. Agora possui uma fonte de demanda passiva incrivelmente nova, com bancos centrais de vários países até discutindo a possibilidade de incluí-lo em seus balanços.

As altcoins enfrentam uma competição mais difícil do que nunca com o Bitcoin, o que é compreensível, uma vez que o Bitcoin tem um objetivo claro de mercado equivalente ao do ouro.

As moedas alternativas realmente carecem de novos compradores. Embora alguns investidores de varejo tenham retornado ao ( quando o Bitcoin atingiu novas máximas, eles compraram XRP ), mas, no geral, o fluxo de novos investidores de varejo é insuficiente e os ativos de criptografia ainda enfrentam problemas de reputação.

7. A transformação do papel do Ethereum

A queda da dominância do Bitcoin é fortemente influenciada pelo crescimento da capitalização de mercado do Ethereum. Muitas pessoas acreditam que o fator desencadeante da "temporada das altcoins" é a alta do Ethereum, mas essa abordagem heurística não teve sucesso até agora neste ciclo, uma vez que o Ethereum tem se comportado mal devido a razões fundamentais.

A longo prazo, os fundamentos acabarão por prevalecer, mas você deve realmente entender os projetos que apoia e como eles superam o Bitcoin. Atualmente, apenas alguns projetos atendem a esse critério.

Procurar projetos com as seguintes características:

• Modelo de receita claro
• Adequação do produto real ao mercado
• Modelo económico de token sustentável
• Uma narrativa forte para complementar os fundamentos ( AI e RWA são direções adequadas )

Com o relaxamento da regulamentação nos Estados Unidos, os projetos com fundamentos mais sólidos e melhor alinhamento de mercado podem, finalmente, agregar valor aos seus tokens, sendo estas opções de investimento de menor risco. Os protocolos de rendimento foram agora estabelecidos e estão a funcionar bem. Isto é muito diferente da teoria do "jogo do tolo" que dominou muitos modelos de tokens anteriormente.

Você pode optar por se tornar um trader melhor, concentrando-se em realizar mais operações de curto prazo, pois este mercado realmente oferece muitas oportunidades consistentes de curto prazo. As operações em cadeia oferecerão maiores múltiplos, mas a tolerância ao risco de queda também será menor.

Para a maioria das pessoas sem vantagens claras, a carteira de investimento em forma de halteres continua a ser uma abordagem viável. Alocar 70-80% do capital em Bitcoin e Solana, e o restante em investimentos mais especulativos. Rebalancear regularmente para manter essas proporções.

Você precisa entender quanto tempo pode dedicar aos ativos de criptografia e ajustar sua estratégia de acordo. Se você é uma pessoa comum que trabalha, não é realista competir com jovens que passam 16 horas por dia nesse campo. Desta vez, manter passivamente moedas alternativas de baixo desempenho e esperar pela oportunidade também não funcionará.

Outra estratégia é tentar combinar diferentes áreas. Estabelecer uma carteira de investimentos robusta em ativos de criptografia, e depois considerar participar em airdrops (, que agora são mais difíceis, mas as oportunidades de risco mais baixo ainda existem ), ou identificar ecossistemas emergentes e se posicionar cedo (, como HyperLiquid, Movement, Berachain, etc. ), ou focar em categorias específicas.

Este ano, o mercado de moedas alternativas ainda tem espaço para crescimento. A situação já está clara, continuamos intimamente relacionados com a liquidez global, mas aqueles que realmente podem superar o Bitcoin e o Solana estarão limitados a poucos setores e a um número restrito de moedas alternativas. A velocidade de rotação das moedas alternativas continuará a acelerar.

Se houver uma grande flexibilização monetária, poderemos ver uma situação mais próxima da temporada tradicional de altcoins, mas essa possibilidade é pequena. Mesmo nessa situação, a maioria das altcoins só pode oferecer retornos médios de mercado. Este ano, ainda veremos alguns grandes altcoins surgirem, e a liquidez continuará a se dispersar.