LSD 2.0: Estrutura, Dados, Tendências, Retornos e Análise de Usuários

O ecossistema LSDFi está a desenvolver-se rapidamente, a maioria dos produtos previstos já surgiram, como stablecoins que suportam LST e a competição de governança provocada por veToken. Este artigo vai analisar o panorama, dados, tendências, rendimentos e fatores como os utilizadores dos projetos relacionados com LSD.

Estrutura

LSD a pista já formou um padrão inicial:

• L0: Provedores de serviços DVT, como SSV Network, Obol Labs, etc.
• L1: Emissores de LST, como Lido, Ankr, Coinbase, etc.
• L2: Produtos DeFi baseados em LST, como rendimento fixo, stablecoins, agregação de rendimento, etc.
• L3: Produtos baseados em L2, como StakeDAO, Equilibria, entre outros

No geral:

1. A L0 tem a barreira técnica mais alta, é necessário atentar para a utilidade real do token.
2. L1 já tem líderes, novos entrantes têm dificuldade em abalar a posição TOP3
3. A L2 não tem um fosso alto, testando a capacidade da equipe e do BD
4. L3 tem um grande espaço de desenvolvimento, mas é limitado pelo nível de desenvolvimento do produto L2.

Dados e Tendências

Taxa de Pledge

Após a atualização de Xangai, a taxa de staking de ETH tem aumentado gradualmente, ultrapassando 16% em junho. Espera-se que se estabilize em torno de 25% no futuro, sendo as principais razões:

1. ETH tem um alto nível de descentralização
2. Alta praticidade, muitos cenários de aplicação
3. L2 e múltiplas cadeias dispersaram a demanda por staking
4. Considerações de conformidade

O LSDFi vai promover o aumento da taxa de staking, mas ainda não surgiram projetos no nível L2 que consigam suportar uma grande quantidade de ETH.

centralizado vs descentralizado staking

A plataforma de staking descentralizado representa menos de 40%, CEX representa 20%, e o restante é de staking de nós e staking individual. Lido representa 31,8% do total de staking, levantando preocupações sobre a centralização.

A plataforma L1 está adotando tecnologias como DVT para aumentar o nível de descentralização. Espera-se que a posição de liderança do Top3 se mantenha, mas a diversificação do L1 é uma tendência inevitável.

taxa de retorno

Altas taxas de rendimento e sustentabilidade são dois fatores importantes do LSD. Os stakers podem aumentar os rendimentos da seguinte forma:

1. Escolher LST com mais cenários de uso
2. Usar alavancagem para aumentar a eficiência do capital
3. Participar em produtos L2
4. Participar em IDOs de novos projetos ou atividades de recompensa

Projetos sustentáveis geralmente têm uma baixa taxa de retorno, com as principais fontes de rendimento incluindo:

• Incentivo de Token
• Taxas de empréstimo
• Taxas do pool de liquidez LP
• Hedging de derivativos
• Subsídio de Taxa Eigenlayer
• Taxa de transação/ comissão do produto

Os projetos de qualidade devem combinar retornos reais, casos de uso e uma boa economia de token.

L2 do LSD

Distribuição dos LST principais na L2:

• Arbitrum quantidade máxima
• Optimismo 次之
• A Polygon e outras cadeias também têm distribuição

As taxas de transação em L2 são baixas e a velocidade é rápida, sendo uma direção importante para o desenvolvimento de LSD.

Classificação de Usuários

Diferentes usuários se preocupam com fatores diferentes, incluindo segurança, taxa de retorno, grau de descentralização, economia de tokens, UI/UX, facilidade de uso, entre outros.

L0 é principalmente para investimentos de VC, L1 há grandes participantes, L2 atraindo diversos tipos de usuários. L2 o espaço de mercado ainda é muito grande.

Resumo

O desenvolvimento do ecossistema LSD está a avançar rapidamente, mas a base de utilizadores é limitada, sendo principalmente composta por utilizadores experientes de Web3. O verdadeiro "Verão LSD" pode ter de esperar até que o mercado em alta chegue.

Tendências futuras:

• Desenvolvimento em diferentes níveis do projeto
• Expandir para L2
• Projetar produtos para diferentes ativos

Os investidores devem escolher produtos com alta segurança para construir estratégias com base nas suas preferências de risco, e estar atentos a projetos fraudulentos.